Annual Financial Review 2022

 
 
KONE 
2022
ANNUAL 
REVIEW 

 
 
 
 
 
 
 
CONTENTS 
 Capital structure

1 Capital management

2 Shareholders’ equity

3 Financial risks and instruments

4 Shareholdings and other non-current financial assets

5 Deposits and loans receivable

6 Commitments

7 Employee benefits

 Others
98
1 Management remuneration

2 Share -based payments

3 Related party transactions

Parent company financial statements

Subsidiaries

Board of Director’s dividend proposal and 
signatures

Auditor’s report

Auditor’s ESEF assurance 
report

Corporate governance 
statement

Corporate governance principles

Board of Directors

Executive Board

Notes to the consolidated financial 
statements
47
 Basis of preparation

 Financial performance

1 Sales

2 Costs and expenses

3 Depreciation and amortization

4 Foreign exchange sensitivity

5 Financing income and expenses

2
.6 Income taxes

7 Earnings per share

8 Other comprehensive income

 Net working capital

1 Inventories

2 Accounts receivable and contract assets and liabilities

3 Deferred assets

4 Accruals

5 Provisions

6 Deferred tax assets and liabilities

 Acquisitions and capital expenditure

1 Acquisitions

2 Goodwill

3 Intangible assets

4 Tangible assets

KONE in brief

KONE’s strategy

Board of Director’s report

Shares and shareholders

Key figures and financial development

Calculation of key figures

Consolidated financial statements

Consolidated statement of income

Consolidated statement of financial position

Consolidated statement of changes in equity

Consolidated statement of cash flows


 
 
 
 
 
 
 
 
1 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
KONE 
IN 
BRIEF 
Sales 
MEUR
10,907 
in 
2022
>60,000 
employees
We 
move 
over
 
1 
billion 
people 
every 
day
>550,000 
customers
>1,500,000
equipment 
in 
KONE’s 
maintenance 
base
Operations 
in 
over
60
countries
Authorized 
distributors 
and 
agents 
in 
close 
to 
100 
countries 
At 
KONE, 
our 
mission 
is 
to 
improve 
the 
flow 
of 
urban 
life. 
As 
a 
global 
leader 
in 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry, 
KONE 
provides 
elevators, 
escalators 
and 
automatic 
building 
doors, 
as 
well 
as 
solutions 
for 
maintenance 
and 
modernization 
to 
add 
value 
to 
buildings 
throughout 
their 
life 
cycle. 
Through 
more 
effective 
People 
Flow®, 
we 
make 
people's 
journeys 
safe, 
convenient 
and 
reliable, 
in 
taller, 
smarter 
buildings. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
KEY 
FIGURES 
2 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
8 
185
8 
853
9 
131
0
2 
000
4 
000
6 
000
8 
000
10 
000
2020
2021
2022
9 
939
10 
514
10 
907
0
2 
000
4 
000
6 
000
8 
000
10 
000
12 
000
2020
2021
2022
1 
251
1 
310
1 
077
12.6%
12.5%
9.9%
0,0
4,0
8,0
12,0
16,0
20,0
0
250
500
750
1 
000
1 
250
1 
500
2020
2021
2022
1 
908
1 
829
755
0
250
500
750
1 
000
1 
250
1 
500
1 
750
2 
000
2020
2021
2022
1,81
1,96
1,50
0,00
0,30
0,60
0,90
1,20
1,50
1,80
2,10
2020
2021
2022
2,25
2,10
1,75
0,00
0,30
0,60
0,90
1,20
1,50
1,80
2,10
2,40
2020
2021
2022*
39 
% 
(38 
%)
21 
%
(18 
%)
41 
% 
(44 
%)
EMEA
Americas
Asia-Pacific
1-12/2022
(1-12/2021)
50 
%
(54 
%)
36 
% 
(33%)
15 
% 
(14 
%)
New 
equipment
Maintenance
Modernization
1-12/2022
(1-12/2021)
KEY 
FIGURES
Sales 
by 
business 
Sales 
by 
region 
1–12/2022 
1–12/2021 
Change 
Change 
at 
comparable 
exchange 
rates 
Orders 
received 
MEUR 
9,131.3 
8,852.8 
3.1% 
-2.5% 
Order 
book 
MEUR 
9,026.1 
8,564.0 
5.4% 
5.4% 
Sales 
MEUR 
10,906.7 
10,514.1 
3.7% 
-1.8% 
Operating 
income 
MEUR 
1,031.2 
1,295.3 
-20.4% 
Operating 
income 
margin 
% 
9.5 
12.3 
Adjusted 
EBIT* 
MEUR 
1,076.6 
1,309.8 
-17.8% 
Adjusted 
EBIT 
margin* 
% 
9.9 
12.5 
Income 
before 
tax 
MEUR 
1,028.4 
1,320.8 
-22.1% 
Net 
income 
MEUR 
784.5 
1,022.7 
-23.3% 
Basic 
earnings 
per 
share 
EUR 
1.50 
1.96 
-23.6% 
Cash 
flow 
from 
operations 
(before 
financing 
items 
and 
taxes) 
MEUR 
754.7 
1,828.7 
Interest-bearing 
net 
debt 
MEUR 
-1,309.0 
-2,164.1 
Equity 
ratio 
% 
40.3 
41.2 
Return 
on 
equity 
% 
25.9 
32.0 
Net 
working 
capital 
(including 
financing 
items 
and 
taxes) 
MEUR 
-903.9 
-1,468.2 
Gearing 
% 
-45.7 
-67.6 
* 
KONE 
presents 
adjusted 
EBIT 
as 
an 
alternative 
performance 
measure 
to 
enhance 
comparability 
of 
business 
performance 
between 
reporting 
periods. 
In 
January–
December 
2022, 
items 
affecting 
comparability 
amounted 
to 
EUR 
45.4 
million 
including 
a 
charge 
for 
the 
impairment 
of 
assets 
and 
recognition 
of 
provisions 
for 
commitments 
in 
Russia 
and 
Ukraine, 
as 
well 
as 
costs 
for 
restructuring 
measures. 
In 
the 
comparison 
periods, 
items 
affecting 
comparability 
consisted 
of 
restructuring 
costs. 
Orders 
received*, 
MEUR 
Sales, 
MEUR 
Adjusted 
EBIT, 
MEUR 
and 
adjusted 
EBIT 
margin, 
% 
Cash 
flow*, 
MEUR 
Earnings 
per 
share, 
EUR 
Dividend 
per 
class 
B 
share, 
EUR 
 
*) 
Orders 
received 
do 
not 
include 
maintenance 
contracts 
*) 
Cash 
flow 
from 
operations 
before 
financing 
items 
and 
taxes 
*) 
Board’s 
proposal 
Dividend 
Extraordinary 
dividend 
Adjusted 
EBIT 
Adjusted 
EBIT 
margin 

STRATEGY 
3 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
KONE’S 
STRATEGY 
At 
KONE, 
our 
mission 
is 
to 
improve 
the 
flow 
of 
urban 
life. 
We 
understand 
urbanization 
and 
help 
our 
customers 
make 
the 
best 
of 
the 
world’s 
cities, 
buildings 
and 
public 
spaces. 
Our 
vision 
is 
to 
create 
the 
best 
People 
Flow 
experience. 
We 
believe 
our 
vision 
can 
be 
best 
achieved 
by 
working 
together 
with 
our 
customers 
and 
partners 
in 
every 
step 
of 
the 
process. 
KONE’s 
strategic 
phase 
2021–2024 
‘Sustainable 
success 
with 
customers’ 
focuses 
on 
increasing 
the 
value 
we 
create 
for 
our 
customers 
with 
new 
intelligent 
solutions 
and 
on 
embedding 
sustainability 
even 
deeper 
across 
all 
of 
our 
operations. 
The 
global 
elevator 
and 
escalator 
industry 
is 
shaped 
by 
three 
major 
megatrends: 
urbanization, 
sustainability 
and 
technology. 
Against 
this 
backdrop, 
‘Sustainable 
success 
with 
customers’ 
addresses 
the 
needs 
of 
a 
digitally 
enabled 
world, 
in 
which 
the 
ways 
people 
live, 
work 
and 
commute 
continue 
to 
change. 
KONE 
will 
focus 
on 
developing 
smart 
and 
sustainable 
solutions 
that 
adapt 
to 
future 
needs, 
together 
with 
its 
customers 
and 
partners. 
By 
doing 
this, 
KONE 
will 
enable 
customers’ 
facilities 
to 
function 
more 
effectively 
and 
deliver 
an 
improved 
user 
experience. 
CLEAR 
FOCUS 
AREAS 
FOR 
SUCCESS 
In 
order 
to 
bring 
clear 
direction 
to 
our 
strategy, 
KONE 
has 
defined 
four 
Where 
to 
Win
areas, 
representing 
the 
biggest 
opportunities 
for 
profitable 
growth 
and 
differentiation: 
◾
Core 
products 
and 
services
: 
matching 
customer 
specific 
needs 
for 
a 
seamless 
experience 
through 
connectivity 
and 
adaptability. 
All 
products 
and 
services 
will 
be 
optimized 
for 
cost 
efficiency 
and 
sustainability.
◾
New 
solutions 
for 
customer 
value
: 
developed 
and 
integrated 
with 
core 
products 
and 
services 
to 
create 
value 
for 
customers 
in 
new 
ways.
◾
Smart 
and 
sustainable 
cities
: 
becoming 
the 
preferred 
partner 
for 
smart 
and 
sustainable 
city 
development.
◾
Service 
business 
in 
China: 
becoming 
a 
clear 
market 
leader 
in 
this 
fast-growing 
and 
fragmented 
market.
In 
addition, 
the 
following 
Ways 
to 
Win
are 
KONE-wide 
transformation 
and 
development 
initiatives 
which 
will 
enable 
us 
to 
create 
sustainable 
success 
with 
customers: 
◾
Empowered 
people:
having 
the 
most 
capable 
and 
engaged 
team 
of 
professionals 
who 
succeed 
in 
a 
changing 
world 
and 
are 
able 
to 
develop 
with 
continuous 
learning 
opportunities. 
◾
Marketing 
and 
sales 
renewal:
creating 
a 
seamless, 
unified 
customer 
experience 
across 
multiple 
channels. 
◾
Lean 
KONE:
leveraging 
Lean 
skills, 
practices 
and 
leadership 
to 
eliminate 
waste 
and 
ensure 
continuous 
improvement. 
◾
Digital 
+ 
physical 
enterprise:
having 
future-proof 
technology 
infrastructure, 
building 
the 
capabilities 
to 
use 
data 
and 
analytics 
and 
further 
developing 
the 
efficiency 
and 
resilience 
of 
our 
supply 
chain. 
KONE’S 
STRATEGIC 
AND 
FINANCIAL 
TARGETS 
We 
measure 
progress 
against 
five 
strategic 
targets: 
◾
Great 
place 
to 
work 
◾
Most 
loyal 
customers 
◾
Faster 
than 
market 
growth 
◾
Best 
financial 
development 
◾
Leader 
in 
sustainability 
Our 
long 
-term 
financial 
targets 
are: 
◾
Growth: 
Faster 
than 
the 
market 
◾
Profitability: 
To 
reach 
an 
EBIT 
margin 
of 
16% 
◾
Cash 
flow: 
Improved 
working 
capital 
rotation

STRATEGY 
4 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
KONE’S 
BUSINESS 
MODEL 
5 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
KONE’s 
business 
model 
KONE 
provides 
value 
for 
customers 
during 
the 
whole 
life 
cycle 
of 
the 
building. 
In 
the 
new 
equipment 
business, 
we 
offer 
innovative, 
intelligent 
and 
sustainable 
elevators, 
escalators, 
automatic 
building 
doors 
and 
integrated 
access 
control 
solutions 
to 
deliver 
the 
best 
people 
flow 
experience. 
In 
maintenance, 
we 
ensure 
the 
safety 
and 
availability 
of 
the 
equipment 
in 
operation, 
and 
in 
modernization 
we 
offer 
solutions 
for 
aging 
equipment 
ranging 
from 
the 
replacement 
of 
components 
to 
full 
replacements.
 
The 
key 
growth 
drivers 
of 
the 
new 
equipment 
business 
are 
urbanization 
and 
changing 
demographics. 
New 
equipment 
deliveries 
are 
the 
main 
growth 
driver 
of 
the 
maintenance 
business 
as 
the 
majority 
of 
units 
delivered 
will 
end 
up 
in 
KONE’s 
maintenance 
base. 
In 
addition, 
KONE 
also 
maintains 
other 
OEMs’ 
equipment. 
The 
main 
growth 
drivers 
for 
modernization 
are 
the 
aging 
installed 
base 
and 
increased 
requirements 
for 
efficient 
people 
flow, 
safety 
and 
sustainability. 
Having 
a 
strong 
maintenance 
base 
is 
crucial 
for 
the 
growth 
of 
the 
modernization. 
KONE 
also 
sees 
significant 
growth 
opportunities 
in 
increasing 
the 
value 
created 
for 
customers 
in 
all 
of 
its 
businesses 
with 
the 
help 
of 
new 
technologies 
and 
connectivity. 
Business 
characteristics 
KONE’s 
business 
model 
is 
capital 
light 
as 
working 
capital 
is 
negative 
in 
all 
businesses 
and 
we 
work 
extensively 
with 
component 
suppliers 
to 
complement 
our 
own 
manufacturing 
capacity. 
The 
maintenance 
business 
is 
very 
stable 
due 
to 
high 
requirements 
for 
safety 
and 
reliability. 
Customer 
relationships 
are 
also 
typically 
long 
and 
stable 
(>90%
annual 
retention 
rate). 
New 
equipment 
and 
modernization 
are 
more 
cyclical 
in 
nature 
and 
follow 
the 
construction 
cycles. 
Key 
value 
drivers 
KONE 
has 
identified 
the 
following 
strategic 
inputs 
that 
are 
crucial 
in 
creating 
value 
for 
customers, 
shareholders 
and 
the 
society: 
competent 
and 
engaged 
people 
and 
strong 
leadership; 
innovative, 
sustainable 
offering 
and 
global 
processes 
and 
systems; 
best 
partners; 
efficient 
manufacturing 
and 
delivery 
chain; 
solid 
financial 
position; 
environmentally 
sustainable 
operations 
as 
well 
as 
strong 
brand 
and 
solid 
reputation. 
In 
addition 
to 
these, 
KONE 
sees 
that 
the 
life 
cycle 
busines 
s 
model 
and 
the 
existing 
maintenance 
base 
of 
well 
over 
1.5 
million 
units 
have 
a 
crucial 
role 
in 
value 
creation. 
The 
different 
businesses 
support 
the 
growth 
of 
each 
other 
and 
together 
provide 
stability 
for 
the 
business. 
◾
10 
manufacturing 
units 
in 
7 
countries 
◾
~2,000 
material 
and 
component 
suppliers 
and 
~8,000 
installation 
suppliers 
◾
Optimized 
logistics 
network 
◾
Supplier 
sustainability 
assessment 
◾
Co-creation 
with 
customers 
◾
Partnering 
to 
co-develop 
new 
technologies 
and 
solutions 
◾
Collaboration 
with 
universities 
and 
educational 
institutes 
◾
Dynamic 
network 
of 
innovative 
companies 
in 
different 
fields 
of 
technologies 
◾
Distributors 
and 
agents 
important 
part 
of 
go-to-market 
MANUFACTURING 
AND 
DELIVERY 
CHAIN 
◾
~4,800 
different 
IPRs 
including 
patents, 
utility 
models 
and 
designs 
◾
R&D 
spend 
1.7% 
of 
sales, 
8 
global 
R&D 
units 
◾
~1,700 
technology 
professionals 
in 
R&D, 
ca. 
half 
in 
software 
development 
◾
Global 
KONE 
Way 
processes 
and 
systems 
◾
Safe 
and 
efficient 
maintenance 
and 
installation 
methods 
INNOVATIONS, 
PROCESSES 
AND 
SYSTEMS 
◾
>60,000 
employees 
representing 
151 
different 
nationalities, 
ca. 
half 
of 
employees 
in 
the 
field 
◾
Global 
diversity 
and 
inclusion 
strategy 
◾
Personnel 
voluntary 
turnover 
rate 
7.9% 
◾
Wide 
development 
opportunities 
on 
all 
organizational 
levels 
around 
the 
world 
◾
Management 
systems 
and 
certificates 
(e.g. 
ISO 
14001, 
ISO 
9001, 
ISO 
45001) 
◾
Governance 
structures, 
ethical 
business 
practices 
and 
compliance, 
98% 
of 
employees 
who 
had 
been 
assigned 
the 
competition 
compliance 
training 
had 
completed 
the 
course, 
accounting 
for 
over 
30,000 
course 
completions 
BRAND 
AND 
REPUTATION 
◾
One 
of 
the 
leading 
brands 
in 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry 
PARTNERING 
INPUTS 
PEOPLE 
AND 
LEADERSHIP 
◾
Equity 
EUR 
2.9 
billion 
◾
Interest-bearing 
net 
debt 
EUR 
-1.3 
billion 
◾
Net 
working 
capital 
EUR 
-0.9 
billion 
◾
Capital 
expenditure 
1.9% 
of 
sales 
FINANCIAL 
NATURAL 
RESOURCES* 
◾
Materials 
used 
1,795,400 
tonnes 
◾
Heating 
and 
vehicle 
fleet 
fuels 
443,100 
MWh 
◾
Electricity 
and 
district 
heat 
86,100 
MWh 
◾
Water 
consumption 
328,000 
m3 
◾
~172,000 
new 
elevators 
and 
escalators 
ordered 
in 
2022 
◾
Trusted 
People 
Flow® 
partner 
for 
>550,000 
customers 
◾
Maintenance 
and 
modernization 
services, 
well 
over 
1.5 
million 
units 
in 
maintenance 
base 
MOVING 
OVER 
1 
BILLION 
PEOPLE 
EVERY 
DAY 
SUSTAINABLE 
SUCCESS 
WITH 
CUSTOMERS 
OUTPUTS 
BUSINESS 
MODEL 
◾
Best 
in 
class 
energy 
efficiency, 
ISO 
25745 
A-
class 
energy 
rating 
as 
the 
first 
elevator 
company 
◾
Up 
to 
70% 
energy 
savings 
through 
modernization 
of 
elevators 
◾
Focus 
on 
safety 
and 
accessibility 
T
HE 
MOST 
SUSTAINABLE 
OFFERING
◾
Operating 
income 
EUR 
1,031 
million 
◾
Dividend 
proposal 
EUR 
1.75 
per 
class 
B 
share, 
total 
amount 
of 
proposed 
dividends 
MEUR 
904.7 
(incl. 
dividend 
proposal 
per 
class 
A 
share) 
◾
Return 
on 
equity 
25.9% 
◾
Recognized 
for 
our 
contribution 
to 
better 
societies 
and 
urban 
environment 
by 
several 
external 
parties, 
e.g. 
Corporate 
Knights, 
CDP, 
EcoVadis, 
FTSE4Good 
index 
as 
well 
as 
Forbes 
2022 
World’s 
Best 
Employers 
◾
Wages, 
salaries, 
other 
employment 
expenses 
and 
pensions 
EUR 
3.5 
billion 
◾
Industrial 
Injury 
Frequency 
Rate 
(IIFR) 
1.4 
◾
81% 
of 
external 
hires 
into 
leadership 
positions 
from 
local 
communities 
◾
23.5% 
of 
director 
level 
positions 
held 
by 
women 
◾
An 
increased 
amount 
of 
skilled 
labor 
◾
Direct 
purchases 
EUR 
4.5 
billion 
◾
Income 
taxes 
EUR 
244.0 
million 
with 
effective 
tax 
rate 
23.7% 
SOCIETY 
◾
Carbon 
footprint 
from 
own 
operations 
130,900 
tCO2e 
◾
Waste 
37,400 
tonnes 
◾
Wastewater 
effluents 
8 
tonnes 
◾
Carbon 
footprint 
from 
our 
products 
and 
value 
chain 
15.6 
MtCO2 
EMISSIONS 
AND 
WASTE* 
*2021 
figures. 
2022 
figures 
will 
be 
published 
in 
the 
2022 
Sustainability 
Report 
in 
Q2 
2023. 
◾
15% 
reduction 
in 
absolute 
GHG 
emissions 
from 
our 
own 
operations 
(Scope 
1 
and 
2) 
compared 
to 
2018 
◾
0.4% 
increase 
in 
product-related 
GHG 
emissions 
(Scope 
3) 
relative 
to 
ordered 
products 
compared 
to 
2018 
◾
80% 
of 
green 
electricity 
◾
91% 
of 
waste 
recycled 
or 
incinerated 
◾
Corporate 
units 
as 
well 
as 
all 
manufacturing 
and 
R&D 
units 
are 
ISO 
9001 
and 
ISO 
14001 
certified 
◾
88% 
of 
key 
suppliers 
with 
ISO 
14001 
certification 
at 
the 
end 
of 
2021 
◾
88% 
of 
strategic 
suppliers 
with 
ISO 
14001 
certification 
at 
the 
end 
of 
2021 
ENVIRONMENT* 
IMPACT 
SHAREHOLDERS 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
6 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
New 
equipment 
market 
in 
units 
1–12/2022 
Maintenance 
market 
in 
units 
1–12/2022 
Modernization 
market 
in 
monetary 
value 
1–12/2022 
Total 
market 
- 
- 
- 
+ 
+++ 
 
EMEA 
-
+ 
+++ 
 
Central 
and 
North 
Europe 
-
+ 
+++ 
 
South 
Europe 
-
 
+ 
+++ 
 
Middle 
East 
+ 
++ 
++ 
 
North 
America 
+
+
+++ 
 
Asia-Pacific 
- 
- 
- 
++ 
+ 
 
China 
- 
- 
- 
++ 
+ 
 
Rest 
of 
Asia-Pacific 
++
++ 
++ 
The 
table 
represents 
the 
development 
of 
the 
operating 
environment 
compared 
to 
the 
corresponding 
period 
last 
year. 
Operating 
environment 
by 
region 
--- 
Significant 
decline 
(>10%), 
-- 
Clear 
decline 
(5–10%), 
- 
Slight 
decline 
(<5%), 
Stable, 
+ 
Slight 
growth 
(<5%), 
++ 
Clear 
growth 
(5–10%), 
+++ 
Significant 
growth 
(>10%) 
KONE’s 
operating 
environment 
In 
the 
new 
equipment 
market
, 
the 
demand 
environment 
was 
favorable 
in 
many 
areas 
particularly 
during 
the 
first 
half 
of 
2022. 
That 
said, 
global 
market 
activity 
declined 
due 
to 
the 
weak 
market 
conditions 
in 
China. 
The 
disruptions 
to 
global 
supply 
chains, 
which 
were 
amplified 
by 
the 
war 
in 
Ukraine, 
also 
affected 
sentiment 
as 
did 
rising 
interest 
rates 
and 
expectations 
for 
slower 
economic 
growth. 
In 
China,
 
COVID-
19 
lockdowns 
were 
a 
considerable 
disruption 
during 
the 
second 
quarter. 
Though 
less 
severe, 
restrictions 
continued 
to 
create 
uncertainty 
during 
the 
second 
half, 
as 
did 
the 
sharp 
rise 
in 
infections 
towards 
the 
end 
of 
the 
year. 
This, 
together 
with 
continued 
liquidity 
constraints, 
caused 
a 
significant 
decline 
in 
market 
activity. 
In 
the 
rest 
of 
Asia-Pacific
, 
the 
market 
grew 
clearly, 
largely 
due 
to 
strong 
recovery 
in 
India. 
The 
markets 
in 
the 
EMEA 
region
 
were 
mixed. 
Activity 
declined 
slightly 
in 
Central, 
North 
and 
South 
Europe, 
and 
grew 
slightly 
in 
the 
Middle 
East. 
In 
North 
America
, 
the 
market 
grew 
slightly, 
thanks 
to 
strong 
activity 
in 
the 
residential 
and 
infrastructure 
segments 
in 
the 
first 
half 
of 
the 
year. 
The 
service 
market 
developed 
positively 
throughout 
the 
year, 
with 
broad-based 
growth 
in 
both 
maintenance
 
and 
modernization
. 
Elevator 
utilization 
rates 
recovered 
to 
pre-
pandemic 
levels 
in 
nearly 
all 
customer 
segments, 
boosting 
activity 
in 
the 
maintenance 
markets. 
Activity 
in 
the 
modernization 
markets 
was 
driven 
by 
stimulus 
measures, 
infrastructure 
investments 
and 
office 
refurbishments. 
Although 
the 
pricing 
environment
 
was 
adversely 
affected 
by 
intense 
competition, 
market 
prices 
improved 
outside 
China 
throughout 
the 
reporting 
period 
as 
a 
response 
to 
wide-spread 
cost 
inflation. 

 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
7 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Orders 
received 
MEUR 
2022 
2021 
Change 
Change 
at 
comparable 
exchange 
rates 
Orders 
received 
9,131.3 
8,852.8 
3.1% 
-2.5% 
Order 
book 
9,026.1 
8,564.0 
5.4% 
5.4% 
– 
– 
– 
Significant 
decline 
(>10%), 
– 
– 
Clear 
decline 
(5–10%), 
– 
Slight 
decline 
(<5%), 
Stable, 
+ 
Slight 
growth 
(<5%) 
, 
++ 
Clear 
growth 
(5–10%), 
+++ 
Significant 
growth 
(>10%) 
Orders 
received 
development 
by 
region* 
New 
equipment 
orders 
Modernization 
orders 
Total 
orders 
EMEA 
- 
-
+++
+
Americas
+++
+++
+++
Asia-Pacific
- 
- 
-
+++
- 
- 
-
 
China 
- 
- 
-
++
- 
- 
-
*) 
in 
monetary 
value 
at 
comparable 
exchange 
rates 
Orders 
received 
consist 
predominantly 
of 
new 
equipment 
and 
modernization 
orders. 
Maintenance 
contracts 
are 
not 
included 
in 
orders 
received, 
but 
the 
figure 
includes 
orders 
related 
to 
the 
maintenance 
business, 
such 
as 
repairs. 
Orders 
received 
and 
order 
book 
Orders 
received 
grew 
by 
3.1% 
as 
compared 
to 
January–
December 
2021 
and 
totaled 
EUR 
9,131.3 
million. 
At 
comparable 
exchange 
rates, 
KONE’s 
orders 
received 
declined 
by 
2.5%. 
At 
comparable 
rates, 
orders 
received 
for 
the 
new 
equipment 
declined 
clearly 
with 
significant 
decline 
in 
the 
volume 
business 
and 
clear 
growth 
in 
major 
projects. 
The 
decline 
was 
due 
to 
the 
impact 
of 
liquidity 
constraints 
and 
the 
COVID-19 
pandemic 
in 
China. 
In 
modernization, 
orders 
received 
grew 
significantly, 
supported 
primarily 
by 
pricing. 
Orders 
grew 
significantly 
in 
the 
volume 
business 
and 
grew 
significantly 
in 
major 
projects. 
Compared 
to 
the 
end 
of 
2021, 
the 
margin 
on 
orders 
received 
improved. 
The 
improvement 
was 
driven 
by 
price 
increases 
in 
all 
regions 
except 
China 
where 
like-for-like 
new 
equipment 
prices 
declined 
slightly 
and 
mix 
was 
slightly 
negative. 
KONE’s 
new 
equipment 
orders 
received 
in 
elevator 
and 
escalator 
units 
amounted 
to 
approximately 
172,000 
units 
(2021: 
approximately 
196,000). 
Orders 
received 
in 
the 
EMEA 
region
 
grew 
slightly 
at 
comparable 
exchange 
rates 
as 
compared 
to 
January–
December 
2021. 
New 
equipment 
orders 
declined 
clearly 
and 
modernization 
orders 
grew 
significantly. 
In 
the 
Americas 
region
, 
orders 
received 
grew 
significantly 
at 
comparable 
rates 
as 
compared 
to 
January–
December 
2021. 
New 
equipment 
orders 
grew 
significantly 
and 
modernization 
orders 
grew 
significantly. 
Orders 
received 
in 
the 
Asia-Pacific 
region
 
declined 
significantly 
at 
comparable 
rates 
as 
compared 
to 
January–
December 
2021. 
In 
China, 
new 
equipment 
orders 
declined 
significantly 
in 
units 
and 
declined 
significantly 
in 
monetary 
value. 
In 
the 
rest 
of 
Asia-Pacific, 
new 
equipment 
orders 
received 
grew 
slightly. 
Modernization 
orders 
received 
grew 
clearly 
in 
China 
and 
grew 
significantly 
in 
the 
rest 
of 
Asia-
Pacific.
The 
order 
book
 
grew 
by 
5.4% 
compared 
to 
the 
end 
of 
December 
2021 
and 
stood 
at 
a 
strong 
level 
of 
EUR 
9,026.1 
million 
at 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period. 
At 
comparable 
rates, 
the 
order 
book 
grew 
by 
5.4%. 
The 
order 
book 
margin 
continued 
to 
be 
at 
a 
healthy 
level. 
Customer 
cancellations 
remained 
at 
a 
low 
level.
Terminology: 
Slight 
<5%, 
clear 
5–10%, 
significant 
>10% 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
8 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
MEUR 
2022 
2021 
Change 
Change 
at 
comparable 
exchange 
rates 
New 
equipment 
sales 
5,399.3 
5,637.7 
-4.2% 
-10.0% 
Service 
sales 
5,507.4 
4,876.4 
12.9% 
7.9% 
Maintenance 
3,890.4 
3,450.6 
12.7% 
8.0% 
Modernization 
1,616.9 
1,425.9 
13.4% 
7.7% 
Total 
sales 
10,906.7 
10,514.1 
3.7% 
-1.8% 
Sales 
by 
business 
– 
– 
– 
Significant 
decline 
(>10%), 
– 
– 
Clear 
decline 
(5–10%), 
– 
Slight 
decline 
(<5%), 
Stable, 
+ 
Slight 
growth 
(<5%) 
, 
++ 
Clear 
growth 
(5 
–10%), 
+++ 
Significant 
growth 
(>10%) 
Sales 
development 
by 
region 
and 
by 
business* 
New 
equipment 
Maintenance 
Modernization 
EMEA 
+
 
++
+
Americas
– 
 
++
+++
Asia-Pacific 
– 
– 
–
 
++
++
*) 
in 
monetary 
value 
at 
comparable 
exchange 
rates 
MEUR 
2022 
2021 
Change 
Change 
at 
comparable 
exchange 
rates 
EMEA 
4,237.7 
4,036.9 
5.0% 
4.3% 
Americas 
2,239.8 
1,902.9 
17.7% 
5.4% 
Asia-Pacific 
4,429.2 
4,574.3 
-3.2% 
-9.9% 
Total 
sales 
10,906.7 
10,514.1 
3.7% 
-1.8% 
Sales 
by 
region 
Sales 
KONE’s 
sales 
grew 
by 
3.7% 
as 
compared 
to 
January–
December 
2021, 
and 
totaled 
EUR 
10,906.7 
million. 
At 
comparable 
exchange 
rates, 
KONE’s 
sales 
declined 
by 
1.8%. 
The 
sales 
consolidated 
from 
the 
companies 
acquired 
in 
2022 
had 
only 
a 
minor 
impact 
on 
KONE’s 
sales 
for 
the 
financial 
period. 
New 
equipment 
sales 
declined 
by 
10.0% 
at 
comparable 
exchange 
rates 
primarily 
due 
to 
the 
impact 
of 
liquidity 
constraints 
and 
the 
COVID-19 
pandemic 
in 
China 
on 
new 
equipment 
deliveries. 
Service 
sales 
grew 
by 
7.9% 
at 
comparable 
exchange 
rates. 
At 
comparable 
exchange 
rates, 
maintenance 
sales 
grew 
by 
8.0%, 
thanks 
to 
maintenance 
base 
growth, 
improved 
pricing 
and 
continued 
momentum 
in 
value-added 
services. 
At 
comparable 
exchange 
rates 
modernization 
sales 
grew 
by 
7.7%. 
KONE’s 
elevator 
and 
escalator 
maintenance 
base 
continued 
to 
grow 
and 
was 
well 
over 
1.5 
million 
units 
at 
the 
end 
of 
2022 
(close 
to 
1.5 
million 
units 
at 
the 
end 
of 
2021). 
The 
growth 
of 
the 
maintenance 
base 
was 
driven, 
in 
particular, 
by 
a 
continued 
good 
level 
of 
conversions 
of 
new 
equipment 
deliveries 
to 
the 
maintenance 
base. 
Acquisitions 
had 
a 
minor 
positive 
contribution 
to 
the 
growth. 
In 
2022, 
the 
balance 
of 
maintenance 
contracts 
that 
were 
won 
from 
or 
lost 
to 
competition 
was 
slightly 
negative. 
The 
largest 
individual 
countries 
in 
terms 
of 
sales 
were 
China 
(~31%), 
the 
United 
States 
(17%), 
Germany 
(6%) 
and 
France 
(5%). 
Sales 
in 
the 
EMEA 
region
 
grew 
by 
5.0% 
and 
totaled 
EUR 
4,237.7 
million. 
At 
comparable 
exchange 
rates, 
sales 
grew 
by 
4.3%. 
New 
equipment 
sales 
grew 
slightly, 
maintenance 
sales 
grew 
clearly 
and 
modernization 
sales 
grew 
slightly 
in 
the 
region. 
In 
the 
Americas
, 
sales 
grew 
by 
17.7% 
and 
totaled 
EUR 
2,239.8 
million. 
At 
comparable 
exchange 
rates, 
sales 
grew 
by 
5.4%. 
New 
equipment 
sales 
declined 
slightly, 
maintenance 
sales 
grew 
clearly 
and 
modernization 
sales 
grew 
significantly 
in 
the 
region. 
In 
Asia-Pacific
, 
sales 
declined 
by 
3.2% 
and 
totaled 
EUR 
4,429.2 
million. 
At 
comparable 
exchange 
rates, 
sales 
declined 
by 
9.9%. 
New 
equipment 
sales 
declined 
significantly, 
maintenance 
sales 
grew 
clearly 
and 
modernization 
sales 
grew 
clearly 
in 
the 
region. 
Terminology: 
Slight 
<5%, 
clear 
5–10%, 
significant 
>10% 

 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
9 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Financial 
result 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Operating 
income, 
MEUR 
1,031.2 
1,295.3 
Operating 
income 
margin, 
% 
9.5 
12.3 
Adjusted 
EBIT, 
MEUR 
1,076.6 
1,309.8 
Adjusted 
EBIT 
margin, 
% 
9.9 
12.5 
Income 
before 
taxes, 
MEUR 
1,028.4 
1,320.8 
Net 
income, 
MEUR 
784.5 
1,022.7 
 
Basic 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.50 
1.96 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Cash 
flow 
from 
operations 
(before 
financing 
items 
and 
taxes), 
MEUR 
754.7 
1,828.7 
Net 
working 
capital 
(including 
financing 
items 
and 
taxes), 
MEUR 
-903.9 
-1,468.2 
Interest-bearing 
net 
debt, 
MEUR 
-1,309.0 
-2,164.1 
Gearing, 
% 
-45.7 
-67.6 
Equity 
ratio, 
% 
40.3 
41.2 
Equity 
per 
share, 
EUR 
5.49 
6.13 
Cash 
flow 
and 
financial 
position 
Financial 
result 
KONE’s 
operating 
income 
(EBIT) 
was 
EUR 
1,031.2 
million 
or 
9.5% 
of 
sales. 
The 
adjusted 
EBIT 
was 
EUR 
1,076.6 
million 
or 
9.9% 
of 
sales. 
Profitability 
was 
burdened 
by 
cost 
headwinds 
and 
the 
decline 
in 
sales 
in 
China. 
Easing 
cost 
headwinds, 
better 
pricing 
on 
deliveries 
outside 
China 
and 
continued 
strong 
maintenance 
sales 
drove 
an 
improvement 
towards 
the 
end 
of 
the 
year. 
As 
a 
response 
to 
Russia’s 
invasion 
of 
Ukraine, 
KONE 
suspended 
its 
deliveries 
to 
Russia 
in 
March 
and 
announced 
the 
divestment 
of 
its 
operations 
in 
Russia 
in 
June. 
The 
share 
purchase 
agreement 
is 
subject 
to 
approval 
by 
the 
relevant 
regulatory 
authorities 
in 
Russia. 
Items 
affecting 
comparability 
in 
January–December 
2022 
amounted 
to 
EUR 
45.4 
million 
including 
a 
charge 
for 
the 
impairment 
of 
assets 
and 
recognition 
of 
provisions 
for 
commitments 
in 
Russia 
and 
Ukraine, 
as 
well 
as 
costs 
for 
restructuring 
measures. 
Further 
information 
can 
be 
found 
in 
the 
notes 
to 
the 
financial 
statements. 
In 
the 
comparison 
period, 
items 
affecting 
comparability 
consisted 
of 
restructuring 
costs. 
With 
comparable 
exchange 
rates, 
the 
translation 
impact 
on 
operating 
income 
for 
the 
comparison 
period 
was 
EUR 
64.8 
million. 
KONE’s 
income 
before 
taxes 
was 
EUR 
1,028.4 
million. 
Taxes 
totaled 
EUR 
244.0 
(298.1) 
million. 
This 
represents 
an 
effective 
tax 
rate 
of 
23.7% 
for 
the 
full 
financial 
year. 
Net 
income 
for 
the 
period 
was 
EUR 
784.5 
million. 
Basic 
earnings 
per 
share 
was 
EUR 
1.50. 
Cash 
flow 
and 
financial 
position 
KONE’s 
financial 
position 
was 
strong 
at 
the 
end 
of 
December 
2022 
. 
Cash 
flow 
from 
operations 
(before 
financing 
items 
and 
taxes) 
during 
January–December 
2022 
declined 
from 
an 
exceptionally 
high 
level 
to 
EUR 
754.7 
million, 
due 
to 
the 
decline 
in 
operating 
income 
and 
increased 
net 
working 
capital. 
Net 
working 
capital 
(including 
financing 
items 
and 
taxes) 
was 
EUR 
-903.9 
million 
at 
the 
end 
of 
December 
2022. 
Working 
capital 
was 
affected 
by 
the 
decrease 
in 
accounts 
payable 
and 
the 
increase 
in 
accounts 
receivable, 
as 
well 
as 
by 
the 
decrease 
in 
advances 
received 
due 
to 
the 
decline 
in 
orders 
received 
in 
China. 
The 
decision 
to 
suspend 
deliveries 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
10 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
On 
fixed 
assets 
101.7 
96.5 
On 
leasing 
agreements 
107.5 
120.6 
On 
acquisitions 
28.1 
50.1 
Total 
237.4 
267.3 
Capital 
expenditure 
& 
acquisitions 
and 
divest 
our 
operations 
in 
Russia 
and 
higher 
than 
average 
inventories 
also 
impacted 
working 
capital. 
Interest-bearing 
net 
debt 
was 
EUR 
-1,309.0 
million 
at 
the 
end 
of 
December 
2022. 
KONE’s 
cash 
and 
cash 
equivalents 
together 
with 
current 
deposits 
and 
loan 
receivables 
were 
EUR 
1,970.4 
(Dec 
31, 
2021: 
2,885.1) 
million 
at 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period. 
Interest-bearing 
liabilities 
were 
EUR 
673.9 
(Dec 
31, 
2021: 
746.5) 
million, 
including 
a 
pension 
liability 
of 
EUR 
140.0 
(Dec 
31, 
2021: 
194.3) 
million 
and 
leasing 
liability 
of 
EUR 
324.0 
(Dec 
31, 
2021: 
343.6) 
million. 
Additionally, 
KONE 
had 
an 
asset 
on 
employee 
benefits, 
EUR 
10.0 
(Dec 
31, 
2021: 
22.9) 
million. 
Gearing 
was 
-45.7% 
and 
the 
equity 
ratio 
was 
40.3% 
at 
the 
end 
of 
December 
2022. 
Equity 
per 
share 
was 
EUR 
5.49. 
Capital 
expenditure 
and 
acquisition 
KONE’s 
capital 
expenditure 
and 
acquisitions 
totaled 
EUR 
237.4 
million 
in 
January–December 
2022 
. 
Capital 
expenditure 
excluding 
acquisitions 
was 
mainly 
related 
to 
equipment 
and 
facilities 
in 
R&D, 
IT 
and 
production. 
Capital 
expenditure 
on 
leases 
consists 
mainly 
of 
maintenance 
vehicles 
and 
office 
facilities. 
Acquisitions 
totaled 
EUR 
28.1 
million 
in 
January–
December 
2022. 
KONE 
completed 
acquisitions 
of 
small 
maintenance 
businesses 
in 
the 
EMEA 
region. 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
11 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
R&D 
expenditure 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
R&D 
expenditure 
187.8 
188.8 
As 
percentage 
of 
sales, 
% 
1.7 
1.8 
Research 
and 
development 
The 
objective 
of 
KONE’s 
research 
and 
development 
is 
to 
drive 
differentiation 
by 
putting 
the 
needs 
of 
customers 
and 
users 
at 
the 
center 
of 
all 
developments. 
Our 
R&D 
activities 
focus 
on 
developing 
smart 
and 
sustainable 
solutions 
that 
adapt 
to 
future 
needs. 
By 
integrating 
elevators 
and 
escalators 
with 
digital 
systems, 
we 
enable 
an 
even 
smoother 
people 
flow 
and 
an 
improved 
user 
experience. 
Built 
-in 
connectivity 
in 
our 
KONE 
DX 
Class 
elevators 
provide 
a 
digital 
platform 
for 
various 
services 
and 
new 
business 
models. 
We 
support 
our 
customers 
in 
achieving 
their 
eco-efficiency 
goals 
throughout 
the 
building 
lifecycle, 
for 
instance 
by 
continuously 
developing 
the 
energy-efficiency 
of 
our 
solutions. 
Additionally, 
we 
continue 
to 
develop 
a 
variety 
of 
strategic 
partnerships 
to 
further 
enhance 
our 
customer 
focused 
solutions. 
Thanks 
to 
KONE’s 
worldwide 
engagement 
with 
regulatory 
authorities 
and 
extensive 
contribution 
to 
standardization, 
we 
ensure 
regulatory 
conformity 
as 
well 
as 
cost 
competitive 
market 
access 
for 
our 
innovative 
solutions. 
Research 
and 
development 
expenditure 
totaled 
EUR 
187.8 
million, 
representing 
1.7% 
of 
sales 
in 
January–
December 
2022. 
R&D 
expenditure 
includes 
the 
development 
of 
new 
products 
and 
service 
concepts 
as 
well 
as 
further 
development 
of 
existing 
solutions 
and 
services. 
In 
March, 
KONE 
introduced 
a 
new 
range 
of 
products, 
solutions 
and 
services 
to 
help 
transform 
people 
and 
material 
flow 
on 
construction 
sites 
and 
provide 
new 
solutions 
for 
how 
buildings 
can 
become 
more 
flexible, 
adaptable 
and 
sustainable. 
Highlights 
consist 
of 
KONE 
Construction 
Time 
Use 
solutions 
including 
KONE 
24/7 
Connected 
Services 
for 
improved 
insights 
and 
uptime; 
a 
new, 
standardized 
version 
of 
KONE 
JumpLift 
for 
machine-roomless 
elevators; 
as 
well 
as 
the 
industry’s 
first 
carbon-neutral 
elevator 
through 
the 
use 
of 
carbon 
offsetting 
and 
elevators 
that 
are 
fully 
compatible 
with 
wooden 
buildings. 
In 
addition, 
KONE 
DX 
Class 
elevators 
were 
launched 
in 
the 
United 
States 
and 
Canada. 
Offering 
updates 
introduced 
in 
the 
new 
equipment 
business 
during 
the 
first 
quarter 
included 
a 
renewed 
elevator 
car 
design, 
air 
purifiers, 
as 
well 
as 
convenient 
tools 
for 
calculating 
energy 
consumption 
data 
and 
finding 
the 
right 
design 
combinations 
for 
building 
designers. 
In 
June, 
KONE 
won 
three 
awards 
in 
the 
prestigious 
Red 
Dot 
Award: 
Product 
Design 
2022 
competition 
for 
a 
series 
of 
culture-inspired 
elevator 
interiors, 
a 
voice-operated 
call 
system 
and 
an 
energy 
saving 
motor 
. 
During 
the 
third 
quarter, 
a 
cybersecurity 
certification 
was 
received 
for 
KONE 
DX 
class 
elevators. 
The 
IEC 
62443-4-1 
certification 
by 
TÜV 
Rheinland, 
a 
global 
provider 
of 
technical, 
safety, 
and 
certification 
services, 
demonstrates 
that 
cybersecurity 
is 
an 
essential 
element 
in 
KONE's 
product 
development. 
To 
protect 
the 
company 
and 
customers 
from 
the 
consequences 
of 
cyberattacks, 
KONE 
is 
committed 
to 
complying 
with 
the 
new 
ISO 
8102-20 
cybersecurity 
standard, 
published 
in 
August. 
KONE 
also 
continues 
to 
drive 
cybersecurity 
standardization 
together 
with 
peers 
and 
partners 
to 
ensure 
the 
safety 
of 
the 
entire 
industry. 
During 
the 
fourth 
quarter, 
two 
KONE 
leaders 
were 
recognized 
in 
the 
renowned 
IoT 
(Internet 
of 
Things) 
Awards 
2022 
by 
CBT, 
an 
industry 
advisor 
and 
thought 
leader 
in 
the 
field 
of 
IoT.

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
12 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Non-financial 
information 
Sustainability 
is 
a 
source 
of 
innovation 
and 
a 
competitive 
advantage 
for 
KONE. 
We 
want 
to 
be 
the 
most 
trusted 
partner 
to 
our 
customers 
throughout 
the 
building 
life 
cycle 
and 
help 
them 
achieve 
their 
sustainability 
objectives, 
creating 
better 
urban 
environments. 
At 
KONE, 
sustainability 
covers 
our 
offering, 
operations 
and 
culture 
and 
encompasses 
the 
environmental 
aspect, 
diversity 
and 
inclusion, 
safety, 
quality 
and 
ethics 
and 
compliance. 
Our 
strategy 
and 
values 
reflect 
our 
commitment 
to 
sustainable 
practices. 
KONE 
conducts 
its 
business 
in 
a 
responsible 
and 
sustainable 
way, 
and 
we 
expect 
the 
same 
commitment 
from 
all 
our 
partners. 
We 
are 
committed 
to 
complying 
with 
the 
laws 
and 
regulations 
of 
the 
countries 
in 
which 
we 
operate. 
KONE 
is 
a 
member 
of 
the 
UN 
Global 
Compact 
and 
dedicated 
to 
upholding 
its 
ten 
principles, 
which 
are 
aimed 
at 
promoting 
sustainability 
and 
fairness 
in 
the 
business 
environment. 
The 
principles 
are 
embedded 
in 
our 
strategy, 
policies 
and 
procedures, 
such 
as 
KONE’s 
Code 
of 
Conduct, 
Human 
Rights 
Policy, 
Competition 
Compliance 
Policy, 
and 
Climate 
and 
Environmental 
Excellence 
Program, 
as 
well 
as 
in 
related 
processes. 
In 
addition, 
KONE 
supports 
the 
UN 
Sustainable 
Development 
agenda 
and 
its 
goals. 
KONE 
has 
also 
signed 
the 
Paris 
Pledge 
for 
Action 
climate 
initiative 
and, 
in 
2020, 
set 
Science 
Based 
Targets 
for 
reducing 
emissions 
in 
its 
own 
operations, 
offering 
and 
the 
value 
chain 
by 
2030, 
showing 
climate 
leadership 
and 
commitment 
to 
limiting 
global 
warming 
to 
1.5 
degrees 
celsius 
in 
accordance 
with 
the 
Paris 
Climate 
Agreement. 
KONE 
applies 
the 
Task 
Force 
on 
Climate-related 
Financial 
Disclosure 
(TCFD) 
reporting 
principles 
in 
order 
to 
report 
about 
climate-related 
financial 
risks 
and 
opportunities. 
The 
table 
on 
this 
text 
maps 
the 
pages 
of 
the 
report 
where 
disclosures 
according 
to 
TCFD 
requirements 
can 
be 
found. 
KONE’s 
strategy 
and 
business 
model 
are 
described 
on 
pages 
3–5
of 
KONE’s 
Annual 
Review 
2022. 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
matters 
below 
are 
described 
in 
the 
section 
‘Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-financial 
information’. 
More 
information 
on 
KONE’s 
approach 
to 
sustainability 
can 
be 
found 
in 
the 
Sustainability 
Report, 
which 
is 
prepared 
according 
to 
GRI 
Standards. 
KONE 
published 
its 
Sustainability 
Report 
for 
2021 
in 
the 
second 
quarter 
of 
2022. 
KONE’s 
Sustainability 
Report 
for 
2022 
will 
be 
published 
during 
the 
second 
quarter 
of 
2023. 
Management 
and 
Board 
of 
Directors’ 
oversight 
of 
sustainability 
KONE 
has 
integrated 
the 
management 
of 
non-
financial 
matters 
and 
sustainability 
into 
operations 
throughout 
the 
organization. 
KONE’s 
management 
and 
supervisors 
work 
to 
ensure 
that 
employees 
are 
familiar 
with 
and 
comply 
with 
the 
legislation, 
regulations, 
and 
internal 
operating 
guidelines 
of 
their 
respective 
areas 
of 
responsibility, 
and 
that 
KONE’s 
products 
and 
services 
are 
in 
full 
compliance 
with 
all 
codes 
and 
standards 
applicable 
to 
them. 
Ultimately, 
sustainability 
and 
its 
management 
are 
the 
responsibilities 
of 
KONE’s 
President 
and 
CEO 
and 
the 
Executive 
Board. 
KONE’s 
Executive 
Board 
discusses 
sustainability 
topics, 
including 
e.g. 
environmental, 
social 
and 
compliance 
topics, 
in 
each 
meeting 
given 
the 
strong 
emphasis 
on 
sustainability 
in 
KONE’s 
strategy 
‘Sustainable 
Success 
with 
Customers’. 
Furthermore, 
KONE 
has 
established 
forums 
where 
sustainability 
and 
climate-related 
topics 
are 
regularly 
discussed: 
The 
Quality 
and 
Environmental 
Board 
chaired 
by 
the 
Executive 
Vice 
President 
of 
Operations 
Development 
and 
the 
Offering 
and 
Technology 
Board 
chaired 
by 
KONE 
President 
and 
CEO. 
Both 
the 
Quality 
and 
Environmental 
Board 
and 
the 
Offering 
and 
Technology 
Board 
consists 
of 
Executive 
Board 
level 
members. 
KONE 
also 
has 
a 
Sustainability 
Board, 
a 
steering 
committee 
dedicated 
to 
sustainability 
topics, 
with 
climate 
and 
environment 
among 
the 
prioritized 
areas. 
Several 
members 
of 
KONE’s 
Executive 
Board 
are 
members 
of 
the 
Sustainability 
Board, 
which 
is 
chaired 
by 
Executive 
Vice 
President 
of 
Operations 
Development. 
In 
2022, 
KONE 
formed 
a 
separate 
sustainability 
reporting 
steering 
group 
focused 
on 
the 
development 
of 
KONE’s 
sustainability 
disclosure 
practices. 
The 
group 
is 
chaired 
by 
the 
sustainability 
program 
lead, 
and 
members 
include 
Executive 
Vice 
President 
of 
Operations 
Development, 
Chief 
Financial 
Officer 
and 
General 
Counsel, 
as 
well 
as 
senior 
experts 
from 
the 
investor 
relations, 
assurance, 
environmental, 
communications 
and 
corporate 
controlling 
functions. 
KONE’s 
Board 
of 
Directors 
is 
responsible 
for 
overseeing 
and 
supervising 
the 
implementation 
of 
KONE’s 
strategy, 
including 
sustainability 
topics 
and 
climate 
change 
issues. 
The 
Board 
also 
reviews 
risks 
and 
risk 
management, 
including 
environmental, 
social 
and 
anti-corruption 
matters. 
In 
addition, 
the 
Board 
and 
its 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
review 
and 
approve 
the 
sustainability 
related 
key 
performance 
indicator 
in 
the 
share-based 
long-term 
incentive 
plan 
and 
monitor 
KONE’s 
progression 
against 
it. 
External 
recognitions 
KONE 
has 
received 
external 
recognition 
for 
its 
efforts 
to 
conduct 
business 
in 
a 
sustainable 
way. 
During 
2022, 
KONE 
was 
informed 
that 
it 
would 
be 
ranked 
among 
Corporate 
Knights’ 
2023 
100 
Most 
Sustainable 
Corporations 
in 
the 
World. 
Global 
100 
companies 
represent 
the 
top 
echelon 
in 
the 
world 
on 
sustainability 
performance. 
Moreover, 
KONE 
was 
again 
included 
in 
the 
FTSE4Good 
index 
as 
well 
as 
in 
CDP’s 
Climate 
Change 
A 
List 
2021 
among 
the 
top 
climate 
change 
performers. 
CDP 
is 
an 
international 
non-profit 
organization 
that 
drives 
engagement 
for 
climate 
action. 
This 
is 
the 
tenth 
consecutive 
year 
that 
KONE 
has 
achieved 
a 
leadership 
score 
of 
A 
or 
A- 
in 
the 
Climate 
Change 
rating, 
which 
demonstrates 
our 
long-term 
commitment 
to 
environmental 
work 
and 
sustainability. 
KONE 
was 
also 
awarded 
the 
best 
A 
grade 
in 
CDP’s 
2021 
Supplier 
Engagement 
Rating, 
demonstrating 
leadership 
and 
best 
practice 
in 
engaging 
our 
suppliers 
on 
climate 
change 
issues. 
In 
addition, 
KONE 
was 
awarded 
Gold 
medal 
in 
the 
annual 
EcoVadis 
sustainability 
performance 
assessment 
covering 
environment, 
labor 
and 
human 
rights, 
ethics 
and 
sustainable 
procurement. 
This 
places 
KONE 
in 
the 
top 
3% 
of 
all 
companies 
assessed 
in 
2022. 
On 
top 
of 
the 
above, 
KONE 
was 
once 
again 
awarded 
as 
one 
of 
the 
best 
employers 
in 
the 
world 
by 
Forbes 
business 
magazine 
on 
their 
Forbes 
2022 
World’s 
Best 
Employers 
list. 
KONE’s 
Sustainability 
Report 
2022 
◾
 
Will 
be 
published 
during 
Q2 
2023 
◾
 
In 
the 
report, 
you 
can 
find 
more 
detailed 
information 
about 
sustainability 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
13 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Non-financial 
key 
performance 
indicators
 
 
Key 
performance 
indicator 
Target 
2022 
results 
2021 
results 
Environmental 
matters 
Greenhouse 
gas 
emissions 
from 
own 
operations 
(Scope 
1 
and 
2) 
1) 
Long-term 
target 
(2030): 
50% 
reduction 
in 
absolute 
emissions, 
carbon 
neutral 
operations 
2022 
target: 
16% 
reduction 
in 
Scope 
1 
and 
2 
absolute 
carbon 
footprint 
from 
2019 
baseline 
Will 
be 
published 
in 
the 
Sustainability 
Report 
during 
Q2 
2023 
15% 
reduction 
Product-related 
greenhouse 
gas 
emissions 
(Scope 
3) 
1) 
Long-term 
target 
(2030): 
40% 
reduction 
in 
product-related 
Scope 
3 
emissions 
relative 
to 
ordered 
products 
Will 
be 
published 
in 
the 
Sustainability 
Report 
during 
Q2 
2023 
KONE’s 
product 
and 
value 
chain 
emissions 
(Scope 
3) 
per 
products 
ordered 
decreased 
by 
0.3% 
compared 
to 
2020 
and 
increased 
by 
0.4% 
compared 
to 
2018 
Share 
of 
renewable 
electricity 
used 
in 
our 
facilities, 
% 
Long-term 
target 
(2030): 
100% 
2025 
target: 
80% 
2022 
target: 
75% 
Will 
be 
published 
in 
the 
Sustainability 
Report 
during 
Q2 
2023 
80% 
Share 
of 
key 
suppliers 
ISO 
14001 
certified, 
% 
100% 
100% 
88% 
Share 
of 
landfill 
waste 
at 
our 
manufacturing 
units, 
% 
0% 
by 
2030 
Will 
be 
published 
in 
the 
Sustainability 
Report 
during 
Q2 
2023 
0.4% 
Number 
of 
products 
covered 
by 
Environmental 
Product 
Declarations 
17 
by 
2022 
17 
13 
Personnel 
and 
social 
matters 
Industrial 
Injury 
Frequency 
Rate 
(IIFR) 
2) 
Zero 
injuries 
IIFR 
1.4 
IIFR 
1.6 
Employee 
engagement 
3) 
Maintain 
employee 
engagement 
on 
a 
strong 
level 
Results 
remained 
clearly 
above 
the 
global 
norm 
Slight 
decline. 
Remained 
above 
the 
external 
high-performance 
benchmark 
Personnel 
voluntary 
turnover 
rate, 
% 
4) 
Maintain 
voluntary 
turnover 
below 
market 
level 
7.9% 
7.8% 
Share 
of 
women 
in 
director 
level 
positions, 
% 
35% 
of 
director 
level 
positions 
occupied 
by 
women 
by 
2030 
23.5% 
21% 
Average 
learning 
hours 
per 
employee 
>40 
hours 
per 
year 
35 
43 
Human 
rights, 
anti-corruption 
& 
bribery 
% 
of 
total 
employees 
who 
have 
completed 
at 
least 
one 
ethics 
& 
compliance 
training 
during 
the 
year 
90% 
53% 
Planned 
global 
training 
was 
delayed 
due 
to 
Russian 
sanctions 
work 
and 
COVID-19 
96% 
% 
of 
KONE's 
overall 
external 
spend 
that 
is 
covered 
by 
KONE 
Supplier 
Code 
of 
Conduct 
or 
equivalent 
accepted 
by 
KONE 
80% 
86% 
80% 
 
% 
of 
distributors 
who 
have 
signed 
the 
Distributor 
Code 
of 
Conduct 
100% 
42% 
As 
of 
2022, 
we 
track 
the 
share 
of 
distributors 
who 
have 
signed 
the 
2018 
or 
2021 
version 
of 
the 
Distributor 
Code 
of 
Conduct 
100% 
of 
our 
distributors 
in 
China 
and 
99% 
in 
the 
rest 
of 
the 
world 
Until 
2021, 
we 
tracked 
the 
share 
of 
distributors 
who 
had 
signed 
the 
2016 
or 
2018 
version 
of 
the 
Distributor 
Code 
of 
Conduct 
1) 
The 
greenhouse 
gas 
emissions 
from 
our 
own 
operations 
and 
value 
chain 
have 
been 
calculated 
in 
accordance 
with 
ISO 
14064 
and 
the 
Greenhouse 
Gas 
Protocol 
Corporate 
Accounting 
and 
Reporting 
Standard 
and 
Corporate 
Value 
Chain 
(Scope 
3) 
Accounting 
and 
Reporting 
Standard. 
The 
Scope 
2 
emissions 
have 
been 
calculated 
according 
to 
the 
dual 
reporting 
principles 
of 
the 
GHG 
Protocol 
Scope 
2 
Guidance 
(market- 
and 
location-based 
method). 
2) 
The 
number 
of 
lost 
time 
injuries 
of 
one 
day 
or 
more, 
per 
million 
hours 
worked 
3) 
Not 
fully 
comparable 
due 
to 
new 
survey 
provider 
4) 
Sum 
of 
voluntarily 
left 
employees 
(with 
permanent 
contract) 
over 
12 
months 
divided 
by 
average 
closing 
headcount 
over 
12 
months 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
14 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
KONE’s 
climate 
related 
disclosures 
according 
to 
TCFD 
TCFD 
recommended 
disclosures
Content 
in 
KONE’s 
report 
Governance 
Board’s 
oversight 
of 
climate-related 
risks 
and 
opportunities
Non-financial 
information 
/ 
Management 
and 
Board 
of 
Directors’ 
oversight 
of 
sustainability, 
p. 
12 
Management’s 
role 
in 
assessing 
and 
managing 
climate-related 
risks 
and 
opportunities 
Non-financial 
information 
/ 
Management 
and 
Board 
of 
Directors’ 
oversight 
of 
sustainability, 
p. 
12 
Strategy 
Climate-related 
risks 
and 
opportunities 
over 
the 
short, 
medium 
and 
long 
term 
Non-financial 
information 
/ 
Environmental 
matters, 
p. 
14 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-
financial 
information, 
p. 
29 
Impact 
of 
climate-related 
risks 
and 
opportunities 
on 
the 
organization’s 
businesses, 
strategy 
and 
financial 
planning 
Strategy, 
p. 
3 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-
financial 
information, 
p. 
29 
Resilience 
of 
strategy, 
taking 
into 
consideration 
different 
climate-related 
scenarios 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-
financial 
information, 
p. 
29 
Risk 
management 
Processes 
for 
identifying 
and 
assessing 
climate-
related 
risks 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-
financial 
information, 
p. 
29 
Processes 
for 
managing 
climate-related 
risks 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-
financial 
information, 
p. 
29 
How 
processes 
for 
identifying, 
assessing 
and 
managing 
climate-related 
risks 
are 
integrated 
into 
the 
organizations 
overall 
risk 
management 
Risks 
and 
risk 
management 
related 
to 
the 
reporting 
of 
non-
financial 
information, 
p. 
29 
Metrics 
and 
targets 
Metrics 
used 
to 
assess 
climate-related 
risks 
and 
opportunities 
Non-financial 
information 
/ 
Key 
performance 
indicators, 
p. 
13 
Non-financial 
information 
/ 
Environmental 
matters, 
p. 
14 
Scope 
1, 
Scope 
2 
and 
Scope 
3 
emissions 
and 
the 
related 
risks 
Non-financial 
information 
/ 
Key 
performance 
indicators, 
p. 
13 
 
Non-financial 
information 
/ 
Environmental 
matters, 
p. 
14 
Targets 
used 
to 
manage 
climate-related 
risks 
and 
opportunities 
and 
performance 
against 
targets 
Non-financial 
information 
/ 
Key 
performance 
indicators, 
p. 
13 
Non-financial 
information 
/ 
Environmental 
matters, 
p. 
14 
ENVIRONMENTAL 
MATTERS 
In 
line 
with 
KONE’s 
strategic 
target 
of 
being 
a 
leader 
in 
sustainability, 
our 
environmental 
approach 
supports 
the 
ongoing 
green 
and 
digital 
transformation 
of 
the 
built 
environment 
into 
smart 
eco-cities, 
low-carbon 
communities, 
and 
net 
zero 
energy 
buildings. 
We 
have 
defined 
our 
environmental 
ambition 
and 
objectives 
as 
well 
as 
our 
commitment 
to 
environmental 
sustainability 
in 
all 
activities 
in 
our 
Environmental 
Policy, 
which 
is 
publicly 
available 
at 
kone.com. 
In 
2022, 
we 
launched 
our 
new 
Climate 
and 
Environmental 
Excellence 
Program 
and 
started 
its 
implementation 
by 
publishing 
training 
materials 
for 
KONE 
employees. 
The 
new 
program 
covers 
four 
focus 
areas: 
partner 
with 
customer, 
offering, 
operations 
and 
mindset 
and 
behavior. 
In 
line 
with 
our 
Environmental 
Policy, 
we 
develop 
smart 
and 
sustainable 
technologies 
for 
People 
Flow® 
and 
aim 
to 
be 
the 
preferred 
partner 
for 
environmentally 
sustainable 
urban 
environments. 
We 
drive 
transformation 
towards 
sustainable, 
circular 
and 
carbon 
neutral 
operations, 
and 
engage 
our 
employees, 
customers, 
suppliers 
and 
partners 
on 
climate 
and 
environmental 
action. 
The 
KONE 
Code 
of 
Conduct, 
the 
Supplier 
Code 
of 
Conduct, 
the 
Distributor 
Code 
of 
Conduct 
and 
the 
KONE 
Global 
Vehicle 
Fleet, 
Facility 
and 
Travel 
Policies 
also 
set 
out 
environmental 
requirements 
relevant 
to 
the 
operations 
of 
KONE 
or 
our 
partners. 
KONE 
has 
a 
climate 
pledge 
with 
science-based 
targets 
for 
significant 
greenhouse 
gas 
emissions 
reductions. 
We 
are 
committed 
to 
a 
50% 
cut 
in 
the 
emissions 
from 
our 
own 
operations 
(scope 
1 
and 
2 
emissions) 
by 
2030, 
compared 
to 
a 
2018 
baseline. 
This 
target 
is 
in 
line 
with 
limiting 
global 
warming 
to 
1.5°C, 
which 
is 
currently 
the 
most 
ambitious 
criteria 
for 
setting 
science-based 
targets. 
On 
top 
of 
these 
ambitious 
emissions 
reduction 
targets, 
we 
aim 
to 
achieve 
carbon 
neutral 
operations 
by 
2030 
by 
offsetting 
the 
remaining 
emissions. 
In 
addition, 
we 
target 
a 
40% 
reduction 
in 
the 
emissions 
related 
to 
our 
products’ 
materials 
and 
lifetime 
energy 
use 
(scope 
3 
emissions) 
over 
the 
same 
period, 
relative 
to 
orders 
received. 
KONE 
was 
the 
first 
to 
validate 
its 
science-
based 
targets 
against 
the 
latest 
climate 
science 
in 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry 
and 
KONE’s 
targets 
are 
among 
the 
most 
ambitious 
in 
the 
industry 
to 
date. 
With 
our 
climate 
pledge, 
we 
are 
taking 
even 
stronger 
action 
and 
leading 
the 
way 
in 
our 
industry 
to 
create 
more 
sustainable 
urban 
environments. 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
15 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
We 
are 
working 
ambitiously 
together 
with 
our 
suppliers 
to 
cut 
emissions, 
increase 
the 
use 
of 
sustainable 
materials 
and 
limit 
the 
use 
of 
hazardous 
substances. 
We 
screen 
our 
suppliers’ 
performance 
in 
terms 
of 
their 
environmental 
and 
social 
responsibility 
with 
our 
Supplier 
Sustainability 
Assessment. 
The 
assessment 
includes 
the 
basic 
criteria 
that 
must 
be 
met 
in 
order 
to 
continue 
doing 
business 
with 
KONE, 
as 
well 
as 
other, 
more 
advanced 
criteria. 
Most 
of 
KONE’s 
environmental 
figures 
for 
2022 
will 
be 
published 
in 
the 
Sustainability 
Report 
during 
the 
second 
quarter 
of 
2023. 
KONE’s 
sustainable 
offering 
Requirements 
for 
smart 
and 
sustainable 
materials, 
solutions 
and 
buildings 
are 
increasing. 
We 
see 
these 
shifts 
in 
demand 
as 
a 
growth 
opportunity 
and 
want 
to 
be 
the 
preferred 
partner 
for 
our 
customers. 
To 
further 
understand 
the 
emerging 
needs 
and 
technologies 
in 
sustainable, 
resilient 
urban 
environments 
and 
people’s 
behavior 
in 
them, 
we 
actively 
participate 
in 
large-
sca 
le 
research 
projects 
and 
consortiums. 
Our 
innovations 
can 
have 
a 
significant 
role 
in 
advancing 
climate 
action. 
We 
support 
smart 
and 
sustainable 
construction 
through 
our 
energy-efficient 
and 
innovative 
offering, 
functional 
and 
sustainable 
materials, 
as 
well 
as 
transparent 
documentation 
about 
our 
products’ 
environmental 
impacts. 
Lifetime 
energy 
consumption 
is 
one 
of 
the 
main 
considerations 
in 
green 
buildings 
and 
it 
is 
also 
the 
single 
most 
significant 
environmental 
impact 
of 
KONE’s 
products 
overall. 
This 
underlines 
the 
importance 
of 
eco-efficient 
solutions. 
We 
currently 
have 
31 
best-in-class 
energy 
efficiency 
references 
for 
our 
elevator 
and 
escalator 
platforms 
according 
to 
the 
international 
ISO 
25745 
standard 
for 
the 
energy 
performance 
of 
lifts, 
escalators 
and 
moving 
walks. 
Several 
KONE 
solutions 
have 
received 
external 
recognition 
for 
their 
environmental 
performance. 
During 
2022, 
we 
received 
Singapore 
Green 
Building 
Product 
(SGBP) 
certifications 
for 
KONE 
TravelMaster™ 
110 
and 
KONE 
TransitMaster™ 
140 
escalators 
and 
KONE 
N 
MonoSpace®, 
KONE 
N 
MiniSpace™ 
and 
KONE 
3000S 
MonoSpace® 
elevators. 
KONE 
currently 
has 
seven 
SGBP 
certifications 
with 
the 
highest 
‘Leader’ 
ratings. 
KONE 
is 
the 
first 
elevator 
and 
escalator 
company 
to 
achieve 
such 
top 
ratings 
in 
the 
vertical 
transportation 
category. 
The 
SGBP 
certified 
solutions 
are 
recommended 
for 
Green 
Mark 
certified 
buildings. 
In 
2022, 
KONE 
also 
received 
approved 
Byggvarubedömningen 
(BVB) 
assessments 
for 
the 
KONE 
TransitMaster™ 
120, 
KONE 
TravelMaster™ 
110T 
and 
KONE 
TransitMaster™ 
180 
escalators. 
BVB 
is 
a 
nonprofit 
organization 
that 
evaluates 
solutions 
for 
buildings 
and 
drives 
the 
use 
of 
sustainable 
building 
materials. 
Furthermore, 
KONE 
MonoSpace®, 
one 
of 
the 
best-in-class 
rated 
elevators, 
received 
an 
additional 
China-mark 
certification 
for 
its 
superior 
energy 
efficiency. 
The 
recognition 
was 
certified 
by 
TÜV 
Rheinland, 
a 
global 
provider 
of 
technical, 
safety 
and 
certification 
services. 
Important 
achievements 
were 
also 
made 
in 
the 
transparent 
communication 
about 
the 
environmental 
and 
health 
impacts 
of 
our 
products 
with 
Environmental 
Product 
Declarations 
(EPD) 
published 
for 
four 
of 
our 
solutions. 
EPDs 
were 
published 
for 
KONE 
MonoSpace® 
500 
DX 
for 
North 
American 
markets 
and 
KONE 
MiniSpace™ 
HighRise 
with 
KONE 
UltraRope® 
elevators, 
as 
well 
as 
for 
KONE 
TravelMaster™ 
110 
and 
KONE 
TravelMaster™ 
110T 
escalators.
The 
year 
2022 
marks 
the 
20th 
anniversary 
for 
the 
elevator 
industry’s 
first 
published 
EPD 
by 
KONE. 
Since 
then, 
we 
have 
expanded 
the 
number 
of 
third 
party 
verified 
EPDs 
in 
line 
with 
EN15804. 
Our 
EPDs 
cover 
the 
most 
sold 
elevator 
platforms 
from 
low- 
to 
high-rise. 
In 
2022, 
our 
sustainable 
offering 
was 
extended 
with 
the 
launch 
of 
the 
first 
carbon 
neutral 
elevator 
in 
the 
industry. 
Our 
customers 
now 
have 
the 
option 
to 
buy 
their 
highly 
energy 
efficient 
KONE 
DX 
Class 
elevator 
as 
carbon 
neutral, 
where 
embodied 
carbon 
emissions 
until 
the 
handover 
(including 
emissions 
from 
materials, 
manufacturing, 
logistics 
and 
installation) 
are 
compensated. 
We 
follow 
a 
three-step 
approach 
to 
reach 
carbon 
neutrality: 
measure, 
reduce, 
and 
compensate. 
We 
measure 
and 
communicate 
our 
product 
carbon 
footprint 
in 
our 
EPDs. 
We 
actively 
reduce 
our 
carbon 
emissions 
in 
line 
with 
KONE’s 
Climate 
Pledge, 
KONE’s 
Environmental 
guidelines 
and 
overall 
emission 
reduction 
targets. 
The 
remaining 
carbon 
emissions 
are 
compensated 
through 
a 
third 
party 
– 
South 
Pole. 
Own 
operations 
During 
the 
first 
quarter 
of 
2022, 
we 
finalized 
the 
calculations 
of 
our 
2021 
carbon 
footprint. 
KONE’s 
total 
carbon 
footprint 
data 
(Scope 
1, 
2 
and 
3 
GHG 
emissions) 
have 
been 
externally 
assured. 
In 
2021, 
KONE’s 
target 
was 
to 
reduce 
its 
operational 
carbon 
footprint 
(Scope 
1 
and 
2) 
by 
7% 
compared 
to 
2018. 
This 
target 
was 
exceeded 
as 
our 
overall 
operational 
carbon 
footprint 
decreased 
by 
15% 
compared 
to 
2018. 
To 
reflect 
the 
expansion 
of 
our 
operations, 
we 
also 
measure 
comparable 
carbon 
footprint 
scope 
which 
reduced 
by 
20% 
in 
2021 
compared 
to 
2019. 
The 
largest 
individual 
factor 
contributing 
to 
the 
reduction 
in 
Scope 
1 
and 
2 
greenhouse 
gas 
(GHG) 
emissions 
was 
the 
increasing 
use 
of 
renewable 
electricity 
in 
our 
facilities. 
In 
2021, 
we 
exceeded 
our 
green 
electricity 
target 
of 
50% 
set 
in 
2017 
and, 
simultaneously, 
reached 
our 
medium-
term 
target 
of 
80% 
green 
electricity 
by 
2025 
four 
years 
in 
advance. 
All 
our 
manufacturing 
units 
use 
only 
on-site 
or 
purchased 
renewable 
electricity, 
except 
India. 
Furthermore, 
many 
KONE 
subsidiaries 
are 
taking 
steps 
to 
electrify 
their 
vehicle 
fleets. 
As 
an 
example, 
nearly 
30% 
of 
our 
car 
fleet 
in 
Norway 
and 
over 
10% 
of 
our 
fleets 
in 
the 
Netherlands, 
Sweden 
and 
Israel 
are 
composed 
of 
electric 
vehicles. 
While 
the 
majority 
of 
Scope 
1 
and 
2 
GHG 
emission 
reductions 
were 
achieved 
through 
our 
own 
efforts, 
COVID-19 
restrictions 
also 
contributed 
through 
their 
continued 
impact 
to 
business 
operations 
globally. 
Good 
progress 
was 
made 
in 
achieving 
our 
target 
to 
reduce 
GHG 
emissions 
in 
our 
own 
operations 
(Scope 
1 
and 
2) 
during 
2022. 
The 
vast 
majority 
of 
emissions 
associated 
with 
KONE’s 
activities 
are 
generated 
outside 
our 
immediate 
operations 
in 
the 
value 
chain, 
particularly 
by 
our 
products’ 
lifetime 
energy 
consumption 
and 
material 
use. 
In 
2021, 
our 
product 
and 
value 
chain 
related 
Scope 
3 
GHG 
emissions 
decreased 
by 
0.3% 
compared 
to 
2020 
and 
increased 
by 
0.4% 
compared 
to 
2018, 
relative 
to 
ordered 
products. 
The 
major 
contributing 
factor 
to 
the 
decrease 
was 
the 
further 
improved 
energy 
efficiency 
of 
our 
products. 
We 
are 
constantly 
improving 
our 
product-related 
Scope 
3 
GHG 
emissions 
calculations 
as 
we 
work 
with 
our 
suppliers 
and 
partners 
for 
more 
transparent 
and 
efficient 
data 
collection. 
We 
have 
also 
set 
a 
separate 
target 
of 
4% 
annual 
reduction 
in 
our 
Scope 
3 
logistics 
carbon 
footprint 
relative 
to 
units 
delivered. 
In 
2021, 
our 
logistics 
GHG 
emissions 
decreased 
by 
3.5% 
relative 
to 
units 
delivered 
as 
compared 
to 
the 
previous 
year. 
For 
waste, 
our 
long 
-term 
target 
of 
0% 
landfill 
waste 
from 
our 
manufacturing 
units 
by 
2030 
remains 
in 
place. 
In 
2021, 
we 
were 
already 
at 
a 
low 
level 
of 
0.4% 
(2020: 
0.6%). 
KONE 
has 
a 
long 
-term 
and 
annual 
biodiversity 
target 
stating 
that 
KONE 
manufacturing 
units 
must 
not 
be 
located 
in 
or 
near 
UNESCO 
Word 
Heritage 
sites, 
Nature 
2000 
or 
other 
conservation 
parks 
or 
biodiversity 
sensitive 
areas. 
In 
2022, 
KONE 
fulfilled 
the 
target. 
We 
will 
publish 
the 
GHG 
emissions 
from 
2022 
in 
our 
Sustainability 
Report 
during 
the 
second 
quarter 
of 
2023. 
KONE 
uses 
the 
ISO 
14001 
environmental 
management 
system 
to 
enhance 
its 
environmental 
performance. 
It 
covers 
our 
corporate 
units, 
including 
all 
R&D, 
manufacturing 
units, 
and 
32 
major 
country 
organizations. 
Three 
KONE 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
16 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
manufacturing 
units 
have 
ISO 
50001 
energy 
management 
system 
certification. 
At 
the 
end 
of 
2022, 
100% 
(2021: 
88%) 
of 
our 
key 
suppliers 
were 
ISO 
14001 
certified, 
our 
target 
being 
100% 
. 
An 
increasing 
trend 
in 
customer 
demand 
is 
the 
focus 
on 
wooden 
buildings. 
To 
accommodate 
this, 
KONE’s 
manufacturing 
unit 
in 
Finland 
continues 
to 
hold 
the 
FSC® 
(Forest 
Stewardship 
Council) 
Chain 
of 
Custody 
certification, 
providing 
credible 
assurance 
that 
elevators 
manufactured 
in 
this 
unit 
come 
with 
wooden 
components 
from 
environmentally 
and 
socially 
responsible 
sources. 
KONE’s 
subsidiaries 
in 
Great 
Britain 
and 
Ireland 
continue 
to 
hold 
the 
FSC® 
Chain 
of 
Custody 
certification, 
meaning 
that 
customers 
can 
now 
be 
provided 
this 
assurance 
for 
the 
full 
delivery 
chain 
for 
elevators 
installed 
in 
these 
countries. 
To 
our 
knowledge, 
KONE 
is 
the 
only 
elevator 
company 
to 
have 
received 
FSC® 
certifications. 

 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
17 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Number 
of 
employees 
at 
the 
end 
of 
period 
63,277 
62,720 
Average 
number 
of 
employees 
63,186 
61,698 
Number 
of 
employees 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
EMEA 
23,628 
23,669 
Americas 
7,442 
7,258 
Asia 
-Pacific 
32,208 
31,792 
Total 
63,277 
62,720 
Personnel 
voluntary 
turnover 
rate 
was 
7.9% 
(7.8%). 
Employee 
costs 
for 
the 
reporting 
period 
totaled 
EUR 
3,533 
(3,222) 
million. 
The 
geographical 
distribution 
of 
KONE 
employees 
was 
37% 
(December 
31,2021: 
38%) 
in 
EMEA, 
12% 
(12%) 
in 
the 
Americas 
and 
51% 
(51%) 
in 
Asia-Pacific. 
Geographical 
distribution 
of 
KONE 
employees 
PERSONNEL 
AND 
SOCIAL 
MATTERS 
KONE’s 
main 
goal 
is 
to 
have 
the 
most 
capable 
and 
engaged 
team 
of 
professionals, 
who 
succeed 
in 
a 
changing 
world. 
Great 
employee 
experience, 
a 
diverse 
and 
inclusive 
culture, 
continuous 
learning, 
flexibility, 
and 
wellbeing 
are 
the 
core 
elements 
in 
our 
Empowered 
People 
Way 
to 
Win, 
one 
of 
the 
four 
KONE-wide 
transformation 
and 
development 
initiatives, 
which 
enable 
us 
to 
succeed 
in 
our 
strategy. 
KONE’s 
activities 
are 
all 
guided 
by 
ethical 
principles. 
Employee 
rights 
and 
responsibilities 
include 
the 
right 
to 
a 
safe 
and 
healthy 
working 
environment, 
fair 
and 
equitable 
labor 
conditions, 
personal 
wellbeing, 
freedom 
of 
association, 
collective 
bargaining, 
non-
discrimination, 
and 
the 
right 
to 
a 
working 
environment 
in 
which 
harassment 
and 
bullying 
are 
not 
tolerated. 
Impact 
of 
COVID 
-19 
on 
the 
way 
we 
work 
While 
the 
COVID-19 
pandemic 
continued 
globally 
in 
2022, 
its 
impact 
to 
how 
KONE 
people 
were 
able 
to 
work 
lessened 
in 
most 
parts 
of 
the 
world. 
In 
China, 
lockdowns 
continued 
during 
the 
second 
half 
of 
the 
year 
but 
their 
impact 
on 
our 
operations 
was 
clearly 
smaller 
than 
in 
the 
second 
quarter. 
At 
end 
of 
the 
year, 
China 
released 
all 
COVID-19 
restrictions, 
which 
raised 
absenteeism 
levels 
in 
our 
organization. 
We 
were, 
however, 
able 
to 
continue 
operations 
without 
major 
disruptions. 
Our 
priority 
globally 
has 
been 
to 
serve 
our 
customers 
in 
the 
safest 
possible 
manner. 
We 
have 
supported 
our 
employees 
by 
offering 
protective 
equipment 
and 
flexibility 
where 
needed, 
as 
well 
as 
by 
ensuring 
easy 
access 
to 
information 
on 
how 
to 
enhance 
wellbeing. 
Diversity, 
equity 
and 
inclusion 
We 
actively 
encourage 
diversity 
at 
KONE, 
and 
our 
values 
guide 
us 
in 
upholding 
an 
inclusive 
culture. 
We 
follow 
diversity 
from 
several 
perspectives, 
including 
industry 
background, 
competence 
and 
gender. 
As 
one 
of 
the 
Diversity, 
Equity 
and 
Inclusion 
(DEI) 
specific 
goals, 
we 
have 
committed 
to 
making 
a 
step 
-change 
in 
the 
share 
of 
women 
at 
director 
level 
and 
increase 
it 
to 
35% 
by 
2030. 
In 
2022, 
the 
share 
of 
women 
in 
director 
level 
positions 
increased 
to 
23.5% 
(21%). 
Most 
of 
our 
employees 
are 
men 
representing 
89% 
(88%) 
of 
our 
people 
globally. 
We 
continue 
our 
efforts 
towards 
achieving 
a 
more 
balanced 
gender 
split. 
During 
the 
reporting 
year, 
KONE’s 
workforce 
included 
151 
(145) 
nationalities. 
To 
strengthen 
our 
global 
approach 
and 
deepen 
our 
customer 
and 
market 
insights, 
we 
also 
have 
goals 
to 
increase 
cultural 
diversity 
in 
our 
global 
teams. 
In 
2022, 
we 
continued 
to 
engage 
our 
senior 
leaders 
in 
a 
DEI 
learning 
journey 
to 
pave 
the 
way 
for 
a 
more 
inclusive 
culture. 
We 
also 
continued 
to 
strengthen 
DEI 
maturity 
in 
our 
countries 
through 
various 
actions, 
from 
transparent 
communication 
to 
data 
driven 
decision 
making 
and 
more 
inclusive 
talent 
practices 
and 
culture. 
We 
launched 
two 
global 
Employee 
Resource 
Groups, 
the 
Women’s 
Employee 
Resource 
Group 
(SPARK) 
and 
the 
LGBTIQ+ 
Employee 
Resource 
Group, 
with 
the 
aim 
to 
continuously 
improve 
our 
employees’ 
inclusion 
experience 
through 
open 
discussion 
and 
positive 
actions. 
In 
November, 
we 
celebrated 
Inclusion 
week 
and 
conducted 
a 
global 
Inclusion 
survey 
to 
understand 
how 
our 
employees 
experience 
their 
daily 
work 
from 
an 
inclusion 
point 
of 
view 
. 
Our 
focus 
on 
driving 
DEI 
is 
visible 
also 
in 
KONE’s 
share-
based 
long-term 
incentive 
plan’s 
sustainability 
metric, 
which 
includes 
diversity 
related 
targets. 
KONE 
culture 
& 
employee 
engagement 
During 
2022, 
we 
continued 
developing 
KONE’s 
culture 
to 
ensure 
that 
it 
supports 
our 
strategic 
targets. 
We 
focused 
on 
embedding 
cultural 
development 
into 
existing 
processes 
and 
transformational 
activities 
– 
our 
employee 
journey, 
programs, 
and 
leadership 
development. 
We 
also 
continued 
raising 
awareness 
of 
the 
role 
each 
employee 
plays 
in 
contributing 
to 
the 
success 
of 
our 
strategy 
with 
their 
actions 
and 
behaviors. 
A 
key 
highlight 
was 
the 
launch 
of 
the 
KONE 
Culture 
Playbook 
in 
the 
beginning 
of 
2022. 
The 
playbook 
serves 
as 
an 
invitation 
for 
everyone 
at 
KONE 
to 
take 
part 
in 
developing 
our 
ways 
of 
thinking 
and 
working 
together. 
Making 
KONE 
a 
great 
place 
to 
work 
is 
KONE’s 
number 
one 
strategic 
target 
and 
it 
is 
measured 
by 
employee 
engagement 
and 
a 
related 
Pulse 
employee 
survey. 
The 
survey 
offers 
employees 
an 
opportunity 
to 
give 
feedback 
and 
covers 
topics 
such 
as 
employee 
engagement, 
leadership, 
learning 
and 
growth, 
sustainability, 
customer 
centricity, 
innovation 
as 
well 
as 
diversity, 
equity 
and 
inclusion 
. 
KONE’s 
14th 
global 
Pulse 
survey 
was 
conducted 
during 
the 
year 
with 
91% 
of 
all 
employees 
taking 
part. 
The 
results 
showed 
that 
we 
provide 
a 
positive 
employee 
experience 
and 
an 
inclusive 
working 
environment, 
and 
that 
our 
employees 
would 
recommend 
KONE 
as 
a 
great 
place 
to 
work. 
Despite 
a 
slight 
decline 
from 
the 
previous 
year, 
engagement 
continued 
to 
be 
on 
a 
high 
level. 
We 
also 
organized 
Pulse 
Talks 
across 
all 
teams 
at 
KONE 
with 
94% 
of 
employees 
participating. 
The 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
18 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
objective 
of 
the 
Talks 
was 
to 
ensure 
involvement 
of 
all 
employees 
globally 
in 
Pulse 
result 
discussions 
and 
action 
planning, 
e.g., 
to 
maintain 
continuous 
dialogue 
with 
employees 
and 
make 
KONE 
an 
even 
better 
workplace. 
KONE 
hosts 
a 
European 
Employee 
Forum 
annually 
to 
bring 
together 
employee 
representatives 
and 
top 
management 
to 
discuss 
issues 
ranging 
from 
safety 
to 
business 
development. 
A 
smaller 
working 
group 
meets 
two 
to 
four 
times 
a 
year 
to 
ensure 
continuous 
discussion 
on 
important 
developments 
affecting 
our 
employees. 
In 
2022, 
topic 
covered 
in 
the 
Employee 
Forum 
included 
regular 
business 
updates 
and 
discussions 
about 
the 
‘Sustainable 
Success 
with 
Customers’ 
strategy. 
Specific 
focus 
areas 
included 
the 
development 
of 
the 
service 
business 
as 
well 
as 
safety, 
sustainability 
and 
quality. 
Learning 
and 
development 
We 
strive 
to 
have 
the 
best 
professionals 
with 
the 
right 
competencies 
in 
each 
position. 
To 
support 
our 
employees 
and 
develop 
the 
needed 
organizational 
capabilities 
and 
competencies, 
we 
put 
a 
strong 
focus 
on 
a 
growing 
range 
of 
learning 
opportunities. 
With 
the 
70-20-10 
approach, 
we 
believe 
that 
70% 
of 
our 
learning 
happens 
through 
practical 
experiences, 
20% 
through 
social 
learning 
and 
10% 
through 
formal 
development 
and 
training. 
We 
continued 
to 
build 
the 
agility 
of 
our 
learning 
culture, 
focusing 
on 
mentoring, 
coaching, 
social 
learning 
methods 
and 
discussing 
of 
cultural 
elements 
and 
learning 
mindset. 
We 
continuously 
encourage 
our 
employees 
to 
stay 
curious, 
learn 
from 
others 
and 
focus 
on 
constant 
personal 
and 
professional 
development, 
for 
example 
through 
regular 
performance 
discussions, 
by 
preparing 
individual 
development 
plans 
and 
completing 
their 
talent 
profiles. 
We 
have 
a 
wide 
variety 
of 
internal 
learning 
offering 
from 
short 
digital 
nanomodules 
and 
videos 
to 
Virtual 
Reality 
and 
gamified 
solutions 
and 
using 
AI 
generated 
content, 
as 
well 
as 
trainer 
-led 
courses 
lasting 
several 
days. 
In 
addition, 
external 
learning 
libraries 
are 
in 
active 
use 
to 
cover 
the 
training 
needs 
of 
our 
personnel. 
All 
our 
employees 
complete 
certain 
compliance 
trainings 
based 
on 
their 
roles, 
and 
for 
example 
our 
field 
employees 
go 
through 
methods 
and 
safety 
related 
trainings 
on 
a 
regular 
basis 
highlighting 
that 
safety 
is 
our 
first 
priority. 
On 
average, 
KONE 
employees 
used 
35 
(43) 
hours 
in 
2022 
on 
formal 
development 
and 
training, 
in 
addition 
to 
learning 
that 
happens 
through 
hands-on 
experiences 
and 
social 
learning. 
The 
drop 
in 
the 
training 
hours 
was 
mainly 
driven 
by 
cancellations 
of 
face-to-face 
trainings 
due 
to 
COVID-19 
pandemic 
in 
China. 
In 
2022, 
a 
global 
learning 
dashboard 
was 
launched 
to 
follow 
the 
completion 
rate 
of 
learning 
solutions 
in 
specified 
strategic 
competence 
areas. 
During 
2022, 
we 
further 
emphasized 
the 
internal 
marketing 
and 
promotion 
of 
priority 
learning 
solutions 
that 
drive 
competence 
development 
efforts 
for 
both 
organization-wide 
and 
role-specific 
competences 
related 
to, 
for 
example, 
Lean 
thinking 
and 
leadership 
skills 
as 
well 
as 
digital 
and 
customer 
understanding. 
The 
promoted 
learning 
solutions 
are 
prioritized 
via 
the 
Upskilling 
program 
that 
was 
launched 
in 
2021 
to 
support 
the 
KONE 
‘Sustainable 
Success 
with 
Customers’ 
strategy 
realization 
from 
a 
competence 
development 
perspective 
. 
Talent 
attraction 
A 
key 
focus 
area 
within 
the 
KONE 
people 
strategy 
is 
attracting 
the 
best 
talent 
by 
providing 
a 
great 
employee 
experience. 
Recruitment 
volumes 
stabilized 
almost 
to 
pre-pandemic 
levels 
during 
2022. 
Targeting 
new 
competencies 
and 
increasing 
diversity 
through 
recruitment 
continued 
to 
be 
one 
of 
KONE’s 
key 
focus 
areas. 
Our 
efforts 
to 
increase 
diversity 
through 
recruitment 
resulted 
in 
a 
large 
number 
of 
applicants 
and 
hires 
from 
outside 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry. 
We 
were 
also 
able 
to 
recruit 
an 
increasing 
number 
of 
people 
with 
new 
competencies 
related 
to, 
for 
example, 
digitalization 
and 
solution 
selling. 
Systematic 
activities 
around 
talent 
attraction 
and 
building 
talent 
pipelines 
have 
helped 
us 
to 
keep 
the 
times 
to 
hire 
and 
quality 
of 
hires 
on 
a 
good 
level 
even 
though 
the 
increasingly 
challenging 
talent 
market 
has 
impacted 
talent 
attraction 
and 
recruitment 
in 
many 
areas. 
We 
offered 
local 
trainee 
positions 
for 
university 
students 
and 
continued 
to 
further 
strengthen 
our 
employer 
brand 
through 
active 
school 
collaboration. 
SAFETY 
Safety 
is 
our 
highest 
priority 
and 
we 
aim 
to 
be 
the 
benchmark 
for 
health 
and 
safety 
in 
our 
industry, 
and 
to 
continually 
improve 
our 
health 
and 
safety 
performance. 
To 
guide 
us 
in 
ensuring 
the 
safety 
of 
our 
employees, 
the 
users 
of 
our 
equipment 
and 
our 
partners 
alike, 
KONE 
has 
a 
company-wide 
safety 
management 
system 
(SMS) 
in 
place 
that 
sets 
forth 
minimum 
company 
requirements. 
Our 
SMS 
is 
based 
on 
the 
requirements 
of 
ISO 
45001 
Occupational 
health 
and 
safety 
management 
systems, 
and 
in 
many 
cases, 
it 
sets 
higher 
standards 
than 
local 
legislation. 
In 
2022, 
our 
SMS 
was 
updated 
to 
drive 
continual 
improvement 
in 
safety 
with 
new 
human-centric 
initiatives 
and 
clarified 
priorities. 
The 
revised 
SMS 
further 
emphasizes 
the 
right 
of 
all 
employees 
to 
stop 
working 
in 
unsafe 
conditions. 
Everyone 
at 
KONE 
is 
required 
to 
assess 
the 
safety 
of 
the 
tasks 
at 
hand 
and 
has 
the 
duty 
and 
authority 
to 
stop 
work 
if 
unsafe, 
to 
ask 
for 
support, 
or 
take 
the 
necessary 
actions 
to 
continue 
the 
job 
safely. 
To 
support 
this 
initiative, 
we 
will 
continue 
to 
promote 
a 
culture 
where 
stop 
work 
authority 
can 
be 
exercised 
without 
fear 
of 
punishment. 
The 
SMS 
revision 
also 
sets 
expectations 
regarding 
communication 
on 
and 
participation 
in 
our 
global 
safety 
forums 
to 
all 
members 
of 
local 
safety 
teams 
and 
introduces 
the 
new 
safety 
programs 
that 
have 
been 
put 
into 
practice 
during 
the 
year. 
KONE 
safety 
programs 
are 
set 
to 
drive 
safety 
performance 
improvement. 
One 
of 
the 
newly 
added 
concepts, 
borrowed 
from 
Lean 
methodology, 
is 
Gemba. 
KONE 
leaders 
carry 
out 
regular 
Gemba 
walks 
on 
different 
types 
of 
work 
environments 
to 
observe 
and 
to 
understand 
the 
reality, 
uncover 
opportunities 
for 
continual 
improvement 
and 
to 
learn 
new 
ways 
to 
support 
employees 
with 
focus 
on 
workplace 
safety. 
Another 
new 
concept 
is 
the 
Human 
Factors 
(HF) 
approach 
in 
safety 
management. 
In 
2022, 
we 
kicked 
off 
the 
concept 
with 
webinars 
and 
workshops 
for 
safety 
professionals 
and 
managers. 
We 
aim 
at 
embedding 
the 
HF 
Tool™ 
into 
our 
incident 
analysis 
process 
to 
help 
elevate 
the 
focus 
not 
only 
on 
technical 
aspects 
and 
compliance 
in 
incident 
investigations 
and 
risk 
assessments, 
but 
also 
on 
how 
human 
factors 
contribute 
to 
safety 
both 
positively 
and 
negatively. 
During 
the 
year 
we 
also 
started 
a 
Subcontractor 
Safety 
Development 
Audit 
(SSDA) 
program 
with 
a 
focus 
on 
reviewing 
the 
safety 
management 
of 
subcontractor 
activities 
in 
KONE 
units. 
The 
program 
was 
well 
received 
and 
is 
planned 
to 
be 
made 
regular 
in 
the 
future. 
The 
management 
of 
safety 
risks 
arising 
from 
our 
work 
activities 
is 
crucial, 
and 
therefore 
KONE 
has 
company-wide 
standards 
to 
ensure 
that 
risks 
are 
identified, 
assessed, 
and 
controlled. 
To 
support 
in 
controlling 
the 
main 
risks 
in 
the 
workplace 
and 
prevent 
incidents, 
we 
have 
nine 
KONE 
Core 
Safety 
Principles 
in 
place. 
The 
principles 
are 
expected 
behaviors 
common 
to 
all 
KONE 
employees, 
subcontractors 
and 
everyone 
we 
work 
with. 
Our 
dedication 
to 
safety 
is 
reflected 
across 
the 
company 
– 
from 
design, 
engineering 
and 
production 
to 
installation, 
maintenance, 
training 
and 
customer 
support. 
We 
design 
our 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
19 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
solutions 
and 
processes 
to 
enable 
us 
to 
conduct 
our 
business 
in 
a 
safe 
and 
sustainable 
manner 
and 
consistently 
apply 
the 
KONE 
safety 
management 
system 
in 
all 
our 
activities. 
Managers 
perform 
regular 
audits 
to 
measure 
compliance 
with 
KONE’s 
policies, 
processes 
and 
defined 
working 
methods. 
Corrective 
actions 
are 
taken 
if 
deviations 
are 
identified. 
KONE 
also 
conducts 
process 
audits 
to 
identify 
possible 
obstacles 
to 
work 
safely. 
If 
any 
are 
found, 
the 
work 
in 
question 
is 
stopped 
until 
a 
safe 
method 
is 
approved. 
Over 
the 
year, 
we 
have 
put 
effort 
on 
strategic 
longer-term 
plans 
for 
safety 
development, 
to 
support 
the 
transition 
to 
a 
more 
proactive 
approach 
when 
addressing 
safety 
topics. 
We 
constantly 
monitor 
our 
safety 
performance 
using 
several 
indicators, 
including 
Industrial 
Injury 
Frequency 
Rate 
(IIFR). 
In 
2022, 
our 
IIFR 
was 
1.4 
(1.6). 
Our 
target 
is 
to 
reach 
IIFR 
0.6 
by 
2030 
, 
and 
we 
continue 
to 
target 
zero 
injuries. 
As 
proactive 
indicators, 
we 
tracked 
for 
instance 
the 
number 
of 
management 
workplace 
visits 
and 
the 
number 
of 
customer 
and 
user 
safety 
promotion 
events. 
Monthly 
safety 
performance 
follow-up 
was 
carried 
out 
by 
every 
area, 
in 
global 
safety 
meetings, 
and 
by 
the 
Executive 
Board. 
We 
are 
determined 
to 
continue 
reducing 
the 
number 
of 
incidents 
and 
injuries 
and 
expect 
our 
years 
of 
favorable 
safety 
progress 
to 
continue 
with 
strong 
efforts 
on 
building 
a 
culture, 
supportive 
of 
psychological 
and 
physical 
safety. 
To 
enable 
learning 
from 
the 
past 
and 
avoid 
accidents 
in 
the 
future, 
all 
employees 
at 
KONE 
are 
encouraged 
to 
actively 
report 
safety 
occurrences 
and 
have 
access 
to 
our 
global 
safety 
incident 
reporting 
tool, 
KONE 
Safety 
Solution 
(KSS). 
The 
number 
of 
near 
misses 
recorded 
in 
KSS 
increased 
by 
17% 
(22%) 
compared 
to 
2021. 
As 
the 
quantity 
of 
the 
reported 
near 
misses 
is 
steadily 
on 
a 
good 
level, 
we 
continued 
driving 
the 
quality, 
investigation 
and 
analysis 
of 
our 
near 
miss 
and 
incident 
reports, 
as 
well 
as 
improving 
data 
utilization, 
transparency, 
and 
sharing 
lessons 
learned. 
Health 
and 
safety 
awareness 
at 
KONE 
is 
supported 
by 
dedicated 
communication 
campaigns 
and 
training. 
The 
global 
KONE 
Safety 
Week 
was 
organized 
in 
all 
KONE 
units 
in 
May 
2022 
with 
a 
theme 
of 
Human 
Factors. 
Various 
safety 
related 
activities 
were 
held 
during 
the 
week 
for 
both 
internal 
and 
external 
stakeholders. 
A 
global 
year-end 
safety 
campaign 
was 
also 
organized 
to 
raise 
safety 
commitment 
and 
awareness 
of 
our 
Core 
Safety 
Principles. 
All 
KONE 
employees 
are 
required 
to 
complete 
a 
general 
safety 
training 
related 
to 
our 
safety 
management 
framework 
and 
KONE’s 
Health 
and 
Safety 
Policy. 
In 
addition, 
our 
employees 
receive 
health 
and 
safety 
training 
relevant 
to 
their 
work. 
To 
complement 
the 
existing 
safety 
promotion 
and 
training 
practices, 
monthly 
global 
toolbox 
talks 
were 
launched 
at 
the 
beginning 
of 
2022 
to 
support 
local 
safety 
units 
and 
drive 
consistent 
practices. 
The 
toolbox 
materials 
are 
available 
for 
all 
KONE 
employees. 
The 
safety 
of 
the 
people 
using 
elevators, 
escalators 
and 
automatic 
building 
doors 
involves 
everyone 
from 
technology 
and 
maintenance 
service 
providers 
to 
building 
owners 
and 
equipment 
users. 
Therefore, 
we 
work 
closely 
with 
our 
customers 
to 
help 
them 
recognize 
and 
deal 
with 
situations 
that 
could 
lead 
to 
safety 
risks. 
We 
communicate 
actively 
about 
safety, 
organize 
activities 
and 
provide 
training 
along 
with 
educational 
materials 
to 
our 
customers 
and 
the 
general 
public 
to 
help 
equipment 
users 
stay 
safe. 
HUMAN 
RIGHTS, 
ANTI-CORRUPTION 
AND 
BRIBERY
KONE’s 
Code 
of 
Conduct 
forms 
an 
integral 
part 
of 
our 
company 
culture 
and 
is 
the 
foundation 
of 
our 
ethical 
business 
practices. 
The 
Code 
sets 
out 
the 
responsible 
and 
ethical 
conduct 
expected 
of 
KONE 
employees 
and 
companies 
and 
is 
available 
in 
33 
languages 
on 
kone.com. 
The 
topics 
covered 
in 
the 
Code 
of 
Conduct 
include 
conflicts 
of 
interest, 
corruption, 
competitio 
n 
compliance, 
trade 
compliance, 
workplace 
well-
being, 
health 
and 
safety, 
environmental 
compliance, 
human 
rights, 
privacy, 
fraud 
and 
theft, 
cybersecurity, 
intellectual 
property 
and 
confidentiality, 
external 
communications 
and 
insider 
trading. 
Also 
emphasized 
is 
KONE’s 
non-retaliation 
policy 
which 
states 
that 
we 
do 
not 
tolerate 
any 
form 
of 
retaliation 
against 
anyone 
having 
made 
good 
faith 
compliance 
reports. 
Regular 
face-to-face 
compliance 
training 
is 
provided 
to 
employees. 
In 
2022, 
53% 
of 
KONE 
employees 
completed 
at 
least 
one 
compliance 
training. 
The 
lower 
than 
target 
level 
of 
completions 
was 
due 
to 
planned 
global 
training 
being 
delayed 
because 
of 
Russian 
sanctions 
work 
and 
COVID-19 
pandemic. 
Dedicated 
compliance 
officers 
help 
employees 
comply 
with 
KONE’s 
Code 
of 
Conduct, 
and 
our 
global 
and 
regional 
compliance 
committees 
advise 
and 
take 
decisions 
on 
compliance 
matters, 
including 
investigations 
into 
allegations 
of 
employee 
misconduct 
as 
well 
as 
human 
rights 
and 
corruption 
violations. 
All 
KONE 
employees 
are 
expected 
to 
understand 
and 
abide 
by 
the 
Code 
and 
to 
report 
any 
violations 
using 
the 
channels 
available 
for 
this 
purpose. 
Our 
internal 
reporting 
channels 
include 
reporting 
to 
management, 
HR, 
Legal 
or 
Compliance. 
We 
also 
have 
a 
confidential 
reporting 
channel 
for 
raising 
concerns, 
the 
Compliance 
Line, 
available 
for 
our 
employees, 
suppliers, 
distributors 
and 
the 
public 
at 
all 
times. 
It 
is 
operated 
by 
an 
independent 
third 
party 
and 
is 
accessible 
(anonymously, 
where 
permitted 
by 
local 
law) 
via 
phone 
and/or 
web 
in 
over 
30 
languages. 
Reports 
can 
be 
submitted 
on 
a 
range 
of 
topics 
including 
fraud 
and 
theft, 
fraudulent 
reporting, 
corruption, 
competition 
law, 
human 
rights, 
harassment 
and 
discrimination, 
data 
protection 
and 
confidentiality, 
environment 
and 
safety, 
trade 
compliance 
and 
conflicts 
of 
interest. 
All 
reports 
are 
handled 
by 
a 
dedicated 
impartial 
KONE 
Compliance 
team. 
In 
2022, 
we 
received 
a 
total 
of 
177 
compliance 
reports, 
of 
which 
32% 
were 
received 
through 
the 
Compliance 
Line. 
Of 
the 
total 
number 
of 
reports, 
30% 
were 
fraud/corruption 
related, 
34% 
were 
HR 
related, 
14% 
related 
to 
conflicts 
of 
interest, 
and 
the 
remaining 
22% 
fell 
under 
various 
other 
categories. 
In 
total 
35% 
of 
the 
159 
cases 
closed 
in 
2022 
were 
either 
substantiated 
or 
partially 
substantiated, 
and 
disciplinary 
actions 
in 
those 
cases 
ranged 
from 
coaching 
discussions 
to 
termination 
of 
employment, 
with 
27 
employees 
who 
were 
dismissed 
or 
resigned 
as 
a 
result 
of 
compliance 
investigations. 
KONE’s 
general 
Code 
of 
Conduct 
is 
complemented 
by 
our 
Supplier 
and 
Distributor 
Codes 
of 
Conduct. 
Our 
Supplier 
Code 
of 
Conduct 
is 
available 
in 
30 
languages 
and 
sets 
out 
the 
ethical 
business 
practice 
requirements 
that 
we 
expect 
from 
our 
suppliers. 
It 
covers 
areas 
such 
as 
legal 
compliance, 
ethical 
conduct, 
our 
zero 
tolerance 
for 
bribery 
and 
corruption, 
and 
the 
standards 
we 
require 
from 
our 
suppliers 
in 
terms 
of 
labor 
and 
human 
rights, 
health 
and 
safety, 
and 
environmental 
issues. 
KONE 
may 
terminate 
its 
contracts 
with 
suppliers 
for 
failure 
to 
adhere 
to 
the 
Code. 
KONE 
expects 
its 
suppliers 
to 
comply 
with 
the 
requirements 
of 
the 
Supplier 
Code 
of 
Conduct 
in 
all 
their 
dealings 
with 
KONE, 
as 
well 
as 
with 
their 
own 
employees 
and 
suppliers, 
and 
third 
parties 
including 
government 
officials. 
All 
our 
suppliers 
are 
expected 
to 
sign 
KONE’s 
Supplier 
Code 
of 
Conduct. 
By 
the 
end 
of 
2022, 
86% 
(80%) 
of 
KONE’s 
total 
spend 
was 
with 
suppliers 
and 
installation 
subcontractors 
who 
have 
signed 
KONE’s 
Supplier 
Code 
of 
Conduct 
or 
equivalent. 
KONE’s 
Distributor 
Code 
of 
Conduct 
covers 
similar 
topics 
as 
the 
Supplier 
Code 
of 
Conduct. 
It 
is 
available 
in 
7 
languages. 
As 
business 
partners, 
our 
distributors 
are 
expected 
to 
comply 
with 
the 
requirements 
of 
the 
Code 
in 
all 
their 
dealings 
with 
KONE, 
as 
well 
as 
in 
respect 
of 
their 
own 
employees, 
customers 
and 
suppliers, 
and 
third 
parties 
including 
government 
officials. 
We 
aim 
to 
have 
the 
Code 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
20 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
signed 
by 
all 
our 
distributors. 
Starting 
from 
2022, 
we 
track 
the 
share 
of 
distributors 
who 
have 
signed 
the 
2018 
or 
2021 
version 
of 
the 
Distributor 
Code 
of 
Conduct. 
By 
the 
end 
of 
2022, 
42% 
of 
our 
distributors 
had 
signed 
either 
the 
2018 
or 
2021 
version 
of 
the 
Distributor 
Code 
of 
Conduct. 
All 
the 
above 
Codes 
of 
Conduct 
are 
available 
on 
kone.com. 
Anti-corruption 
and 
bribery 
In 
2022, 
we 
issued 
new 
instructions 
on 
gifts 
and 
corporate 
hospitality 
as 
part 
of 
our 
anti-bribery 
actions. 
Training 
on 
the 
instructions 
is 
being 
rolled-out 
to 
all 
key 
employee 
groups 
and 
this 
will 
continue 
in 
2023. 
During 
the 
year, 
we 
updated 
KONE’s 
Competition 
Compliance 
Policy 
and 
rolled 
out 
new 
training 
on 
this 
topic 
which 
was 
assigned 
to 
relevant 
employees 
(approximately 
31,000 
in 
total). 
The 
training 
was 
offered 
in 
34 
languages 
and 
by 
year 
end, 
98% 
of 
KONE 
employees 
who 
were 
assigned 
the 
training 
had 
completed 
it. 
Respect 
for 
human 
rights 
In 
2022, 
we 
issued 
a 
new 
Human 
Rights 
Policy 
which 
sets 
out 
our 
commitment 
to 
respect 
human 
rights. 
This 
policy 
complements 
KONE’s 
Code 
of 
Conduct 
and 
related 
policies, 
including 
KONE’s 
Supplier 
and 
Distributor 
Codes 
of 
Conduct. 
Our 
Human 
Rights 
Policy 
is 
available 
on 
kone.com 
and 
is 
reviewed 
annually. 
KONE’s 
Global 
Compliance 
Committee, 
comprising 
four 
Executive 
Board 
members, 
Corporate 
Controller, 
and 
Head 
of 
Global 
Compliance, 
is 
accountable 
for 
human 
rights 
at 
KONE. 
A 
human 
rights 
working 
group 
reporting 
to 
the 
Global 
Compliance 
Committee 
began 
work 
in 
April 
2022. 
The 
working 
group 
assists 
the 
Committee 
in 
ensuring 
that 
KONE 
has 
an 
effective 
human 
rights 
program 
and 
drives 
this 
program 
across 
KONE. 
Our 
human 
rights 
program 
focuses 
on: 
◾
Governance 
and 
accountability 
for 
human 
rights 
◾
Continual 
development 
of 
our 
supplier 
human 
rights 
assessment 
program 
◾
Regular 
human 
rights 
impact 
assessments 
for 
our 
own 
operations 
and 
supply 
chain 
◾
Increasing 
training 
and 
awareness 
on 
human 
rights 
for 
our 
employees 
and 
business 
partners 
◾
Identifying 
and 
taking 
actions 
to 
meet 
regulatory 
requi 
rements 
The 
human 
rights 
program 
is 
discussed 
and 
reviewed 
on 
a 
regular 
basis 
in 
the 
Global 
Compliance 
Committee 
and 
the 
Sustainability 
Board. 
Embedding 
human 
rights 
in 
KONE 
strategy, 
policies 
and 
processes 
We 
identify, 
assess 
and 
prioritize 
human 
rights 
impacts 
throughout 
our 
business 
and 
aim 
to 
prevent 
and 
mitigate 
those 
impacts 
in 
an 
on-going 
manner 
by 
embedding 
human 
rights 
in 
our 
strategy, 
policies 
and 
processes. 
Our 
human 
rights 
due 
diligence 
process 
consists 
of 
impact 
assessments, 
third 
party 
due 
diligence, 
supplier 
screenings 
and 
internal 
assessments 
and 
surveys. 
We 
continuously 
develop 
our 
human 
rights 
due 
diligence 
program 
in 
order 
to 
identify 
and 
address 
potential 
risks 
in 
our 
own 
operations 
and 
in 
our 
supply 
and 
delivery 
chain. 
In 
order 
to 
identify 
and 
address 
potential 
risks 
in 
our 
supply 
chain 
we 
continued 
to 
develop 
our 
supplier 
assessment 
program 
in 
relation 
to 
human 
rights. 
In 
2022, 
we 
conducted 
both 
online 
and 
on-site 
human 
rights 
assessments. 
We 
received 
online 
survey 
responses 
from 
171 
suppliers 
covering 
251 
production 
sites 
early 
in 
the 
year. 
The 
online 
questionnaire 
was 
then 
revised 
and 
sent 
to 
over 
200 
suppliers 
in 
December 
2022. 
A 
total 
of 
10 
on-site 
human 
rights 
assessments 
were 
conducted 
in 
2022, 
with 
a 
large 
majority 
of 
them 
taking 
place 
in 
India. 
Our 
human 
rights 
impact 
assessment, 
conducted 
with 
assistance 
of 
an 
external 
party 
in 
2019, 
has 
recognized 
our 
salient 
human 
rights 
as 
1) 
health 
and 
safety, 
and 
2) 
respect 
for 
individuals’ 
labor 
rights 
(prohibiting 
forced 
or 
child 
labor, 
discrimination, 
harassment 
or 
bullying, 
and 
ensuring 
freedom 
of 
association, 
collective 
bargaining, 
and 
appropriate 
working 
conditions). 
Such 
assessments 
are 
reviewed 
regularly 
as 
a 
part 
of 
an 
on-going 
process 
to 
reflect 
changes 
in 
our 
operations 
and 
in 
the 
business 
environment 
. 
We 
will 
update 
the 
impact 
assessment 
in 
early 
2023. 
We 
continued 
screening 
and 
monitoring 
relevant 
suppliers, 
customers 
and 
other 
third 
parties 
with 
whom 
we 
conduct 
business 
through 
a 
compliance 
screening 
solution 
covering 
international 
adverse 
media, 
sanctions 
and 
watchlists. 
We 
communicate 
internally 
and 
externally 
about 
our 
human 
rights 
program 
on 
a 
regular 
basis, 
including 
progress 
on 
our 
supplier 
human 
rights 
assessments, 
trainings, 
awareness 
activities, 
third-party 
due 
diligence 
and 
screenings. 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
21 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
EU 
Taxonomy 
disclosure 
EU 
Taxonomy 
is 
a 
classification 
system 
for 
environmentally 
sustainable 
economic 
activities. 
It 
is 
a 
framework 
to 
redirect 
investments 
towards 
more 
sustainable 
activities 
through 
six 
environmental 
objectives, 
Do 
No 
Significant 
Harm 
(DNSH) 
criteria, 
minimum 
social 
safeguards, 
and 
the 
detailed 
technical 
screening 
criteria. 
KONE 
discloses 
information 
according 
to 
the 
Non-Financial 
Reporting 
Directive 
(NFRD) 
on 
the 
environmentally 
sustainable 
economic 
activities 
as 
defined 
in 
the 
EU 
Taxonomy. 
At 
this 
stage, 
only 
economic 
activities 
with 
the 
most 
significant 
need 
and 
potential 
to 
make 
substantial 
contribution 
to 
climate 
change 
mitigation 
and 
adaptation 
have 
been 
included 
within 
the 
scope 
of 
the 
Climate 
Delegated 
Act. 
The 
majority 
of 
KONE’s 
business, 
i.e. 
the 
manufacturing, 
maintenance 
and 
modernization 
of 
elevators 
and 
escalators, 
does 
not 
currently 
fall 
within 
the 
scope 
of 
the 
Taxonomy 
because 
it 
is 
not 
among 
the 
most 
high-emitting 
industries. 
Nonetheless, 
KONE 
has 
identified 
certain 
taxonomy 
eligible 
and 
aligned 
activities 
within 
its 
business. 
KONE 
has 
reviewed 
the 
supplementary 
guidance 
provided 
by 
the 
EU 
Commission 
in 
December 
2022. 
However, 
our 
interpretation 
on 
eligibility 
and 
alignment 
relies 
predominantly 
on 
the 
Taxonomy 
Regulation 
and 
Climate 
Delegated 
Act 
as 
KONE’s 
Taxonomy 
disclosure 
preparation 
has 
been 
ongoing 
throughout 
the 
year. 
We 
support 
more 
sustainable 
urban 
environments 
and 
buildings 
with 
our 
energy-efficient 
and 
innovative 
offering 
and 
the 
use 
of 
healthy, 
functional, 
and 
sustainable 
materials. 
Furthermore, 
we 
have 
set 
ambitious 
science-based 
targets 
for 
significant 
reductions 
in 
our 
greenhouse 
gas 
(GHG) 
emissions 
by 
the 
year 
2030. 
Read 
more 
about 
KONE’s 
environmental 
sustainability 
in 
the 
section 
‘Non-financial 
information‘ 
of 
this 
report. 
Minimum 
Social 
Safeguards 
KONE 
has 
reviewed 
the 
Minimum 
Safeguards 
with 
respect 
to 
human 
rights, 
bribery 
and 
corruption, 
taxation 
and 
fair 
competition, 
which 
are 
laid 
out 
in 
the 
EU 
Taxonomy 
Regulation, 
as 
well 
as 
the 
final 
report 
on 
Minimum 
Safeguards 
published 
by 
the 
EU 
Platform 
on 
Sustainable 
Finance. 
Based 
on 
this 
review, 
KONE 
has 
determined 
its 
activities 
to 
be 
aligned. 
KONE’s 
Code 
of 
Conduct, 
Human 
Rights 
Policy 
and 
other 
related 
policies 
set 
out 
the 
principles 
and 
standards 
expected 
from 
KONE 
employees, 
KONE 
companies, 
suppliers, 
distributors 
and 
other 
business 
partners. 
KONE 
is 
committed 
to 
respecting 
and 
endorsing 
internationally 
recognized 
labor 
and 
human 
rights 
standards. 
KONE 
has 
a 
human 
rights 
due 
diligence 
process, 
consisting 
of 
impact 
assessments, 
third-party 
due 
diligence, 
supplier 
screenings 
and 
internal 
assessments 
and 
surveys. 
Read 
more 
about 
human 
rights, 
bribery 
and 
anti-corruption 
in 
the 
section 
‘Non-financial 
information’ 
of 
this 
report. 
Taxonomy-eligible 
and 
aligned 
turnover 
In 
the 
2021 
disclosure, 
we 
determined 
that 
manufacture 
of 
elevators 
with 
a 
regenerative 
drive 
could 
be 
considered 
Taxonomy 
-eligible 
based 
on 
the 
description 
of 
economic 
activity 
3.5 
‘Manufacture 
of 
energy 
efficiency 
equipment 
for 
buildings’ 
in 
Annex 
I. 
Following 
re-evaluation, 
the 
economic 
activity 
description 
for 
3.6 
‘Manufacture 
of 
other 
low 
carbon 
technologies’ 
was 
found 
to 
be 
more 
suitable 
for 
the 
activity. 
Thus, 
manufacture 
of 
elevators 
with 
regenerative 
drive 
has 
been 
recategorized 
under 
3.6. 
The 
change 
of 
calculation 
method, 
as 
well 
as 
recategorization 
of 
the 
activity 
have 
resulted 
in 
higher 
reported 
turnover 
compared 
to 
the 
2021 
disclosure. 
When 
descending 
with 
a 
heavily 
loaded 
car 
or 
ascending 
with 
a 
lightly 
loaded 
car, 
elevators 
can 
recover 
energy 
by 
converting 
the 
stored 
mechanical 
energy 
into 
electrical 
energy 
in 
the 
motor, 
which 
acts 
as 
a 
generator. 
Elevators 
equipped 
with 
a 
regenerative 
drive 
can 
push 
the 
generated 
energy 
back 
into 
the 
electrical 
grid 
of 
the 
building, 
where 
it 
can 
be 
used 
by 
other 
building 
appliances, 
such 
as 
HVAC. 
While 
the 
regenerated 
energy 
varies 
according 
to 
the 
building 
type, 
the 
saving 
can 
potentially 
amount 
to 
20-40% 
of 
the 
elevator 
consumption 
in 
mid-rise 
buildings, 
thereby 
demonstrating 
substantial 
lifecycle 
GHG 
emission 
savings 
compared 
to 
the 
best 
performing 
alternative 
solution 
available 
on 
the 
market, 
such 
as 
modern 
elevator 
drive 
technology 
without 
the 
ability 
to 
feed 
electricity 
back 
to 
the 
building 
network. 
The 
best 
available 
elevator 
technologies 
have 
been 
studied 
by 
EU 
Commission 
in 
2019 
as 
part 
of 
the 
Ecodesign 
Directive 
review. 
KONE 
has 
conducted 
third-party 
verified 
lifecycle 
assessments 
for 
its 
elevators 
which 
include 
carbon 
handprint 
data, 
as 
recommended 
in 
the 
elevator 
product 
category 
rules 
and 
EU 
Commission’s 
general 
recommendations. 
The 
lifecycle 
GHG 
emission 
savings 
are 
calculated 
according 
to 
ISO 
standards. 
KONE 
has 
evaluated 
the 
DNSH 
criteria 
for 
economic 
activity 
3.6 
and 
has 
found 
its 
activities 
to 
be 
compliant. 
The 
pollution 
prevention 
and 
control 
DNSH 
criteria 
requires 
that 
‘the 
activity 
does 
not 
lead 
to 
the 
manufacture, 
placing 
on 
the 
market 
or 
use 
of 
substances, 
whether 
on 
their 
own, 
in 
mixtures 
or 
in 
an 
article, 
meeting 
the 
criteria 
laid 
down 
in 
Article 
57 
of 
Regulation 
(EC) 
1907/2006 
and 
identified 
in 
accordance 
with 
Article 
59(1) 
of 
that 
Regulation, 
except 
where 
their 
use 
has 
been 
proven 
to 
be 
essential 
for 
the 
society’. 
KONE 
has 
systematic 
practices 
and 
code 
of 
conducts 
with 
environmental 
annex 
requiring 
that 
the 
substances, 
materials, 
components, 
parts, 
sub-assemblies, 
assemblies, 
products, 
labels 
affixed 
to 
products 
or 
used 
in 
the 
manufacturing 
of 
the 
products 
and 
their 
components 
do 
not 
contain 
harmful, 
hazardous 
or 
restricted 
substances 
as 
per 
required 
by 
EU 
Commission. 
Certain 
elevator 
components 
contain 
lead 
which 
is 
listed 
in 
REACH 
Candidate 
list. 
The 
use 
of 
lead 
is 
essential 
from 
a 
safety 
perspective, 
as 
the 
purpose 
of 
the 
elevator’s 
safety 
relevant 
components 
like 
electrification 
and 
lead-acid 
battery 
is 
to 
ensure 
the 
safety 
of 
the 
passengers 
when 
the 
elevator 
is 
in 
use, 
also 
during 
possible 
power 
breaks. 
As 
stated 
above, 
KONE 
also 
fulfils 
the 
minimum 
social 
safeguards 
criteria. 
Consequently, 
elevators 
manufactured 
with 
a 
regenerative 
drive 
are 
considered 
as 
a 
Taxonomy-
aligned 
activity. 
In 
addition 
to 
elevators 
and 
escalators, 
KONE’s 
offering 
includes 
automatic 
building 
doors, 
and 
we 
have 
identified 
certain 
aspects 
of 
automatic 
door 
business 
as 
Taxonomy-
eligible. 
The 
description 
of 
the 
economic 
activity 
3.5 
‘Manufacture 
of 
energy 
efficiency 
equipment 
for 
buildings’ 
includes 
NACE 
code 
C25.12, 
which 
comprises 
the 
manufacture 
of 
metal 
doors, 
windows 
and 
their 
frames, 
shutters 
and 
gates 
as 
well 
as 
metal 
room 
partitions 
for 
floor 
attachment. 
KONE’s 
revenue 
related 
to 
manufacture 
of 
sliding 
doors, 
swing 
doors, 
revolving 
doors, 
turnstiles, 
overhead 
doors, 
roller 
shutters, 
high 
speed 
doors, 
garage 
doors 
and 
gates 
falls 
within 
this 
scope 
and 
is 
considered 
Taxonomy-
eligible. 
The 
installation, 
maintenance, 
and 
repair 
of 
these 
door/gate 
solutions 
is 
also 
considered 
Taxonomy 
-eligible 
based 
on 
the 
description 
of 
activity 
7.3 
‘Installation, 
maintenance 
and 
repair 
of 
energy 
efficiency 
equipment’. 
The 
revenue 
related 
to 
the 
manufacture, 
installation, 
maintenance 
and 
repair 
of 
doors 
that 
fulfils 
the 
substantial 
contribution 
criteria 
for 
activities 
3.5 
and 
7.3 
is 
not 
material; 
thus 
Taxonomy 
-alignment 
has 
not 
been 
pursued. 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
22 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Taxonomy-eligible 
CapEx 
and 
OpEx 
In 
the 
2021 
disclosure, 
we 
reported 
leasing 
costs 
for 
vehicles 
as 
Taxonomy 
-eligible 
operational 
expenditure. 
After 
re-
evaluating 
the 
criteria, 
we 
have 
categorized 
vehicle 
fleet 
costs 
as 
capital 
expenditure 
according 
to 
the 
economic 
activity 
6.5 
‘Transport 
by 
motorbikes, 
passenger 
cars 
and 
commercial 
vehicles‘ 
in 
Annex 
I. 
Based 
on 
the 
description 
of 
activity 
6.5, 
we 
have 
concluded 
that 
the 
leasing 
costs 
of 
KONE’s 
entire 
vehicle 
fleet 
are 
Taxonomy 
-eligible 
as 
related 
to 
category 
C 
‘Purchase 
of 
output 
from 
other 
companies’ 
Taxonomy 
-eligible 
economic 
activities’. 
Taxonomy 
-alignment 
could 
not 
be 
determined, 
due 
to 
lacking 
information 
on 
the 
fulfilment 
of 
DNSH 
criteria. 
We 
did 
not 
identify 
any 
category 
A 
or 
B 
related 
capital 
expenditure. 
We 
did 
not 
identify 
any 
turnover 
related 
or 
standalone 
Taxonomy 
-eligible 
operational 
expenditure. 
KONE 
has 
defined 
the 
total 
operational 
expenditure 
(denominator), 
MEUR 
252, 
based 
on 
the 
methodology 
specified 
in 
the 
Taxonomy 
Regulation. 
It 
includes 
research 
and 
development 
costs 
of 
KONE, 
in 
addition 
to 
cost 
related 
to 
maintenance 
and 
repair 
of 
the 
facilities 
and 
buildings, 
as 
well 
as 
short-term 
lease 
expenses. 
Prior 
year 
the 
total 
operational 
expenditure 
also 
included 
energy 
purchases 
and 
costs 
related 
to 
KONE’s 
vehicle 
lease 
fleet 
which 
have 
been 
excluded 
from 
the 
denominator 
for 
2022. 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
23 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Turnover 
from 
products 
or 
services 
associated 
with 
Taxonomy-
eligible 
and 
aligned 
economic 
activities 
 
Substantial 
contribution 
criteria 
DNSH 
Codes
Absolute 
turnover
Proportion 
of 
turnover
Climate 
change 
mitigation
Climate 
change 
adaptation
Water 
and 
marine 
resources
Circular 
economy
Pollution
Biodiversity 
and 
ecosystems
Climate 
change 
mitigation
Climate 
change 
adaptation
Water 
and 
marine 
resources
Circular 
economy
Pollution
Biodiversity 
and 
ecosystems
Minimum 
safeguards
Taxonomy
-
aligned 
portion 
of 
turnover, 
year 
N
Taxonomy
-
aligned 
portion 
of 
turnover, 
year 
N
-
1
Category 
(enabling 
activity)
Category 
(transi
tional 
activity)
Economic 
activities 
MEUR 
% 
% 
% 
% 
% 
% 
% 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
% 
% 
E 
T 
A. 
TAXONOMY 
-ELIGIBLE 
ACTIVITIES 
A.1 
Enviro 
nmentally 
sustainable 
activities 
(taxonomy-
aligned) 
Manufacture 
of 
other 
low 
carbon 
technologies 
3.6 
1,539 
14.1 
% 
100% 
0% 
0% 
0% 
0% 
0% 
Y 
Y 
Y 
Y 
Y 
Y 
14.1 
% 
N/A 
E 
N/A 
Turnover 
of 
environmentally 
sustainable 
activities 
(taxonomy 
-aligned) 
(A.1) 
1,539 
14.1 
% 
100% 
0% 
0% 
0% 
0% 
0% 
Y 
Y 
Y 
Y 
Y 
Y 
14.1 
% 
N/A 
E 
N/A 
A.2 
Taxonomy 
-eligible 
but 
not 
environmentally 
sustainable 
activities 
(not 
Taxonomy 
-aligned 
activities) 
Manufactur 
e 
of 
energy 
efficiency 
equipment 
for 
buildings 
3.5 
18 
0.2 
% 
Installation, 
maintenance 
and 
repair 
of 
energy 
efficiency 
equipment 
7.3 
69 
0.6 
% 
Turnover 
of 
Taxonomy 
-eligible 
but 
not 
environmentally 
sustainable 
activities 
(not 
Taxonomy 
-aligned 
activities) 
(A.2) 
87 
0.8 
% 
Total 
(A.1 
+ 
A.2) 
1,626 
14.9 
% 
B. 
TAXON 
OMY-NON 
ELIGIBLE 
ACTIVITIES 
Turnover 
of 
Taxonomy 
-non-eligible 
activities 
9,281 
85.1 
% 
Total 
(A 
+ 
B) 
10,907 
100% 
Total 
turnover 
as 
per 
KONE 
group 
reported 
figures. 
KONE’s 
principles 
for 
defining 
turnover 
and 
capital 
expenditure 
can 
be 
found 
in 
sections 
2.1., 
4.3 
and 
4.4. 
in 
the 
Financial 
Statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
24 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Capital 
expenditure 
from 
products 
or 
services 
associated 
with 
Taxonomy 
-eligible 
and 
aligned 
economic 
activities 
Substantial 
contribution 
criteria 
DNSH 
Codes
Absolute 
CapEx
Proportion 
of 
CapEx
Climate 
change 
mitigation
Climate 
change 
adaptation
Water 
and 
marine 
resources
Circular 
economy
Pollution
Biodiversity 
and 
ecosystems
Climate 
change 
mitigation
Climate 
change 
adaptation
Water 
and 
marine 
resources
Circular 
economy
Pollution
Biodiversity 
and 
ecosystems
Minimum 
safeguards
Taxonomy
-
aligned 
portion 
of 
CapEx, 
year 
N
Taxonomy
-
aligned 
portion 
of 
CapEx, 
year 
N
-
1
Category 
(enabling 
activity)
Category 
(transitional 
activity)
Economic 
activities 
MEUR 
% 
% 
% 
% 
% 
% 
% 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
% 
% 
E 
T 
A. 
TAXONOMY 
-ELIGIBLE 
ACTIVITIES 
A.1 
Environmentally 
sustainable 
activities 
(taxonomy-
aligned) 
CapEx 
of 
environmentally 
sustainable 
activities 
(taxonomy 
-aligned) 
(A.1) 
A.2 
Taxonomy 
-eligible 
but 
not 
environmentally 
sustainable 
activities 
(not 
Taxonomy 
-aligned 
activities) 
Transport 
by 
motorbikes, 
passenger 
cars 
and 
commercial 
vehicles 
6.5 
63 
26.5 
% 
CapEx 
of 
Taxonomy 
-eligible 
but 
not 
environmentally 
sustainable 
activities 
(not 
Taxonomy 
-aligned 
activities) 
(A.2) 
63 
26.5 
% 
Total 
(A.1 
+ 
A.2) 
63 
26.5 
% 
B. 
TAXONOMY 
-NON 
ELIGIBLE 
ACTIVITIES 
CapEx 
of 
Taxonomy 
-non-eligible 
activities 
174 
73.5 
% 
Total 
(A 
+ 
B) 
237 
100% 
Total 
Cap 
Ex 
as 
per 
KONE 
group 
reported 
figures. 
KONE’s 
principles 
for 
defining 
turnover 
and 
capital 
expenditure 
can 
be 
found 
in 
sections 
2.1., 
4.3 
and 
4.4. 
in 
the 
Financial 
Statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
25 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Operational 
expenditure 
from 
products 
or 
services 
associated 
with 
Taxonomy 
-eligible 
and 
aligned 
economic 
activities 
Substantial 
contribution 
criteria 
DNSH 
Codes
Absolute 
OpEx
Proportion 
of 
OpEx
Climate 
change 
mitigation
Climate 
change 
adaptation
Water 
and 
marine 
resources
Circular 
economy
Pollution
Biodiversity 
and 
ecosystems
Climate 
change 
mitigation
Climate 
change 
adaptation
Water 
and 
marine 
resources
Circular 
economy
Pollution
Biodiversity 
and 
ecosystems
Minimum 
safeguards
Taxonomy
-
aligned 
portion 
of 
OpEx, 
year 
N
Taxonomy
-
aligned 
portion 
of 
OpEx, 
year 
N
-
1
Category 
(enabling 
activity)
Category 
(transitional 
activity)
Economic 
activities 
MEUR 
% 
% 
% 
% 
% 
% 
% 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
Y/N 
% 
% 
E 
T 
A. 
TAXONOMY 
-ELIGIBLE 
ACTIVITIES 
A.1 
Environmentally 
sustainable 
activities 
(taxonomy-
aligned) 
OpEx 
of 
environmentally 
sustainable 
activities 
(taxonomy 
-aligned) 
(A.1) 
A.2 
Taxonomy 
-eligible 
but 
not 
environmentally 
sustainable 
activities 
(not 
Taxonomy 
-aligned 
activities) 
OpEx 
of 
Taxonomy 
-eligible 
but 
not 
environmentally 
sustainable 
activities 
(not 
Taxonomy 
-aligned 
activities) 
(A.2) 
Total 
(A.1 
+ 
A.2) 
B. 
TAXONOMY 
-NON 
ELIGIBLE 
ACTIVITIES 
OpEx 
of 
Taxonomy 
-non-eligible 
activities 
252 
100% 
Total 
(A 
+ 
B) 
252 
100% 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
26 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Changes 
in 
the 
Executive 
Board 
In 
January–December 
2022, 
KONE 
announced 
the 
following 
changes 
in 
the 
Executive 
Board. 
Karla 
Lindahl 
was 
appointed 
Executive 
Vice 
President, 
South 
Europe 
and 
Mediterranean 
and 
a 
member 
of 
the 
Executive 
Board 
at 
KONE 
as 
of 
April 
1, 
2022. 
She 
succeeds 
Thomas 
Hinnerskov, 
Executive 
Vice 
President 
for 
South 
Europe, 
Middle 
East 
and 
Africa 
who 
left 
KONE 
at 
the 
end 
of 
April. 
As 
of 
April 
1, 
2022, 
Samer 
Halabi, 
Executive 
Vice 
President 
for 
the 
Asia-Pacific 
region 
excluding 
China, 
also 
assumed 
the 
responsibility 
for 
the 
Middle 
East 
and 
Africa 
region. 
Joe 
Bao 
was 
appointed 
Executive 
Vice 
President, 
responsible 
for 
the 
Greater 
China 
region 
and 
member 
of 
the 
Executive 
Board 
as 
of 
October 
8, 
2022. 
He 
succeeds 
William 
B. 
Johnson 
who 
has 
retired 
from 
the 
Executive 
Board 
after 
serving 
as 
Executive 
Vice 
President, 
Greater 
China 
since 
2012 
. 
On 
October 
21, 
2022, 
KONE 
announced 
that 
Karla 
Lindahl 
would 
be 
on 
maternity 
leave 
as 
of 
December 
2022, 
returning 
to 
her 
position 
during 
the 
summer 
of 
2023. 
Ilkka 
Hara, 
Chief 
Financial 
Officer, 
was 
named 
interim 
leader 
for 
the 
South 
Europe 
and 
Mediterranean 
region 
in 
addition 
to 
his 
current 
role. 
Other 
events 
In 
2007, 
a 
decision 
was 
issued 
by 
the 
European 
Commission 
concerning 
alleged 
local 
anticompetitive 
practices 
before 
early 
2004 
in 
Germany, 
Luxembourg, 
Belgium 
and 
the 
Netherlands 
by 
leading 
elevator 
and 
escalator 
companies, 
including 
KONE’s 
local 
subsidiaries. 
Also, 
the 
Austrian 
Cartel 
Court 
issued 
in 
2007 
a 
decision 
concerning 
anti-competitive 
practices 
that 
had 
taken 
place 
before 
mid-2004 
in 
local 
Austrian 
markets 
by 
leading 
elevator 
and 
escalator 
companies, 
including 
KONE’s 
local 
subsidiary. 
As 
previously 
announced 
by 
KONE, 
a 
number 
of 
civil 
damage 
claims 
by 
certain 
companies 
and 
public 
entities 
relating 
to 
the 
two 
2007 
decisions, 
are 
pending 
in 
related 
countries. 
The 
claims 
have 
been 
made 
against 
various 
companies 
concerned 
by 
the 
decisions, 
including 
certain 
KONE 
companies. 
All 
claims 
are 
independent 
and 
are 
progressing 
procedurally 
at 
different 
stages. 
The 
total 
capital 
amount 
claimed 
jointly 
and 
severally 
from 
all 
of 
the 
defendants 
together 
was 
EUR 
81 
million 
at 
the 
end 
of 
December 
2022 
(December 
31, 
2021: 
EUR 
154 
million). 
The 
total 
capital 
amount 
claimed 
decreased 
due 
to 
a 
settlement 
during 
the 
fourth 
quarter. 
KONE’s 
position 
is 
that 
the 
claims 
are 
without 
merit. 
No 
provision 
has 
been 
made. 
Most 
significant 
risks 
KONE 
is 
exposed 
to 
risks 
that 
may 
arise 
from 
its 
operations 
or 
changes 
in 
the 
operating 
environment. 
The 
most 
significant 
risk 
factors 
described 
below 
can 
potentially 
have 
an 
adverse 
effect 
on 
KONE’s 
business 
operations 
and 
financial 
position 
and, 
as 
a 
result, 
on 
the 
value 
of 
the 
company. 
Other 
risks, 
which 
are 
currently 
either 
unknown 
or 
considered 
immaterial 
to 
KONE 
may, 
however, 
become 
material 
in 
the 
future. 
STRATEGIC 
RISKS 
The 
demand 
for 
KONE’s 
products 
and 
services 
and 
the 
competitive 
environment 
are 
impacted 
by 
the 
general 
economic 
cycles 
and 
especially 
the 
level 
of 
activity 
within 
the 
construction 
industry. 
High 
inflation, 
rising 
interest 
rates 
and 
supply 
chain 
disruptions 
have 
weakened 
the 
global 
economic 
outlook 
which 
represents 
a 
risk 
to 
KONE’s 
business 
and 
profitability. 
KONE 
aims 
to 
mitigate 
these 
risks 
with 
more 
dynamic 
pricing 
strategies 
and 
contract 
models 
as 
well 
as 
ongoing 
actions 
to 
improve 
productivity 
and 
lower 
product 
costs. 
Additionally, 
geopolitical 
tensions 
could 
impact 
KONE’s 
global 
manufacturing 
footprint 
and 
capabilities. 
As 
China 
accounts 
for 
approximately 
one 
third 
of 
KONE’s 
sales, 
a 
sustained 
market 
decline 
in 
the 
Chinese 
construction 
industry 
represents 
a 
risk 
for 
KONE’s 
financial 
performance. 
Liquidity 
restrictions 
in 
the 
Chinese 
property 
markets 
continued 
in 
2022 
and 
the 
financing 
environment 
remained 
tight 
throughout 
the 
year. 
The 
resulting 
decline 
in 
construction 
activity 
has 
adversely 
affected 
KONE’s 
growth 
and 
profitability. 
KONE’s 
customer 
portfolio 
is 
well 
diversified, 
which 
limits 
individual 
customer 
risks. 
However, 
prolonged 
liquidity 
constraints 
among 
Chinese 
property 
developers 
could 
further 
impact 
construction 
activity 
and 
customers’ 
payment 
discipline 
in 
China 
and, 
consequently, 
the 
demand 
and 
commercial 
terms 
for 
KONE’s 
solutions. 
The 
war 
in 
Ukraine 
increased 
geopolitical 
risks, 
added 
to 
the 
disruption 
of 
global 
supply 
chains 
and 
increased 
uncertainty 
in 
the 
European 
energy 
markets 
during 
the 
reporting 
year. 
The 
resulting 
shortage 
of 
energy, 
materials 
and 
services, 
as 
well 
as 
rising 
costs, 
may 
expose 
KONE 
to 
business 
disruptions, 
rescheduling 
of 
orders 
and 
profitability 
risks. 
Global 
supply 
chains 
also 
suffered 
from 
governmental 
lockdowns 
in 
China 
due 
to 
COVID-19 
outbreaks 
during 
2022. 
The 
lockdowns 
had 
adverse 
impacts 
on 
the 
Chinese 
economy, 
construction 
activity, 
availability 
of 
workforce 
and 
thereby 
the 
demand 
for 
KONE’s 
services 
and 
solutions. 
In 
addition 
to 
the 
level 
of 
market 
demand, 
the 
competitiveness 
of 
KONE’s 
offering 
is 
a 
key 
driver 
for 
growth 
and 
profitability. 
A 
failure 
to 
anticipate 
or 
address 
changes 
in 
customer 
requirements 
and 
in 
competitors’ 
offerings, 
ecosystems 
and 
business 
models 
or 
in 
the 
regulatory 
environment 
could 
result 
in 
a 
deterioration 
of 
the 
competitiveness 
of 
KONE’s 
offering. 
Furthermore, 
structural 
changes 
in 
the 
competitive 
landscape 
of 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry, 
such 
as 
increased 
competition 
and 
customer 
consolidation 
in 
China, 
could 
affect 
market 
dynamics 
and 
KONE’s 
market 
share 
. 
OPERATIONAL 
RISKS 
Empowered 
employees 
with 
relevant 
competencies 
and 
skills 
are 
key 
to 
the 
successful 
execution 
of 
our 
strategy. 
With 
business 
models 
and 
ways 
of 
working 
changing 
in 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry, 
KONE 
needs 
new 
organizational 
capabilities, 
as 
well 
as 
new 
competencies 
and 
talent 
on 
the 
individual 
employee 
level 
in 
the 
field 
of, 
for 
example, 
digitalization. 
At 
the 
same 
time, 
the 
competition 
over 
talent, 
such 
as 
skilled 
field 
workforce, 
is 
increasing. 
Securing 
the 
needed 
resources 
and 
their 
competence 
management 
is 
critical. 
A 
failure 
to 
develop 
and 
retain 
the 
required 
capabilities 
or 
obtain 
them 
through 
recruitment 
could 
have 
an 
adverse 
impact 
on 
KONE’s 
growth 
and 
profitability. 
The 
majority 
of 
components 
used 
in 
KONE’s 
supply 
chain 
are 
sourced 
from 
external 
suppliers, 
a 
significant 
number 
of 
which 
are 
located 
in 
China. 
KONE 
also 
subcontracts 
a 
significant 
amount 
of 
installation 
activity, 
outsources 
certain 
business 
support 
processes 
and 
works 
with 
partners 
in 
e.g. 
digital 
services 
and 
logistics. 
This 
exposes 
KONE 
to 
supply 
chain 
and 
logistics 
constraints, 
risks 
related 
to 
component 
and 
subcontracted 
labor 
availability 
and 
cost 
as 
well 
as 
to 
continuity 
risk 
in 
partnerships. 
A 
failure 
to 
secure 
the 
needed 
materials, 
components 
or 
resources, 
or 
quality 
issues 
within 
these, 
could 
cause 
business 
disruptions, 
rescheduling 
of 
orders 
and 
cost 
increases. 
Labor 
availability 
constraints 
may 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
27 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
also 
impact 
progress 
at 
construction 
sites. 
In 
2022, 
KONE 
continued 
to 
use 
its 
global 
supply 
network 
to 
manage 
supply 
chain 
disruptions 
as 
well 
as 
uncertainties 
in 
the 
global 
material 
markets 
and 
logistics. 
As 
one 
of 
the 
leading 
companies 
in 
the 
industry, 
KONE 
has 
a 
strong 
brand 
and 
reputation. 
Issues 
that 
impact 
the 
company’s 
reputation 
or 
brand 
could 
have 
an 
effect 
on 
KONE’s 
business 
and 
financial 
performance. 
Such 
reputational 
risks 
could 
materialize 
in 
the 
case 
of 
e.g. 
safety, 
cybersecurity 
or 
non-compliance 
incidents, 
major 
delivery 
issues 
or 
product 
or 
service 
quality 
issues. 
HAZARD, 
SECURITY 
AND 
INCIDENTAL 
RISKS 
KONE’s 
business 
activities 
are 
dependent 
on 
the 
uninterrupted 
operation, 
quality 
and 
reliability 
of 
its 
manufacturing 
facilities, 
sourcing 
channels, 
operational 
service 
solutions 
and 
logistics 
processes. 
The 
operations 
of 
KONE, 
its 
suppliers 
and 
customers 
utilize 
information 
technology 
extensively 
and 
KONE’s 
business 
is 
dependent 
on 
the 
quality, 
integrity, 
availability 
and 
confidentiality 
of 
information. 
Thus, 
KONE 
is 
exposed 
to 
IT 
disruption 
and 
cybersecurity 
risks, 
as 
operational 
information 
systems 
and 
products 
may 
be 
vulnerable 
to 
interruption, 
loss 
or 
manipulation 
of 
data, 
or 
malfunctions 
which 
can 
result 
in 
disruptions 
in 
processes 
and 
equipment 
availability. 
Geopolitical 
tensions, 
for 
instance 
those 
related 
to 
the 
war 
in 
Ukraine, 
may 
lead 
to 
cyber, 
hybrid 
and 
even 
conventional 
attacks 
causing 
local 
and 
global 
digital 
disturbances 
that 
may 
impact 
KONE, 
our 
customers 
and 
our 
suppliers. 
A 
breach 
of 
sensitive 
employee 
or 
customer 
data 
may 
result 
in 
significant 
penalties 
as 
well 
as 
reputational 
damage. 
Such 
incidents 
could 
be 
caused 
by, 
including 
but 
not 
limited 
to, 
cyber-crime, 
cyber-attacks, 
ransomware, 
information 
theft, 
fraud, 
or 
inadvertent 
actions 
from 
our 
employees 
and 
vendors. 
Physical 
damage 
caused 
by 
fire, 
extreme 
weather 
conditions, 
natural 
catastrophes 
or 
terrorism, 
among 
other 
things, 
could 
also 
cause 
business 
interruption 
for 
KONE 
or 
its 
suppliers. 
FINANCIAL 
RISKS 
The 
majority 
of 
KONE’s 
sales 
and 
result 
are 
denominated 
in 
currencies 
other 
than 
the 
euro, 
which 
exposes 
KONE 
to 
risks 
arising 
from 
foreign 
exchange 
rate 
fluctuations. 
KONE 
is 
also 
exposed 
to 
counterparty 
risks 
related 
to 
financial 
institutions, 
through 
the 
significant 
amounts 
of 
liquid 
funds 
deposited 
with 
financial 
institutions, 
in 
the 
form 
of 
financial 
investments 
and 
in 
derivatives. 
Additionally, 
KONE 
is 
exposed 
to 
risks 
related 
to 
liquidity 
and 
payment 
discipline 
of 
its 
customers, 
which 
may 
impact 
cash 
flow 
or 
lead 
to 
credit 
losses, 
especially 
in 
China. 
Significant 
changes 
in 
local 
financial 
or 
taxation 
regulation 
could 
also 
have 
an 
impact 
on 
KONE’s 
financial 
performance, 
liquidity, 
and 
cash 
flow. 
For 
further 
information 
on 
financial 
risks, 
please 
refer 
to 
notes 
2.4, 
3.2 
and 
5.3 
in 
the 
Financial 
Statements 
for 
2022. 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
28 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Risks 
Mitigation 
actions 
Weakening 
of 
the 
economic 
environment, 
particularly 
in 
China 
KONE 
strives 
to 
continuously 
develop 
its 
competitiveness 
in 
all 
regions 
and 
businesses. 
KONE 
has 
a 
wide 
geographic 
presence, 
global 
manufacturing 
capabilities 
and 
supply 
network, 
as 
well 
as 
a 
balanced 
business 
portfolio 
with 
a 
high 
share 
of 
maintenance 
business. 
Geopolitical 
tensions 
impacting 
the 
competitiveness 
of 
KONE’s 
supply 
chain, 
leading 
to 
increased 
costs 
or 
causing 
potential 
disruptions 
KONE 
actively 
monitors 
the 
development 
of 
the 
applicable 
and 
relevant 
regulations, 
policies 
and 
trade 
rules, 
prepares 
for 
alternative 
scenarios 
and 
evaluates 
the 
competitiveness 
and 
viability 
of 
KONE’s 
supply 
chain 
and 
sourcing 
channels. 
KONE 
is 
taking 
actions 
to 
mitigate 
the 
impact 
of 
tariffs, 
for 
example 
by 
applying 
for 
tariff 
exemptions 
when 
applicable. 
KONE 
also 
applies 
increased 
scrutiny 
over 
business 
operations 
that 
may 
be 
affected 
by 
international 
trade 
restrictions 
or 
other 
geopolitical 
actions. 
Changes 
in 
the 
competitive 
or 
customer 
landscape, 
customer 
requirements 
or 
competitors’ 
offerings 
impacting 
KONE’s 
competitiveness
KONE 
aims 
to 
be 
the 
industry 
leader 
with 
its 
competitive 
offering 
by 
investing 
in 
research 
and 
development 
and 
by 
taking 
an 
open 
innovation 
approach. 
KONE 
also 
closely 
follows 
emerging 
industry 
and 
market 
trends 
and 
actively 
monitors 
opportunities 
for 
industry 
consolidation.
Increasing 
material, 
fuel 
and/or 
logistics 
costs 
weakening 
KONE’s 
profitability 
KONE 
aims 
to 
offset 
cost 
increases 
by 
improving 
the 
margin 
of 
orders 
received 
and 
adopting 
dynamic 
pricing 
and 
contract 
models 
which 
allow 
KONE 
to 
pass 
on 
increased 
supply 
costs. 
Improving 
pricing, 
securing 
productivity 
gains 
and 
lowering 
product 
costs 
remains 
high 
on 
KONE’s 
agenda. 
A 
failure 
to 
secure 
and 
develop 
the 
needed 
organizational 
capabilities 
and 
competencies
KONE 
continuously 
evaluates 
the 
skills 
and 
competences 
required 
for 
the 
execution 
of 
the 
selected 
strategy 
and 
develops 
and/or 
acquires 
these 
from 
internal 
talent 
pools 
or 
externally. 
KONE 
also 
has 
extensive 
training 
programs 
in 
place 
to 
develop 
and 
retain 
critical 
talents. 
Risks 
related 
to 
component 
and 
subcontracted 
labor 
availability
KONE’s 
sourcing 
processes 
aim 
to 
identify 
critical 
suppliers 
and 
supply 
categories 
and 
implement 
alternative 
sources, 
long-term 
agreements, 
last-buy 
options 
and 
other 
measures 
to 
ensure 
the 
availability 
of 
the 
supply. 
KONE 
has 
also 
developed 
multinational 
subcontractor 
pools 
to 
ensure 
subcontractor 
capacity 
on 
a 
regional 
level. 
Subcontractors’ 
competences 
and 
capabilities 
are 
monitored 
and 
developed 
continuously, 
similarly 
as 
with 
own 
employees. 
The 
semiconductor 
market 
is 
closely 
monitored, 
and 
the 
situation 
managed 
with 
detailed 
planning 
of 
delivery 
execution 
and 
active 
involvement 
of 
supply 
chain 
partners 
among 
other 
actions. 
Product 
integrity, 
safety 
or 
quality 
issues 
as 
well 
as 
issues 
with 
reputation
To 
mitigate 
product 
risks, 
KONE 
has 
strict 
quality 
control 
processes 
for 
product 
design, 
supply, 
manufacturing, 
installation 
and 
maintenance. 
In 
addition, 
KONE 
aims 
for 
transparent 
and 
reliable 
communication, 
to 
prevent 
reputational 
risks 
and 
to 
manage 
potential 
incidents. 
KONE 
also 
has 
stringent 
corporate 
governance 
principles 
in 
place. 
Interruptions 
to 
KONE’s 
or 
its 
suppliers’ 
operations 
KONE 
actively 
develops 
business 
continuity 
management 
capabilities 
to 
reduce 
the 
impact 
and 
likelihood 
of 
disruptions 
within 
its 
supply 
chain. 
Furthermore, 
KONE 
monitors 
the 
operations, 
business 
continuity 
management 
capabilities, 
financial 
strength 
and 
cybersecurity 
of 
its 
key 
suppliers. 
In 
addition, 
KONE 
aims 
to 
secure 
the 
availability 
of 
alternative 
sourcing 
channels 
for 
critical 
components 
and 
services. 
KONE 
also 
has 
a 
global 
property 
damage 
and 
business 
interruption 
insurance 
program 
in 
place. 
KONE’s 
global 
supply 
chain 
helps 
mitigate 
the 
risk 
of 
interruptions. 
KONE 
has 
10 
manufacturing 
facilities 
in 
7 
countries, 
multiple 
distribution 
centers 
and 
a 
large 
supplier 
network 
across 
the 
globe, 
which 
helps 
to 
mitigate 
the 
impacts 
from 
potential 
disruptions 
in 
individual 
locations 
or 
countries. 
IT 
system 
interruptions 
and 
cybersecurity 
risks 
KONE’s 
security 
policies 
define 
controls 
to 
safeguard 
premises, 
information 
and 
information 
systems 
which 
are 
both 
in 
development 
and 
in 
operation, 
in 
order 
to 
detect 
cybersecurity 
incidents 
and 
to 
respond 
and 
recover 
in 
a 
timely 
manner. 
KONE 
works 
with 
third-party 
security 
service 
providers 
and 
trusted, 
well-known 
technology 
partners 
to 
manage 
the 
risks 
through 
the 
control 
framework. 
KONE 
conducts 
tests, 
reviews 
and 
exercises 
to 
identify 
areas 
of 
risk 
and 
to 
ensure 
the 
appropriate 
preparedness. 
The 
company 
continues 
to 
invest 
in 
its 
cybersecurity 
capabilities 
based 
on 
these 
findings. 
KONE 
also 
has 
a 
global 
cyber 
insurance 
program 
in 
place. 
Financial 
risks 
KONE 
applies 
centralized 
risk 
management 
in 
accordance 
with 
the 
KONE 
Treasury 
Policy. 
More 
information 
on 
financial 
risk 
management 
can 
be 
found 
in 
notes 
2.4, 
3.2 
and 
5.3 
of 
KONE’s 
Financial 
Statements 
2022. 
Risk 
management 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
29 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
RISKS 
AND 
RISK 
MANAGEMENT 
RELATED 
TO 
THE 
REPORTING 
OF 
NON-FINANCIAL 
INFORMATION
The 
assessment 
and 
analysis 
of 
KONE’s 
most 
significant 
risks 
also 
covers 
non-financial 
risks. 
In 
line 
with 
the 
requirements 
of 
the 
Finnish 
Accounting 
Act, 
KONE 
has 
identified 
the 
most 
significant 
non-financial 
risks 
regardless 
of 
their 
materiality 
for 
KONE. 
In 
addition, 
KONE 
applies 
the 
guidelines 
of 
the 
Task 
Force 
on 
Climate-Related 
Financial 
Disclosures 
(TCFD) 
on 
the 
reporting 
of 
climate-related 
risks. 
The 
typical 
effect 
of 
the 
non-financial 
risks 
materializing 
would 
be 
reputational 
damage 
to 
KONE 
or 
a 
negative 
impact 
on 
the 
surrounding 
society, 
the 
environment 
or 
individuals. 
In 
addition 
to 
the 
risk 
mitigation 
actions 
described 
below, 
KONE 
aims 
for 
transparent 
and 
reliable 
communication 
to 
prevent 
reputational 
risks 
and 
enable 
proactive 
management 
and 
learning 
from 
incidents, 
should 
they 
occur. 
Climate 
and 
environmental 
risks 
We 
recognize 
climate 
and 
environmental 
risks 
as 
having 
a 
potential 
negative 
impact 
on 
our 
business 
in 
the 
short 
to 
medium 
term. 
While 
the 
effect 
is 
not 
determined 
to 
be 
significant, 
we 
expect 
climate 
risks 
to 
increase 
in 
relevance 
and 
potential 
impact. 
Overall, 
we 
identify, 
assess 
and 
manage 
climate 
and 
environmental 
risks 
as 
an 
integral 
part 
of 
our 
company-wide 
business 
risk 
management 
process 
and 
ISO 
14001 
environmental 
management 
system. 
Certain 
KONE 
functions 
and 
locations, 
e.g. 
the 
Supply 
Chain 
function 
or 
selected 
operational 
sites, 
conduct 
detailed 
climate 
and 
environmental 
risk 
assessments 
according 
to 
relevant 
business 
requirements. 
Climate 
and 
environmental 
risks 
are 
classified 
as 
transition 
risks 
and 
physical 
risks 
as 
well 
as 
risks 
of 
KONE’s 
business 
activities 
having 
negative 
impacts 
on 
the 
climate. 
Among 
the 
most 
relevant 
climate-related 
risks 
for 
KONE 
are 
acute 
physical 
risks, 
extreme 
weather 
events 
such 
as 
tornadoes, 
hurricanes, 
hailstorms 
and 
thunderstorms, 
which 
may 
cause 
disruptions 
in 
the 
delivery 
chain 
or 
interruptions 
in 
our 
own 
manufacturing, 
installation 
or 
maintenance 
activities. 
Similarly, 
chronic 
physical 
risks, 
such 
as 
heavy 
rain 
and 
floods, 
or 
extreme 
heat 
waves 
and 
droughts, 
may 
disrupt 
logistics 
routes. 
KONE’s 
products 
are 
also 
exposed 
to 
physical 
risks 
and 
possible 
damages 
due 
to 
changing 
climate 
conditions 
and 
extreme 
weather 
events. 
To 
mitigate 
physical 
risks, 
KONE 
needs 
to 
be 
able 
to 
transfer 
procurement 
from 
its 
own 
or 
its 
supplier’s 
manufacturing 
unit 
or 
distribution 
center 
to 
another 
location 
in 
order 
to 
back 
up 
supply 
chain 
and 
logistics 
routes 
in 
case 
of 
disruptive 
events. 
We 
actively 
develop 
our 
business 
continuity 
with 
regards 
to 
component 
availability 
and 
interruptions 
to 
our 
own 
or 
suppliers’ 
operations, 
as 
described 
in 
the 
risk 
management 
table 
in 
this 
text. 
We 
use, 
for 
example, 
dedicated 
location-based 
software 
tools 
to 
regularly 
monitor 
our 
supply 
chain 
locations 
for 
risks 
related 
to 
extreme 
weather 
events 
such 
as 
fires, 
floods 
or 
hurricanes. 
In 
terms 
of 
our 
product 
development, 
we 
apply 
design 
specifications 
and 
specific 
procedures 
that 
aim 
to 
ensure 
product 
resilience 
even 
in 
harsh 
and 
changing 
environmental 
conditions. 
Rigorous 
environmental 
testing 
is 
a 
part 
of 
KONE’s 
product 
development 
to 
ensure 
that 
our 
products 
sustain 
exceptional 
and 
changing 
weather 
conditions, 
such 
as 
temperature 
variations 
and 
moisture. 
Among 
KONE’s 
most 
relevant 
transition 
risks 
are 
potential 
shifts 
in 
the 
supply 
and 
demand 
for 
low 
carbon 
materials, 
electricity 
and 
fuel, 
which 
may 
increase 
operating 
costs 
in 
the 
short 
to 
medium 
term. 
Also, 
the 
risk 
of 
not 
being 
able 
to 
provide 
technological 
improvements 
or 
innovations 
that 
support 
the 
transition 
to 
a 
lower-carbon, 
energy-efficient 
economy 
may 
impact 
KONE’s 
competitiveness, 
customers’ 
demand 
for 
KONE’s 
solutions 
and 
services 
and 
thereby 
KONE’s 
business 
detrimentally. 
On 
the 
other 
hand, 
moving 
to 
more 
expensive 
low 
carbon 
technology 
may 
negatively 
impact 
profitability 
in 
the 
short 
to 
medium 
term, 
should 
a 
significant 
number 
of 
customers 
prefer 
low-cost 
solutions. 
Emerging 
climate 
-related 
regulation 
may 
also 
impact 
our 
operations. 
For 
example, 
the 
need 
to 
transition 
towards 
more 
sustainable 
mobility 
solutions 
is 
evident 
for 
KONE’s 
current 
fleet 
of 
over 
18,000 
service 
and 
benefit 
vehicles. 
To 
mitigate 
market 
transition 
risks, 
KONE 
evaluates 
plausible 
scenarios 
for 
market 
supply 
and 
demand, 
as 
well 
as 
the 
impact 
of 
emerging 
regulation 
in 
our 
high-level 
business 
plans. 
KONE 
is 
an 
active 
member 
in 
relevant 
industry 
forums 
and 
research 
consortiums 
and 
proactively 
monitors 
the 
regulatory 
landscape. 
To 
mitigate 
technology 
transition 
risk, 
KONE 
bases 
its 
innovation 
work 
on 
the 
needs 
of 
our 
customers 
and 
equipment 
users. 
All 
in 
all, 
KONE 
sees 
the 
transition 
towards 
sustainable 
solutions 
as 
a 
source 
of 
innovation 
and 
competitive 
edge 
rather 
than 
a 
threat. 
As 
part 
of 
KONE’s 
climate 
pledge, 
we 
have 
set 
ambitious 
greenhouse 
gas 
reduction 
targets 
for 
our 
offering 
and 
operations 
and 
aim 
to 
have 
carbon 
neutral 
operations 
by 
2030. 
The 
pledge 
will 
guide 
our 
work 
for 
more 
climate-friendly 
products, 
services 
and 
ways 
of 
working, 
and 
we 
actively 
collaborate 
with 
our 
suppliers 
and 
partners 
to 
achieve 
our 
targets. 
Climate 
change 
scenar 
io 
analysis 
During 
2022, 
KONE 
expanded 
its 
risk 
and 
opportunity 
assessment 
to 
include 
Climate 
Change 
Scenario 
Analysis, 
as 
recommended 
by 
TCFD, 
to 
help 
ensure 
that 
our 
strategy 
is 
resilient 
to 
climate 
change 
in 
a 
range 
of 
possible 
future 
states. 
In 
the 
first 
phase 
of 
the 
analysis, 
we 
focused 
on 
the 
qualitative 
implications 
of 
climate-related 
risks 
and 
opportunities 
in 
key 
strategic 
performance 
areas 
of 
our 
operations: 
direct 
material 
purchases, 
manufacturing 
operations, 
logistics 
and 
product 
and 
service 
design. 
The 
scenarios 
used 
in 
KONE’s 
Climate 
Change 
Scenario 
Analysis 
are 
Shared 
Socio-economic 
Pathways 
(SSPs) 
SSP1, 
SSP2 
and 
SSP3. 
The 
SSPs 
have 
been 
created 
by 
an 
international 
team 
of 
climate 
scientists, 
economists 
and 
energy 
system 
modelers. 
SSP 
scenarios 
characterize 
possible 
future 
development 
pathways, 
making 
assumptions 
on 
changes 
in 
socio-economic 
factors, 
together 
with 
assumptions 
about 
the 
ambition 
level 
for 
mitigating 
climate 
change. 
These 
are 
translated 
into 
respective 
scenarios 
of 
greenhouse 
gas 
emissions 
by 
the 
International 
Panel 
for 
Climate 
Change 
(RCP 
scenarios). 
The 
resulting 
climate 
change 
projections 
describe 
a 
range 
of 
plausible 
future 
climates 
and 
mean 
temperatures, 
from 
a 
pessimistic 
high-
carbon 
scenario 
(4 
°C 
warming 
pathway) 
to 
a 
middle 
of 
the 
road 
scenario 
(2.7 
°C 
warming 
pathway), 
further 
to 
a 
low-
carbon 
scenario 
(1.5 
°C 
warming 
pathway) 
that 
meets 
the 
ambitions 
of 
the 
2015 
Paris 
Agreement. 
KONE 
is 
committed 
to 
the 
1.5 
°C 
pathway. 
In 
this 
scenario, 
climate 
change 
mitigating 
actions 
are 
strong, 
and 
the 
Paris 
Climate 
Agreement 
goals 
are 
met. 
Regulations 
are 
ambitious, 
globally 
consistent, 
and 
aiming 
at 
low-carbon 
economy. 
The 
demand 
for 
sustainable 
and 
climate 
resilient 
solutions, 
a 
full 
transformation 
to 
renewable 
energy 
and 
electrification 
as 
well 
as 
the 
focus 
on 
energy 
efficiency 
create 
opportunities 
for 
KONE. 
Even 
in 
the 
1.5°C 
scenario, 
physical 
changes 
may 
cause 
occasional 
disruptions 
to 
KONE 
factories 
and 
supply 
chain. 
In 
the 
2.7 
°C 
scenario, 
insufficient 
actions 
to 
stop 
climate 
change 
will, 
in 
the 
longer 
term, 
lead 
to 
major 
changes 
globally, 
causing 
disruptions 
in 
the 
availability 
of 
certain 
raw 
materials 
and 
increased 
price 
volatility. 
Global 
supply 
chains 
and 
logistic 
routes 
may 
face 
notable 
disruptions, 
affecting 
KONE’s 
business. 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
30 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
In 
the 
4°C 
scenario 
emissions 
continue 
to 
rise, 
transition 
to 
low-carbon 
economy 
is 
disorganized, 
economic 
growth 
is 
preferred 
over 
climate 
action 
and 
overconsumption 
of 
resources 
continues. 
Climate 
policies 
are 
fragmented, 
carbon 
markets 
non-integrated, 
and 
carbon 
leakage 
increases 
due 
to 
large 
differences 
in 
carbon 
regulations 
between 
countries. 
The 
demand 
for 
sustainable 
and 
climate 
resilient 
solutions 
grows 
in 
advanced 
economies, 
whereas 
in 
developing 
markets 
customers 
may 
not 
be 
willing 
to 
pay 
for 
such 
solutions. 
Extreme 
weather 
conditions 
increase 
disruptions 
in 
supply 
chains 
and 
logistic 
routes, 
which 
may 
lead 
to 
significant 
logistic 
cost 
increases. 
Differences 
between 
the 
three 
scenarios 
are 
expected 
to 
emerge 
more 
towards 
2050 
as 
extreme 
weather 
events 
and 
chronic 
changes 
become 
more 
intense, 
especially 
in 
the 
4°C 
scenario. 
In 
the 
1.5°C 
scenario, 
transitional 
impacts, 
such 
as 
regulations, 
are 
more 
notable, 
and 
in 
the 
4°C 
scenario 
physical 
impacts, 
such 
as 
storms, 
floods 
and 
drought, 
dominate 
. 
In 
2023, 
KONE 
will 
continue 
to 
analyze 
and 
integrate 
the 
deliverables 
of 
the 
Climate 
Change 
Scenario 
Analysis 
into 
our 
strategic 
planning. 
Social 
and 
employee 
related 
risks 
Safety 
is 
a 
top 
priority 
at 
KONE 
and 
potential 
safety 
incidents 
are 
among 
the 
most 
significant 
social 
and 
employee 
related 
risks. 
Incidents 
are 
mitigated 
through, 
for 
example, 
extensive 
training 
and 
communication, 
consistent 
safety 
management 
practices, 
standardized 
maintenance 
and 
installation 
methods 
and 
regular 
process 
audits. 
We 
also 
identify 
and 
assess 
risks 
related 
to 
any 
type 
of 
bullying, 
harassment, 
equal 
employment 
practices, 
working 
conditions 
and 
any 
form 
of 
discriminations. 
We 
address 
such 
risks 
by 
having 
adequate 
policies 
and 
processes 
in 
place 
and 
by 
training 
our 
managers 
and 
employees. 
We 
offer 
our 
employees 
channels 
for 
reporting 
misconduct 
as 
there 
is 
zero 
tolerance 
for 
this 
type 
of 
behavior. 
Overall, 
we 
see 
a 
safe 
workplace 
with 
an 
inclusive 
and 
caring 
culture 
as 
an 
opportunity 
to 
improve 
employee 
wellbeing, 
engagement, 
and 
productivity, 
and 
at 
the 
same 
time 
increase 
KONE’s 
attractiveness 
as 
an 
employer 
and 
business 
partner. 
Both 
safety 
and 
quality 
have 
a 
key 
role 
in 
product 
design, 
supply, 
manufacturing, 
installation 
and 
maintenance 
and 
they 
involve 
strict 
quality 
controls. 
We 
also 
acknowledge 
that 
our 
activities, 
such 
as 
major 
repairs 
in 
public 
infrastructure 
may 
affect 
the 
daily 
life 
of 
many 
people. 
We 
follow 
globally 
implemented 
principles 
in 
how 
to 
manage 
potential 
incidents 
and 
implement 
improvements. 
Human 
rights 
related 
risks 
The 
most 
significant 
human 
rights 
related 
risks 
are 
in 
the 
supply 
and 
delivery 
chain 
and 
are 
related 
to 
terms 
and 
conditions 
of 
work. 
All 
our 
suppliers 
and 
installation 
subcontractors 
are 
expected 
to 
sign 
KONE’s 
Supplier 
Code 
of 
Conduct, 
which 
sets 
out 
our 
ethical 
business 
practice 
requirements, 
including 
the 
standards 
we 
require 
in 
terms 
of 
labor 
and 
human 
rights. 
We 
carry 
out 
online 
and 
on-site 
supplier 
human 
rights 
assessments 
in 
order 
to 
identify 
and 
address 
potential 
risks 
in 
our 
supply 
chain. 
In 
2022, 
we 
issued 
a 
new 
Human 
Rights 
Policy, 
which 
sets 
out 
KONE’s 
commitment 
to 
respect 
human 
rights 
and 
explains 
what 
we 
are 
doing 
to 
uphold 
human 
rights 
throughout 
our 
operations. 
Anti-corruption 
and 
bribery 
related 
risks 
KONE 
requires 
its 
employees 
and 
partners 
to 
adhere 
to 
high 
ethical 
standards 
and 
to 
comply 
with 
its 
Code 
of 
Conduct, 
Distributor 
Code 
of 
Conduct 
and 
Supplier 
Code 
of 
Conduct. 
These 
codes 
cover 
numerous 
compliance 
topics, 
including 
competition 
law, 
trade 
sanctions 
compliance, 
and 
labor 
and 
human 
rights 
issues, 
as 
well 
as 
prohibiting 
corruption 
and 
bribery. 
In 
2021, 
we 
completed 
an 
anti-bribery 
and 
corruption 
risk 
assessment, 
which 
identified 
our 
highest 
risks 
as 
relating 
to 
third 
party 
intermediaries, 
sourcing 
and 
sales 
activities. 
Follow 
-up 
actions 
to 
mitigate 
risks 
were 
started 
in 
2021 
and 
continued 
in 
2022. 
Unethical 
business 
practices 
among 
KONE’s 
employees 
or 
various 
stakeholders 
could 
cause 
reputational 
damage 
for 
KONE 
as 
well 
as 
a 
possible 
financial 
impact. 
The 
risks 
of 
such 
behaviors 
and 
practices 
materializing 
are 
included 
in 
the 
scope 
of 
KONE’s 
regular 
audit 
programs. 
KONE 
utilizes 
a 
supplier 
screening 
solution, 
which 
monitors 
entities 
against 
sanctions, 
watch 
lists 
and 
adverse 
media 
attention, 
including 
corruption 
and 
human 
rights 
issues. 
Processes 
under 
our 
Global 
Delegation 
of 
Authority 
policy 
help 
to 
mitigate 
the 
risk 
of 
unauthorized 
payments, 
donations 
and 
sponsorships. 
The 
most 
important 
action 
for 
internal 
mitigation 
continues 
to 
be 
the 
development 
of 
KONE’s 
corporate 
culture 
through 
training 
and 
awareness 
building. 
Ethics 
& 
Compliance 
KPIs 
and 
actions 
have 
been 
integrated 
into 
our 
Sustainability 
strategy. 
All 
employees 
are 
required 
to 
complete 
at 
least 
one 
annual 
training 
on 
ethics 
& 
compliance, 
and 
supplier 
and 
distributor 
Code 
of 
Conduct 
sign-up 
rates 
are 
tracked 
annually. 
We 
see 
that 
ethical 
business 
practices 
provide 
a 
competitive 
edge, 
protect 
business 
relationships 
with 
stakeholders 
and 
help 
to 
build 
a 
strong 
reputation. 
Decisions 
of 
the 
Annual 
General 
Meeting 
KONE 
Corporation's 
Annual 
General 
Meeting 
was 
held 
in 
Helsinki 
on 
March 
1, 
2022. 
The 
meeting 
was 
held 
based 
on 
the 
so-called 
temporary 
act 
so 
that 
shareholders 
participated 
in 
the 
meeting 
and 
exercised 
their 
shareholder 
rights 
only 
by 
voting 
in 
advance 
and 
by 
submitting 
counterproposals 
and 
asking 
questions 
in 
advance. 
The 
meeting 
approved 
the 
financial 
statements, 
considered 
the 
Remuneration 
Report 
for 
governing 
bodies 
and 
discharged 
the 
responsible 
parties 
from 
liability 
for 
the 
financial 
period 
January 
1–December 
31, 
2021. 
The 
number 
of 
Members 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
was 
confirmed 
as 
nine. 
Re-elected 
as 
Members 
of 
the 
Board 
were 
Matti 
Alahuhta, 
Susan 
Duinhoven, 
Antti 
Herlin, 
Iiris 
Herlin, 
Jussi 
Herlin, 
Ravi 
Kant 
and 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li. 
Krishna 
Mikkilineni 
and 
Andreas 
Opfermann 
were 
elected 
as 
new 
Members 
to 
the 
Board 
of 
Directors. 
At 
its 
meeting 
held 
after 
the 
General 
Meeting 
on 
March 
1, 
2022, 
the 
Board 
of 
Directors 
elected 
from 
among 
its 
members 
Antti 
Herlin 
as 
its 
Chairman 
and 
Jussi 
Herlin 
as 
Vice 
Chair. 
Ravi 
Kant 
was 
elected 
as 
Chairman 
and 
Matti 
Alahuhta, 
Jussi 
Herlin 
and 
Susan 
Duinhoven 
as 
members 
of 
the 
Audit 
Committee. 
Ravi 
Kant, 
Matti 
Alahuhta 
and 
Susan 
Duinhoven 
are 
independent 
of 
both 
the 
company 
and 
of 
significant 
shareholders. 
Antti 
Herlin 
was 
elected 
as 
Chairman 
and 
Matti 
Alahuhta, 
Jussi 
Herlin 
and 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
as 
members 
of 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee. 
Matti 
Alahuhta 
and 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
are 
independent 
of 
both 
the 
company 
and 
of 
significant 
shareholders. 
The 
General 
Meeting 
confirmed 
an 
annual 
compensation 
of 
EUR 
220,000 
for 
the 
Chairman 
of 
the 
Board, 
EUR 
125,000 
for 
the 
Vice 
Chair 
and 
EUR 
110,000 
for 
Board 
Members. 
Of 
the 
annual 
remuneration, 
40 
percent 
will 
be 
paid 
in 
class 
B 
shares 
of 
KONE 
Corporation 
and 
the 
rest 
in 
cash. 
In 
addition, 
the 
General 
Meeting 
confirmed 
a 
separate 
annual 
compensation 
to 
the 
members 
of 
the 
board 
committees: 

BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
31 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Chairman 
of 
the 
Audit 
Committee: 
EUR 
20,000 
and 
members 
of 
the 
Audit 
Committee: 
EUR 
10,000, 
and 
Chairman 
of 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee: 
EUR 
20,000 
and 
members 
of 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee: 
EUR 
10,000. 
The 
annual 
compensation 
of 
the 
members 
of 
the 
board 
committees 
is 
paid 
in 
cash. 
In 
addition, 
it 
was 
resolved 
that 
compensation 
is 
not 
paid 
to 
a 
Board 
Member 
who 
is 
employed 
by 
the 
company. 
The 
General 
Meeting 
approved 
the 
authorization 
for 
the 
Board 
of 
Directors 
to 
repurchase 
KONE's 
own 
shares. 
Altogether 
no 
more 
than 
52,930,000 
shares 
may 
be 
repurchased, 
of 
which 
no 
more 
than 
7,620,000 
may 
be 
class 
A 
shares 
and 
45,310,000 
class 
B 
shares. 
The 
authorization 
will 
be 
valid 
until 
the 
conclusion 
of 
the 
following 
annual 
general 
meeting, 
however, 
at 
the 
latest 
until 
30 
June 
2023. 
Furthermore, 
the 
General 
Meeting 
authorized 
the 
Board 
of 
Directors 
to 
decide 
on 
the 
issuance 
of 
shares 
as 
well 
as 
the 
issuance 
of 
options 
and 
other 
special 
rights 
entitling 
to 
shares 
referred 
to 
in 
Chapter 
10, 
Section 
1 
of 
the 
Limited 
Liability 
Companies 
Act. 
The 
number 
of 
shares 
to 
be 
issued 
based 
on 
this 
authorization 
shall 
not 
exceed 
7,620,000 
class 
A 
shares 
and 
45,310,000 
class 
B 
shares. 
The 
Board 
of 
Directors 
decides 
on 
all 
the 
conditions 
of 
the 
issuance 
of 
shares 
and 
of 
special 
rights 
entitling 
to 
shares. 
The 
authorization 
concerns 
both 
the 
issuance 
of 
new 
shares 
as 
well 
as 
the 
transfer 
of 
treasury 
shares. 
The 
issuance 
of 
shares 
and 
of 
special 
rights 
entitling 
to 
shares 
may 
be 
carried 
out 
in 
deviation 
from 
the 
shareholders' 
pre-emptive 
rights 
(directed 
issue). 
The 
authorization 
will 
be 
valid 
until 
the 
conclusion 
of 
the 
following 
annual 
general 
meeting, 
however, 
at 
the 
latest 
until 
30 
June 
2023. 
The 
audit 
firm 
Ernst 
& 
Young 
Oy 
was 
nominated 
as 
the 
auditor 
for 
the 
term 
2022. 
On 
March 
24, 
2022, 
KONE 
announced 
Andreas 
Opfermann’s 
decision 
to 
resign 
from 
his 
position 
as 
a 
member 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE, 
effective 
March 
31, 
2022 
due 
to 
the 
significant 
and 
increasing 
time 
demands 
in 
his 
role 
at 
Linde. 
Following 
his 
resignation, 
KONE’s 
Board 
consists 
of 
the 
following 
ordinary 
members: 
Matti 
Alahuhta, 
Susan 
Duinhoven, 
Antti 
Herlin, 
Iiris 
Herlin, 
Jussi 
Herlin, 
Ravi 
Kant, 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
and 
Krishna 
Mikkilineni. 
Share-based 
incentive 
plans 
KONE 
has 
two 
separate 
share-based 
incentive 
plans, 
one 
performance 
share 
plan 
and 
one 
restricted 
share 
plan. 
In 
January 
2021, 
KONE’s 
Board 
of 
Directors 
decided 
on 
a 
new 
long-term 
share-based 
incentive 
plan, 
which 
replaced 
the 
existing 
share-based 
plans. 
The 
new 
long-term 
incentive 
plan 
continues 
to 
emphasize 
profitable 
growth 
and 
as 
a 
new 
measure 
sustainability. 
It 
consists 
of 
annually 
commencing 
individual 
share 
plans, 
each 
with 
a 
three-year 
rolling 
performance 
period. 
The 
plans 
vest 
and 
are 
delivered 
in 
one 
portion 
after 
the 
three 
years, 
based 
on 
accumulated 
outcomes 
for 
the 
three-year 
performance 
period. 
No 
shares 
are 
delivered 
in 
2022 
and 
2023. 
If 
the 
participant's 
employment 
or 
service 
relationship 
with 
KONE 
Group 
terminates 
before 
the 
end 
of 
the 
performance 
period, 
the 
participant, 
as 
a 
rule, 
forfeits 
the 
share 
award 
without 
compensation. 
The 
number 
of 
shares 
earned 
by 
participants 
under 
the 
share-based 
incentive 
plans 
are 
determined 
on 
gross 
basis 
with 
deduction 
for 
taxes 
made 
when 
applicable 
before 
delivery 
of 
the 
shares 
to 
the 
participants. 
The 
arrangements 
initiated 
previous 
years 
included 
both 
cash 
and 
equity 
settled 
arrangements. 
Current 
arrangements 
are 
equity 
settled 
only. 
The 
target 
group 
and 
targets 
within 
the 
plan 
as 
well 
as 
possible 
rewards 
are 
decided 
upon 
annually 
by 
the 
Board. 
As 
part 
of 
the 
long-term 
incentive 
plan 
for 
the 
senior 
management, 
a 
long-term 
target 
for 
their 
ownership 
has 
been 
set. 
For 
the 
Executive 
Board 
members, 
the 
long-term 
ownership 
target 
is 
that 
the 
members 
have 
an 
ownership 
of 
KONE 
shares 
corresponding 
to 
at 
least 
five 
years’ 
annual 
base 
salary. 
For 
other 
selected 
top 
management 
positions, 
the 
ownership 
target 
is 
at 
least 
two 
years’ 
base 
salary. 
The 
2022 
long 
-term 
incentive 
plan 
is 
targeted 
to 
55 
members 
of 
top 
management, 
including 
the 
President 
and 
CEO, 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
other 
top 
management 
as 
well 
as 
to 
525 
other 
selected 
key 
personnel 
of 
KONE 
Group. 
The 
performance 
criteria 
applied 
to 
the 
2022 
long 
-term 
incentive 
plan 
are 
based 
on 
annual 
growth 
in 
sales, 
adjusted 
EBIT 
margin 
and 
improvements 
in 
sustainability. 
The 
sustainability 
performance 
condition 
is 
a 
combination 
of 
reductions 
in 
carbon 
footprint, 
diversity 
and 
inclusion 
as 
well 
as 
safety 
related 
targets. 
The 
restricted 
share 
plan 
serves 
as 
a 
complementary 
long 
-term 
share 
plan 
to 
be 
used 
as 
a 
commitment 
instrument 
for 
retention 
and 
recruitment 
purposes 
for 
top 
management 
(excluding 
the 
President 
and 
CEO) 
and 
other 
selected 
key 
persons. 
The 
restricted 
share 
plan 
does 
not 
have 
a 
performance 
condition. 
The 
plan 
has 
a 
commitment 
period 
up 
to 
three 
years, 
after 
which 
the 
potentially 
granted 
share 
awards 
will 
be 
paid 
to 
the 
participant, 
provided 
that 
their 
employment 
or 
service 
relationship 
with 
KONE 
Group 
is 
in 
force 
at 
the 
time 
of 
payment. 

 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
32 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Treasury 
shares 
1–12/2022 
Treasury 
shares 
at 
the 
beginning 
of 
the 
period 
11,433,525 
Changes 
in 
treasury 
shares 
during 
the 
period 
873,115 
Treasury 
shares 
at 
the 
end 
of 
the 
period 
12,306,640 
Share 
capital 
and 
market 
capitalization 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Number 
of 
class 
B 
shares 
453,187,148 
453,187,148 
Number 
of 
class 
A 
shares 
76,208,712 
76,208,712 
Total 
shares 
529,395,860 
529,395,860 
 
Treasury 
shares 
12,306,640 
11,433,525 
 
Share 
capital, 
EUR 
66,174,483 
66,174,483 
 
Market 
capitalization, 
MEUR* 
24,975 
32,652 
*Market 
capitalization 
is 
calculated 
on 
the 
basis 
of 
both 
the 
listed 
B 
shares 
and 
the 
unlisted 
A 
shares 
excluding 
treasury 
shares. 
Class 
A 
shares 
are 
valued 
at 
the 
closing 
price 
of 
the 
class 
B 
shares 
at 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period. 
At 
the 
end 
of 
December 
2022, 
the 
Group 
had 
12,306,640 
class 
B 
shares 
in 
its 
possession. 
The 
shares 
in 
the 
Group’s 
possession 
represent 
2.7% 
of 
the 
total 
number 
of 
class 
B 
shares. 
This 
corresponds 
to 
1.0% 
of 
the 
total 
voting 
rights. 
During 
the 
fourth 
quarter, 
KONE 
completed 
the 
repurchase 
of 
the 
company's 
own 
class 
B 
shares, 
which 
started 
on 
November 
3, 
2022 
and 
ended 
on 
November 
15, 
2022. 
A 
total 
of 
1,083,500 
own 
shares 
were 
repurchased 
for 
an 
average 
price 
of 
EUR 
46.1051 
per 
share. 
The 
shares 
were 
repurchased 
in 
public 
trading 
on 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd. 
at 
the 
market 
price 
prevailing 
at 
the 
time 
of 
purchase. 
The 
shares 
were 
repurchased 
on 
the 
basis 
of 
the 
authorization 
given 
by 
the 
Annual 
General 
Meeting 
on 
March 
1, 
2022 
and 
will 
be 
used 
as 
a 
part 
of 
share-based 
incentive 
plans 
of 
KONE.
Shares 
and 
share 
capital 

 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
33 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
 
1–12/2022 
1–12/2021 
Shares 
traded 
on 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd., 
million 
236.7 
180.4 
Average 
daily 
trading 
volume 
935,595 
715,964 
Volume 
-weighted 
average 
share 
price 
EUR 
46.56 
65.44 
Highest 
share 
notation 
EUR 
64.12 
73.86 
Lowest 
share 
notation 
EUR 
36.72 
55.48 
Share 
notation 
at 
the 
end 
of 
the 
period 
EUR 
48.30 
63.04 
Shares 
traded 
on 
Nasdaq 
Helsinki 
In 
addition 
to 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd., 
KONE’s 
class 
B 
share 
is 
traded 
also 
on 
various 
alternative 
trading 
platforms. 
The 
number 
of 
registered 
shareholders 
was 
88,182 
at 
the 
beginning 
of 
the 
review 
period 
and 
110,592 
at 
its 
end. 
The 
number 
of 
private 
households 
holding 
shares 
totaled 
105,228 
at 
the 
end 
of 
the 
period, 
which 
corresponds 
to 
approximately 
12.6% 
of 
the 
listed 
B 
shares. 
At 
the 
end 
of 
December 
2022, 
a 
total 
of 
51.7% 
of 
the 
B 
shares 
were 
owned 
by 
nominee-
registered 
and 
non-Finnish 
investors. 
Flagging 
notifications
During 
January–December 
2022, 
BlackRock, 
Inc. 
announced 
two 
notices 
in 
accordance 
with 
the 
Finnish 
Securities 
Market 
Act 
Chapter 
9, 
Section 
5. 
The 
notices 
were 
announced 
on 
March 
7 
and 
March 
9. 
The 
notices 
have 
been 
released 
as 
stock 
exchange 
releases 
and 
are 
available 
on 
KONE 
Corporation’s 
internet 
pages 
at 
www.kone.com. 
According 
to 
the 
latest 
notification, 
the 
total 
number 
of 
KONE 
Corporation 
shares 
owned 
by 
BlackRock, 
Inc. 
and 
its 
funds 
decreased 
to 
below 
five 
(5) 
per 
cent 
of 
the 
share 
capital 
of 
KONE 
Corporation 
on 
March 
8, 
2022. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
34 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Market 
outlook 
2023 
In 
China, 
the 
new 
equipment 
market 
is 
expected 
to 
decline 
by 
somewhat 
over 
10% 
during 
2023. 
Property 
developers’ 
access 
to 
financing 
is 
likely 
to 
remain 
constrained 
especially 
during 
the 
first 
quarter 
of 
the 
year, 
but 
markets 
are 
expected 
to 
start 
to 
recover 
towards 
the 
end 
of 
the 
first 
half 
as 
a 
result 
of 
the 
broad 
stimulus 
measures 
that 
have 
already 
been 
announced. 
In 
the 
rest 
of 
the 
world, 
activity 
is 
expected 
to 
grow 
clearly 
in 
Asia-Pacific 
excluding 
China, 
be 
stable 
in 
the 
EMEA 
region 
and 
decline 
slightly 
North 
America 
from 
a 
high 
level 
Modernization 
markets 
are 
expected 
to 
grow 
in 
all 
regions 
supported 
by 
an 
aging 
equipment 
base 
as 
well 
as 
the 
focus 
on 
sustainability 
and 
adaptability 
of 
buildings. 
Economic 
uncertainty 
and 
rising 
interest 
rates 
may 
limit 
growth 
in 
construction 
activity, 
which 
could 
impact 
demand 
in 
the 
new 
equipment 
and 
modernization 
markets. 
Maintenance 
markets 
are 
expected 
to 
grow 
slightly 
in 
the 
more 
mature 
markets 
and 
grow 
clearly 
in 
Asia-Pacific. 
Business 
outlook 
2023 
KONE 
expects 
its 
sales 
at 
comparable 
exchange 
rates 
for 
the 
year 
2023 
to 
be 
at 
a 
similar 
level 
as 
in 
the 
previous 
year. 
The 
adjusted 
EBIT 
margin 
is 
expected 
to 
start 
to 
recover 
due 
to 
improved 
margins 
on 
orders 
received 
in 
2022 
and 
continued 
solid 
performance 
in 
the 
maintenance 
business. 
The 
business 
outlook 
assumes 
that 
construction 
activity 
in 
China 
starts 
to 
recover 
towards 
the 
end 
of 
the 
first 
half 
as 
a 
result 
of 
the 
measures 
introduced 
to 
create 
stability 
in 
the 
property 
sector. 
KONE 
has 
a 
positive 
outlook 
for 
services, 
a 
strong 
order 
book 
and 
improved 
margins 
on 
orders 
received 
in 
2022. 
Easing 
commodity 
cost 
headwinds 
in 
Asia 
are 
also 
expected 
to 
support 
the 
results. 
Headwinds 
for 
the 
2023 
results 
include 
slower 
order 
book 
rotation, 
the 
anticipated 
decline 
in 
China’s 
new 
equipment 
market, 
as 
well 
as 
wage 
inflation 
and 
increasing 
component 
costs. 
The 
Board’s 
proposal 
for 
the 
distribution 
of 
profit 
The 
parent 
company’s 
non-restricted 
equity 
on 
December 
31, 
2022 
is 
EUR 
1,926,632,335.19 
of 
which 
the 
net 
income 
for 
the 
financial 
year 
is 
EUR 
1,706,952,719.25. 
The 
Board 
of 
Directors 
proposes 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
that 
a 
dividend 
of 
EUR 
1.7475 
be 
paid 
on 
the 
outstanding 
76,208,712 
class 
A 
shares 
and 
EUR 
1.75 
on 
the 
outstanding 
440,880,508 
class 
B 
shares, 
resulting 
in 
a 
total 
amount 
of 
proposed 
dividend 
of 
EUR 
904,715,613.22. 
The 
Board 
of 
Directors 
further 
proposes 
that 
the 
remaining 
non-
restricted 
equity, 
EUR 
1,021,916,721.97 
be 
retained 
and 
carried 
forward. 
The 
Board 
proposes 
that 
the 
dividends 
be 
payable 
from 
March 
9, 
2023. 
All 
the 
shares 
existing 
on 
the 
dividend 
record 
date 
are 
entitled 
to 
dividend 
for 
the 
year 
2022 
except 
for 
the 
own 
shares 
held 
by 
the 
parent 
company. 
Annual 
General 
Meeting 
202 
3 
KONE 
Corporation’s 
Annual 
General 
Meeting 
will 
be 
held 
on 
Tuesday 
February 
28, 
2023 
at 
11.00 
a.m. 
at 
Messukeskus 
Siipi, 
Rautatieläisenkatu 
3, 
in 
Helsinki, 
Finland. 
Helsinki, 
January 
26, 
2023 
KONE 
Corporation’s 
Board 
of 
Directors
Outlook 
NORTH 
AMERICA 
EMEA 
ASIA-PACIFIC 
New 
equipment 
Services
New 
equipment
Services
New 
equipment
Services
Slight 
decline
Maintenance 
Slight 
growth 
Modernization 
Slight 
growth 
Stable 
Maintenance 
Slight 
growth 
Modernization 
Clear 
growth
China 
Significant 
decline 
Outside 
China 
Clear 
growth 
Maintenance 
Clear 
growth 
Modernization 
Significant 
growth 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
SHARES 
AND 
SHAREHOLDERS 
35 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022*
KONE 
share 
KONE 
has 
two 
classes 
of 
shares: 
A 
and 
B. 
Only 
B-class 
shares 
are 
listed 
on 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd. 
Trading 
of 
the 
KONE 
class 
B 
shares 
started 
on 
January 
2, 
1967. 
VOTING 
RIGHTS 
Each 
KONE 
class 
A 
share 
is 
assigned 
one 
vote, 
as 
is 
each 
block 
of 
10 
class 
B 
shares, 
with 
the 
provision 
that 
each 
shareholder 
is 
entitled 
to 
at 
least 
one 
vote. 
DIVIDEND 
POLICY 
KONE 
has 
not 
adopted 
a 
specific 
dividend 
policy. 
In 
the 
case 
of 
a 
dividend 
distribution, 
the 
dividend 
paid 
on 
the 
class 
B 
share 
is 
higher 
than 
that 
on 
the 
class 
A 
share. 
The 
difference 
between 
the 
dividends 
is 
at 
minimum 
one 
(1) 
percent 
and 
at 
maximum 
two-and-a-half 
(2.5) 
percent, 
calculated 
from 
the 
accounting 
par 
value 
of 
the 
share. 
The 
accounting 
par 
value 
of 
the 
share 
is 
EUR 
0.125. 
Share 
notations 
(EUR) 
High 
64.12 
Low 
36.72 
Volume 
-weighted 
average 
price 
46.56 
Closing 
price 
(EUR) 
December 
31, 
2022 
48.30 
December 
31, 
2021 
63.04 
Change 
-23.4 
% 
SHARES 
AND 
SHAREHOLDERS 
KONE 
class 
B 
dividend 
per 
share, 
2005–2022, 
EUR 
 
Dividend 
Extraordinary 
dividend 
*) 
Board’s 
proposal 
for 
the 
2022 
dividend 
KONE 
Corporation’s 
share 
capital 
consists 
of 
the 
following: 
Number 
of 
shares 
Par 
value, 
EUR 
Class 
A 
76,208,712 
9,526,089 
Class 
B 
453,187,148 
56,648,394 
Total 
529,395,860
66,174,483
KONE 
class 
B 
shares 
Trading 
code, 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd. 
KNEBV 
ISIN 
code 
FI0009013403 
Accounting 
par 
value 
EUR 
0.125 
Market 
capitalization 
on 
December 
31, 
2022 
EUR 
24,975
 
million 
Dividend 
proposal 
EUR 
1.75
per 
class 
B 
share 

 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
SHARES 
AND 
SHAREHOLDERS 
36 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
KONE 
class 
B 
share 
price 
development 
Jan 
1, 
2013–Dec 
31, 
2022, 
EUR 
 
KONE 
class 
B 
share 
OMX 
Helsinki 
Cap 
Index 
Shareholders 
Class 
A 
shares, 
% 
 
l
92.6% 
Companies 
 
l
7.4% 
Non-profit 
organizations
Class 
B 
shares, 
%
 
l
51.7% 
Foreign 
/ 
nominee 
registered 
shareholders 
*) 
 
l
14.6% 
Companies 
 
l
12.6% 
Financial 
institutions 
and 
insurance 
companies 
l
12.6% 
Individuals 
 
l
4.3% 
Public 
institutions 
 
l
4.1% 
Non 
-profit 
organizations 
 
*) 
Includes 
foreign 
-owned 
shares 
registered 
by 
Finnish 
nominees 
SHAREHOLDINGS 
ON 
DEC 
31, 
2022 
BY 
NUMBER 
OF 
SHARES 
Number 
of 
shares 
Number 
of 
owners 
Percentage 
of 
owners 
Number 
of 
shares 
Percentage 
of 
shares 
1 
- 
10 
23,278 
21.0 
% 
127,947 
0.0 
% 
11 
- 
100 
50,104 
45.3 
% 
2,240,892 
0.4 
% 
101 
- 
1,000 
29,793 
26.9 
% 
10,125,622 
1.9 
% 
1,001 
- 
10,000 
6,610 
6.0 
% 
17,765,725 
3.4 
% 
10,001 
- 
100,000 
715 
0.6 
% 
17,875,574 
3.4 
% 
100,001 
- 
92 
0.1 
% 
481,217,836 
90.9 
% 
Total 
110,592 
100.0 
% 
529,353,596 
100.0 
% 
Shares 
which 
have 
not 
been 
transferred 
to 
the 
paperless 
book 
entry 
system 
42,264 
0.0 
% 
Total 
529,395,860 
100.0 
%

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
SHARES 
AND 
SHAREHOLDERS 
37 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
More 
information 
on 
the 
shareholdings 
of 
KONE’s 
Board 
of 
Directors 
and 
Executive 
Board 
on 
Dec 
31, 
2022 
and 
changes 
in 
shareholding 
during 
Jan 
1 
– 
Dec 
31,
2022 
are 
available 
on 
page 
133 
MAJOR 
SHAREHOLDERS 
ON 
DEC 
31, 
2022 
 
A-series 
B-series 
Total 
% 
of 
shares 
% 
of 
votes 
1 
Herlin 
Antti 
70,561,608 
51,180,608 
121,742,216 
23.0 
% 
62.3 
% 
Holding 
Manutas 
Oy 
1)
54,284,592 
41,405,254 
95,689,846 
18.1 
% 
48.1 
% 
Security 
Trading 
Oy 
2)
16,277,016 
8,082,516 
24,359,532 
4.6 
% 
14.1 
% 
Herlin 
Antti 
0 
1,692,838 
1,692,838 
0.3 
% 
0.1 
% 
2 
Polttina 
Oy 
0 
17,271,928 
17,271,928 
3.3 
% 
1.4 
% 
3 
Wipunen 
Varainhallinta 
Oy 
0 
16,350,000 
16,350,000 
3.1 
% 
1.3 
% 
4 
KONE 
Foundation 
5,647,104 
9,859,632 
15,506,736 
2.9 
% 
5.5 
% 
5 
Heikintorppa 
Oy 
0 
10,210,743 
10,210,743 
1.9 
% 
0.8 
% 
6 
Varma 
Mutual 
Pension 
Insurance 
Company 
0 
7,751,222 
7,751,222 
1.5 
% 
0.6 
% 
7 
Ilmarinen 
Mutual 
Pension 
Insurance 
Company 
0 
5,798,977 
5,798,977 
1.1 
% 
0.5 
% 
8 
Riikantorppa 
Oy 
0 
5,500,000 
5,500,000 
1.0 
% 
0.5 
% 
9 
Blåberg 
Olli 
Edvard 
0 
5,120,000 
5,120,000 
1.0 
% 
0.4 
% 
10 
Elo 
Mutual 
Pension 
Insurance 
Company 
0 
2,876,000 
2,876,000 
0.5 
% 
0.2 
% 
10 
largest 
shareholders 
total 
76,208,712 
131,919,110 
208,127,822 
39.3 
% 
73.6 
% 
Foreign 
/ 
nominee 
registered 
shareholders 
3)
0 
234,414,154 
234,414,154 
44.3 
% 
19.3 
% 
Repurchased 
own 
shares 
0 
12,306,640 
12,306,640 
2.3 
% 
1.0 
% 
Others 
0 
74,547,244 
74,547,244 
14.1 
% 
6.1 
% 
Total 
76,208,712 
453,187,148 
529,395,860 
100.0 
% 
100.0 
% 
The 
list 
of 
ten 
major 
shareholders 
includes 
the 
major 
shareholders 
with 
a 
Finnish 
book-entry 
account. 
1)
 
Antti 
Herlin’s 
ownership 
of 
Holding 
Manutas 
represents 
1.1% 
of 
the 
shares 
and 
12.8% 
of 
the 
voting 
rights. 
Together 
with 
the 
ownership 
of 
Security 
Trading 
Oy 
in 
which 
he 
exercises 
controlling 
power, 
his 
ownership 
represents 
51.0% 
of 
the 
shares 
and 
62.7% 
of 
the 
voting 
rights. 
2)
 
Antti 
Herlin’s 
ownership 
of 
Security 
Trading 
Oy 
represents 
56.4% 
of 
the 
shares 
and 
57.5% 
of 
the 
voting 
rights. 
Together 
with 
the 
ownership 
of 
his 
children 
, 
Antti 
Herlin’s 
ownership 
in 
Security 
Trading 
Oy 
represents 
99.9% 
of 
the 
shares 
and 
99.8% 
of 
the 
voting 
rights. 
 
3)
Foreign 
ownership 
including 
foreign 
-owned 
shares 
registered 
by 
Finnish 
nominees.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
SHARES 
AND 
SHAREHOLDERS 
38 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
KONE 
has 
adopted 
IFRS 
16 
standard 
effective 
January 
1, 
2019 
using 
the 
modified 
retrospective 
approach 
and 
comparative 
figures 
have 
not 
been 
restated.
2022 
2021 
2020 
2019 
2018 
Basic 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.50 
1.96 
1.81 
1.80 
1.63 
Diluted 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.49 
1.96 
1.81 
1.80 
1.63 
Equity 
per 
share, 
EUR 
5.49 
6.13 
6.12 
6.13 
5.94 
Dividend 
per 
class 
B 
share, 
EUR 
¹
⁾
1.75 
2.10 
2.25 
1.70 
1.65 
Dividend 
per 
class 
A 
share, 
EUR 
¹
⁾
1.7475 
2.0950 
2.2450 
1.6975 
1.6475 
Dividend 
per 
earnings, 
class 
B 
share, 
% 
117.0 
107.3 
124.0 
94.2 
101.0 
Dividend 
per 
earnings, 
class 
A 
share, 
% 
116.8 
107.0 
123.7 
94.1 
100.9 
Effective 
dividend 
yield, 
class 
B 
share, 
% 
3.62 
3.3 
3.4 
2.9 
4.0 
Price 
per 
earnings, 
class 
B 
share 
32.29 
32.20 
36.63 
32.31 
25.49 
Market 
value 
of 
class 
B 
share, 
average, 
EUR 
46.56 
65.44 
62.07 
49.82 
43.68 
Market 
value 
of 
class 
B 
share 
at 
end 
of 
period, 
EUR 
48.30 
63.04 
66.46 
58.28 
41.64 
Market 
capitalization 
at 
the 
end 
of 
period, 
MEUR 
²
⁾
24,975 
32,652 
34,452 
30,180 
21,489 
Number 
of 
class 
A 
shares 
at 
the 
end 
of 
period, 
(1,000s) 
76,209 
76,209 
76,209 
76,209 
76,209 
Weighted 
average 
number 
of 
class 
A 
shares, 
(1,000s) 
76,209 
76,209 
76,209 
76,209 
76,209 
Number 
of 
class 
B 
shares 
at 
the 
end 
of 
period, 
(1,000s) 
²
⁾
453,187 
441,754 
442,181 
441,634 
439,852 
Weighted 
average 
number 
of 
class 
B 
shares, 
(1,000s) 
³
⁾
441,632 
441,847 
442,055 
440,897 
439,875 
Weighted 
average 
number 
of 
shares, 
(1,000s) 
³
⁾
517,841 
518,055 
518,264 
517,105 
516,084 
¹
⁾
 
Board's 
proposal. 
²
⁾
 
Reduced 
by 
the 
number 
of 
repurchased 
own 
shares. 
Class 
A 
shares 
are 
valued 
at 
the 
closing 
price 
of 
the 
class 
B 
shares. 
³
⁾
 
Adjusted 
for 
share 
issue 
and 
share 
option 
and 
share 
-based 
incentive 
plan 
dilution, 
and 
reduced 
by 
the 
number 
of 
repurchased 
own 
shares 
Key 
figures 
per 
share, 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
KEY 
FIGURES 
AND 
FINANCIAL 
DEVELOPMENT 
39 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
KONE 
has 
adopted 
IFRS 
16 
standard 
effective 
January 
1, 
2019 
using 
the 
modified 
retrospective 
approach 
and 
comparative 
figures 
have 
not 
been 
restated. 
 
Consolidated 
statement 
of 
income, 
Jan 
1–Dec 
31 
2022 
2021 
2020 
2019 
2018 
Sales, 
MEUR 
10,907 
10,514 
9,939 
9,982 
9,071 
- 
sales 
outside 
Finland, 
MEUR 
10,698 
10,342 
9,745 
9,783 
8,879 
Operating 
income, 
MEUR 
1,031 
1,295 
1,213 
1,192 
1,042 
- 
as 
percentage 
of 
sales, 
% 
9.5 
12.3 
12.2 
11.9 
11.5 
Adjusted 
EBIT, 
MEUR 
¹
⁾
1,077 
1,310 
1,251 
1,237 
1,112 
- 
as 
percentage 
of 
sales, 
% 
¹
⁾
9.9 
12.5 
12.6 
12.4 
12.3 
Income 
before 
taxes, 
MEUR 
1,028 
1,321 
1,224 
1,218 
1,087 
- 
as 
percentage 
of 
sales, 
% 
9.4 
12.6 
12.3 
12.2 
12.0 
Net 
income, 
MEUR 
784 
1,023 
947 
939 
845 
Consolidated 
statement 
of 
financial 
position, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Dec 
31, 
2020 
Dec 
31, 
2019 
Dec 
31, 
2018 
Non-current 
assets 
2,781 
2,798 
2,666 
2,811 
2,418 
Current 
assets 
6,309 
6,922 
6,126 
5,802 
5,316 
Total 
equity 
2,867 
3,199 
3,197 
3,193 
3,081 
Non-current 
liabilities 
643 
717 
522 
760 
489 
Provisions 
177 
152 
155 
127 
139 
Current 
liabilities 
5,404 
5,652 
4,918 
4,533 
4,025 
Total 
assets 
9,090 
9,720 
8,792 
8,613 
7,734 
Interest-bearing 
net 
debt 
-1,309 
-2,164 
-1,954 
-1,553 
-1,704 
Assets 
employed 
²
⁾
1,557 
1,035 
1,243 
1,640 
1,377 
Net 
working 
capital 
²
⁾
-904 
-1,468 
-1,160 
-856 
-758 
¹
⁾
 
Excluding 
significant 
restructuring 
costs 
arising 
from 
certain 
charges 
related 
to 
Russia 
and 
Ukraine 
in 
2022. 
²
⁾
 
Items 
included 
are 
presented 
on 
page 
43. 
KEY 
FIGURES 
AND 
FINANCIAL 
DEVELOPMENT 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
KEY 
FIGURES 
AND 
FINANCIAL 
DEVELOPMENT 
40 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Alternative 
performance 
measure 
KONE 
reports 
an 
alternative 
performance 
measure, 
adjusted 
EBIT, 
to 
enhance 
the 
comparability 
of 
the 
business 
performance 
between 
reporting 
periods. 
The 
adjusted 
EBIT 
is 
calculated 
by 
excluding 
from 
EBIT 
significant 
items 
impacting 
comparability 
such 
as 
significant 
restructuring 
costs. 
In 
2022 
items 
affecting 
comparability 
included 
charges 
for 
the 
impairment 
of 
assets 
and 
recognition 
of 
provisions 
for 
commitments 
in 
Russia 
and 
Ukraine, 
as 
well 
as 
costs 
for 
restructuring 
measures. 
In 
2021 
and 
earlier 
periods 
items 
affecting 
comparability 
related 
to 
restructuring 
measures. 
Other 
data, 
Jan 
1–Dec 
31 
2022 
2021 
2020 
2019 
2018 
Orders 
received, 
MEUR 
9,131 
8,853 
8,185 
8,400 
7,797 
Order 
book, 
MEUR 
9,026 
8,564 
7,729 
8,052 
7,951 
Cash 
flow 
from 
operations 
before 
financing 
items 
and 
taxes, 
MEUR 
755 
1,829 
1,908 
1,550 
1,150 
Capital 
expenditure 
excl. 
acquisitions, 
MEUR 
209 
217 
201 
200 
112 
- 
as 
percentage 
of 
sales, 
% 
1.9 
2.1 
2.0 
2.0 
1.2 
Expenditure 
on 
research 
and 
development, 
MEUR 
188 
189 
180 
171 
164 
- 
as 
percentage 
of 
sales, 
% 
1.7 
1.8 
1.8 
1.7 
1.8 
Average 
number 
of 
employees 
63,186 
61,698 
60,376 
58,369 
56,119 
Number 
of 
employees 
at 
end 
of 
reporting 
period 
63,277 
62,720 
61,380 
59,825 
57,359 
Employee 
costs 
3,533 
3,222 
3,043 
3,048 
2,818 
Key 
ratios, 
%, 
Jan 
1–Dec 
31 
2022 
2021 
2020 
2019 
2018 
Return 
on 
equity 
25.9 
32.0 
29.7 
30.1 
27.7 
Return 
on 
capital 
employed 
22.4 
26.8 
25.0 
25.1 
25.0 
Equity 
ratio 
40.3 
41.2 
45.5 
46.5 
49.9 
Gearing 
-45.7 
-67.6 
-61.1 
-48.6 
-55.3 
2022 
2021 
2020 
2019 
2018 
Operating 
income 
(EBIT), 
MEUR 
1,031 
1,295 
1,213 
1,192 
1,042 
Operating 
income 
margin 
(EBIT 
margin), 
% 
9.5 
12.3 
12.2 
11.9 
11.5 
Items 
impacting 
comparability, 
MEUR 
45 
15 
38 
45 
70 
Adjusted 
EBIT, 
MEUR 
1,077 
1,310 
1,251 
1,237 
1,112 
Adjusted 
EBIT 
margin 
% 
9.9 
12.5 
12.6 
12.4 
12.3 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
| 
DEFINITIONS 
AND 
CALCULATION 
OF 
KEY 
FIGURES 
41 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
 
DEFINITIONS 
AND 
CALCULATION 
OF 
KEY 
FIGURES 
Shares 
traded 
= 
Number 
of 
class 
B 
shares 
traded 
during 
the 
reporting 
period 
Shares 
traded 
(%) 
= 
100 
x 
Number 
of 
class 
B 
shares 
traded 
Weighted 
average 
number 
of 
class 
B 
shares 
Average 
number 
of 
employees 
=
The 
average 
employee 
count 
at 
the 
end 
of 
each 
calendar 
month 
during 
the 
reporting 
period 
Return 
on 
equity 
(%)
= 
100 
x
Net 
income 
Total 
equity 
(average 
during 
the 
reporting 
period) 
Return 
on 
capital 
employed 
(%) 
= 
100 
x
Net 
income 
+ 
financing 
expenses 
Equity 
+ 
interest-bearing-debt 
(average 
during 
the 
reporting 
period) 
Equity 
ratio 
(%) 
= 
100 
x
Total 
equity 
Total 
assets 
- 
advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
Gearing 
(%) 
= 
100 
x
Interest-bearing 
net 
debt 
Total 
equity 
Assets 
employed 
= 
Net 
working 
capital 
+ 
goodwill 
+ 
intangible 
assets 
+ 
tangible 
assets 
+ 
investments 
in 
associated 
companies 
+ 
shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
Basic 
earnings/share 
=
Net 
income 
attributable 
to 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company 
Share 
issue 
and 
conversion 
-adjusted 
weighted 
average 
number 
of 
shares 
- 
own 
shares 
Equity/share
= 
Total 
shareholders’ 
equity 
Number 
of 
shares 
(issue 
adjusted) 
- 
own 
shares 
Dividend/share 
= 
Dividend 
payable 
for 
the 
reporting 
period 
Share 
issue 
and 
conversion 
-adjusted 
weighted 
average 
number 
of 
shares 
- 
own 
shares 
Dividend/earnings 
(%) 
= 
100 
x 
Dividend/share 
Earnings/share 
Effective 
dividend 
yield 
(%) 
= 
100 
x 
Dividend/share 
Price 
of 
class 
B 
shares 
at 
end 
of 
reporting 
period 
Price/earnings 
= 
Price 
of 
class 
B 
shares 
at 
end 
of 
reporting 
period 
Earnings/share 
Average 
price 
= 
Total 
EUR 
value 
of 
all 
class 
B 
shares 
traded 
Average 
number 
of 
class 
B 
shares 
traded 
during 
the 
reporting 
period 
Market 
value 
of 
all 
outstanding 
shares 
= 
The 
number 
of 
shares 
¹
⁾
 
(A 
+ 
B) 
at 
end 
of 
reporting 
period 
x 
the 
price 
of 
class 
B 
shares 
at 
end 
of 
reporting 
period 
¹
⁾
 
Excluding 
own 
shares. 
Class 
A 
shares 
are 
valued 
at 
the 
closing 
price 
of 
the 
class 
B 
shares. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
INCOME 
42 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
INCOME 
MEUR 
Note 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
% 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
% 
Sales 
2.1 
10,906.7
10,514.1
Costs, 
expenses 
and 
depreciation 
2.2, 
2.3 
-9,875.5
-9,218.8
Operating 
income 
1,031.2
9.5 
1,295.3
12.3 
Financing 
income 
2.5 
51.2
52.9
Financing 
expenses 
2.5 
-53.9
-27.4
Income 
before 
taxes 
1,028.4
9.4 
1,320.8
12.6 
Taxes 
2.6 
-244.0
-298.1
Net 
income 
784.5
7.2 
1,022.7
9.7 
Net 
income 
attributable 
to: 
Shareholders 
of 
the 
parent 
company 
774.5
1,014.2
Non-controlling 
interests 
10.0
8.5
Total 
784.5
1,022.7
Earnings 
per 
share 
for 
income 
attributable 
to 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company, 
EUR 
2.7 
Basic 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.50
1.96
Diluted 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.49
1.96
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
COMPREHENSIVE 
INCOME 
MEUR 
Note 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Net 
income 
784.5
1,022.7
Other 
comprehensive 
income, 
net 
of 
tax: 
2.8 
Translation 
differences 
5.1
205.6
Hedging 
of 
foreign 
subsidiaries 
-21.2
-28.6
Cash 
flow 
hedges 
2.5
-2.1
Items 
that 
may 
be 
subsequently 
reclassified 
to 
statement 
of 
income 
-13.6
175.0
Changes 
in 
fair 
value 
-20.8
0.6
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
42.4
-6.7
Items 
that 
will 
not 
be 
reclassified 
to 
statement 
of 
income 
21.6
-6.1
Total 
other 
comprehensive 
income, 
net 
of 
tax 
8.0
168.9
Total 
comprehensive 
income 
792.5
1,191.5
Total 
comprehensive 
income 
attributable 
to: 
Shareholders 
of 
the 
parent 
company 
782.5
1,183.1
Non-controlling 
interests 
10.0
8.5
Total 
792.5
1,191.5
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
FINANCIAL 
POSITION 
43 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Assets, 
MEUR 
Note 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Non-current 
assets 
Goodwill 
4.2 
1,414.7
1,405.2
Other 
intangible 
assets 
4.3 
208.2
216.9
Tangible 
assets 
4.4 
716.8
736.7
Shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
5.3, 
5.4 
121.7
144.6
Non-current 
loans 
receivable 
I 
5.3, 
5.5 
2.5
2.6
Employee 
benefit 
assets 
I 
5.3, 
5.7 
10.0
22.9
Deferred 
tax 
assets 
II 
3.6 
307.5
269.1
Total 
non-current 
assets 
2,781.3
2,798.0
Current 
assets 
Inventories 
II 
3.1 
843.6
717.8
Accounts 
receivable 
II 
3.2, 
5.3 
2,668.1
2,421.4
Deferred 
assets 
II 
3.3, 
5.3 
709.3
780.8
Income 
tax 
receivables 
II 
117.6
117.3
Current 
deposits 
and 
loan 
receivables 
I 
5.3, 
5.5 
1,474.9
2,394.7
Cash 
and 
cash 
equivalents 
I 
5.3 
495.5
490.4
Total 
current 
assets 
6,309.1
6,922.4
Total 
assets 
9,090.4
9,720.4
Equity 
and 
liabilities, 
MEUR 
Note 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Equity 
attributable 
to 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company 
Share 
capital 
5.2 
66.2
66.2
Share 
premium 
account 
100.3
100.3
Paid-up 
unrestricted 
equity 
reserve 
393.1
374.0
Fair 
value 
and 
hedge 
reserves 
21.9
40.2
Translation 
differences 
150.1
166.1
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
-79.3
-121.6
Retained 
earnings 
2,184.2
2,549.0
Total 
shareholders' 
equity 
2,836.6
3,174.2
Non-controlling 
interests 
29.9
25.0
Total 
equity 
2,866.5
3,199.2
Non-current 
liabilities 
Loans 
I 
5.3 
417.9
435.4
Employee 
benefit 
liabilities 
I 
5.3, 
5.7 
140.0
194.3
Deferred 
tax 
liabilities 
II 
3.6 
84.8
86.9
Total 
non-current 
liabilities 
642.7
716.6
Provisions 
II 
3.5 
177.4
152.3
Current 
liabilities 
Current 
portion 
of 
non-current 
loans 
I 
5.3 
106.1
108.3
Other 
current 
loans 
and 
liabilities 
I 
5.3 
9.9
8.5
Advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
II 
3.2 
1,973.8
1,957.0
Accounts 
payable 
II 
5.3 
1,132.8
1,310.2
Accruals 
II 
3.4, 
5.3 
2,052.2
2,137.4
Income 
tax 
payables 
II 
129.0
130.9
Total 
current 
liabilities 
5,403.8
5,652.3
Total 
equity 
and 
liabilities 
9,090.4
9,720.4
Items 
designated 
" 
I 
" 
comprise 
interest-bearing 
net 
debt. 
Items 
designated 
" 
II 
" 
comprise 
net 
working 
capital. 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
FINANCIAL 
POSITIO 
N 

 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
CHANGES 
IN 
EQUITY 
44 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
CHANGES 
IN 
EQUITY 
MEUR 
Note 
Share 
capital 
Share 
premium 
account 
Paid-up 
unrestricted 
equity 
reserve 
Fair 
value 
and 
other 
reserves 
Translation 
differences 
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
Own 
shares 
Retained 
earnings 
Net 
income 
for 
the 
period 
Non-
controlling 
interests 
Total 
equity 
Jan 
1, 
2022 
66.2
100.3
374.0
40.2
166.1
-121.6
-198.6
2,747.6
25.0
3,199.2
Net 
income 
for 
the 
period 
774.5
10.0
784.5
Other 
comprehensive 
income: 
2.8 
Translation 
differences 
5.1
5.1
Hedging 
of 
foreign 
subsidiaries 
-21.2
-21.2
Cash 
flow 
hedges 
2.5
2.5
Changes 
in 
fair 
value 
-20.8
-20.8
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
42.4
42.4
Transactions 
with 
shareholders 
and 
non-
controlling 
interests: 
5.2 
Profit 
distribution 
-1,087.8
-1,087.8
Purchase 
of 
own 
shares 
-50.0
-50.0
Change 
in 
non-controlling 
interests 
-1.5
-5.0
-6.5
Share-based 
compensation 
19.1
12.0
-12.0
19.1
Dec 
31, 
2022 
66.2
100.3
393.1
21.9
150.1
-79.3
-236.6
1,646.4
774.5
29.9
2,866.5

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
CHANGES 
IN 
EQUITY 
45 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
MEUR 
Note 
Share 
capital 
Share 
premium 
account 
Paid-up 
unrestricted 
equity 
reserve 
Fair 
value 
and 
other 
reserves 
Translation 
differences 
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
Own 
shares 
Retained 
earnings 
Net 
income 
for 
the 
period 
Non-
controlling 
interests 
Total 
equity 
Jan 
1, 
2021 
66.2
100.3
345.7
41.7
-10.9
-115.0
-164.7
2,911.3
22.6
3,197.3
Net 
income 
for 
the 
period 
1,014.2
8.5
1,022.7
Other 
comprehensive 
income: 
2.8 
Translation 
differences 
205.6
205.6
Hedging 
of 
foreign 
subsidiaries 
-28.6
-28.6
Cash 
flow 
hedges 
-2.1
-2.1
Changes 
in 
fair 
value 
0.6
0.6
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
-6.7
-6.7
Transactions 
with 
shareholders 
and 
non-
controlling 
interests: 
5.2 
Profit 
distribution 
-1,166.3
-1,166.3
Purchase 
of 
own 
shares 
-45.8
-45.8
Change 
in 
non-controlling 
interests 
0.3
-6.1
-5.8
Share-based 
compensation 
28.3
11.9
-11.9
28.3
Dec 
31, 
2021 
66.2
100.3
374.0
40.2
166.1
-121.6
-198.6
1,733.4
1,014.2
25.0
3,199.2

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
CASH 
FLOWS 
46 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Cash 
receipts 
from 
customers 
10,666.7
10,440.4
Cash 
paid 
to 
suppliers 
and 
employees 
-9,912.0
-8,611.7
Cash 
flow 
from 
operations 
before 
financing 
items 
and 
taxes 
754.7
1,828.7
Interest 
received 
49.4
38.4
Interest 
paid 
-15.5
-11.6
Dividends 
received 
and 
capital 
repayments 
0.0
5.7
Other 
financing 
items 
18.3
51.8
Income 
taxes 
paid 
-275.4
-328.3
Cash 
flow 
from 
operating 
activities 
531.5
1,584.8
Capital 
expenditure 
-101.2
-96.5
Proceeds 
from 
sales 
of 
fixed 
assets 
0.2
10.8
Acquisitions, 
net 
of 
cash 
-31.6
-34.5
Proceeds 
from 
sales 
of 
subsidiary 
shares 
-
14.2
Cash 
flow 
from 
investing 
activities 
-132.6
-106.0
Cash 
flow 
after 
investing 
activities 
398.9
1,478.8
Change 
in 
deposits 
and 
loan 
receivables, 
net 
913.1
-151.7
Change 
of 
current 
creditors 
-121.4
-278.1
Change 
in 
non-current 
liabilities 
-36.7
181.1
Purchase 
of 
own 
shares 
-50.0
-45.8
Profit 
distribution 
-1,087.8
-1,166.3
Changes 
in 
non-controlling 
interests 
-7.7
-1.2
Cash 
flow 
from 
financing 
activities 
-390.5
-1,462.0
Change 
in 
cash 
and 
cash 
equivalents 
8.4
16.8
Cash 
and 
cash 
equivalents 
at 
beginning 
of 
period 
490.4
457.9
Foreign 
exchange 
difference, 
net 
-3.3
15.6
Cash 
and 
cash 
equivalents 
at 
end 
of 
period 
495.5
490.4
The 
impact 
of 
changes 
in 
exchange 
rates 
has 
been 
eliminated 
in 
the 
statement 
of 
cash 
flows 
by 
translating 
the 
opening 
balance 
sheet 
with 
the 
closing 
rates 
of 
the 
period. 
Reconciliation 
of 
operating 
income 
to 
cash 
flow 
from 
operations 
before 
financing 
items 
and 
taxes 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Operating 
income 
1,031.2
1,295.3
Change 
in 
working 
capital 
before 
financing 
items 
and 
taxes 
-535.8
289.4
Depreciation 
and 
amortization 
259.3
244.0
Cash 
flow 
from 
operations 
before 
financing 
items 
and 
taxes 
754.7
1,828.7
Change 
in 
interest 
-bearing 
net 
debt 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Interest-bearing 
net 
debt 
at 
beginning 
of 
period 
-2,164.1
-1,953.8
Interest-bearing 
net 
debt 
at 
end 
of 
period 
-1,309.0
-2,164.1
Change 
in 
interest-bearing 
net 
debt 
855.1
-210.2
CONSOLIDATED 
STATEMENT 
OF 
CASH 
FLOWS 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
BASIS 
OF 
PREPARATION 
47 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
1 
Basis 
of 
preparation 
IN 
THIS 
SECTION 
◾
Basis 
of 
preparation 
◾
Consolidation 
principles 
◾
Segment 
information 
◾
Accounting 
estimates 
and 
management 
judgements 
Accounting 
principles 
are 
presented 
in 
connection 
with 
notes 
in 
sections 
2–6 
Basis 
of 
preparation 
KONE Corporation
 
is 
a 
Finnish, 
public limited company
 
domiciled 
in 
Helsinki, Finland
. 
KONE Corporation
 
and 
its 
subsidiaries 
together 
form 
the 
KONE 
Group 
(“KONE” 
or 
“the 
Group”). 
KONE 
is 
global 
leader 
in 
the 
elevator 
and 
escalator 
industry 
with 
a 
vision 
to 
make 
the 
world’s 
cities 
better 
and 
more 
sustainable 
places 
to 
live. 
KONE provides elevators, escalators and automatic building 
doors, as well as solutions for maintenance and modernization to add value to buildings throughout their life cycle
. 
Through 
more 
effective 
People 
Flow®, 
KONE’s 
ambition 
is 
to 
make 
people's 
journeys 
safe, 
convenient 
and 
reliable, 
in 
taller, 
smarter 
buildings. 
KONE operates in more than 60 countries around the world
, 
serving 
over 
550,000 
customers. 
Headquartered 
in 
Helsinki, 
Finland, 
we 
have 
eight 
global 
R&D 
units 
and 
10 
manufacturing 
units 
in 
seven 
countries, 
as 
well 
as 
a 
worldwide 
network 
of 
agents 
and 
authorized 
distributors. 
The 
consolidated 
financial 
statements 
of 
KONE Corporation
 
have 
been 
prepared 
in 
accordance 
with 
the 
International 
Financial 
Reporting 
Standards 
(IFRS) 
as 
adopted 
by 
the 
European 
Union, 
observing 
the 
standards 
and 
interpretations 
effective 
on 
December 
31, 
2022.
KONE 
has 
adopted 
the 
new 
standards 
and 
interpretations 
that 
took 
effect 
during 
the 
accounting 
period 
and 
are 
relevant 
to 
its 
operations. 
The 
IFRS 
standards 
and 
amendments 
thereto 
that 
took 
effect 
in 
2022 
did 
not 
have 
a 
material 
impact 
on 
the 
result 
or 
the 
financial 
position 
of 
the 
Group 
or 
on 
the 
presentation 
of 
the 
financial 
statements. 
The 
consolidated 
financial 
statements 
have 
been 
prepared 
for 
the 
reporting 
period 
of 
12 
months 
from 
January 
1 
to 
December 
31, 
2022. 
The 
financial 
statements 
have 
been 
authorized 
for 
issue 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE Corporation
 
on 
January 
26, 
2023. 
According 
to 
the 
Finnish 
Companies’ 
Act 
the 
Annual 
General 
Meeting 
has 
the 
right 
to 
approve, 
reject 
or 
make 
changes 
to 
the 
financial 
statements 
after 
the 
publication. 
The 
consolidated 
financial 
statements 
are 
presented 
in 
millions 
of 
euros 
and 
prepared 
under 
the 
historical 
cost 
convention 
except 
as 
disclosed 
in 
the 
accounting 
principles. 
Further, 
trade 
date 
accounting 
has 
been 
applied 
to 
all 
financial 
assets 
and 
liabilities. 
Amounts 
presented 
in 
these 
financial 
statements 
have 
been 
rounded 
from 
exact 
values 
and 
therefore 
the 
sum 
of 
amounts 
presented 
individually 
can 
deviate 
from 
the 
presented 
sum 
amount 
calculated 
based 
on 
the 
exact 
values. 
Key 
figures 
have 
been 
calculated 
using 
exact 
values.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEM 
ENTS 
| 
BASIS 
OF 
PREPARATION 
48 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
CONSOLIDATION 
PRINCIPLES 
The 
consolidated 
accounts 
include 
the 
parent 
company 
and 
those 
companies 
in 
which 
the 
parent 
company 
held, 
directly 
or 
indirectly, 
more 
than 
50 
percent 
of 
the 
voting 
power 
or 
had 
control 
through 
management 
agreements 
with 
shareholders 
holding 
the 
majority 
of 
the 
voting 
power 
at 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period. 
In 
addition 
to 
these 
holdings, 
the 
consolidated 
accounts 
include 
possible 
holdings 
that 
are 
of 
a 
controlling 
-right 
nature 
(units/companies 
established 
for 
a 
specific 
reason). 
Subsidiaries 
acquired 
during 
the 
period 
were 
included 
in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
from 
the 
date 
of 
acquiring 
the 
control, 
and 
divested 
subsidiaries 
up 
to 
the 
date 
of 
loss 
of 
control. 
The 
acquisition 
consideration, 
including 
deferred 
and 
contingent 
consideration, 
as 
well 
as 
the 
identifiable 
assets 
acquired 
and 
liabilities 
assumed, 
are 
measured 
at 
the 
acquisition 
date 
fair 
values. 
The 
acquisition-related 
costs 
are 
recognized 
as 
expenses 
in 
the 
period 
in 
which 
they 
are 
incurred. 
At 
the 
acquisition 
date, 
the 
non-controlling 
interests 
are 
valued 
either 
at 
the 
acquisition 
date 
fair 
values 
or 
at 
non-controlling 
interests’ 
proportionate 
share 
in 
the 
recognized 
amounts 
of 
the 
identifiable 
net 
assets. 
Consolidated 
statement 
of 
income 
includes 
an 
allocation 
of 
net 
income 
between 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company 
and 
the 
non-controlling 
interest. 
The 
allocation 
of 
the 
comprehensive 
income 
to 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company 
and 
non-controlling 
interests 
is 
presented 
in 
the 
statement 
of 
comprehensive 
income. 
Non-controlling 
interests’ 
share 
of 
total 
equity 
is 
presented 
separately 
under 
total 
consolidated 
equity. 
All 
inter-corporate 
transactions, 
receivables, 
liabilities 
and 
unrealized 
profits, 
as 
well 
as 
the 
distribution 
of 
profits 
within 
the 
Group 
have 
been 
eliminated 
in 
the 
consolidated 
financial 
statements. 
Inter 
-corporate 
shareholdings 
have 
been 
eliminated 
using 
the 
acquisition 
method. 
The 
results 
and 
financial 
position 
of 
foreign 
operations 
that 
have 
a 
functional 
currency 
different 
from 
the 
presentation 
currency 
of 
the 
Group, 
have 
been 
translated 
into 
the 
presentation 
currency 
as 
follows: 
assets 
and 
liabilities 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
date 
closing 
rate, 
and 
income 
and 
expenses 
at 
average 
exchange 
rates 
of 
the 
reporting 
period. 
The 
resulting 
exchange 
rate 
differences 
have 
been 
recognized 
in 
other 
comprehensive 
income.
HYPERINFLATION 
Following 
continued 
growth 
in 
inflation 
rate 
in 
2022, 
the 
accounting 
firms 
and 
regulatory 
authorities 
have 
based 
on 
criteria 
set-out 
in 
IAS 
29 
classified 
Türkiye 
as 
a 
hyperinflationary 
economy 
for 
reporting 
periods 
ending 
on 
or 
after 
June 
30, 
2022. 
KONE 
is 
active 
in 
both 
new 
equipment 
as 
well 
as 
service 
business 
in 
Türkiye 
through 
its 
local 
subsidiary. 
KONE 
has 
assessed 
the 
impact 
of 
application 
of 
hyperinflationary 
accounting 
for 
the 
Group 
concluding 
that 
this 
would 
be 
immaterial. 
Consequently, 
the 
consolidated 
statement 
of 
income 
or 
statement 
of 
financial 
position 
does 
not 
reflect 
the 
impact 
arising 
from 
remeasurement 
of 
operations 
in 
Türkiye 
for 
hyperinflation. 
SEGMENT 
REPORTING 
The 
profitability 
of 
KONE 
is 
presented 
as 
a 
single 
entity. 
KONE’s 
business 
concept 
is 
to 
serve 
its 
customers 
by 
providing 
solutions 
throughout 
the 
entire 
life 
cycle 
of 
the 
equipment, 
beginning 
from 
the 
installation 
of 
new 
equipment 
to 
the 
maintenance 
and 
modernization 
during 
their 
life 
cycle 
and 
the 
full 
replacement 
of 
the 
equipment. 
Most 
of 
the 
equipment 
that 
are 
delivered 
are 
converted 
into 
long 
-term 
KONE 
maintenance 
contracts. 
KONE’s 
operating 
business 
structure 
is 
globally 
harmonized 
based 
on 
defined 
business 
processes. 
Material 
operative 
decisions 
are 
made 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE. 
Such 
decisions 
are 
prepared 
and 
presented 
by 
the 
Chairman 
of 
the 
Board 
and 
the 
President 
and 
Chief 
Executive 
Officer. 
Due 
to 
the 
business 
model 
of 
KONE, 
the 
nature 
of 
its 
operations 
and 
its 
governance 
structure, 
the 
Group 
as 
a 
whole 
is 
considered 
the 
relevant 
operating 
segment 
to 
be 
reported.
ACCOUNTING 
ESTIMATES 
AND 
MANAGEMENT 
JUDGEMENTS 
The 
preparation 
of 
the 
financial 
statements 
in 
accordance 
with 
the 
IFRS 
requires 
management 
to 
make 
judgements, 
estimates 
and 
assumptions 
that 
affect 
the 
measurement 
of 
the 
reported 
assets 
and 
liabilities 
and 
other 
information, 
such 
as 
contingent 
assets 
and 
liabilities 
and 
the 
recognition 
of 
income 
and 
expenses 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
income. 
Although 
these 
estimates 
and 
assumptions 
are 
based 
on 
the 
management’s 
best 
knowledge 
of 
current 
events, 
actual 
results 
may 
differ 
from 
the 
estimates. 
For 
KONE 
the 
most 
significant 
judgements, 
estimates 
and 
assumptions 
made 
by 
the 
management 
relate 
to 
revenue 
recognition, 
especially 
to 
defining 
and 
determining 
principles 
for 
revenue 
recognition 
in 
project 
business, 
to 
project 
estimates 
for 
long-term 
major 
projects, 
assumptions 
used 
in 
impairment 
testing, 
valuation 
of 
accounts 
receivables 
and 
inventories, 
determining 
the 
lease 
term 
applied 
in 
the 
lease 
accounting 
and 
recognition 
of 
provisions 
and 
evaluation 
of 
uncertain 
tax 
positions.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
49 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2 
Financial 
performance 
Sales 
10,907 
MEUR 
EBIT 
1,031 
MEUR 
IN 
THIS 
SECTION 
This 
section 
comprises 
the 
following 
notes 
describing 
KONE’s 
financial 
performance: 
2.1 
Sales 
2.2 
Costs 
and 
expenses 
2.3 
Depreciation 
and 
amortization 
2.4 
Foreign 
exchange 
sensitivity 
2.5 
Financing 
income 
and 
expenses 
2.6 
Income 
taxes 
2.7 
Earnings 
per 
share 
2.8 
Other 
comprehensive 
income 
Financial 
targets 
KONE 
has 
defined 
long-term 
financial 
targets 
for 
its 
financial 
performance 
as 
follows: 
GROWTH: 
Faster 
than 
market 
growth 
PROFITABILITY: 
EBIT 
16% 
CASH 
FLOW: 
Improved 
working 
capital 
rotation
◾
KONE 
has 
not 
defined 
a 
time 
frame 
for 
the 
achievement 
of 
these 
financial 
targets. 
◾
Given 
the 
capital 
and 
asset 
structure 
of 
KONE, 
the 
aim 
is 
not 
to 
maximize 
the 
EBIT 
margin 
in 
the 
short 
term, 
but 
rather 
to 
grow 
the 
absolute 
EBIT 
in 
an 
optimal 
way 
over 
the 
long 
term 
and 
as 
a 
result 
maintain 
a 
strong 
return 
on 
capital 
employed. 
◾
The 
relative 
EBIT 
margin 
target 
is 
relevant 
in 
ensuring 
that 
growth 
and 
productivity 
improve 
continuously. 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
50 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.1 
SALES 
Due 
to 
KONE’s 
business 
model, 
the 
nature 
of 
its 
operations 
and 
its 
governance 
structure, 
KONE 
has 
one 
operating 
segment. 
Sales 
by 
customer 
KONE’s 
customer 
base 
consists 
of 
a 
large 
number 
of 
customers 
in 
several 
market 
areas 
with 
no 
significant 
customer 
concentration. 
In 
2022 
the 
single 
biggest 
customer, 
residing 
in 
China, 
generated 
0.9% 
of 
total 
revenue. 
Accounting 
principles 
Revenue 
recognition 
Revenue 
from 
contracts 
with 
KONE’s 
customers 
is 
recognized 
at 
an 
amount 
that 
reflects 
the 
consideration 
to 
which 
KONE 
expects 
to 
be 
entitled 
to 
in 
exchange 
for 
delivering 
promised 
goods 
or 
services 
to 
a 
customer. 
KONE 
recognizes 
revenue 
when 
or 
as 
it 
satisfies 
a 
performance 
obligation 
by 
transferring 
control 
on 
the 
promised 
goods 
or 
services 
(performance 
obligation) 
to 
a 
customer. 
A 
performance 
obligation 
is 
a 
distinct 
good 
or 
service 
within 
a 
contract 
that 
a 
customer 
can 
benefit 
from 
on 
a 
stand-alone 
basis. 
For 
KONE’s 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts, 
a 
performance 
obligation 
typically 
means 
delivery 
and 
installation 
of 
a 
single 
unit, 
i.e. 
an 
elevator, 
an 
escalator 
or 
other 
People 
Flow™ 
solution. 
For 
KONE’s 
maintenance 
contracts, 
maintenance 
of 
a 
single 
unit 
is 
considered 
as 
a 
distinct 
performance 
obligation 
and 
for 
repairs 
business, 
typically 
a 
service 
order 
is 
a 
performance 
obligation 
for 
KONE. 
In 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts, 
KONE 
transfers 
the 
control 
of 
a 
single 
unit 
to 
a 
customer 
over 
time 
and, 
therefore, 
satisfies 
the 
performance 
obligation 
and 
recognizes 
revenue 
over 
time. 
The 
transfer 
of 
control 
is 
initiated 
when 
ordered 
equipment 
is 
delivered 
to 
a 
customer 
site 
as 
then 
the 
customer 
has 
the 
ability 
to 
direct 
the 
use 
of, 
and 
obtain 
substantially 
all 
of 
the 
remaining 
benefits 
from, 
a 
unit 
constructed 
by 
KONE. 
Upon 
this 
milestone 
and 
onwards 
up 
to 
the 
project 
handover, 
revenue 
is 
recognized 
under 
the 
percentage 
of 
completion 
method 
using 
a 
cost-to-cost 
input 
method. 
Based 
on 
KONE’s 
assessment 
it 
best 
depicts 
the 
transfer 
of 
control 
on 
the 
deliverable 
to 
the 
customer. 
Percentage 
of 
completion 
is 
defined 
as 
the 
proportion 
of 
an 
individual 
performance 
obligation’s 
cost 
incurred 
to 
date 
from 
the 
total 
estimated 
costs 
for 
that 
particular 
performance 
obligation. 
The 
percentage 
of 
completion 
method 
requires 
accurate 
estimates 
of 
future 
revenues 
and 
costs 
over 
the 
full 
term 
of 
the 
contracts. 
These 
significant 
estimates 
form 
the 
basis 
for 
the 
amount 
of 
revenue 
to 
be 
recognized 
and 
include 
the 
latest 
updated 
estimate 
of 
total 
revenue 
and 
costs, 
adjusted 
with 
risks 
based 
on 
historical 
experience 
on 
typical 
estimation 
revisions 
for 
similar 
types 
of 
contracts. 
These 
estimates 
may 
materially 
change 
due 
to 
the 
stage 
of 
completion 
of 
the 
contract, 
changes 
in 
the 
contract 
scope, 
cost 
estimates 
and 
customer’s 
plans 
and 
other 
factors. 
Revenues 
from 
the 
rendering 
of 
maintenance 
services 
and 
repairs 
are 
recognized 
when 
the 
services 
have 
been 
rendered 
or 
over 
the 
contract 
term 
when 
the 
work 
is 
being 
carried 
out. 
For 
maintenance 
contracts 
the 
performance 
obligation 
is 
satisfied 
over 
time 
because 
the 
customer 
simultaneously 
receives 
and 
consumes 
the 
benefits 
provided 
as 
KONE 
performs 
the 
services. 
Most 
of 
KONE’s 
revenue 
is 
derived 
from 
fixed-price 
contracts 
and, 
therefore, 
the 
amount 
of 
revenue 
to 
be 
earned 
from 
each 
contract 
is 
determined 
by 
reference 
to 
those 
fixed 
prices. 
KONE’s 
customer 
contracts 
do 
not 
typically 
contain 
any 
significant 
financing 
components. 
In 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts 
payment 
terms 
are 
typically 
based 
on 
either 
specific 
contractual 
milestones 
or 
progress 
of 
work 
perfor 
med. 
In 
maintenance 
contracts 
customers 
generally 
pay 
based 
on 
fixed 
payment 
schedules. 
When 
customer 
contracts 
contain 
multiple 
performance 
obligations, 
the 
transaction 
price 
is 
allocated 
to 
each 
performance 
obli 
gation 
based 
on 
the 
standalone 
selling 
prices. 
Where 
these 
are 
not 
directly 
observable, 
they 
are 
estimated 
based 
on 
estimated 
costs 
plus 
margin 
approach.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
51 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
~31
17
6
5
4
3
3
3
2
2
1. 
China
2. 
USA
3. 
Germany
4. 
France
5. 
Great 
Britain
6. 
Italy
7. 
Australia
8. 
India
9. 
Finland
10. 
Canada
Sales 
by 
business 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
% 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
% 
New 
equipment 
5,399.3 
50 
5,637.7 
54 
Services 
5,507.4 
50 
4,876.4 
46 
Maintenance 
3,890.4 
36 
3,450.6 
33 
Modernization 
1,616.9 
15 
1,425.9 
14 
Total 
10,906.7 
10,514.1 
Sales 
by 
geographical 
area 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
% 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
% 
EMEA 
¹
⁾
4,237.7 
39 
4,036.9 
38 
Americas 
2,239.8 
21 
1,902.9 
18 
Asia 
-Pacific 
4,429.2 
41 
4,574.3 
44 
Total 
10,906.7 
10,514.1 
¹
⁾
 
EMEA 
= 
Europe, 
Middle 
East, 
Africa 
Top 
10 
countries 
by 
sales, 
% 
.
. 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
52 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.2 
COSTS 
AND 
EXPENSES 
The 
majority 
of 
expenses 
of 
operations 
arise 
from 
direct 
materials 
and 
supplies, 
as 
well 
as 
cost 
of 
subcontracting. 
Other 
production 
costs 
comprise 
of 
logistics, 
tools 
and 
consumables, 
operative 
car 
fleet 
and 
traveling 
as 
well 
as 
other 
miscellaneous 
items 
of 
direct 
costs. 
Selling, 
administrative 
and 
other 
expenses 
include 
costs 
related 
to 
premises, 
consulting 
and 
external 
services, 
IT 
and 
traveling 
as 
well 
as 
other 
miscellaneous 
administrative 
costs. 
In 
2022, 
items 
affecting 
comparability 
included 
charges 
for 
the 
impairment 
of 
assets 
and 
recognition 
of 
provisions 
for 
commitments 
in 
Russia 
and 
Ukraine, 
as 
well 
as 
costs 
for 
restructuring 
measures. 
In 
the 
comparison 
periods, 
items 
affecting 
comparability 
consisted 
of 
restructuring 
costs. 
Other 
income 
comprises 
of 
rental 
income, 
received 
grants, 
interest 
on 
late 
payments, 
gains 
on 
sale 
of 
fixed 
assets 
and 
scrap 
as 
well 
as 
other 
miscellaneous 
income.
. 
Accounting 
principles 
Research 
and 
development 
costs 
Research 
and 
development 
costs 
are 
expensed 
as 
they 
incur, 
because 
the 
future 
economic 
benefits 
of 
new 
products 
and 
development 
of 
existing 
products 
and 
services 
can 
only 
be 
proven 
after 
their 
successful 
introduction 
to 
the 
market.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
53 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Costs 
and 
expenses, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Direct 
materials, 
supplies 
and 
subcontracting 
4,458.2 
4,297.3 
Wages, 
salaries, 
and 
other 
employment 
expenses 
including 
pensions 
(note 
5.7) 
3,533.4 
3,222.5 
Other 
production 
costs 
874.1 
789.6 
Selling, 
administrative 
and 
other 
expenses 
750.1 
703.3 
Items 
impacting 
comparability 
45.4 
14.5 
Depreciation 
and 
amortization 
(note 
2.3) 
259.3 
244.0 
Costs, 
expenses, 
depreciation 
and 
amortization 
9,920.5 
9,271.3 
Other 
income 
¹
⁾
45.0 
52.5 
Total 
costs, 
expenses, 
depreciation 
and 
amortization 
9,875.5 
9,218.8 
¹
⁾
 
In 
2021, 
other 
income 
includes 
EUR 
19.9 
million 
net 
gain 
from 
the 
sale 
of 
Motala 
Hissar 
AB 
and 
land 
area 
and 
adjacent 
building 
in 
India.
Expense 
arising 
from 
leases 
of 
low-value 
assets 
and 
short 
-term 
leases 
amounted 
to 
EUR 
12.6 
(11.7) 
million 
in 
2022.
Research 
and 
development 
costs, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
R&D 
costs 
included 
in 
total 
costs 
187.8 
188.8 
As 
percentage 
of 
sales, 
% 
1.7 
1.8
Auditors´ 
fees, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
To 
member 
firms 
of 
Ernst 
& 
Young 
network 
3.8 
3.2 
Auditors´ 
statements 
- 
- 
Tax 
services 
0.1 
0.3 
Other 
services 
0.2 
0.1 
Total 
4.1 
3.7

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
54 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.3 
DEPRECIATION 
AND 
AMORTIZATION 
Accounting 
principles 
Depreciation 
and 
amortization 
Depreciation 
and 
amortization 
are 
recorded 
on 
a 
straight 
-line 
basis 
over 
the 
economic 
useful 
lives 
of 
the 
assets, 
or 
over 
the 
lease 
contract 
periods, 
when 
applicable, 
if 
shorter. 
Economic 
useful 
lives: 
Maintenance 
contracts 
Other 
intangible 
assets 
Buildings 
Machinery 
and 
equipment 
Land 
is 
not 
depreciated. 
10-15 
years 
 
3-10 
years 
 
5-40 
years 
 
4-15 
years
 
Depreciation 
and 
amortization, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Intangible 
assets 
Maintenance 
contracts 
39.5 
36.4 
Other 
10.0 
11.3 
Buildings 
78.8 
74.6 
Machinery 
and 
equipment 
131.0 
121.8 
Total 
259.3 
244.0

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
55 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.4 
FOREIGN 
EXCHANGE 
SENSITIVITY 
Foreign 
exchange 
risks 
KONE 
operates 
internationally 
and 
is 
thus 
exposed 
to 
risks 
arising 
from 
fluctuations 
in 
foreign 
exchange 
rates 
related 
to 
currency 
flows 
of 
revenues 
and 
expenses 
(transaction 
risk) 
and 
from 
the 
translation 
of 
statement 
of 
income 
and 
statement 
of 
financial 
position 
of 
the 
foreign 
subsidiaries 
from 
respective 
functional 
currencies 
into 
euros 
(translation 
risk). 
Transaction 
risks 
A 
substantial 
part 
of 
KONE’s 
operations 
are 
denominated 
in 
local 
functional 
currencies 
of 
the 
subsidiaries 
and 
do 
not 
therefore 
give 
rise 
to 
transaction 
risk. 
The 
sales 
of 
new 
equipment 
and 
modernizations, 
including 
installation, 
typically 
take 
place 
in 
the 
local 
currency 
of 
the 
customer. 
Component 
and 
material 
expenses 
may 
occur 
in 
other 
currencies 
than 
the 
sales 
currency, 
which 
exposes 
KONE 
to 
transaction 
risks. 
KONE 
policy 
is 
to 
substantially 
hedge 
the 
foreign 
exchange 
exposure 
of 
firm 
commitments 
and 
other 
highly 
probable 
future 
sales 
and 
purchases 
with 
foreign 
exchange 
forward 
contracts. 
The 
business 
units 
are 
responsible 
for 
evaluating 
and 
hedging 
the 
transaction 
risks 
in 
their 
operations 
according 
to 
the 
KONE 
treasury 
policy. 
The 
most 
significant 
transaction 
risk 
exposures 
arising 
from 
business 
operations 
are 
in 
the 
Chinese 
yuan, 
Canadian 
dollar, 
Saudi-Arabian 
rial, 
Australian 
dollar 
and 
British 
pound. 
The 
majority 
of 
the 
currency 
forward 
contracts 
expire 
within 
one 
year. 
Hedge 
accounting 
is 
applied 
in 
business 
units, 
where 
there 
are 
significant 
revenues 
or 
expenses 
in 
foreign 
currency. 
When 
hedge 
accounting 
is 
applied, 
the 
gains 
and 
losses 
from 
the 
hedges 
are 
recognized 
in 
the 
statement 
of 
income 
at 
the 
same 
time 
as 
the 
exchange 
rate 
gains 
and 
losses 
for 
the 
hedged 
items 
are 
recognized. 
The 
financial 
assets 
and 
liabilities 
of 
KONE 
subsidiaries 
are 
in 
the 
local 
currencies 
of 
the 
subsidiaries 
whenever 
possible. 
In 
case 
a 
subsidiary 
company 
has 
a 
financial 
asset 
or 
liability 
in 
other 
than 
its 
local 
currency, 
these 
assets 
and 
liabilities 
are 
hedged 
with 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
whenever 
possible 
and 
required 
by 
the 
KONE 
Treasury 
Policy. 
KONE’s 
internal 
loans 
and 
deposits 
are 
primarily 
initiated 
in 
the 
local 
currencies 
of 
the 
subsidiaries 
in 
which 
case 
the 
possible 
foreign 
exchange 
risks 
are 
hedged, 
by 
the 
parent 
company, 
using 
foreign 
exchange 
swap 
contracts. 
Translation 
risks
Changes 
in 
consolidation 
exchange 
rates 
affect 
KONE’s 
statement 
of 
income, 
statement 
of 
cash 
flows 
and 
statement 
of 
financial 
position, 
which 
are 
presented 
in 
euros. 
As 
approximately 
69% 
of 
KONE’s 
revenues 
occur 
in 
functional 
currencies 
other 
than 
euro, 
the 
translation 
risk 
is 
significant 
for 
KONE. 
A 
change 
of 
10% 
in 
the 
annual 
average 
foreign 
exchange 
rates 
would 
have 
caused 
a 
6.9% 
(7.7%) 
change 
in 
2022 
consolidated 
sales 
in 
euros. 
Such 
a 
change 
would 
have 
had 
a 
higher 
impact 
on 
KONE’s 
operating 
income 
and 
therefore 
also 
some 
impact 
on 
KONE’s 
relative 
operating 
income. 
The 
translation 
of 
the 
subsidiaries’ 
balance 
sheets 
into 
euros 
caused 
translation 
differences 
of 
EUR 
5.1 
(205.6) 
million 
in 
2022. 
The 
translation 
risk 
is 
not 
hedged 
as 
a 
rule 
as 
KONE’s 
business 
consists 
of 
continuous 
operations 
in 
various 
currency 
areas. 
However, 
in 
individual 
cases, 
KONE 
can 
also 
hedge 
translation 
risk 
related 
to 
net 
assets 
of 
subsidiaries. 
The 
most 
significant 
translation 
risk 
exposures 
arising 
from 
operations 
of 
foreign 
subsidiaries 
are 
in 
the 
Chinese 
yuan, 
Hong 
Kong 
dollar 
and 
US 
dollar. 
Foreign 
exchange 
risk 
sensitivity 
analysis 
of 
financial 
assets 
and 
liabilities 
The 
foreign 
exchange 
risk 
sensitivity 
analysis 
for 
the 
most 
important 
currency 
pairs 
has 
been 
calculated 
for 
the 
KONE 
companies’ 
foreign 
currency 
denominated 
financial 
assets 
and 
liabilities, 
including 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
outstanding 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
date. 
The 
order 
book 
or 
forecasted 
cash 
flows 
are 
not 
included. 
The 
exposures 
in 
the 
most 
important 
currency 
pairs 
are 
disclosed 
in 
the 
table 
below. 
The 
foreign 
exchange 
risk 
sensitivity 
analysis 
presents 
the 
impact 
of 
a 
change 
in 
the 
foreign 
exchange 
rates 
of 
10 
percent 
on 
net 
income 
and 
on 
equity 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
date. 
Changes 
in 
the 
equity 
are 
mainly 
caused 
by 
foreign 
exchange 
forwards 
designated 
in 
cash 
flow 
hedge 
accounting. 
The 
sensitivity 
analysis 
is 
calculated 
before 
taxes. 
A 
10% 
change 
in 
the 
foreign 
exchange 
rates 
(strengthening 
of 
the 
euro, 
Chinese 
yuan 
and 
US 
dollar) 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
date 
would 
have 
resulted 
in 
an 
impact 
of 
EUR 
-9.6 
(-11.2) 
million 
on 
the 
net 
income 
and 
an 
impact 
of 
EUR 
50.9 
(69.0) 
million 
on 
equity.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
56 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
EUR
CNY
USD
Other
Accounting 
principles
Foreign 
currency 
transactions 
and 
translation 
The 
items 
included 
in 
the 
financial 
statements 
are 
initially 
recognized 
in 
the 
functional 
currencies, 
which 
are 
defined 
for 
each 
group 
subsidiary 
based 
on 
their 
primary 
economic 
environment. 
The 
presentation 
currency 
of 
the 
financial 
statements 
is 
the 
euro, 
which 
is 
also 
the 
functional 
currency 
of 
the 
parent 
company. 
The 
initial 
recognition 
of 
transactions 
denominated 
in 
foreign 
currencies 
in 
the 
functional 
currency 
takes 
place 
at 
the 
rate 
of 
exchange 
prevailing 
at 
the 
date 
of 
the 
individual 
transaction. 
Foreign 
currency 
denominated 
receivables 
and 
liabilities 
are 
translated 
using 
period 
end 
exchange 
rates. 
Foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
related 
to 
business 
transactions 
are 
treated 
as 
adjustments 
within 
operating 
income. 
Foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
associated 
with 
financing 
transactions 
are 
included 
in 
financing 
income 
and 
expenses. 
The 
statements 
of 
income 
of 
foreign 
subsidiaries, 
whose 
functional 
currency 
is 
not 
the 
euro, 
are 
translated 
into 
euros 
based 
on 
the 
average 
exchange 
rate 
of 
the 
accounting 
period. 
Items 
in 
the 
statement 
of 
financial 
position, 
with 
the 
exception 
of 
net 
income 
for 
the 
accounting 
period, 
are 
translated 
into 
euros 
at 
the 
closing 
date 
exchange 
rates. 
Exchange 
rate 
differences 
arising 
from 
net 
investments 
and 
associated 
companies 
in 
non-euro 
currency 
subsidiaries, 
as 
well 
as 
the 
exchange 
rate 
differences 
resulting 
from 
translating 
income 
and 
expenses 
at 
the 
average 
rates 
and 
assets 
and 
liabilities 
at 
the 
closing 
rate, 
are 
recorded 
in 
translation 
differences 
within 
equity. 
Respective 
changes 
during 
the 
period 
are 
presented 
in 
other 
comprehensive 
income. 
Exchange 
rate 
gains 
and 
losses 
resulting 
from 
financial 
instruments 
designated 
as 
hedges 
of 
net 
assets 
in 
foreign 
subsidiaries 
have 
been 
recognized 
as 
translation 
differences 
in 
other 
comprehensive 
income. 
The 
cumulative 
translation 
differences 
related 
to 
foreign 
operations 
are 
reclassified 
from 
equity 
to 
statement 
of 
income 
upon 
the 
disposal 
of 
the 
foreign 
operation.
Sales 
by 
currency 
1–12/2022 
A 
change 
of 
10% 
in 
the 
annual 
average 
foreign 
exchange 
rates 
Impact 
on 
sales
: 
6.9% 
change 
in 
consolidated 
sales 
in 
euros: 
Impact 
on 
operating 
income 
(EBIT)
: 
Higher 
impact 
on 
operating 
income 
as 
compared 
to 
sales 
and 
some 
impact 
on 
relative 
operating 
income
Exposure 
against 
EUR 
Exposure 
against 
USD 
Exposure 
against 
CNY 
MEUR 
HKD 
USD 
GBP 
SEK 
CNY 
JPY 
Others 
Total 
CNY 
CAD 
Others 
Total 
Others 
Total 
Exposure 
Dec 
31, 
2022 
-221 
-102 
-68 
-60 
60 
119 
23 
-249 
108 
-96 
-29 
-17 
-148 
-148 
Exposure 
Dec 
31, 
2021 
-447 
-107 
-67 
-56 
77 
140 
-9 
-469 
107 
-82 
-15 
10 
-119 
-119
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
57 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Key 
exchange 
rates 
in 
euros 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Average 
rate 
End 
rate 
Average 
rate 
End 
rate 
Chinese 
Yuan 
CNY 
7.0836 
7.3582 
7.6388 
7.1947 
US 
Dollar 
USD 
1.0563 
1.0666 
1.1851 
1.1326 
British 
Pound 
GBP 
0.8537 
0.8869 
0.8615 
0.8403 
Australian 
Dollar 
AUD 
1.5189 
1.5693 
1.5792 
1.5615
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
58 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.5 
FINANCING 
INCOME 
AND 
EXPENSES 
Financing 
income 
and 
expenses, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Dividend 
income 
¹
⁾
0.0 
5.7 
Interest 
income 
Change 
in 
fair 
value 
of 
interest 
²
⁾
2.9 
- 
Interest 
income 
on 
foreign 
exchange 
rate 
derivatives 
26.1 
25.7 
Interest 
income 
on 
loan 
receivables 
and 
financial 
assets 
17.4 
18.1 
Other 
financing 
income 
0.2 
0.2 
Exchange 
rate 
gains 
³
⁾
4.6 
3.2 
Financing 
income 
51.2 
52.9 
Interest 
expenses 
Change 
in 
fair 
value 
of 
interest 
²
⁾
-6.0 
-5.2 
Interest 
expenses 
on 
other 
financial 
liabilities 
⁴
⁾
-16.8 
-15.8 
Other 
financing 
expenses 
⁵
⁾
-6.5 
-5.8 
Exchange 
rate 
losses 
³
⁾
-24.6 
-0.7 
Financing 
expenses 
-53.9 
-27.4 
Total 
-2.7 
25.5 
1)
 
Primarily 
consists 
of 
dividend 
received 
from 
TELC. 
2)
 
Change 
in 
fair 
value 
of 
interest 
includes 
EUR 
-2.7 
(-5.7) 
million 
relating 
to 
interest 
rate 
funds 
measured 
at 
fair 
value 
through 
the 
statement 
of 
income. 
3)
 
Exchange 
rate 
gains 
and 
losses 
include 
excha 
nge 
rate 
differences 
on 
loans 
and 
other 
receivables 
of 
EUR 
-47.4 
(-128.9) 
million 
and 
fair 
value 
changes 
of 
foreign 
exchange 
derivatives 
of 
EUR 
27.4 
(131.3) 
million. 
4)
 
Includes 
interest 
expenses 
on 
the 
lease 
liabilities 
amounting 
to 
EUR 
-10.2 
(-8.9) 
milli 
on. 
5)
 
Includes 
commitment
 
fees 
for 
undrawn 
revolving 
credit 
facilities 
EUR 
-0.8 
(-0.8) 
million 
and 
banking 
charges 
and 
other 
expenses 
EUR 
-5.7 
(-5.0) 
million.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
59 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.6 
INCOME 
TAXES 
Accounting 
principles
Income 
tax 
The 
Group 
tax 
expense 
includes 
taxes 
of 
subsidiaries 
based 
on 
taxable 
income 
for 
the 
period, 
together 
with 
tax 
adjustments 
for 
previous 
periods 
and 
changes 
in 
deferred 
taxes. 
Deferred 
taxes 
are 
provided 
for 
temporary 
differences 
arising 
from 
difference 
between 
the 
tax 
bases 
of 
assets 
and 
liabilities 
and 
their 
carrying 
amounts 
in 
financial 
reporting 
and 
measured 
with 
enacted 
tax 
rates. 
Typical 
temporary 
differences 
arise 
from 
provisions, 
depreciation 
and 
amortization, 
inter-company 
inventory 
margins, 
defined 
benefit 
type 
post-retirement 
plans 
and 
tax 
losses 
carried 
forward. 
Deferred 
tax 
assets 
on 
unused 
tax 
losses 
and 
other 
temporary 
differences 
are 
recognized 
to 
the 
extent 
it 
is 
probable 
that 
taxable 
profit 
is 
available 
to 
offset 
losses 
in 
the 
future. 
A 
deferred 
tax 
liability 
is 
recognized 
on 
the 
undistributed 
profits 
of 
subsidiaries 
where 
such 
tax 
is 
applicable 
and 
it 
is 
expected 
to 
realize 
in 
the 
foreseeable 
future. 
The 
positions 
taken 
in 
tax 
returns 
are 
evaluated 
periodically 
by 
the 
management 
to 
identify 
situations 
in 
which 
applicable 
tax 
regulation 
is 
subject 
to 
interpretation. 
Based 
on 
the 
evaluation, 
adjustments 
for 
the 
uncertain 
tax 
positions 
are 
recognized 
when 
it 
is 
considered 
more 
likely 
than 
not 
that 
certain 
tax 
positions 
will 
be 
challenged 
by 
the 
tax 
authorities. 
The 
amounts 
recorded 
are 
based 
upon 
the 
estimated 
final 
taxes 
to 
be 
paid 
to 
the 
tax 
authorities.
Taxes 
in 
the 
statement 
of 
income, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Tax 
expense 
for 
current 
year 
272.2 
310.0 
Change 
in 
deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
-33.8 
-17.6 
Tax 
expense 
for 
previous 
years 
5.5 
5.7 
Total 
244.0 
298.1 
Reconciliation 
of 
income 
before 
taxes 
with 
total 
income 
taxes 
in 
the 
statement 
of 
income, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Income 
before 
taxes 
1,028.4 
1,320.8 
Tax 
calculated 
at 
the 
domestic 
corporation 
tax 
rate 
(20%) 
205.7 
264.1 
Effect 
of 
different 
tax 
rates 
in 
foreign 
subsidiaries 
6.9 
4.1 
Permanent 
differences 
6.5 
-1.2 
Taxes 
from 
previous 
years 
and 
reassessment 
of 
deferred 
tax 
assets 
6.4 
0.8 
Remeasurement 
of 
deferred 
taxes 
- 
changes 
in 
corporate 
tax 
rates 
0.6 
0.2 
Deferred 
tax 
liability 
on 
undistributed 
earnings 
18.3 
27.6 
Other 
-0.4 
2.5 
Total 
244.0 
298.1 
Effective 
tax 
rate, 
% 
¹
⁾
23.7 
22.6 
Tax 
rate 
of 
parent 
company, 
% 
20.0 
20.0 
1)
 
The 
effective 
tax 
rate 
from 
the 
operations 
for 
the 
financial 
year 
2022 
was 
22.6% 
excluding 
prior 
year 
taxes 
and 
one-time 
items 
on 
Russia
.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
60 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.7 
EARNINGS 
PER 
SHARE 
Accounting 
principles
Earnings 
per 
share 
The 
basic 
earnings 
per 
share 
figure 
is 
calculated 
by 
dividing 
the 
net 
income 
attributable 
to 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company 
by 
the 
weighted 
average 
number 
of 
shares 
outstanding 
during 
the 
year. 
Diluted 
earnings 
per 
share 
is 
calculated 
by 
adjusting 
the 
weighted 
average 
number 
of 
shares 
by 
the 
effect 
of 
potential 
diluting 
shares 
due 
to 
share-based 
incentive 
plans 
of 
the 
Group. 
KONE 
has 
two 
classes 
of 
shares 
that 
are 
both 
included 
in 
the 
calculation 
of 
earnings 
per 
share.
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Net 
income 
attributable 
to 
the 
shareholders 
of 
the 
parent 
company, 
MEUR 
774.5 
1,014.2 
Weighted 
average 
number 
of 
shares 
(1,000 
shares) 
517,841 
518,055 
Basic 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.50 
1.96 
Dilution 
effect 
of 
share-based 
incentive 
plans 
(1,000 
shares) 
323 
578 
Weighted 
average 
number 
of 
shares, 
dilution 
adjusted 
(1,000 
shares) 
518,164 
518,634 
Diluted 
earnings 
per 
share, 
EUR 
1.49 
1.96

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
FINANCIAL 
PERFORMANCE 
61 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
2.8 
OTHER 
COMPREHENSIVE 
INCOME 
Disclosure 
of 
components 
of 
other 
comprehensive 
income 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Translation 
differences 
5.1 
205.6 
Hedging 
of 
foreign 
subsidiaries 
-21.2 
-28.6 
Changes 
in 
fair 
value 
-20.8 
0.6 
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
27.4 
-3.3 
Cash 
flow 
hedges: 
Gains/losses 
incurred 
during 
the 
year 
6.4 
-8.2 
Reclassifications 
included 
in 
profit 
or 
loss 
-5.8 
8.6 
Cash 
flow 
hedges, 
net 
0.6 
0.4 
Income 
tax 
relating 
to 
components 
of 
other 
comprehensive 
income 
16.9 
-5.9 
Other 
comprehensive 
income 
8.0 
168.9 
Disclosure 
of 
tax 
effects 
relating 
to 
components 
of 
other 
comprehensive 
income 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
MEUR 
Gross 
amount 
Tax 
expense/ 
benefit 
Net-of-tax 
amount 
Gross 
amount 
Tax 
expense/ 
benefit 
Net-of-tax 
amount 
Translation 
differences 
5.1 
- 
5.1 
205.6 
- 
205.6 
Hedging 
of 
foreign 
subsidiaries 
-21.2 
- 
-21.2 
-28.6 
- 
-28.6 
Cash 
flow 
hedges 
0.6 
1.9 
2.5 
0.4 
-2.5 
-2.1 
Items 
that 
may 
be 
subsequently 
reclassified 
to 
statement 
of 
income 
-15.5 
1.9 
-13.6 
177.5 
-2.5 
175.0 
Changes 
in 
fair 
value 
-20.8 
- 
-20.8 
0.6 
- 
0.6 
Remeasurements 
of 
employee 
benefits 
27.4 
15.0 
42.4 
-3.3 
-3.4 
-6.7 
Items 
that 
will 
not 
be 
reclassified 
to 
statement 
of 
income 
6.6 
15.0 
21.6 
-2.7 
-3.4 
-6.1 
Total 
other 
comprehensive 
income 
-8.9 
16.9 
8.0 
174.8 
-5.9 
168.9

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
62 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3 
Net 
working 
capital 
Net 
working 
capital 
-904 
MEUR 
Cash 
flow* 
755 
MEUR 
*) 
Cash 
flow 
from 
operations 
before 
financing 
items 
and 
taxes 
IN 
THIS 
SECTION 
This 
section 
comprises 
the 
following 
notes, 
describing 
components 
of 
KONE’s 
net 
working 
capital: 
3.1 
Inventories 
3.2 
Accounts 
receivable 
and 
contract 
assets 
and 
liabilities 
3.3 
Deferred 
assets 
3.4 
Accruals 
3.5 
Provisions 
3.6 
Deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
KONE’S 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
◾
Our 
business 
model 
enables 
us 
to 
operate 
with 
negative 
net 
working 
capital. 
◾
KONE 
operates 
with 
advance 
payments 
across 
businesses 
and 
geographies. 
Net 
working 
capital, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Inventories 
843.6 
717.8 
Advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
-1,973.8 
-1,957.0 
Accounts 
receivable 
2,668.1 
2,421.4 
Deferred 
assets 
and 
income 
tax 
receivables 
826.9 
898.1 
Accruals 
and 
income 
tax 
payables 
-2,181.2 
-2,268.2 
Provisions 
-177.4 
-152.3 
Accounts 
payable 
-1,132.8 
-1,310.2 
Net 
deferred 
tax 
assets/liabilities 
222.7 
182.2 
Total 
-903.9 
-1,468.2 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
63 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3.1 
INVENTORIES
Accounting
principles
Inventories 
Inventories 
are 
valued 
at 
the 
lower 
of 
cost 
or 
net 
realizable 
value. 
Raw 
materials 
and 
supplies 
are 
valued 
based 
on 
weighted 
average 
cost 
method 
or 
at 
standard 
cost. 
Semi-manufactures 
are 
valued 
at 
production 
costs. 
Work 
in 
progress 
includes 
direct 
labor 
and 
material 
costs 
as 
of 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position 
date 
with 
a 
proportion 
of 
indirect 
costs 
related 
to 
manufacturing 
and 
installation 
allocated 
to 
the 
firm 
customer 
order 
when 
control 
has 
not 
yet 
transferred 
to 
the 
customer. 
Firm 
customer 
orders 
are 
mainly 
fixed 
price 
contracts 
with 
customers 
for 
the 
sale 
of 
new 
equipment 
or 
for 
the 
modernization 
of 
old 
equipment. 
An 
allowance 
is 
recorded 
for 
obsolete 
items 
based 
on 
management’s 
estimate 
of 
expected 
net 
realizable 
value.
Inventories, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Raw 
materials, 
supplies 
and 
finished 
goods 
409.9 
326.6 
Work 
in 
progress 
411.1 
351.9 
Advance 
payments 
22.6 
39.2 
Total 
843.6 
717.8

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
64 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3.2 
ACCOUNTS 
RECEIVABLE 
AND 
CONTRACT 
ASSETS 
AND 
LIABILITIES 
Changes 
in 
contract 
assets 
and 
liabilities 
The 
order 
book 
representing 
the 
unsatisfied 
performance 
obligations 
with 
respect 
to 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts 
stood 
at 
EUR 
9,026.1 
(8,564.0) 
million 
as 
at 
Dec 
31, 
2022. 
The 
vast 
majority 
of 
the 
order 
book 
is 
expected 
to 
be 
recognized 
as 
revenue 
within 
the 
next 
12 
months 
from 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period. 
However, 
lead-times 
especially 
in 
the 
long-term 
major 
projects 
are 
somewhat 
longer 
depending 
on 
the 
size 
and 
complexity 
of 
the 
projects. 
The 
changes 
in 
unbilled 
contract 
revenue, 
advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
follow 
the 
developments 
in 
business 
but 
are 
also 
impacted 
by 
the 
normal 
fluctuation 
in 
project 
progress 
when 
applying 
percentage 
of 
completion 
method 
for 
recognition 
of 
revenue. 
Deferred 
income 
on 
maintenance 
contracts 
represents 
the 
unsatisfied 
part 
of 
transaction 
price 
invoiced 
for 
maintenance 
contracts. 
Typically 
this 
will 
be 
recognized 
as 
revenue 
within 
the 
next 
12 
months 
from 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period. 
No 
material 
amounts 
of 
revenue 
were 
recognized 
during 
the 
reporting 
period 
due 
to 
changes 
in 
transaction 
prices 
or 
changes 
in 
estimates 
for 
performance 
obligations 
partially 
or 
fully 
satisfied 
in 
previous 
years. 
There 
were 
no 
significant 
impairment 
charges 
recognized 
during 
the 
reporting 
period 
for 
the 
contract 
assets.
Customer 
credit 
risk 
management 
Customer 
credit 
risks 
relate 
to 
advance 
payments 
receivable 
from 
customers 
or 
to 
unbilled 
revenue 
and 
accounts 
receivable 
related 
to 
equipment 
deliveries 
or 
to 
services 
rendered. 
This 
risk 
is 
managed 
by 
defining 
the 
rules 
for 
tendering, 
payment 
terms, 
authorizations 
and 
credit 
control 
as 
well 
as 
project 
management 
controls. 
Advance 
payments, 
documentary 
credits 
and 
guarantees 
are 
used 
in 
payment 
terms 
to 
minimize 
customer 
credit 
risks. 
KONE 
proactively 
manages 
its 
accounts 
receivable 
in 
order 
to 
minimize 
the 
risk 
of 
customer 
defaults. 
KONE’s 
customer 
base 
consists 
of 
a 
large 
number 
of 
customers 
in 
several 
market 
areas 
and 
geographic 
split 
of 
receivables 
and 
contract 
assets 
well 
mirrors 
distribution 
of 
sales. 
During 
the 
reporting 
period 
KONE 
management 
has 
followed 
particularly 
closely 
the 
credit 
risks 
related 
to 
Chinese 
developers.
The 
credit 
quality 
of 
advance 
payments 
receivable 
and 
accounts 
receivable 
is 
evaluated 
according 
to 
KONE’s 
credit 
policy. 
According 
to 
this 
policy, 
the 
rules 
for 
credit 
quality 
evaluation 
are 
set 
separately 
for 
the 
new 
equipment 
business 
and 
the 
service 
business. 
The 
credit 
quality 
is 
evaluated 
both 
on 
the 
basis 
of 
the 
aging 
of 
the 
receivables 
as 
well 
as 
on 
the 
basis 
of 
individual 
case 
by 
case 
customer 
analysis 
in 
order 
to 
identify 
customers 
with 
a 
potentially 
higher 
credit 
risk 
due 
to 
individual 
customer 
specific 
reasons. 
The 
bad 
debt 
provision 
for 
the 
accounts 
receivable 
is 
recognized 
on 
the 
basis 
of 
this 
credit 
quality 
evaluation 
using 
the 
expected 
credit 
loss 
model. 
The 
amount 
of 
bad 
debt 
provision 
recorded 
to 
cover 
doubtful 
accounts 
was 
EUR 
310.8 
(284.4) 
million 
at 
the 
end 
of 
the 
financial 
period. 
Increase 
to 
comparison 
period 
is 
mainly 
reflecting 
increased 
uncertainties 
in 
the 
Chinese 
markets.
Accounting 
principles 
Accounts 
receivable 
Accounts 
receivable 
are 
recognized 
when 
the 
right 
to 
consideration 
becomes 
unconditional 
and 
are 
measured 
at 
amortized 
cost. 
For 
KONE’s 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts, 
a 
receivable 
is 
typically 
recognized 
upon 
invoicing 
when 
the 
goods 
are 
delivered 
and 
for 
KONE 
maintenance 
contracts 
upon 
invoicing 
according 
to 
customer 
contract 
terms 
and 
conditions. 
KONE 
applies 
the 
expected 
credit 
loss 
model 
to 
assess 
impairment 
loss 
for 
the 
doubtful 
accounts 
receivable 
since 
the 
accounts 
receivable 
do 
not 
contain 
a 
significant 
financing 
component. 
To 
measure 
the 
lifetime 
expected 
credit 
losses 
trade 
receivables 
have 
been 
grouped 
based 
on 
shared 
credit 
risk 
characteristics 
and 
aging 
category 
and 
measured 
based 
on 
historical 
loss 
rates 
adjusted 
by 
forward 
looking 
estimates 
and 
individual 
assessment. 
A 
final 
impairment 
loss 
is 
recognized 
when 
receivership 
or 
bankruptcy 
is 
confirmed 
or 
when 
it 
is 
otherwise 
obvious 
that 
the 
customer 
will 
be 
unable 
to 
meet 
its 
payment 
obligations. 
Changes 
in 
impairment 
loss 
for 
doubtful 
accounts 
receivable 
and 
final 
impairment 
losses 
are 
recognized 
under 
cost 
and 
expenses 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
income. 
Unbilled 
contract 
revenue 
Unbilled 
contract 
revenue 
relates 
to 
consideration 
for 
performance 
obligations 
satisfied 
over 
time 
in 
KONE’s 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts. 
It 
is 
recognized 
when 
the 
revenue 
recognized 
exceeds 
the 
amounts 
billed 
to 
the 
customer 
and 
receipt 
of 
transaction 
price 
is 
considered 
to 
be 
conditional 
upon 
factors 
other 
than 
the 
passage 
of 
time. 
Unbilled 
contract 
revenue 
is 
valued 
at 
net 
realizable 
value 
and 
is 
classified 
as 
contract 
asset 
and 
presented 
under 
deferred 
assets 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position. 
An 
impairment 
loss 
for 
contract 
assets 
is 
estimated 
based 
on 
lifetime 
expected 
credit 
loss 
model 
and 
individual 
analysis.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
65 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Deferred 
and 
accrued 
income 
on 
maintenance 
contracts 
When 
revenue 
recognized 
exceeds 
the 
amounts 
billed 
to 
the 
customer 
an 
accrued 
income 
on 
maintenance 
contracts 
is 
recognized. 
It 
is 
stated 
at 
net 
realizable 
value 
and 
classified 
as 
contract 
assets 
and 
presented 
under 
deferred 
assets 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position. 
When 
the 
amounts 
billed 
to 
the 
customer 
exceed 
the 
recognized 
revenue 
deferred 
income 
on 
maintenance 
contracts 
is 
recognized. 
These 
balances 
are 
classified 
as 
contract 
liabilities 
and 
are 
presented 
under 
accruals 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position. 
Advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
Advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
relates 
to 
payments 
received 
in 
advance 
of 
performance 
or 
billing 
in 
excess 
of 
revenue 
recognized 
under 
KONE’s 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts. 
Advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
are 
recognized 
as 
revenue 
as 
(or 
when) 
KONE 
performs 
under 
the 
contracts 
and 
are 
classified 
as 
contract 
liabilities.
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accounts 
receivable 
2,668.1 
2,421.4 
Accrued 
income 
on 
maintenance 
contracts 
(note 
3.3) 
36.6 
35.1 
Unbilled 
contract 
revenue 
(note 
3.3) 
365.1 
344.6 
Assets 
related 
to 
contracts 
with 
customers 
3,069.8 
2,801.1 
Deferred 
income 
on 
maintenance 
contracts 
(note 
3.4) 
452.2 
462.7 
Advance 
payments 
received 
and 
deferred 
revenue 
1,973.8 
1,957.0 
Liabilities 
related 
to 
contracts 
with 
customers 
2,426.0 
2,419.8 
Aging 
of 
accounts 
receivable 
Aging 
structure 
of 
the 
accounts 
receivable 
after 
recognition 
of 
impairment, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Not 
past 
due 
and 
less 
than 
one 
month 
due 
receivables 
2,018.3 
1,923.4 
Past 
due 
1–3 
months 
314.4 
278.5 
Past 
due 
3–6 
months 
161.1 
133.1 
Past 
due 
> 
6 
months 
174.3 
86.4 
Accounts 
receivable 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position 
2,668.1 
2,421.4
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
66 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3.3 
DEFERRED 
ASSETS 
Deferred 
assets, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Deferred 
interests 
3.0 
2.7 
Accrued 
income 
on 
maintenance 
contracts 
(note 
3.2) 
36.6 
35.1 
Unbilled 
contract 
revenue 
(note 
3.2) 
365.1 
344.6 
Derivative 
assets 
(note 
5.3) 
27.2 
88.4 
Value 
added 
tax 
assets 
84.9 
129.6 
Prepaid 
expenses 
and 
other 
receivables 
192.5 
180.5 
Total 
709.3 
780.8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
67 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3.4 
ACCRUALS 
Accruals, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accrued 
interests 
1.0 
2.2 
Deferred 
income 
on 
maintenance 
contracts 
(note 
3.2) 
452.2 
462.7 
Late 
cost 
accruals 
¹
⁾
302.3 
342.7 
Accrued 
salaries, 
wages 
and 
employment 
costs 
570.0 
551.0 
Share-based 
payments 
9.9 
22.5 
Derivative 
liabilities 
(note 
5.3) 
32.6 
42.3 
Value 
added 
tax 
liabilities 
86.1 
122.6 
Accruals 
on 
acquisitions 
17.0 
21.2 
Other 
accruals 
581.2 
570.0 
Total 
2,052.2 
2,137.4 
¹
⁾
Includes 
accrual 
for 
invoicing 
still 
pending 
to 
be 
received 
on 
completed 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
68 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3.5 
PROVISIONS 
Accounting 
principles 
Provisions 
Provisions 
are 
recognized 
when 
KONE 
has 
a 
current 
legal 
or 
constructive 
obligation 
as 
a 
result 
of 
past 
event, 
and 
it 
is 
probable 
that 
an 
outflow 
of 
resources 
will 
be 
required 
to 
settle 
the 
obligation 
and 
a 
reliable 
estimate 
of 
the 
amount 
of 
the 
obligation 
can 
be 
made. 
Recognition 
and 
measurement 
of 
a 
provision 
generally 
employs 
managerial 
estimates 
on 
the 
probability 
and 
the 
amount 
of 
the 
liability. 
Provisions 
for 
warranties 
cover 
the 
estimated 
liability 
to 
repair 
or 
replace 
products 
still 
under 
warranty 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
date. 
This 
provision 
is 
calculated 
based 
on 
historical 
exper 
ience 
of 
levels 
of 
repairs 
and 
replacements. 
Provision 
for 
claims 
is 
recognized 
when 
the 
claim 
has 
been 
received 
and 
it 
is 
probable 
that 
it 
will 
be 
settled 
and 
the 
settlement 
amount 
can 
be 
estimated 
reliably. 
A 
provision 
for 
business 
restructuring 
is 
recognized 
only 
when 
a 
detailed 
and 
formal 
plan 
has 
been 
established, 
there 
is 
a 
valid 
expectation 
that 
such 
a 
plan 
will 
be 
carried 
out 
and 
the 
plan 
has 
been 
communicated. 
Provisions 
for 
onerous 
(loss) 
contracts 
are 
recognized 
when 
it 
is 
probable 
that 
the 
costs 
will 
exceed 
the 
estimated 
total 
revenue 
or 
other 
income 
arising 
from 
the 
contract. 
The 
probable 
loss 
is 
recognized 
as 
an 
expense 
immediately. 
Other 
provisions 
include 
for 
example 
provisions 
for 
contractual 
and 
other 
obligations 
arising 
from 
disputes, 
labor 
relations 
or 
other 
regulatory 
matters.
Jan 
1–Dec 
31, 
2022, 
MEUR 
Provision 
for 
warranty 
Provision 
for 
claims 
Provision 
for 
business 
restructuring 
Provision 
for 
loss 
contracts 
Other 
provisions 
Total 
Total 
provisions 
at 
beginning 
of 
period 
58.8 
7.4 
16.0 
31.4 
38.6 
152.3 
Translation 
differences 
-0.6 
0.0 
0.2 
-0.3 
0.1 
-0.7 
Increase 
19.9 
4.2 
10.9 
32.7 
38.0 
105.7 
Provisions 
used 
-11.8 
-1.3 
-10.7 
-13.9 
-8.5 
-46.1 
Reversal 
of 
provisions 
-1.5 
-2.0 
-1.5 
-3.7 
-25.8 
-34.4 
Companies 
acquired 
- 
- 
- 
- 
0.6 
0.6 
Total 
provisions 
at 
end 
of 
period 
64.8 
8.4 
14.9 
46.2 
43.0 
177.4 
Non-current 
liabilities 
Current 
liabilities 
Total 
Distribution 
of 
provisions 
as 
of 
Dec 
31, 
2022 
44.8 
132.6 
177.4

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
69 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021, 
MEUR 
Provision 
for 
warranty 
Provision 
for 
claims 
Provision 
for 
business 
restructuring 
Provision 
for 
loss 
contracts 
Other 
provisions 
Total 
Total 
provisions 
at 
beginning 
of 
period 
67.4 
6.3 
18.1 
28.3 
34.5 
154.7 
Translation 
differences 
2.8 
0.0 
0.3 
1.3 
0.3 
4.7 
Increase 
15.0 
5.7 
14.3 
17.4 
20.6 
73.0 
Provisions 
used 
-21.7 
-1.1 
-10.5 
-10.7 
-3.5 
-47.7 
Reversal 
of 
provisions 
-4.6 
-3.5 
-6.2 
-5.2 
-14.3 
-33.8 
Companies 
acquired 
0.1 
- 
- 
0.4 
0.9 
1.4 
Total 
provisions 
at 
end 
of 
period 
58.8 
7.4 
16.0 
31.4 
38.6 
152.3 
Non-current 
liabilities 
Current 
liabilities 
Total 
Distribution 
of 
provisions 
as 
of 
Dec 
31, 
2021 
101.4 
50.9 
152.3

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
70 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
3.6 
DEFERRED 
TAX 
ASSETS 
AND 
LIABILITIES 
Accounting 
principles 
Deferred 
taxes 
Deferred 
taxes 
are 
provided 
for 
temporary 
differences 
arising 
between 
the 
tax 
bases 
of 
assets 
and 
liabilities 
and 
their 
carrying 
amounts 
in 
financial 
reporting, 
and 
measured 
with 
enacted 
tax 
rates. 
Typical 
temporary 
differences 
arise 
from 
revenue 
recognition, 
provisions, 
depreciation 
and 
amortization, 
inter-company 
inventory 
margins, 
defined 
benefit 
type 
post 
retirement 
plans, 
lease 
contracts 
and 
tax 
losses 
carried 
forward. 
Deferred 
tax 
assets 
on 
unused 
tax 
losses 
and 
other 
temporary 
differences 
are 
recognized 
to 
the 
extent 
it 
is 
probable 
that 
taxable 
profit 
is 
available 
to 
take 
advantage 
of 
the 
asset 
in 
the 
future. 
A 
deferred 
tax 
liability 
is 
recognized 
on 
the 
undistributed 
profits 
of 
subsidiaries 
where 
such 
tax 
is 
applicable 
and 
it 
is 
expected 
to 
realize 
in 
the 
foreseeable 
future. 
Deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
are 
offset 
for 
presentation 
purposes 
when 
there 
is 
a 
legally 
enforceable 
right 
to 
offset 
income 
tax 
receivables 
against 
income 
tax 
payables 
and 
when 
the 
deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
relate 
to 
income 
taxes 
levied 
by 
the 
same 
taxation 
authority.
Deferred 
tax 
assets, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Dec 
31, 
2020 
Tax 
losses 
carried 
forward 
1.1 
1.7 
2.0 
Provisions 
and 
accruals 
270.2 
267.8 
236.7 
Post 
retirement 
obligations 
15.9 
28.6 
21.7 
Inventory 
23.9 
23.5 
24.5 
Property, 
plant 
and 
equipment 
13.2 
16.0 
14.7 
Other 
temporary 
differences 
90.0 
42.8 
42.6 
Offset 
against 
deferred 
tax 
liabilities 
-106.7 
-111.3 
-99.8 
Total 
307.5 
269.1 
242.4 
Total 
at 
beginning 
of 
period 
269.1 
242.4 
Translation 
differences 
-4.4 
21.1 
Change 
in 
statement 
of 
income 
25.9 
11.5 
Charged 
or 
credited 
to 
equity 
16.9 
-5.9 
Acquisitions, 
divestments 
and 
other 
0.1 
0.1 
Total 
at 
end 
of 
period 
307.5 
269.1 
.
. 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NET 
WORKING 
CAPITAL 
71 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Deferred 
tax 
liabilities, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Dec 
31, 
2020 
Property, 
plant 
and 
equipment 
21.5 
29.3 
29.0 
Goodwill 
and 
intangible 
assets 
85.3 
72.2 
72.0 
Other 
temporary 
differences 
84.7 
96.7 
89.3 
Offset 
against 
deferred 
tax 
assets 
-106.7 
-111.3 
-99.8 
Total 
84.8 
86.9 
90.4 
Total 
at 
beginning 
of 
period 
86.9 
90.4 
Translation 
difference 
2.5 
0.6 
Change 
in 
statement 
of 
income 
-7.9 
-6.1 
Acquisitions, 
divestments 
and 
other 
3.3 
2.0 
Total 
at 
end 
of 
period 
84.8 
86.9 
Net 
deferred 
tax 
assets 
and 
liabilities 
222.7 
182.2 
.
.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
72 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
4 
Acquisitions 
and 
capital 
expenditure 
Acquisitions 
and 
capex 
237 
MEUR 
Acquisitions 
17 
IN 
THIS 
SECTION 
This 
section 
comprises 
the 
following 
notes, 
which 
describe 
acquisitions 
and 
capital 
expenditure 
at 
KONE: 
4.1 
Acquisitions 
and 
disposals 
4.2 
Goodwill 
4.3 
Intangible 
assets 
4.4 
Tangible 
assets 
ACQUISITIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
AT 
KONE 
◾
KONE’s 
business 
is 
capital 
light 
and 
labor-intensive 
in 
nature, 
particularly 
in 
services. 
On 
the 
new 
equipment 
side, 
we 
cooperate 
with 
many 
component 
suppliers. 
As 
a 
result, 
the 
level 
of 
tangible 
and 
intangible 
assets 
is 
relatively 
low 
in 
the 
business. 
◾
Capital 
expenditure 
on 
leases 
consists 
mainly 
of 
maintenance 
vehicles 
and 
office 
and 
warehouse 
facilities. 
◾
Capital 
expenditure 
is 
mainly 
related 
to 
R&D, 
IT, 
manufacturing 
and 
service 
operations. 
◾
KONE’s 
acquisitions 
in 
2022 
primarily 
consisted 
of 
small 
maintenance 
companies 
in 
EMEA 
region. 
KONE´s 
capital 
expenditure 
1.9% 
of 
sales 
in 
2022 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
73 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
4.1 
ACQUISITIONS 
AND 
DISPOSALS 
Acquisitions 
KONE 
completed 
17 
(15) 
acquisitions 
during 
2022 
for 
a 
total 
consideration 
of 
EUR 
28.1 
(50.1) 
million. 
The 
acquired 
businesses 
are 
specialized 
in 
the 
elevator, 
escalator 
and 
automatic 
building 
door 
businesses 
and 
are 
all 
located 
in 
the 
EMEA 
region. 
The 
acquisitions 
completed 
during 
the 
financial 
period 
were 
not 
material 
individually 
or 
as 
a 
whole 
to 
KONE’s 
2022 
financial 
statements. 
The 
sales 
consolidated 
from 
the 
companies 
acquired 
during 
2022 
had 
only 
a 
minor 
impact 
on 
KONE’s 
sales 
for 
the 
financial 
period. 
Of 
the 
total 
consideration, 
based 
on 
provisional 
assessments, 
EUR 
26.2 
million 
was 
allocated 
to 
maintenance 
contracts 
in 
other 
intangible 
assets. 
Acquired 
maintenance 
contracts 
are 
typically 
amortized 
over 
ten 
years. 
Note 
4.3 
provides 
more 
detail 
on 
other 
intangible 
assets. 
The 
fair 
values 
of 
the 
acquired 
net 
assets, 
based 
on 
a 
provisional 
assessment, 
as 
well 
as 
the 
acquisition 
costs, 
are 
summarized 
in 
the 
adjacent 
table. 
The 
considerations 
were 
paid 
for 
in 
cash, 
except 
for 
certain 
deferred 
considerations, 
expected 
to 
be 
paid 
later. 
For 
most 
of 
the 
completed 
acquisitions, 
the 
acquisition 
cost 
includes 
a 
contingent 
consideration, 
which 
is 
typically 
determined 
by 
the 
financial 
performance 
of 
the 
acquired 
business 
after 
the 
date 
of 
the 
acquisition. 
Changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
the 
contingent 
consideration 
after 
the 
acquisition 
date 
are 
recognized 
in 
the 
profit 
or 
loss. 
However, 
contingent 
considerations 
are 
typically 
realized 
in 
the 
amount 
initially 
recognized. 
KONE 
mostly 
acquired 
a 
100% 
interest 
in 
all 
businesses 
acquired 
in 
2022, 
except 
for 
one 
acquisition. 
Disposals 
In 
the 
comparison 
reporting 
period 
KONE 
sold 
its 
full 
ownership 
in 
Motala 
Hissar 
AB 
against 
cash 
consideration. 
The 
sale 
of 
the 
subsidiary 
did 
not 
have 
material 
impact 
on 
the 
assets 
or 
liabilities 
of 
the 
Group. 
A 
gain 
of 
EUR 
13.9 
million 
was 
recognized 
arising 
from 
the 
sale. 
Non-current 
assets 
held 
for 
sale 
and 
discontinued 
operations 
In 
June 
2022 
KONE 
announced 
decision 
to 
divest 
its 
business 
in 
Russia 
by 
selling 
it 
to 
local 
management. 
The 
share 
purchase 
agreement 
is 
subject 
to 
approval 
by 
the 
relevant 
regulatory 
authorities 
in 
Russia. 
As 
at 
December 
31, 
2022, 
operations 
in 
Russia 
are 
classified 
as 
held 
for 
sale. 
The 
assets 
and 
liabilities 
of 
the 
business 
have 
however 
not 
been 
presented 
separately 
from 
other 
assets 
and 
liabilities 
of 
the 
Group 
in 
the 
statement 
of 
financial 
position 
nor 
have 
results 
related 
to 
the 
business 
been 
presented 
as 
a 
separate 
component 
in 
the 
income 
statement 
as 
the 
impact 
is 
immaterial. 
The 
assets 
and 
liabilities 
of 
the 
business 
have 
been 
measured 
at 
the 
lower 
of 
their 
carrying 
amount 
or 
fair 
value 
less 
cost 
to 
sell 
resulting 
in 
recognition 
of 
loss 
of 
EUR 
12.5 
million.
Accounting 
principles 
Acquisitions 
Businesses 
acquired 
during 
the 
period 
have 
been 
combined 
in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
from 
the 
date 
when 
Group 
has 
obtained 
control 
of 
the 
business 
and 
divested 
businesses 
up 
to 
the 
date 
when 
control 
has 
ceased. 
The 
acquisition 
consideration, 
including 
deferred 
and 
contingent 
consideration, 
as 
well 
as 
the 
identifiable 
assets 
acquired, 
and 
liabilities 
assumed, 
are 
measured 
at 
the 
acquisition 
date 
fair 
values. 
The 
acquisition 
related 
costs 
are 
recognized 
as 
expenses 
for 
the 
period 
in 
which 
they 
are 
incurred. 
At 
the 
acquisition 
date, 
any 
non-controlling 
interest 
is 
measured 
either 
at 
the 
acquisition 
date 
fair 
value 
or 
at 
non-controlling 
interest’s 
proportionate 
share 
in 
the 
recognized 
amounts 
of 
the 
identifiable 
net 
assets.
Non-current 
assets 
held 
for 
sale 
and 
discontinued 
operations 
The 
Group 
classifies 
non-current 
assets 
and 
disposal 
groups 
as 
held 
for 
sale 
if 
their 
carrying 
amounts 
will 
be 
recovered 
principally 
through 
a 
sale 
transaction 
rather 
than 
through 
continuing 
use. 
Non-current 
assets 
and 
disposal 
groups 
classified 
as 
held 
for 
sale 
are 
measured 
at 
the 
lower 
of 
their 
carrying 
amount 
and 
fair 
value 
less 
costs 
to 
sell.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
74 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Assets 
and 
liabilities 
of 
the 
acquired 
businesses, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Maintenance 
contracts 
26.2 
22.7 
Other 
intangible 
assets 
0.0 
0.2 
Tangible 
assets 
0.4 
0.2 
Deferred 
tax 
assets 
0.1 
0.1 
Inventories 
1.5 
0.8 
Accounts 
receivables 
and 
other 
assets 
2.6 
4.9 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
2.4 
8.2 
Total 
assets 
33.1 
37.2 
Employee 
benefit 
liabilities 
0.2 
0.1 
Interest-bearing 
loans 
2.5 
0.2 
Provisions 
0.6 
1.4 
Deferred 
tax 
liabilities 
3.3 
2.0 
Other 
liabilities 
2.2 
3.6 
Total 
liabilities 
8.9 
7.3 
Net 
assets 
24.2 
30.0 
Acquisition 
cost 
paid 
in 
cash 
19.1 
36.4 
Contingent 
and 
deferred 
consideration 
9.1 
13.7 
Acquisition 
cost 
at 
date 
of 
acquisitions 
28.1 
50.1 
Goodwill 
4.0 
20.1 
Changes 
in 
the 
acquisition 
cost 
occurring 
after 
the 
acquisition 
date 
and 
recognized 
in 
the 
statement 
of 
income 
totaled 
EUR 
0.7 
(0.2) 
million.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
75 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
4.2 
GOODWILL 
Goodwill 
allocation 
Goodwill 
is 
allocated 
to 
cash-generating 
units 
(CGUs). 
A 
cash 
generating 
unit 
is 
typically 
defined 
as 
the 
country 
unit 
in 
which 
the 
acquired 
business 
operates 
in 
accordance 
with 
KONE’s 
business 
model 
and 
organization 
structure. 
As 
at 
Dec 
31, 
2022 
the 
carrying 
amount 
of 
goodwill 
is 
allocated 
to 
23 
different 
CGUs. 
The 
five 
largest 
CGUs 
carry 
75% 
of 
the 
goodwill. 
The 
carrying 
amount 
of 
goodwill 
is 
below 
EUR 
10 
million 
for 
9 
CGUs. 
The 
geographical 
allocation 
of 
goodwill 
and 
the 
weighted 
average 
discount 
rates 
are 
presented 
in 
the 
adjacent 
table. 
Impairment 
testing 
The 
value-in-use 
calculations 
have 
been 
prepared 
utilizing 
cash 
flow 
projections 
that 
are 
based 
on 
CGU 
specific 
financial 
estimates 
approved 
by 
the 
Group 
management. 
The 
explicit 
forecast 
period 
covers 
the 
following 
three 
years 
for 
each 
CGU. 
The 
business 
growth, 
sales 
price 
and 
cost 
development 
assumptions 
embedded 
in 
the 
CGU 
specific 
cash 
flow 
projections 
are 
based 
on 
management 
assessment 
of 
the 
market 
demand 
and 
environment, 
which 
are 
examined 
against 
external 
information 
sources. 
The 
productivity 
and 
efficiency 
assumptions 
are 
based 
on 
internal 
targets, 
which 
are 
evaluated 
against 
actual 
performance. 
The 
cash 
flows 
for 
subsequent 
terminal 
year 
are 
assumed 
prudently 
without 
growth, 
except 
as 
stated 
below. 
The 
discount 
rates 
are 
based 
on 
the 
risk-free 
interest 
rates, 
risk 
factors 
(beta 
coefficient) 
and 
market 
risk 
premiums 
available 
on 
financial 
markets. 
The 
value-in-use 
calculations 
are 
validated 
against 
KONE’s 
market 
capitalization. 
Compared 
to 
previous 
year, 
the 
most 
significant 
change 
affecting 
the 
cash 
flow 
projections 
has 
concerned 
the 
deterioration 
of 
new 
equipment 
market 
in 
China 
where 
goodwill 
is 
carried 
related 
to 
KONE's 
second 
brand 
business. 
The 
operating 
environment 
having 
seen 
big 
changes, 
assumptions 
specific 
to 
this 
CGU 
have 
been 
revised 
when 
estimating 
the 
value 
in 
use, 
including 
country 
risk 
premium 
and 
terminal 
growth 
rate 
that 
has 
been 
increased 
to 
better 
align 
with 
local 
inflation. 
As 
a 
result 
of 
the 
annual 
impairment 
test, 
the 
goodwill 
for 
one 
CGU 
in 
EMEA 
in 
the 
amount 
of 
EUR 
1.0 
million, 
was 
fully 
impaired. 
Additionally, 
EUR 
2.8 
million 
of 
goodwill 
attached 
to 
operations 
in 
Russia 
was 
impaired 
during 
2022 
when 
the 
business 
was 
reclassified 
as 
held 
for 
sale. 
The 
impairment 
testing 
process 
includes 
a 
sensitivity 
analysis 
in 
which 
the 
CGU 
specific 
cash 
flow 
estimates 
were 
reduced 
by 
10–40 
percent 
and 
the 
discount 
rates 
were 
increased 
by 
1–4 
percentage 
points. 
Based 
on 
the 
sensitivity 
analysis, 
the 
probability 
for 
material 
impairment 
losses 
was 
very 
low 
in 
all 
other 
CGUs, 
except 
for 
the 
second 
brand 
CGU 
in 
China 
where 
the 
value 
in 
use 
with 
the 
base 
scenario 
approximates 
the 
value 
of 
assets 
employed 
by 
the 
CGU. 
Even 
small 
deterioration 
in 
future 
cashflow 
or 
adverse 
change 
in 
calculation 
assumptions 
would 
result 
in 
recognition 
of 
impairment 
charge 
for 
the 
China 
second 
brand 
CGU. 
Due 
to 
this 
sensitivity, 
fair 
value 
less 
cost 
to 
sell 
analysis 
has 
further 
been 
prepared 
for 
the 
CGU 
to 
validate 
the 
outcome 
from 
value 
in 
use 
analysis. 
This 
analysis 
supports 
the 
recoverable 
value 
provided 
by 
the 
base 
scenario. 
On 
December 
31, 
2022 
goodwill 
carried 
by 
respective 
CGU 
amounts 
to 
EUR 
190.9 
million. 
Under 
the 
basic 
scenario 
for 
other 
CGUs, 
the 
value-in-use 
calculations 
were 
on 
average 
7.5 
times 
higher 
than 
the 
value 
of 
CGUs’ 
assets 
employed. 
The 
respective 
ratio 
for 
the 
five 
largest 
CGUs 
was 
6.3; 
for 
the 
five 
smallest 
12.2 
and 
respectively 
for 
the 
other 
CGUs 
9.7.
Accounting 
principles 
Goodwill 
Acquisitions 
are 
accounted 
for 
using 
the 
acquisition 
method. 
Goodwill 
is 
calculated 
as 
the 
excess 
of 
acquisition 
cost 
over 
the 
fair 
values 
of 
identified 
assets 
and 
liabilities 
acquired. 
Goodwill 
typically 
represents 
the 
value 
of 
the 
acquired 
market 
share, 
business 
knowledge 
and 
the 
synergies 
obtained 
in 
connection 
with 
the 
acquisition. 
The 
carrying 
amount 
of 
goodwill 
is 
not 
amortized, 
but 
is 
tested 
for 
impairment. 
Impairment 
testing 
The 
Group 
assesses 
the 
carrying 
amount 
of 
goodwill 
annually 
or 
more 
frequently 
if 
any 
indication 
of 
impairment 
exists. 
Goodwill 
is 
allocated 
to 
the 
cash 
generating 
units 
(CGUs) 
of 
the 
Group, 
which 
are 
identified 
according 
to 
the 
country 
of 
operation 
and 
business 
area 
at 
the 
level 
at 
which 
goodwill 
is 
monitored 
for 
internal 
management 
purposes. 
The 
recoverable 
amount 
of 
a 
CGU 
is 
determined 
by 
value-in-use 
calculations. 
In 
assessing 
the 
recoverable 
amount, 
estimated 
future 
cash 
flows 
are 
discounted 
to 
their 
present 
value. 
Cash 
flow 
estimates 
are 
based 
on 
management’s 
estimates. 
The 
discount 
rate 
is 
the 
weighted 
average 
cost 
of 
capital 
(WACC) 
for 
the 
main 
currency 
area 
in 
the 
location 
of 
the 
CGU 
(country 
or 
business 
area), 
which 
reflects 
the 
market 
assessment 
of 
the 
time 
value 
of 
money 
and 
the 
risks 
specific 
in 
KONE’s 
business. 
Any 
impairment 
loss 
of 
goodwill 
is 
recognized 
immediately 
as 
an 
expense 
and 
is 
not 
subsequently 
reversed.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
76 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Goodwill, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
% 
Discount 
rates 
used 
(pre-tax), 
% 
Dec 
31, 
2021 
% 
Discount 
rates 
used 
(pre-tax), 
% 
EMEA 
809.5 
57 
8.23 
814.9 
58 
5.52 
Americas 
368.1 
26 
10.05 
349.0 
25 
7.22 
Asia 
-Pacific 
237.1 
17 
10.17 
241.4 
17 
8.91 
Total 
1,414.7 
1,405.2 
Goodwill 
reconciliation 
Goodwill, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Opening 
net 
book 
value 
1,405.2 
1,327.0 
Translation 
differences 
8.2 
58.6 
Increase 
3.5 
- 
Decrease 
-6.1 
-0.9 
Companies 
acquired 
(note 
4.1) 
4.0 
20.5 
Closing 
net 
book 
value 
1,414.7 
1,405.2

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
77 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
4.3 
INTANGIBLE 
ASSETS 
Accounting 
principles 
Intangible 
assets 
Intangible 
assets 
identified 
in 
connection 
with 
acquisitions 
are 
amortized 
on 
a 
straight 
-line 
basis 
over 
their 
expected 
useful 
lifetime. 
KONE 
often 
acquires 
small 
elevator, 
escalator 
and 
door 
service 
companies, 
where 
the 
excess 
of 
consideration 
transferred 
over 
the 
net 
assets 
of 
the 
acquiree 
as 
at 
closing 
is 
allocated 
to 
the 
acquired 
maintenance 
contracts. 
The 
acquired 
maintenance 
contracts 
are 
typically 
amortized 
over 
ten 
years. 
Intangible 
assets 
also 
include 
expenditure 
on 
acquired 
patents, 
trademarks 
and 
licenses, 
including 
acquired 
software 
licenses. 
These 
assets 
are 
amortized 
on 
a 
straight 
-line 
basis 
over 
their 
expected 
useful 
lifetime, 
which 
does 
not 
usually 
exceed 
five 
years. 
Impairment 
of 
assets 
The 
carrying 
amounts 
of 
non-current 
intangible 
assets 
and 
tangible 
assets 
are 
reviewed 
for 
impairment 
at 
each 
reporting 
date 
or 
whenever 
there 
is 
indication 
of 
that 
the 
carrying 
value 
of 
the 
asset 
may 
not 
be 
recoverable. 
Impairment 
test 
involves 
estimating 
the 
recoverable 
amount 
of 
the 
asset, 
subject 
to 
testing. 
The 
recoverable 
amount 
is 
the 
higher 
of 
the 
asset’s 
fair 
value 
less 
cost 
of 
disposal 
and 
the 
value 
in 
use. 
An 
impairment 
loss 
is 
recognized 
in 
the 
statement 
of 
income 
whenever 
the 
carrying 
amount 
exceeds 
the 
recoverable 
amount. 
A 
previously 
recognized 
impairment 
loss 
is 
reversed 
only 
if 
there 
has 
been 
a 
significant 
change 
in 
the 
estimates 
used 
to 
determine 
the 
recoverable 
amount, 
but 
not, 
however, 
to 
an 
amount 
higher 
than 
the 
carrying 
amount 
that 
would 
have 
been 
determined 
without 
the 
impairment 
loss 
recognized 
in 
prior 
years, 
deducted 
by 
accumulated 
depreciation.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
78 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Intangible 
assets, 
MEUR 
 
Maintenance 
contracts 
Other 
Total 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
471.6 
260.1 
731.7 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-285.9 
-229.0 
-514.9 
Opening 
net 
book 
value 
185.8 
31.1 
216.9 
Opening 
net 
book 
value 
185.8 
31.1 
216.9 
Translation 
differences 
0.3 
-0.5 
-0.2 
Increase 
3.7 
10.9 
14.6 
Decrease 
-0.2 
0.0 
-0.2 
Reclassifications 
- 
0.4 
0.4 
Companies 
acquired 
(note 
4.1) 
26.2 
0.0 
26.2 
Amortization 
-39.5 
-10.0 
-49.5 
Closing 
net 
book 
value 
176.3 
31.9 
208.2 
Closing 
gross 
acquisition 
cost 
501.6 
256.2 
757.8 
Closing 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-325.4 
-224.2 
-549.6 
Closing 
net 
book 
value 
176.3 
31.9 
208.2 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Intangible 
assets, 
MEUR 
 
Maintenance 
contracts 
Other 
Total 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
439.5 
261.8 
701.3 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-249.5 
-228.6 
-478.1 
Opening 
net 
book 
value 
190.0 
33.2 
223.2 
Opening 
net 
book 
value 
190.0 
33.2 
223.2 
Translation 
differences 
6.5 
1.7 
8.3 
Increase 
2.8 
8.7 
11.5 
Decrease 
- 
-1.4 
-1.4 
Companies 
acquired 
(note 
4.1) 
22.7 
0.2 
22.9 
Amortization 
-36.4 
-11.3 
-47.7 
Closing 
net 
book 
value 
185.8 
31.1 
216.9 
Closing 
gross 
acquisition 
cost 
471.6 
260.1 
731.7 
Closing 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-285.9 
-229.0 
-514.9 
Closing 
net 
book 
value 
185.8 
31.1 
216.9

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
79 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
4.4 
TANGIBLE 
ASSETS 
Accounting 
principles 
Property, 
plant 
and 
equipment 
Property, 
plant 
and 
equipment 
are 
measured 
at 
cost 
less 
accumulated 
depreciation 
and 
any 
impairment 
losses, 
when 
applicable. 
Depreciation 
is 
recognized 
on 
a 
straight 
-line 
basis 
over 
the 
economic 
useful 
lives 
of 
the 
assets 
or 
over 
the 
lease 
contract 
period, 
if 
shorter. 
Economic 
useful 
lives 
are 
as 
follows: 
Buildings 
5-40 
years 
Machinery 
and 
equipment 
4-15 
years 
Land 
is 
not 
depreciated. 
Expenditure 
on 
repairs 
and 
maintenance 
of 
property, 
plant 
and 
equipment 
is 
recognized 
as 
expense 
when 
incurred. 
The 
carrying 
amount 
of 
any 
tangible 
asset 
is 
impairment 
tested 
(see 
impairment 
of 
assets 
accounting 
principles) 
when 
an 
indication 
of 
impairment 
exists. 
Leases
As 
a 
lessee, 
KONE 
recognizes 
a 
right-of-use 
asset 
representing 
its 
right 
to 
use 
the 
underlying 
asset 
and 
a 
lease 
liability 
representing 
its 
obligation 
to 
make 
lease 
payments, 
amounting 
to 
the 
present 
value 
of 
the 
future 
lease 
payments. 
The 
value 
of 
right-of-use 
asset 
corresponds 
the 
value 
of 
future 
lease 
payments 
at 
the 
inception 
of 
the 
lease, 
discounted 
with 
the 
incremental 
borrowing 
rate. 
Right-of-use 
assets 
are 
depreciated 
over 
the 
contract 
period 
or 
over 
the 
useful 
life 
of 
the 
asset, 
which 
is 
the 
shorter. 
An 
option 
to 
extend 
or 
terminate 
the 
lease 
contract 
is 
included 
to 
the 
lease 
period 
when 
exercising 
such 
option 
is 
considered 
highly 
probable. 
The 
cost 
arising 
from 
short-term 
leases 
and 
leases 
of 
low 
value 
assets 
are 
recognized 
as 
an 
expense 
on 
a 
straight-line 
basis 
over 
the 
contract 
period.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
80 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Tangible 
assets, 
MEUR 
Land
Buildings
Buildings, 
leased 
for 
own 
use
Machinery 
& 
equipment
Machinery 
& 
equipment, 
leased 
for 
own 
use
Fixed 
assets 
under 
construction
Advance 
payments
Total
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
6.7 
333.3 
365.5 
664.4 
232.2 
11.5 
3.5 
1,617.1 
Opening 
accumulated 
depreciation 
- 
-152.2 
-154.1 
-464.5 
-109.6 
- 
- 
-880.4 
Opening 
net 
book 
value 
6.7 
181.1 
211.4 
199.9 
122.6 
11.5 
3.5 
736.7 
Opening 
net 
book 
value 
6.7 
181.1 
211.4 
199.9 
122.6 
11.5 
3.5 
736.7 
Translation 
differences 
0.0 
-1.6 
1.9 
-0.5 
0.8 
-0.4 
0.0 
0.2 
Increase 
- 
7.0 
44.5 
58.9 
62.9 
23.3 
1.6 
198.4 
Decrease 
-0.8 
-2.1 
-3.4 
-1.5 
-0.8 
-0.1 
- 
-8.7 
Reclassifications 
- 
2.7 
0.0 
9.3 
0.0 
-8.9 
-3.6 
-0.4 
Companies 
acquired 
(note 
4.1) 
- 
- 
- 
0.2 
0.2 
- 
- 
0.4 
Depreciation 
0.0 
-15.0 
-63.8 
-68.1 
-62.9 
- 
- 
-209.8 
Closing 
net 
book 
value 
5.9 
172.1 
190.8 
198.3 
122.8 
25.3 
1.6 
716.8 
Closing 
gross 
acquisition 
cost 
5.9 
336.7 
403.6 
714.2 
249.5 
25.3 
1.6 
1,736.9 
Closing 
accumulated 
depreciation 
- 
-164.6 
-212.8 
-515.9 
-126.7 
- 
- 
-1,020.0 
Closing 
net 
book 
value 
5.9 
172.1 
190.8 
198.3 
122.8 
25.3 
1.6 
716.8 
During 
the 
period 
of 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022, 
capital 
expenditure 
on 
production 
facilities, 
installation 
equipment, 
R&D 
tools, 
as 
well 
as 
on 
information 
systems, 
including 
new 
assets 
recognized 
for 
lease 
agreements, 
totaled 
to 
EUR 
209.2 
(217.1) 
million. 
Capital 
expenditure 
on 
leases 
consists 
mainly 
of 
maintenance 
vehicles 
and 
office 
facilities. 
Lease 
payments 
in 
cash 
flow 
totaled 
to 
EUR 
-124.3 
(-121.0) 
million.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
ACQUISTIONS 
AND 
CAPITAL 
EXPENDITURE 
81 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Tangible 
assets, 
MEUR 
Land
Buildings
Buildings, 
leased 
for 
own 
use
Machinery 
& 
equipment
Machinery 
& 
equipment, 
leased 
for 
own 
use
Fixed 
assets 
under 
construction
Advance 
payments
Total
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
6.7 
317.3 
321.6 
602.2 
208.6 
10.6 
3.2 
1,470.3 
Opening 
accumulated 
depreciation 
- 
-137.7 
-105.5 
-427.6 
-89.4 
- 
- 
-760.2 
Opening 
net 
book 
value 
6.7 
179.6 
216.1 
174.7 
119.2 
10.6 
3.2 
710.0 
Opening 
net 
book 
value 
6.7 
179.6 
216.1 
174.7 
119.2 
10.6 
3.2 
710.0 
Translation 
differences 
0.0 
10.3 
9.5 
8.6 
4.7 
0.6 
0.3 
34.0 
Increase 
- 
6.0 
57.0 
69.0 
63.3 
10.0 
2.5 
207.8 
Decrease 
0.0 
-3.5 
-10.5 
-1.4 
-3.1 
-0.7 
- 
-19.2 
Reclassifications 
- 
2.7 
0.0 
8.8 
- 
-9.0 
-2.5 
- 
Companies 
acquired 
(note 
4.1) 
- 
- 
- 
0.2 
- 
- 
- 
0.2 
Depreciation 
0.0 
-14.0 
-60.6 
-59.9 
-61.8 
- 
- 
-196.4 
Closing 
net 
book 
value 
6.7 
181.1 
211.4 
200.0 
122.6 
11.5 
3.5 
736.7 
Closing 
gross 
acquisition 
cost 
6.7 
333.3 
365.5 
664.4 
232.2 
11.5 
3.5 
1,617.1 
Closing 
accumulated 
depreciation 
- 
-152.2 
-154.1 
-464.5 
-109.6 
- 
- 
-880.4 
Closing 
net 
book 
value 
6.7 
181.1 
211.4 
200.0 
122.6 
11.5 
3.5 
736.7

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENT 
S 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
82 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
5 
Capital 
structure 
KONE’s 
interest 
bearing 
net 
debt 
-1,309 
MEUR 
Equity 
per 
share 
5.49 
EUR 
IN 
THIS 
SECTION 
This 
section 
comprises 
the 
following 
notes, 
which 
describe 
the 
capital 
structure 
of 
KONE: 
5.1 
Capital 
management 
5.2 
Shareholders’ 
equity 
5.3 
Financial 
risks 
and 
instruments 
5.4 
Shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
5.5 
Deposits 
and 
loans 
receivable 
5.6 
Commitments 
5.7 
Employee 
benefits 
KONE’S 
CAPITAL 
STRUCTURE 
◾
KONE’s 
cash 
position 
is 
strong 
due 
to 
the 
cash-generative 
operating 
model 
including 
collection 
of 
significant 
advance 
payments 
in 
the 
new 
equipment 
business. 
KONE 
has 
not 
defined 
a 
specific 
target 
for 
its 
capital 
structure, 
but 
the 
aim 
is 
to 
ensure 
strong 
credit 
quality 
to 
provide 
for 
ample 
access 
to 
external 
funding 
sources 
to 
support 
the 
growth 
ambitions 
of 
the 
business. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
83 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
5.1 
CAPITAL 
MANAGEMENT 
KONE 
aims 
to 
manage 
its 
capital 
in 
a 
way 
that 
supports 
the 
profitable 
growth 
of 
operations 
by 
securing 
an 
adequate 
liquidity 
and 
capitalization 
of 
the 
Group 
at 
all 
times. 
The 
target 
is 
to 
maintain 
a 
capital 
structure 
that 
contributes 
to 
the 
creation 
of 
shareholder 
value. 
The 
assets 
employed 
in 
KONE’s 
business 
consist 
principally 
of 
net 
working 
capital, 
fixed 
assets, 
and 
financial 
investments 
which 
are 
funded 
by 
equity 
and 
net 
debt, 
as 
shown 
in 
the 
adjacent 
table. 
Due 
to 
the 
business 
model 
and 
the 
business 
processes 
of 
KONE, 
the 
level 
of 
total 
assets 
employed 
is 
relatively 
low. 
KONE 
aims 
to 
maintain 
a 
negative 
net 
working 
capital 
to 
ensure 
a 
healthy 
cash 
flow 
even 
when 
the 
business 
is 
growing 
and 
to 
maintain 
a 
high 
return 
on 
assets 
employed. 
Cash 
flow 
from 
operations 
is 
the 
principal 
source 
of 
KONE’s 
financing. 
External 
funding, 
as 
well 
as 
cash 
and 
financial 
investments, 
are 
managed 
centrally 
by 
KONE 
Treasury 
according 
to 
the 
KONE 
Treasury 
Policy. 
Financial 
investments 
are 
made 
only 
with 
counterparties 
with 
high 
creditworthiness 
and 
mainly 
in 
short 
term 
instruments 
to 
ensure 
continuous 
liquidity. 
KONE 
has 
not 
defined 
a 
specific 
target 
for 
its 
capital 
structure, 
but 
the 
aim 
is 
to 
ensure 
strong 
credit 
quality 
to 
provide 
for 
ample 
access 
to 
external 
funding 
sources 
and 
to 
support 
the 
growth 
ambitions 
of 
the 
business. 
KONE 
considers 
its 
current 
capital 
structure 
to 
be 
a 
strength, 
as 
it 
allows 
for 
capturing 
potential 
value 
creating 
business 
opportunities, 
should 
such 
opportunities 
arise. 
In 
the 
event 
that 
significant 
attractive 
investment 
or 
acquisition 
opportunities 
were 
available, 
KONE 
could 
also 
utilize 
its 
borrowing 
capacity. 
In 
such 
cases, 
the 
level 
of 
debt 
and 
financial 
gearing 
could 
be 
higher 
for 
a 
period 
of 
time. 
At 
the 
end 
of 
2022, 
the 
funding 
of 
KONE 
was 
guaranteed 
by 
existing 
committed 
credit 
facilities, 
cash 
and 
financial 
investments. 
KONE 
has 
not 
defined 
a 
specific 
target 
for 
dividends 
or 
share 
buy-backs. 
The 
dividend 
proposal 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
is 
determined 
on 
the 
basis 
of 
the 
overall 
business 
outlook, 
business 
opportunities, 
as 
well 
as 
the 
present 
capital 
structure 
and 
the 
anticipated 
changes 
in 
it. 
In 
2018–2022, 
the 
dividend 
payout 
ratio 
has 
been 
94.2–124.0% 
for 
class 
B 
shares 
(2022 
proposal 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE 
Corporation). 
At 
the 
end 
of 
December 
2022, 
KONE 
had 
12,306,640 
class 
B 
shares 
in 
its 
possession.
To 
ensure 
an 
efficient 
internal 
allocation 
and 
utilization 
of 
its 
capital 
resources, 
KONE 
measures 
the 
financial 
results 
of 
its 
business 
activities 
after 
a 
capital 
allocation 
charge. 
The 
capital 
allocation 
charge 
is 
based 
on 
the 
assets 
employed 
in 
the 
business 
activity 
and 
the 
weighted 
average 
cost 
of 
capital 
(WACC). 
The 
WACC 
is 
also 
used 
as 
a 
hurdle 
rate 
when 
evaluating 
the 
shareholder 
value 
creation 
potential 
of 
new 
acquisitions, 
major 
capital 
expenditure 
and 
other 
investments. 
The 
valuation 
methods 
used 
are 
payback 
time, 
discounted 
cash 
flow 
as 
well 
as 
earnings 
and 
cash 
flow 
multipliers. 
Capital 
management, 
MEUR 
2022 
2021 
2020 
2019 
2018 
Assets 
employed: 
Goodwill 
and 
shares 
1,536 
1,550 
1,470 
1,506 
1,477 
Other 
non-current 
assets 
¹
⁾
925 
954 
933 
990 
658 
Net 
working 
capital 
-904 
-1,468 
-1,160 
-856 
-758 
Total 
assets 
employed 
1,557 
1,035 
1,243 
1,640 
1,377 
Capital: 
Equity 
2,867 
3,199 
3,197 
3,193 
3,081 
Interest-bearing 
net 
debt 
-1,309 
-2,164 
-1,954 
-1,553 
-1,704 
Total 
capital 
1,557 
1,035 
1,243 
1,640 
1,377 
Gearing 
-45.7% 
-67.6% 
-61.1% 
-48.6% 
-55.3% 
Equity 
ratio 
40.3% 
41.2% 
45.5% 
46.5% 
49.9% 
1) 
Tangible 
assets, 
acquired 
maintenance 
contracts 
and 
other 
intangible 
assets. 
KONE 
has 
adopted 
the 
IFRS 
16 
and 
IFRIC 
23 
effective 
January 
1, 
2019 
using 
the 
modified 
retrospective 
approach 
and 
the 
comparative 
amounts 
have 
not 
been 
restated.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
84 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Non-current 
assets 
by 
country 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
USA 
477.0 
441.8 
China 
466.4 
482.5 
Spain 
244.1 
240.9 
Germany 
212.8 
219.6 
France 
201.5 
206.1 
Finland 
167.2 
146.9 
Other 
1,012.4 
1,060.3 
Total 
2,781.3 
2,798.0

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
85 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
5.2 
SHAREHOLDERS’ 
EQUITY 
Shares 
and 
share 
capital 
At 
the 
end 
of 
the 
2022 
financial 
year, 
the 
number 
of 
shares 
outstanding 
was 
529,395,860. 
The 
share 
capital 
was 
EUR 
66.2 
million 
and 
the 
total 
number 
of 
votes 
was 
121,527,427. 
Each 
class 
A 
share 
is 
assigned 
one 
vote, 
as 
is 
each 
block 
of 
10 
class 
B 
shares, 
with 
the 
provision 
that 
each 
shareholder 
is 
entitled 
to 
at 
least 
one 
vote. 
The 
accounting 
par 
value 
of 
both 
classes 
of 
shares 
is 
EUR 
0.125. 
At 
the 
end 
of 
the 
financial 
year, 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE 
Corporation 
had 
a 
valid 
authorization 
granted 
by 
the 
Annual 
General 
Meeting 
in 
March 
2022 
to 
increase 
the 
share 
capital 
and 
to 
issue 
stock 
options. 
The 
authorization 
remains 
in 
effect 
until 
the 
conclusion 
of 
the 
following 
annual 
general 
meeting, 
however 
at 
the 
latest 
until 
30 
June 
2023. 
In 
accordance 
with 
the 
Articles 
of 
Association, 
class 
B 
shares 
are 
preferred 
for 
a 
dividend 
which 
is 
at 
least 
1% 
and 
no 
more 
than 
2.5% 
higher 
than 
the 
dividend 
paid 
to 
the 
holders 
of 
class 
A 
shares, 
calculated 
based 
on 
the 
amount 
obtained 
by 
dividing 
the 
share 
capital 
entered 
into 
the 
Trade 
Register 
by 
the 
number 
of 
shares 
entered 
into 
the 
Trade 
Register. 
In 
2022 
or 
2021 
there 
were 
no 
changes 
in 
the 
share 
capital 
of 
KONE 
Corporation.
Authority 
to 
buy 
own 
shares 
KONE 
Corporation’s 
Annual 
General 
Meeting 
held 
on 
March 
2, 
2022 
authorized 
the 
Board 
of 
Directors 
to 
repurchase 
the 
company’s 
own 
shares. 
The 
General 
Meeting 
approved 
the 
authorization 
for 
the 
Board 
of 
Directors 
to 
repurchase 
KONE’s 
own 
shares. 
Altogether 
no 
more 
than 
52,930,000 
shares 
may 
be 
repurchased, 
of 
which 
no 
more 
than 
7,620,000 
may 
be 
class 
A 
shares 
and 
45,310,000 
class 
B 
shares. 
The 
minimum 
and 
maximum 
consideration 
for 
the 
shares 
to 
be 
purchased 
is 
determined 
for 
both 
class 
A 
and 
class 
B 
shares 
on 
the 
basis 
of 
the 
trading 
price 
for 
class 
B 
shares 
determined 
on 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd. 
on 
the 
time 
of 
purchase. 
A 
total 
of 
1,083,500 
B 
class 
shares 
were 
purchased 
by 
KONE 
on 
the 
Helsinki 
Stock 
Exchange 
(Nasdaq 
Helsinki 
Ltd) 
in 
2022. 
The 
total 
amount 
paid 
to 
acquire 
shares 
amounted 
to 
EUR 
50.0 
million 
with 
the 
average 
market 
price 
totaling 
EUR 
46.11 
per 
share 
prevailing 
at 
the 
time 
of 
purchase. 
All 
shares 
held 
by 
KONE 
at 
the 
end 
of 
the 
reporting 
period 
consisted 
of 
B 
class 
shares.
Accounting 
principles 
Equity 
and 
profit 
distribution 
The 
total 
shareholders’ 
equity 
consists 
of 
the 
share 
capital, 
the 
share 
premium 
account, 
the 
fair 
value 
and 
other 
reserves, 
translation 
differences, 
the 
paid-up 
unrestricted 
equity 
reserve, 
remeasurements 
of 
employee 
benefits 
and 
retained 
earnings. 
The 
fair 
value 
and 
other 
reserves 
include 
changes 
in 
the 
fair 
value 
of 
cash 
flow 
hedges. 
Differences 
arising 
from 
the 
application 
of 
the 
acquisition 
method 
on 
the 
translation 
of 
the 
net 
investment 
in 
foreign 
subsidiaries 
and 
associated 
companies 
are 
recognized 
as 
translation 
differences. 
Exchange 
rate 
differences 
resulting 
from 
financial 
instruments 
intended 
as 
hedges 
of 
the 
net 
assets 
in 
foreign 
subsidiaries 
are 
also 
recognized 
as 
translation 
differe 
nces. 
Actuarial 
gains 
and 
losses 
arising 
from 
revaluation 
of 
employee 
benefits 
are 
recognized 
as 
remeasurements 
of 
employee 
benefits. 
The 
purchase 
price 
of 
own 
shares 
purchased 
by 
KONE 
Corporation 
is 
deducted 
from 
retained 
earnings. 
The 
net 
income 
for 
the 
accounting 
period 
is 
recognized 
directly 
in 
retained 
earnings. 
When 
KONE 
Corporation 
purchases 
its 
own 
shares, 
the 
consideration 
paid 
and 
costs 
directly 
attributable 
to 
the 
purchase 
transaction 
are 
recognized 
as 
a 
deduction 
in 
equity. 
When 
such 
shares 
are 
sold, 
the 
consideration 
received, 
net 
of 
directly 
attributable 
transaction 
costs, 
is 
included 
in 
equity. 
Profit 
distribution 
includes 
dividends 
and 
donations 
decided 
by 
the 
Shareholders’ 
Meeting. 
The 
dividend 
and 
distribution 
of 
profits 
proposed 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE 
Corporation 
for 
the 
financial 
year 
ended, 
is 
not 
deducted 
from 
the 
equity 
prior 
to 
acceptance 
by 
a 
Shareholders’ 
Meeting.
More 
information 
Please, 
refer 
to 
section 
6.2 
for 
more 
information 
on 
share-based 
incentive 
plans.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
86 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Own 
shares 
Number 
of 
shares 
Acquisition 
cost, 
MEUR 
Jan 
1, 
2022 
11,433,525 
198.6 
Distributed 
to 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
February 
-218,091 
-12.1 
Returned 
from 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
February 
9,518 
0.4 
Distributed 
as 
the 
annual 
compensation 
of 
the 
Board, 
April 
-7,664 
-0.5 
Returned 
from 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
April 
1,269 
0.0 
Returned 
from 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
July 
2,468 
0.1 
Purchase, 
November 
150,000 
6.3 
Purchase, 
November 
120,000 
5.3 
Purchase, 
November 
100,000 
4.4 
Purchase, 
November 
50,000 
2.2 
Purchase, 
November 
130,000 
5.9 
Purchase, 
November 
130,000 
6.0 
Purchase, 
November 
150,000 
7.4 
Purchase, 
November 
150,000 
7.5 
Purchase, 
November 
103,500 
5.0 
Returned 
from 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
December 
2,115 
0.1 
Dec 
31, 
2022 
12,306,640 
236.6 
Jan 
1, 
2021 
11,006,006 
164.7 
Distributed 
to 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
January 
-155,115 
-5.7 
Distributed 
as 
the 
annual 
compensation 
of 
the 
Board, 
April 
-4,984 
-0.2 
Distributed 
to 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
April 
-171,231 
-6.3 
Returned 
from 
the 
share-based 
incentive 
plan, 
April 
8,849 
0.3 
Purchase, 
November 
150,000 
8.9 
Purchase, 
November 
160,000 
9.7 
Purchase, 
November 
150,000 
9.1 
Purchase, 
November 
150,000 
9.3 
Purchase, 
November 
140,000 
8.8 
Dec 
31, 
2021 
11,433,525 
198.6

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
87 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Reconciliation 
of 
own 
shares, 
Dec 
31, 
2022 
KONE 
Corporation 
and 
Group 
total 
Quantity 
Acquisition 
cost 
Average 
price 
Dec 
31, 
2021 
11,433,525 
198,574,506.75 
17.37 
February 
03, 
2022 
-218,091 
-12,070,057.07 
55.34 
February 
03, 
2022 
9,518 
350,288.48 
36.80 
April 
28, 
2022 
-7,664 
-463,562.35 
60.49 
April 
28, 
2022 
1,269 
46,702.68 
36.80 
July 
21, 
2022 
2,468 
90,829.16 
36.80 
November 
03, 
2022 
150,000 
6,274,282.33 
41.83 
November 
04, 
2022 
120,000 
5,278,329.64 
43.99 
November 
07, 
2022 
100,000 
4,418,357.61 
44.18 
November 
08, 
2022 
50,000 
2,207,260.93 
44.15 
November 
09, 
2022 
130,000 
5,922,817.92 
45.56 
November 
10, 
2022 
130,000 
6,037,259.33 
46.44 
November 
11, 
2022 
150,000 
7,369,242.31 
49.13 
November 
14, 
2022 
150,000 
7,507,539.44 
50.05 
November 
15, 
2022 
103,500 
5,014,758.07 
48.45 
December 
21, 
2022 
2,115 
77,837.80 
36.80 
Dec 
31, 
2022 
12,306,640 
236,636,393.03 
19.23

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
88 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
5.3 
FINANCIAL 
RISKS 
AND 
INSTRUMENTS
KONE’s 
business 
activities 
are 
exposed 
to 
financial 
risks 
such 
as 
foreign 
exchange 
risks, 
interest 
rate 
risks, 
liquidity 
risks 
and 
credit 
risks. 
These 
financial 
risks 
are 
managed 
as 
part 
of 
the 
total 
KONE 
risk 
portfolio. 
KONE 
Treasury 
is 
responsible 
for 
the 
centralized 
management 
of 
financial 
risks 
in 
accordance 
with 
the 
KONE 
Treasury 
Policy 
approved 
by 
the 
Board 
of 
Directors. 
KONE 
business 
units 
manage 
their 
financial 
risks 
locally 
in 
accordance 
with 
the 
KONE 
Treasury 
Policy.
Financial 
credit 
risk 
KONE 
has 
substantial 
amounts 
of 
cash 
and 
financial 
investments. 
In 
order 
to 
diversify 
the 
financial 
credit 
risk 
and 
manage 
liquidity 
risk, 
funds 
are 
invested 
into 
highly 
liquid 
interest 
rate 
funds 
and 
deposits 
with 
several 
banks. 
Global 
counterparty 
limits 
are 
approved 
by 
the 
Board 
of 
Directors. 
All 
open 
exposures 
such 
as 
cash 
on 
bank 
accounts, 
investments, 
deposits 
and 
other 
financial 
assets, 
for 
example 
derivatives 
contracts, 
are 
included 
when 
measuring 
the 
financial 
credit 
risk 
exposure. 
When 
selecting 
counterparty 
banks 
and 
other 
investment 
targets, 
only 
counterparties 
with 
high 
creditworthiness 
are 
approved. 
The 
size 
of 
each 
limit 
reflects 
the 
creditworthiness 
of 
the 
counterparty. 
Counterparty 
creditworthiness 
is 
evaluated 
constantly 
and 
the 
required 
actions 
are 
considered 
case 
by 
case 
if 
significant 
changes 
in 
the 
creditworthiness 
of 
a 
counterparty 
occur. 
The 
fair 
values 
of 
interest 
rate 
funds 
are 
measured 
based 
on 
market 
information 
(fair 
value 
hierarchy 
level 
2).
 
Refinancing 
and 
liquidity 
risks 
KONE’s 
cash 
and 
cash 
equivalents 
was 
EUR 
495.5 
(490.4) 
million 
and 
financial 
investments 
EUR 
1,470.1 
(2,393.7) 
million 
on 
December 
31, 
2022. 
Cash 
and 
financial 
investments 
are 
managed 
centrally 
by 
KONE 
Treasury. 
Due 
to 
local 
regulations, 
part 
of 
the 
funds 
reside 
in 
local 
investments 
and 
on 
decentralized 
bank 
accounts 
in 
a 
number 
of 
KONE 
countries. 
A 
substantial 
part 
of 
the 
funds 
is 
nevertheless 
accessible 
to 
KONE 
Treasury. 
Changes 
in 
the 
local 
regulations 
can 
also 
in 
the 
future 
have 
an 
impact 
on 
the 
location 
of 
the 
cash 
and 
financial 
investments. 
KONE 
has 
a 
credit 
facility 
of 
EUR 
200 
(0) 
million 
and 
a 
loan 
of 
EUR 
200 
(200) 
million 
from 
the 
European 
Investment 
Bank 
(EIB) 
for 
R&D 
purposes. 
The 
fixed 
interest 
rate 
loan 
will 
mature 
in 
2026. 
The 
fair 
value 
of 
the 
loan 
is 
estimated 
based 
on 
discounted 
cash 
flow 
method 
using 
a 
current 
borrowing 
rate 
(level 
2 
fair 
value 
hierarchy) 
as 
the 
discount 
rate. 
KONE 
has 
also 
an 
uncommitted 
commercial 
paper 
program 
of 
EUR 
500 
(500) 
million 
and 
a 
sustainability-linked 
revolving 
credit 
facility 
of 
EUR 
850 
(850) 
million 
to 
ensure 
sufficient 
liquidity. 
The 
sustainability 
targets 
included 
in 
the 
facility 
relate 
to 
KONE’s 
decarbonization 
and 
gender 
diversity 
commitments.
Interest 
rate 
risks 
KONE’s 
cash 
and 
short 
-term 
investments 
were 
EUR 
1,965.6 
(2,884.1) 
million 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
date. 
At 
the 
same 
time, 
KONE’s 
interest-bearing 
debt 
was 
EUR 
673.9 
(746.5) 
million 
and 
consisted 
of 
EUR 
532.6 
(547.1) 
million 
of 
financial 
debt 
including 
lease 
liabilities, 
EUR 
1.3 
(5.1) 
million 
of 
option 
liabilities 
from 
acquisitions, 
and 
EUR 
140.0 
(194.3) 
million 
of 
employee 
benefit 
liabilities. 
Additionally, 
KONE 
had 
an 
asset 
on 
employee 
benefits 
of 
EUR 
10.0 
(22.9) 
million. 
As 
KONE’s 
financial 
investments 
are 
mainly 
invested 
in 
tenors 
of 
less 
than 
one 
year, 
changes 
in 
the 
interest 
rates 
do 
not 
have 
any 
significant 
impact 
on 
their 
market 
values. 
Changes 
in 
the 
interest 
rates 
may 
however 
impact 
future 
interest 
income. 
When 
calculating 
the 
interest 
rate 
sensitivity 
analysis, 
the 
interest 
-bearing 
net 
financial 
debt, 
excluding 
foreign 
exchange 
forward 
contracts, 
is 
assumed 
to 
remain 
on 
the 
level 
of 
the 
closing 
balance 
of 
2022 
during 
the 
following 
financial 
period. 
The 
sensitivity 
analysis 
presents 
the 
impact 
of 
a 
1 
percentage 
point 
change 
in 
the 
interest 
rate 
level 
on 
the 
net 
interest 
income 
for 
the 
financial 
period 
by 
taking 
into 
account 
the 
net 
financial 
debt 
tied 
to 
interest 
periods 
of 
less 
than 
one 
year, 
EUR 
-1,854.5 
(-2,768.5) 
million. 
For 
2022 
a 
1 
percentage 
point 
change 
in 
the 
interest 
rate 
level 
would 
mean 
a 
change 
of 
EUR 
-18.5 
(-27.7) 
million 
in 
net 
interest 
income. 
The 
interest 
rate 
sensitivity 
is 
calculated 
before 
taxes. 
A 
change 
in 
interest 
rates 
does 
not 
have 
a 
material 
impact 
on 
the 
net 
interest 
on 
employee 
benefits, 
on 
financial 
debt 
or 
option 
liabilities 
from 
acquisition.
Derivatives 
Treasury 
policy 
for 
hedging 
purposes 
is 
applied 
to 
all 
derivative 
contracts. 
The 
majority 
of 
the 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
and 
swaps 
mature 
within 
a 
year. 
The 
fair 
values 
of 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
and 
swaps 
are 
measured 
based 
on 
price 
information 
derived 
from 
active 
markets 
and 
commonly 
used 
valuation 
methods 
(fair 
value 
hierarchy 
level 
2). 
Financial 
contracts 
are 
executed 
only 
with 
counterparties 
that 
have 
high 
credit 
ratings. 
The 
credit 
risk 
of 
the 
counterparties 
and 
KONE 
is 
considered 
when 
assessing 
the 
fair 
values 
of 
outstanding 
financial 
assets 
and 
liabilities. 
The 
fair 
values 
of 
the 
derivatives 
are 
represented 
in 
the 
balance 
on 
a 
gross 
basis 
and 
can 
be 
set 
off 
on 
conditional 
terms 
such 
as 
breach 
of 
contract 
or 
bankruptcy. 
Derivative 
financial 
receivables 
from 
counterparties 
after 
set 
off 
would 
be 
EUR 
4.0 
(49.9) 
million 
and 
payables 
EUR 
9.4 
(3.9) 
million.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
89 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Accounting 
principles 
Derivative 
financial 
instruments 
and 
hedge 
accounting 
Derivative 
financial 
instruments 
are 
initially 
and 
subsequently 
recognized 
at 
fair 
value 
in 
the 
statement 
of 
financial 
position. 
The 
fair 
values 
of 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
are 
calculated 
by 
discounting 
the 
future 
cash 
flows 
of 
the 
contracts 
with 
the 
relevant 
market 
interest 
rate 
yield 
curves 
on 
the 
valuation 
date 
and 
by 
calculating 
the 
difference 
between 
the 
discounted 
values 
as 
at 
the 
forward 
contract 
date 
and 
balance 
sheet 
date 
in 
euros. 
At 
the 
contract 
date 
the 
derivatives 
are 
classified 
according 
to 
the 
foreign 
exchange 
policy 
as 
hedging 
instruments 
of 
a 
business 
transaction 
arising 
from 
a 
firm 
or 
highly 
probable 
purchase 
or 
sales 
contract. 
These 
are 
partly 
included 
in 
cash 
flow 
hedge 
accounting, 
hedges 
against 
fair 
value 
changes 
of 
assets 
or 
liabilities 
or 
hedges 
of 
net 
investments 
in 
foreign 
entities. 
In 
cash 
flow 
hedge 
accounting 
KONE 
uses 
foreign 
currency 
forward 
contracts 
to 
hedge 
its 
exposure 
in 
foreign 
currency 
dominated 
cash 
flows 
which 
ensures 
economic 
relationship 
between 
the 
hedged 
item 
and 
the 
hedging 
instrument 
and 
full 
effectiveness 
as 
the 
value 
of 
the 
hedging 
instrument 
and 
the 
value 
of 
the 
hedged 
item 
move 
in 
the 
opposite 
direction 
because 
of 
the 
common 
underlying 
denominator. 
The 
full 
fair 
value 
of 
derivatives, 
including 
transaction 
related 
forward 
points, 
is 
designated 
in 
the 
hedging 
relationship. 
The 
effective 
portion 
of 
changes 
in 
the 
fair 
values 
of 
the 
foreign 
exchange 
derivatives 
initiated 
for 
hedging 
firm 
or 
highly 
probable 
future 
purchase 
or 
sales 
transactions 
is 
recognized 
through 
the 
statement 
of 
comprehensive 
income 
to 
the 
hedge 
reserve 
within 
equity. 
The 
cumulative 
changes 
of 
fair 
values 
are 
transferred 
into 
the 
statement 
of 
income 
as 
adjustment 
items 
to 
costs 
and 
expenses 
simultaneously 
when 
the 
hedged 
sale 
or 
purchase 
realizes. 
When 
cash 
flow 
hedge 
accounting 
is 
applied, 
at 
the 
inception 
of 
the 
hedging 
transaction 
the 
economic 
relationship 
between 
hedging 
instruments 
and 
hedged 
items 
is 
documented 
including 
whether 
the 
hedging 
instrument 
is 
expected 
to 
offset 
changes 
in 
cash 
flows 
of 
hedged 
items. 
Also, 
the 
risk 
management 
objective 
and 
strategy 
for 
undertaking 
various 
hedge 
transactions 
is 
documented 
at 
the 
inception 
of 
each 
hedge 
relationship. 
Hedge 
effe 
ctiveness 
is 
assessed 
before 
hedge 
accounting 
is 
applied 
and 
at 
least 
on 
a 
quarterly 
basis 
thereafter. 
The 
gain 
or 
loss 
relating 
to 
the 
ineffective 
portion 
is 
recognized 
immediately 
as 
an 
adjustment 
to 
cost 
and 
expenses. 
In 
hedges 
of 
foreign 
currency 
transaction, 
ineffectiveness 
may 
arise 
if 
the 
timing 
of 
the 
forecast 
transaction 
changes 
from 
what 
was 
originally 
estimated. 
If 
a 
foreign 
exchange 
derivative 
included 
in 
the 
cash 
flow 
hedge 
accounting 
expires 
or 
is 
sold 
or 
when 
a 
hedge 
no 
longer 
meets 
the 
criteria 
for 
hedge 
accounting, 
the 
cumulative 
change 
in 
the 
fair 
value 
of 
the 
hedging 
instrument 
will 
remain 
in 
the 
hedge 
reserve 
and 
is 
recognized 
in 
the 
income 
statement 
at 
the 
same 
time 
with 
the 
hedged 
sale 
or 
purchase. 
The 
cumulative 
fair 
values 
of 
the 
hedging 
instruments 
are 
transferred 
from 
the 
hedge 
reserve 
to 
adjust 
cost 
and 
expenses 
immediately 
if 
the 
hedged 
cash 
flow 
is 
no 
longer 
expected 
to 
occur. 
The 
changes 
in 
the 
fair 
values 
of 
derivatives 
that 
are 
designated 
as 
hedging 
instruments 
but 
are 
not 
accounted 
for 
according 
to 
the 
principles 
of 
cash 
flow 
hedge 
accounting 
are 
recognized 
based 
on 
their 
nature 
either 
in 
the 
operative 
income 
or 
costs, 
or 
as 
financial 
income 
or 
expenses: 
if 
the 
hedged 
risk 
arises 
from 
an 
operative 
transaction, 
the 
fair 
values 
of 
the 
hedging 
instruments 
are 
recognized 
in 
costs 
and 
expenses, 
and 
if 
the 
hedged 
item 
is 
a 
monetary 
item, 
the 
fair 
values 
are 
recognized 
in 
financing 
items. 
Changes 
in 
the 
fair 
values 
of 
foreign 
exchange 
derivatives 
are 
recognized 
in 
financing 
income 
and 
expenses 
if 
the 
hedged 
item 
is 
a 
loan 
receivable, 
deposit 
or 
a 
financial 
asset 
or 
liability 
denominated 
in 
a 
foreign 
currency. 
The 
effective 
portion 
of 
the 
change 
in 
the 
fair 
values 
of 
currency 
forward 
contracts 
hedging 
translation 
differences 
arising 
from 
net 
investments 
in 
foreign 
subsidiaries, 
are 
recognized 
through 
the 
statement 
of 
comprehensive 
income 
to 
the 
translation 
differences 
within 
equity 
and 
would 
be 
transferred 
to 
the 
income 
statement 
in 
case 
the 
net 
investment 
were 
disposed 
of 
partially 
or 
in 
its 
entirety. 
The 
hedged 
risk 
is 
designated 
as 
movements 
in 
the 
spot 
rate 
(excluding 
changes 
due 
to 
interest 
rates 
i.e. 
forward 
points). 
Changes 
in 
fair 
value 
of 
the 
hedging 
instrument 
due 
to 
the 
forward 
points 
(cost 
of 
hedging) 
are 
immediately 
recognized 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
income. 
Fair 
values 
of 
derivative 
instruments 
are 
recognized 
under 
current 
assets 
and 
liabilities 
in 
the 
balance 
sheet.
Loans 
Loans 
payable 
are 
in 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position 
presented 
as 
part 
of 
other 
financial 
liabilities. 
They 
are 
measured 
initially 
at 
fair 
value 
net 
of 
directly 
attributable 
transaction 
costs 
incurred 
and 
are 
subsequently 
carried 
at 
amortized 
cost 
using 
the 
effective 
interest 
rate 
method. 
Lease 
liabilities 
are 
measured 
to 
the 
present 
value 
of 
future 
lease 
payments 
discounted 
with 
the 
incremental 
borrowing 
rate.
Financial 
assets 
Financial 
assets 
are 
classified 
into 
three 
categories: 
measured 
at 
amortized 
cost, 
at 
fair 
value 
through 
other 
comprehensive 
income 
(FVOCI) 
and 
at 
fair 
value 
through 
profit 
or 
loss. 
The 
classification 
is 
made 
at 
the 
time 
of 
the 
original 
acquisition 
based 
on 
the 
objective 
of 
the 
business 
model 
and 
the 
characteristics 
of 
contractual 
cash 
flows 
of 
the 
investment. 
KONE 
assesses 
on 
a 
forward-looking 
basis 
the 
expected 
credit 
losses 
associated 
with 
its 
assets 
carried 
at 
amortized 
cost. 
The 
impairment 
methodology 
applied 
depends 
on 
whether 
there 
has 
been 
a 
significant 
increase 
in 
credit 
risk. 
All 
of 
these 
financial 
assets 
are 
considered 
to 
have 
low 
credit 
risk, 
and 
thus 
the 
impairment 
provision 
assessment 
is 
based 
on 
12 
months 
expected 
losses.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
90 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Current 
deposits 
and 
loans 
receivable 
Current 
deposits 
and 
loans 
receivable 
are 
initially 
recognized 
at 
fair 
value 
and 
thereafter 
at 
amortized 
cost 
using 
the 
effec 
tive 
interest 
rate 
method 
except 
for 
interest 
rate 
funds 
which 
are 
classified 
and 
measured 
as 
investments 
at 
fair 
value 
through 
profit 
or 
loss. 
Only 
substantial 
transaction 
costs 
are 
considered 
for 
when 
measuring 
the 
acquisition 
cost. 
Investments 
in 
commercial 
papers, 
short-term 
bank 
deposits, 
interest 
rate 
funds 
and 
other 
money 
market 
instruments 
are 
included 
in 
deposits 
and 
loans 
receivable.
Cash 
and 
cash 
equivalents 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
include 
cash-in-hand 
and 
bank 
account 
balances. 
Bank 
overdrafts 
are 
included 
in 
other 
current 
liabilities.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
91 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Maturity 
analysis 
of 
financial 
liabilities 
and 
interest 
payments 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
MEUR 
< 
1 
year 
1-5 
years 
> 
5 
years 
Total 
< 
1 
year 
1-5 
years 
> 
5 
years 
Total 
Interest-bearing 
debt 
Non-current 
loans 
- 
-200.0 
- 
-200.0 
- 
-200.0 
- 
-200.0 
Lease 
liabilities 
-106.1 
-186.3 
-31.6 
-324.0 
-108.3 
-199.6 
-35.8 
-343.6 
Current 
loans 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
- 
Used 
bank 
overdraft 
limits 
-8.6 
- 
- 
-8.6 
-3.4 
- 
- 
-3.4 
Option 
liabilities 
from 
acquisitions 
- 
-1.3 
- 
-1.3 
-3.8 
-1.3 
- 
-5.1 
Employee 
benefit 
liabilities 
- 
- 
-140.0 
-140.0 
- 
- 
-194.3 
-194.3 
Non-interest-bearing 
debt 
Accounts 
payable 
-1,132.8 
- 
- 
-1,132.8 
-1,310.2 
- 
- 
-1,310.2 
Derivatives 
Capital 
inflow 
2,856.0 
118.4 
0.4 
2,974.8 
3,515.1 
90.3 
- 
3,605.3 
Capital 
outflow 
-2,866.6 
-117.6 
-0.4 
-2,984.6 
-3,455.7 
-88.6 
- 
-3,544.2 
Interest 
payments 
-7.8 
-11.9 
-0.5 
-20.2 
-6.6 
-8.9 
-2.4 
-17.9 
Net 
outflow 
-1,265.8 
-398.7 
-172.1 
-1,836.6 
-1,372.9 
-408.0 
-232.5 
-2,013.5
Fair 
values 
of 
derivative 
financial 
instruments, 
MEUR 
Derivative 
assets 
Dec 
31, 
2022 
Derivative 
liabilities, 
Dec 
31, 
2021 
Fair 
value, 
net 
Dec 
31, 
2022 
Fair 
value, 
net 
Dec 
31, 
2021 
Foreign 
exchange 
forward 
contracts 
and 
swaps 
In 
cash 
flow 
hedge 
accounting 
20.8 
-14.6 
6.2 
5.2 
In 
net 
investment 
hedge 
accounting 
- 
-0.8 
-0.8 
-23.3 
Other 
hedges 
6.4 
-17.3 
-11.0 
64.1 
Total 
27.2 
-32.7 
-5.5 
46.0 
Nominal 
values 
of 
derivative 
financial 
instruments, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Foreign 
exchange 
forward 
contracts 
and 
swaps 
In 
cash 
flow 
hedge 
accounting 
1,009.7 
945.6 
In 
net 
investment 
hedge 
accounting 
224.0 
429.5 
Other 
hedges 
1,741.2 
2,230.2 
Total 
2,974.8 
3,605.3

 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
92 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Values 
of 
financial 
assets 
and 
liabilities 
by 
categories 
Dec 
31, 
2022 
Notes 
Measured 
at 
fair 
value 
through 
profit 
or 
loss 
Measured 
at 
amortized 
cost 
Measured 
at 
fair 
value 
through 
other 
comprehensive 
income 
Other 
Total 
book 
value 
Non-current 
assets 
Shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
5.4 
121.7 
121.7 
Non-current 
loans 
receivable 
I 
5.5 
2.5 
2.5 
Employee 
benefits 
I 
5.7 
10.0 
10.0 
Current 
assets 
Accounts 
receivable 
2,668.1 
2,668.1 
Derivative 
assets 
6.4 
20.8 
27.2 
Current 
deposits 
and 
loans 
receivable 
I 
5.5 
820.8 
654.1 
1,474.9 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
I 
495.5 
495.5 
Total 
financial 
assets 
827.2 
3,820.2 
142.5 
10.0 
4,799.9 
Non-current 
liabilities 
Loans 
¹
⁾
I 
200.0 
217.9 
417.9 
Employee 
benefits 
I 
5.7 
140.0 
140.0 
Current 
liabilities 
Loans 
²
⁾
I 
106.1 
106.1 
Current 
loans 
and 
other 
liabilities 
I 
8.6 
8.6 
Option 
liabilities 
from 
acquisitions 
I 
1.3 
1.3 
Accounts 
payable 
1,132.8 
1,132.8 
Derivative 
liabilities 
17.3 
15.4 
32.7 
Unpaid 
acquisition 
consideration 
17.0 
17.0 
Total 
financial 
liabilities 
18.7 
1,341.4 
15.4 
481.0 
1,856.3 
¹
⁾
 
Includes 
lease 
liabilities 
of 
EUR 
217.9 
million. 
²
⁾
 
Includes 
lease 
liabilities 
of 
EUR 
106.1 
million. 
The 
fair 
values 
of 
the 
financial 
assets 
and 
liabilities 
are 
not 
materially 
different 
from 
their 
book 
values. 
Interest-bearing 
net 
debt 
comprises 
items 
marked 
with 
“ 
I 
“.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
93 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Notes 
Measured 
at 
fair 
value 
through 
profit 
or 
loss 
Measured 
at 
amortized 
cost 
Measured 
at 
fair 
value 
through 
other 
comprehensive 
income 
Other 
Total 
book 
value 
Non-current 
assets 
Shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
I 
5.4 
144.6 
144.6 
Non-current 
loans 
receivable 
I 
5.5 
2.6 
2.6 
Employee 
benefits 
I 
5.7 
22.9 
22.9 
Current 
assets 
Accounts 
receivable 
2,421.4 
2,421.4 
Derivative 
assets 
88.4 
88.4 
Current 
deposits 
and 
loans 
receivable 
I 
5.5 
1,906.6 
488.1 
2,394.7 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
I 
490.4 
490.4 
Total 
financial 
assets 
1,995.0 
3,402.5 
144.6 
22.9 
5,565.0 
Non-current 
liabilities 
Loans 
¹
⁾
I 
200.0 
235.4 
435.4 
Employee 
benefits 
I 
5.7 
194.3 
194.3 
Current 
liabilities 
Loans 
²
⁾
I 
108.3 
108.3 
Current 
loans 
and 
other 
liabilities 
I 
3.4 
3.4 
Option 
liabilities 
from 
acquisitions 
I 
5.1 
5.1 
Accounts 
payable 
1,310.2 
1,310.2 
Derivative 
liabilities 
3.8 
38.5 
42.3 
Unpaid 
acquisition 
consideration 
21.2 
21.2 
Total 
financial 
liabilities 
9.0 
1,513.6 
38.5 
559.2 
2,120.3 
¹
⁾
 
Includes 
lease 
liabilities 
of 
EUR 
235.4 
million. 
²
⁾
 
Includes 
lease 
liabilities 
of 
EUR 
108.3 
million. 
The 
fair 
values 
of 
the 
financial 
assets 
and 
liabilities 
are 
not 
materially 
different 
from 
their 
book 
values. 
Interest-bearing 
net 
debt 
comprises 
items 
marked 
with 
“ 
I 
“.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
94 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
5.4 
SHAREHOLDINGS 
AND 
OTHER 
NON-CURRENT 
FINANCIAL 
ASSETS 
On 
the 
date 
of 
the 
statement 
of 
financial 
position, 
shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
were 
EUR 
118.8 
(139.6) 
million 
and 
EUR 
2.9 
(4.9) 
million, 
respectively. 
The 
shares 
held 
include 
a 
19.9% 
holding 
in 
Toshiba 
Elevator 
and 
Building 
Systems 
Corporation 
(TELC). 
TELC 
consists 
of 
an 
investment 
in 
equity 
instruments 
that 
does 
not 
have 
a 
quoted 
price 
in 
an 
active 
market. 
The 
fair 
value 
of 
TELC 
shares 
is 
estimated 
using 
a 
dividend 
discount 
model 
with 
the 
key 
inputs 
to 
the 
model 
including 
forecasted 
dividend 
and 
the 
discount 
rate. 
While 
the 
fair 
value 
of 
the 
investment 
is 
sensitive 
to 
changes 
in 
these 
two 
assumptions, 
there 
is 
no 
reasonably 
possible 
change 
that 
would 
result 
in 
significant 
impact 
on 
total 
assets 
or 
equity 
of 
KONE. 
Investment 
also 
includes 
other 
non-current 
financial 
assets 
which 
are 
investments 
in 
smaller 
holdings 
in 
other 
companies 
without 
public 
quotation.
Accounting 
principles 
Shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
Shares 
include 
long-term 
strategic 
investments, 
which 
are 
investments 
in 
equity 
instruments 
that 
do 
not 
have 
a 
quoted 
price 
in 
an 
active 
market. 
Other 
non-current 
financial 
assets 
include 
investments 
in 
smaller 
holdings 
in 
other 
companies 
without 
public 
quotation. 
Shares 
and 
other 
non-current 
financial 
assets 
are 
classified 
as 
investments 
measured 
at 
fair 
value 
through 
other 
comprehensive 
income. 
The 
fair 
value 
is 
measured 
using 
income 
or 
market 
approach 
valuation 
techniques 
under 
fair 
value 
hierarchy 
level 
3. 
Upon 
disposal 
of 
these 
investments, 
any 
balance 
within 
the 
fair 
value 
and 
other 
reserves 
for 
these 
investments 
is 
reclassified 
to 
retained 
earnings 
and 
is 
not 
reclassified 
to 
the 
statement 
of 
income.
5.5 
DEPOSITS 
AND 
LOANS 
RECEIVABLE 
The 
fair 
values 
of 
deposits 
and 
loans 
receivable 
are 
not 
materially 
different 
from 
their 
carrying 
amounts. 
Current 
deposits 
mature 
within 
one 
year 
and 
consist 
of 
EUR 
820.8 
(1,906.6) 
million 
and 
EUR 
649.3 
(487.1) 
million 
of 
interest 
rate 
funds 
and 
short-term 
bank 
deposits, 
respectively. 
Deposits 
and 
loans 
receivable, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Non-current 
loans 
receivable 
2.5 
2.6 
Current 
loans 
receivable 
4.8 
1.0 
Current 
short-term 
deposits 
1,470.1 
2,393.7 
Total 
1,477.4 
2,397.3
5.6 
COMMITMENTS 
Banks 
and 
financial 
institutions 
have 
guaranteed 
obligations 
arising 
in 
the 
ordinary 
course 
of 
business 
of 
KONE 
companies 
up 
to 
a 
maximum 
of 
EUR 
1,802.9 
(1,735.7) 
million 
as 
of 
December 
31, 
2022.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
95 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
5.7. 
EMPLOYEE 
BENEFITS 
KONE 
operates 
various 
employee 
bene 
fit 
plans 
throughout 
its 
locations. 
These 
plans 
include 
both 
defined 
contribution 
and 
defined 
benefit 
schemes. 
The 
pension 
benefits 
provided 
by 
KONE 
to 
its 
employees 
are 
primarily 
organized 
through 
defined 
contribution 
plans. 
KONE’s 
most 
significant 
funded 
defined 
benefit 
plans 
are 
in 
the 
United 
Kingdom 
and 
in 
the 
United 
States. 
Defined 
benefit 
pension 
plans 
are 
funded 
by 
KONE 
to 
satisfy 
local 
statutory 
funding 
requirements. 
The 
assets 
are 
managed 
by 
external 
fund 
managers. 
The 
funds 
are 
allocated 
between 
equities 
and 
fixed 
income 
instruments 
in 
order 
to 
provide 
return 
at 
target 
level 
and 
limited 
risk 
profile. 
The 
valuations 
of 
the 
obligations 
are 
carried 
out 
by 
independent 
qualified 
actuaries. 
The 
discount 
rates 
used 
in 
actuarial 
calculations 
of 
the 
employee 
benefit 
liabilities 
are 
adjusted 
to 
market 
rates. 
In 
the 
United 
Kingdom, 
the 
pension 
scheme 
is 
designed 
according 
to 
the 
Definitive 
Trust 
Deed 
and 
Rules 
and 
complies 
with 
the 
guidelines 
of 
the 
UK 
Pension 
Regulator. 
The 
pension 
scheme 
has 
been 
closed 
for 
new 
members 
as 
of 
March 
2002 
and 
is 
managed 
through 
KONE 
Pension 
Trustees 
Ltd. 
In 
the 
United 
States, 
a 
part 
of 
KONE’s 
employees 
are 
members 
of 
the 
Employees’ 
Retirement 
Plan, 
which 
is 
a 
funded 
defined 
benefit 
plan. 
The 
plan 
is 
managed 
by 
KONE 
Inc.’s 
Pension 
Committee. 
In 
addition 
to 
this 
pension 
plan, 
KONE 
also 
provides 
post 
-employment 
medical 
and 
life 
insurance 
benefits. 
These 
predominantly 
unfunded 
other 
post-employment 
benefit 
plans 
qualify 
as 
defined 
benefit 
plans 
under 
IFRS. 
KONE 
is 
also 
a 
participant 
in 
a 
multi-employer 
employee 
benefit 
plan 
in 
the 
United 
States. 
In 
this 
defined 
contribution 
plan 
KONE 
pays 
a 
contribution 
based 
on 
the 
hours 
worked 
by 
participating 
employees, 
KONE’s 
obligation 
is 
limited 
to 
this 
payment. 
KONE’s 
main 
unfunded 
defined 
benefit 
plans 
are 
in 
Germany, 
Italy 
(TFR 
Trattamento 
di 
Fine 
Rapporto, 
termination 
indemnity 
plan) 
and 
in 
Sweden. 
The 
pension 
schemes 
in 
Germany 
and 
the 
TFR 
plan 
in 
Italy 
are 
closed 
from 
new 
entrants. 
In 
Sweden, 
the 
pension 
cover 
is 
organized 
through 
defined 
contribution 
as 
well 
as 
unfunded 
defined 
benefit 
plans 
(ITP 
system, 
Industrins 
och 
handelns 
tilläggspension). 
KONE 
has 
defined 
contribution 
plans 
for 
pensions 
and 
other 
post 
-employment 
benefits 
in 
most 
countries. 
Under 
defined 
contribution 
plans 
KONE’s 
contributions 
are 
recorded 
as 
an 
expense 
in 
the 
accounting 
period 
to 
which 
they 
relate. 
Recognition 
of 
a 
liability 
is 
not 
required 
because 
KONE’s 
obligation 
is 
limited 
to 
the 
payment 
of 
the 
contributions 
into 
these 
plans 
or 
funds. 
The 
defined 
contribution 
pension 
plan 
in 
Finland 
is 
the 
statutory 
Finnish 
employee 
pension 
scheme 
(Finnish 
Statutory 
Employment 
Pension 
Scheme 
“TyEL“), 
according 
to 
which 
the 
benefits 
are 
directly 
linked 
to 
the 
beneficiary’s 
earnings. 
TyEL 
is 
arranged 
through 
pension 
insurance 
companies. 
Defined 
benefit 
obligations 
expose 
KONE 
to 
various 
risks. 
Corporate 
bond 
yields 
are 
used 
as 
a 
reference 
in 
determining 
the 
discount 
rates 
used 
for 
calculation 
of 
defined 
benefit 
plan 
related 
obligations. 
A 
decrease 
in 
corporate 
bond 
yields 
hence 
will 
increase 
the 
present 
value 
of 
the 
defined 
benefit 
obligation. 
A 
plan 
deficit 
can 
occur 
if 
the 
performance 
of 
the 
plan 
assets 
is 
below 
the 
above-mentioned 
yield. 
These 
potential 
deficits 
may 
require 
further 
contributions 
to 
the 
plan 
assets 
by 
the 
Group. 
Some 
of 
the 
Group’s 
defined 
benefit 
obligations 
are 
linked 
to 
general 
inflation 
and 
salary 
level 
development. 
Higher 
level 
of 
inflation 
and 
salary 
level 
will 
result 
in 
a 
higher 
present 
value 
of 
the 
benefit 
obligation. 
Some 
of 
the 
defined 
benefit 
plans 
obligate 
KONE 
to 
provide 
benefits 
to 
plan 
members 
for 
their 
lifetime. 
Therefore, 
any 
increase 
in 
life 
expectancy 
will 
increase 
defined 
benefit 
liability 
of 
these 
plans. 
Accounting 
principles 
Employee 
benefits 
The 
Group 
operates 
various 
employee 
benefit 
plans 
in 
accordance 
with 
local 
conditions 
and 
practices. 
The 
plans 
are 
classified 
as 
either 
defined 
contribution 
plans 
or 
defined 
benefit 
plans. 
The 
pension 
plans 
are 
generally 
funded 
by 
payments 
from 
employees 
and 
by 
the 
relevant 
KONE 
companies. 
The 
assets 
of 
these 
plans 
are 
generally 
held 
in 
separate 
insurance 
companies 
or 
trustee-
administered 
funds. 
Pension 
costs 
and 
liabilities 
are 
based 
on 
calculations 
by 
the 
local 
authorities 
or 
independent 
qualified 
actuaries. 
Contributions 
to 
the 
defined 
contribution 
plans 
are 
charged 
directly 
to 
the 
statement 
of 
income 
in 
the 
year 
to 
which 
these 
contributions 
relate. 
For 
defined 
benefit 
plans, 
pension 
cost 
is 
determined 
based 
on 
the 
advice 
of 
qualified 
actuaries 
who 
carry 
out 
a 
full 
valuation 
of 
the 
plan 
on 
a 
regular 
basis 
using 
the 
projected 
unit 
credit 
method. 
Under 
this 
method, 
the 
costs 
of 
providing 
pensions 
are 
charged 
to 
the 
statement 
of 
income 
so 
as 
to 
spread 
the 
regular 
costs 
over 
the 
working 
lives 
of 
employees. 
KONE 
presents 
the 
service 
cost 
relating 
to 
defined 
benefit 
obligations 
in 
employment 
expenses 
while 
the 
net 
interest 
is 
presented 
in 
financing 
expenses. 
The 
liability 
arising 
from 
the 
defined 
benefit 
post-employment 
plans 
is 
the 
present 
value 
of 
the 
defined 
benefit 
obligation 
less 
the 
fair 
value 
of 
plan 
assets. 
The 
discount 
rates 
used 
in 
the 
actuarial 
calculations 
of 
employee 
benefits 
liabilities 
are 
adjusted 
to 
market 
rates. 
Obligations 
to 
pay 
long 
-term 
disability 
benefit, 
the 
level 
of 
which 
is 
dependent 
on 
the 
length 
of 
service 
of 
the 
employee, 
are 
measured 
to 
reflect 
the 
probability 
that 
payments 
will 
be 
required 
and 
the 
length 
of 
service 
for 
which 
it 
is 
expected 
to 
be 
made.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
96 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Defined 
benefit 
plan 
liability 
Other 
post-employment 
benefit 
liability 
Fair 
value 
of 
plan 
assets 
Net 
defined 
benefit 
balance 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Balance 
at 
beginning 
of 
period 
714.5 
638.9 
7.1 
10.1 
550.2 
480.8 
171.4 
168.1 
Current 
service 
costs 
20.5 
17.5 
0.2 
0.1 
- 
- 
20.7 
17.7 
Interest 
expense 
14.3 
11.2 
0.2 
0.1 
- 
- 
14.5 
11.3 
Interest 
income 
- 
- 
- 
- 
11.6 
8.8 
-11.6 
-8.8 
Other 
-1.5 
-0.6 
- 
- 
-2.9 
-2.0 
1.5 
1.3 
Components 
of 
defined 
benefit 
costs 
recognized 
in 
the 
consolidated 
statements 
of 
income 
33.4 
28.1 
0.4 
0.2 
8.7 
6.9 
25.1 
21.5 
Return 
on 
plan 
assets, 
excluding 
interest 
income 
- 
- 
- 
- 
-151.4 
36.1 
151.4 
-36.1 
Remeasurements 
-184.0 
42.7 
1.6 
-3.4 
- 
- 
-182.4 
39.3 
Remeasurements 
recognized 
in 
the 
consolidated 
statements 
of 
comprehensive 
income 
-184.0 
42.7 
1.6 
-3.4 
-151.4 
36.1 
-31.1 
3.3 
Employer 
contributions 
- 
- 
- 
- 
29.0 
13.0 
-29.0 
-13.0 
Plan 
participants’ 
contributions 
1.9 
0.4 
0.2 
0.2 
2.2 
0.6 
- 
- 
Benefits 
paid 
-46.7 
-29.3 
-0.8 
-0.7 
-39.1 
-23.1 
-8.4 
-6.9 
Settlement 
payments 
- 
-0.3 
- 
- 
- 
- 
- 
-0.3 
Business 
combinations, 
disposals 
and 
other 
0.2 
-0.1 
- 
- 
- 
- 
0.2 
-0.1 
Foreign 
currency 
translation 
effects 
0.0 
34.1 
0.4 
0.7 
-1.4 
36.0 
1.8 
-1.2 
Other 
reconciling 
items 
-44.6 
4.9 
-0.1 
0.1 
-9.3 
26.5 
-35.4 
-21.5 
Balance 
at 
end 
of 
period 
519.2 
714.5 
8.9 
7.1 
398.2 
550.2 
130.0 
171.4 
Present 
value 
of 
unfunded 
obligations 
84.2 
114.8 
8.9 
7.1 
- 
- 
93.2 
121.9 
Present 
value 
of 
funded 
obligations 
435.0 
599.7 
- 
- 
- 
- 
435.0 
599.7 
Fair 
value 
of 
benefit 
plans' 
assets 
- 
- 
- 
- 
398.2 
550.2 
-398.2 
-550.2 
Total 
519.2 
714.5 
8.9 
7.1 
398.2 
550.2 
130.0 
171.4 
The 
expected 
contributions 
to 
defined 
benefit 
type 
arrangements 
in 
2023 
are 
EUR 
22.0 
million. 
The 
actual 
return 
on 
defined 
benefit 
plans’ 
assets 
was 
EUR 
-139.8 
(44.9) 
million.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
CAPITAL 
STRUCTURE 
97 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Fair 
values 
of 
major 
classes 
of 
plan 
assets, 
MEUR 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Fair 
value 
of 
plan 
assets 
with 
a 
quoted 
market 
price 
369.3 
521.5 
Other 
28.9 
28.7 
Total 
398.2 
550.2 
Amounts 
recognized 
in 
the 
statement 
of 
income, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Defined 
contribution 
pension 
plans 
313.0 
281.5 
Defined 
benefit 
pension 
plans 
24.7 
21.2 
Other 
post-employment 
benefits 
0.4 
0.2 
Total 
338.1 
. 
302.9 
Defined 
benefit 
plans: 
assumptions 
used 
in 
calculating 
benefit 
obligations 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Europe 
USA 
Europe 
USA 
Discount 
rate, 
% 
4.33 
5.03 
1.55 
2.87 
Future 
salary 
increase, 
% 
2.6 
4.0 
2.3 
4.0 
Future 
pension 
increase, 
% 
1.4 
- 
1.5 
- 
Sensitivity 
of 
the 
defined 
benefit 
obligation 
to 
changes 
in 
actuarial 
assumptions 
Impact 
on 
defined 
benefit 
obligation 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Discount 
rate, 
+0.25 
percentage 
points 
-2.5% 
-3.6% 
Discount 
rate, 
-0.25 
percentage 
points 
2.7% 
3.8% 
Future 
pension 
increase, 
+0.25 
percentage 
points 
1.2% 
2.1% 
Future 
pension 
increase, 
-0.25 
percentage 
points 
-1.2% 
. 
-1.8% 
Sensitivities 
are 
calculated 
by 
changing 
one 
assumption 
at 
a 
time 
while 
keeping 
other 
variables 
constant.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
OTHERS 
98 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
6 
Others 
IN 
THIS 
SECTION 
This 
section 
comprises 
the 
following 
notes, 
describing 
components 
of 
KONE’s 
net 
working 
capital: 
6.1 
Management 
remuneration 
6.2 
Share-based 
payments 
6.3 
Related 
party 
transactions 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
OTHERS 
99 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
6.1 
MANAGEMENT 
REMUNERATION 
The 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board, 
Jussi 
Herlin 
has 
a 
separate 
employment 
contract 
for 
his 
role 
as 
Executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
at 
KONE. 
The 
employment-based 
compensation 
for 
Jussi 
Herlin 
consists 
of 
a 
base 
salary 
and 
an 
annual 
bonus 
decided 
by 
the 
Board 
on 
the 
basis 
of 
the 
Group’s 
financial 
result. 
The 
annual 
bonus 
may 
not 
exceed 
100 
percent 
of 
the 
recipient’s 
annual 
base 
salary. 
In 
2022, 
Jussi 
Herlin’s 
base 
salary 
was 
EUR 
125,600. 
In 
addition, 
he 
received 
a 
bonus 
of 
EUR 
26,166, 
which 
was 
earned 
in 
2021. 
There 
will 
be 
no 
bonus 
payout 
in 
2023 
as 
the 
performance 
criteria 
for 
2022, 
tied 
to 
the 
Group’s 
financial 
performance, 
were 
not 
met. 
Jussi 
Herlin’s 
holdings 
of 
shares 
are 
presented 
in 
the 
table 
on 
page 
133. 
The 
Executive 
Vice 
Chair’s 
retirement 
age 
and 
pension 
are 
determined 
in 
accordance 
with 
Finland’s 
Pensions 
Act. 
Statutory 
pension 
cost 
for 
the 
year 
2022 
was 
EUR 
26,954. 
No 
separate 
agreement 
regarding 
early 
retirement 
has 
been 
made. 
The 
compensation 
for 
the 
President 
and 
CEO 
Henrik 
Ehrnrooth 
consists 
of 
a 
base 
salary 
and 
an 
annual 
bonus 
determined 
by 
the 
Board 
on 
the 
basis 
of 
the 
Corporation’s 
key 
targets. 
The 
annual 
bonus 
may 
not 
exceed 
150 
percent 
of 
his 
annual 
salary. 
In 
2022, 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
base 
salary 
was 
EUR 
750,000. 
He 
also 
received 
a 
bonus 
of 
EUR 
835,350, 
which 
was 
earned 
in 
2021. 
His 
accrued 
bonus 
for 
2022 
totaled 
to 
EUR 
465,675. 
The 
performance 
criteria 
applied 
to 
this 
annual 
short-term 
incentive 
is 
based 
on 
financial, 
strategic 
and 
individual 
performance. 
The 
bonus 
will 
be 
paid 
in 
2023. 
In 
addition, 
Henrik 
Ehrnrooth 
is 
included 
in 
the 
long-term 
incentive 
plan 
for 
the 
Group’s 
senior 
management. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
President 
and 
CEO 
for 
the 
2021 
long 
-term 
incentive 
plan 
is 
53,541 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
long-term 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2021 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2024, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2021, 
2022 
and 
2023. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
President 
and 
CEO 
for 
the 
2022 
long-term 
incentive 
plan 
is 
58,243 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
share-based 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2022 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2025, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2022, 
2023 
and 
2024. 
The 
performance 
criteria 
applied 
to 
the 
2021 
and 
2022 
performance 
years 
are 
based 
on 
a 
combination 
of 
annual 
sales 
growth 
and 
adjusted 
EBIT 
margin, 
as 
well 
as 
improvements 
in 
sustainability. 
The 
sustainability 
performance 
condition 
is 
a 
combination 
of 
reductions 
in 
carbon 
footprint, 
as 
well 
as 
diversity 
and 
inclusion 
and 
safety 
related 
targets. 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
holdings 
of 
shares 
are 
presented 
in 
the 
table 
on 
page 
133. 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
retirement 
age 
and 
pension 
are 
determined 
in 
accordance 
with 
Finland’s 
Pensions 
Act. 
Statutory 
pension 
cost 
for 
the 
year 
2022 
was 
EUR 
281,558. 
No 
separate 
agreement 
regarding 
early 
retirement 
has 
been 
made. 
Should 
his 
employment 
contract 
be 
terminated 
before 
retirement, 
he 
has 
the 
right 
to 
the 
equivalent 
of 
18 
months’ 
salary, 
which 
includes 
the 
salary 
for 
a 
six-month 
term 
of 
notice. 
The 
compensation 
for 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
comprises 
a 
base 
salary 
and 
an 
annual 
bonus, 
based 
on 
financial 
targets 
and 
strategy 
execution, 
as 
well 
as 
individual 
performance. 
The 
bonus 
amount 
is 
determined 
by 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
and 
may 
not 
exceed 
75 
percent 
of 
the 
annual 
salary. 
The 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
are 
included 
in 
the 
long-term 
share-based 
incentive 
plan 
for 
senior 
management. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
Executive 
Board 
for 
the 
2021 
long-term 
incentive 
plan 
is 
233,794 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
long-term 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2021 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2024, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2021, 
2022 
and 
2023. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
Executive 
Board 
for 
the 
2022 
long 
-term 
incentive 
plan 
is 
285,391 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
long-term 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2022 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2025, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2022, 
2023 
and 
2024. 
The 
Executive 
Board 
members’ 
holdings 
of 
shares 
are 
presented 
in 
the 
table 
on 
page 
133. 
No 
separate 
agreement 
regarding 
early 
retirement 
has 
been 
made 
for 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Board. 
The 
compensation 
for 
the 
termination 
of 
the 
employment 
contract 
prior 
to 
retirement 
is 
a 
maximum 
of 
15 
months’ 
salary, 
which 
includes 
the 
salary 
for 
a 
six-month 
term 
of 
notice. 
The 
carrying 
value 
of 
the 
pension 
liability 
for 
Board 
Member 
Matti 
Alahuhta 
(served 
as 
President 
& 
CEO 
until 
March 
31, 
2014) 
included 
in 
the 
balance 
sheet 
is 
EUR 
4.5 
million 
at 
the 
end 
of 
2022 
and 
the 
monthly 
pension 
paid 
by 
KONE 
to 
him 
is 
EUR 
23,069 
(December 
2022).
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
OTHERS 
100 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
The 
key 
management 
of 
KONE 
consists 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE 
Corporation 
and 
the 
Executive 
Board. 
Compensation 
paid 
to 
the 
key 
management, 
MEUR 
¹
⁾
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Salaries 
and 
other 
remunerations 
10.1 
9.1 
Share-based 
payments 
0.0 
12.9 
Total 
10.1 
22.0 
Compensation 
paid 
to 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
and 
CEO 
(EUR, 
thousand) 
³
⁾
 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Herlin 
Antti, 
Chairman 
of 
the 
Board 
240.0 
298.1 
Herlin 
Jussi, 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
¹
⁾
125.6 
107.9 
Ehrnrooth 
Henrik, 
President 
& 
CEO 
¹
⁾
750.0 
750.0 
Alahuhta 
Matti 
130.0 
113.0 
Duinhoven 
Susan 
120.0 
111.0 
Herlin 
Iiris 
110.0 
111.0 
Kant 
Ravi 
130.0 
114.0 
Kaskeala 
Juhani* 
- 
113.0 
Mikkilineni 
Krishna 
110.0 
- 
Xin-Zhe 
Li 
Jennifer 
120.0 
110.0 
Brunila 
Anne** 
- 
1.5 
Pietikäinen 
Sirpa** 
- 
1.0 
Total 
1,835.6 
1,830.5 
* 
Board 
member 
until 
March 
1,2022 
** 
Board 
member 
until 
March 
2,2021 
¹
⁾
 
In 
addition, 
for 
the 
financial 
year 
2022 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
accrued 
bonus 
was 
EUR 
465,675 
(835,350), 
which 
is 
payable 
in 
2023 
(2022). 
In 
2021, 
Jussi 
Herlin’s 
accrued 
bonus 
was 
EUR 
26,166 
and 
Antti 
Herlin 
was 
paid 
EUR 
74,600 
in 
base 
salary 
and 
a 
bonus 
totaling 
EUR 
290,462 
which 
was 
earned 
in 
2020. 
In 
April 
2021, 
the 
share 
-based 
payments 
for 
the 
financial 
year 
2020 
received 
by 
Henrik 
Ehrnrooth 
was 
EUR 
2,512,242
 
²⁾
 
Includes 
also 
the 
annual 
compensation 
of 
the 
Board 
which 
was 
performed 
by 
using 
shares 
of 
KONE 
Corporation 
decided 
by 
the 
Annual 
General 
Meeting 
held 
on 
March 
1, 
2022.

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
OTHERS 
101 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
6.2 
SHARE-BASED 
PAYMENTS 
SHARE 
BASED 
INCENTIVE 
PLANS 
KONE 
has 
two 
separate 
share-based 
incentive 
plans, 
one 
performance 
share 
plan 
and 
one 
restricted 
share 
plan. 
In 
January 
2021, 
KONE’s 
Board 
of 
Directors 
decided 
on 
a 
new 
long 
-term 
share-based 
incentive 
plan, 
which 
replaced 
the 
existing 
share-based 
plans. 
The 
new 
long-term 
incentive 
plan 
continues 
to 
emphasize 
profitable 
growth 
and 
as 
a 
new 
measure 
sustainability. 
It 
consists 
of 
annually 
commencing 
individual 
share 
plans, 
each 
with 
a 
three-year 
rolling 
performance 
period. 
The 
plans 
vest 
and 
are 
delivered 
in 
one 
portion 
after 
the 
three 
years, 
based 
on 
accumulated 
outcomes 
for 
the 
three-year 
performance 
period. 
No 
shares 
are 
delivered 
in 
2022 
and 
2023. 
If 
the 
participant's 
employment 
or 
service 
relationship 
with 
KONE 
Group 
terminates 
before 
the 
end 
of 
the 
performance 
period, 
the 
participant, 
as 
a 
rule, 
forfeits 
the 
share 
award 
without 
compensation. 
The 
number 
of 
shares 
earned 
by 
participants 
under 
the 
share-based 
incentive 
plans 
are 
determined 
on 
gross 
basis 
with 
deduction 
for 
taxes 
made 
when 
applicable 
before 
delivery 
of 
the 
shares 
to 
the 
participants. 
The 
arrangements 
initiated 
previous 
years 
included 
both 
cash 
and 
equity 
settled 
arrangements. 
Current 
arrangements 
are 
equity 
settled 
only. 
The 
target 
group 
and 
targets 
within 
the 
plan 
as 
well 
as 
possible 
rewards 
are 
decided 
upon 
annually 
by 
the 
Board. 
As 
part 
of 
the 
long-term 
share-based 
incentive 
plan 
for 
the 
senior 
management, 
a 
long-term 
target 
for 
their 
ownership 
has 
been 
set. 
For 
the 
Executive 
Board 
members, 
the 
long-term 
ownership 
target 
is 
that 
the 
members 
have 
an 
ownership 
of 
KONE 
shares 
corresponding 
to 
at 
least 
five 
years’ 
annual 
base 
salary. 
For 
other 
selected 
top 
management 
positions, 
the 
ownership 
target 
is 
at 
least 
two 
years’ 
base 
salary. 
The 
2022 
long 
-term 
incentive 
plan 
is 
targeted 
to 
approximately 
55 
members 
of 
top 
management, 
including 
the 
President 
and 
CEO, 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
other 
top 
management 
as 
well 
as 
to 
525 
other 
selected 
key 
personnel 
of 
KONE 
Group. 
The 
performance 
criteria 
applied 
to 
the 
2022 
long-term 
incentive 
plan 
are 
based 
on 
annual 
growth 
in 
sales, 
adjusted 
EBIT 
margin 
and 
improvements 
in 
sustainability. 
The 
sustainability 
performance 
condition 
is 
a 
combination 
of 
reductions 
in 
carbon 
footprint, 
diversity 
and 
inclusion 
as 
well 
as 
safety 
related 
targets. 
The 
restricted 
share 
plan 
serves 
as 
a 
complementary 
long-term 
share 
plan 
to 
be 
used 
as 
a 
commitment 
instrument 
for 
retention 
and 
recruitment 
purposes 
for 
top 
management 
(excluding 
the 
President 
and 
CEO) 
and 
other 
selected 
key 
persons. 
The 
restricted 
share 
plan 
does 
not 
have 
a 
performance 
condition. 
The 
plan 
has 
a 
commitment 
period 
up 
to 
three 
years, 
after 
which 
the 
potentially 
granted 
share 
awards 
will 
be 
paid 
to 
the 
participant, 
provided 
that 
their 
employment 
or 
service 
relationship 
with 
KONE 
Group 
is 
in 
force 
at 
the 
time 
of 
payment. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
to 
be 
delivered 
in 
the 
first 
quarter 
of 
2025 
as 
part 
of 
the 
2022 
long-term 
incentive 
plan 
is 
788,768 
KONE 
class 
B 
shares 
based 
on 
the 
performance 
period 
2022–
2024, 
reduced 
by 
an 
amount 
of 
shares 
equivalent 
to 
the 
taxes 
and 
similar 
charges 
that 
are 
incurred 
by 
the 
receipt 
of 
shares. 
As 
part 
of 
the 
restricted 
share 
plan, 
the 
maximum 
number 
of 
shares 
granted 
in 
2022 
and 
to 
be 
delivered 
in 
2024 
is 
2,350 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes) 
and 
53,300 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes) 
to 
be 
delivered 
in 
2025. 
As 
part 
of 
the 
previous 
long-term 
incentive 
plan 
a 
total 
of 
218,091 
KONE 
class 
B 
shares 
were 
delivered 
in 
January 
2022 
to 
KONE 
Key 
personnel 
as 
a 
reward 
due 
to 
the 
achieved 
targets 
of 
the 
2019 
long 
-term 
incentive 
plan. 
During 
the 
year 
2022 
a 
total 
of 
15,370 
KONE 
class 
B 
shares, 
based 
on 
previous 
long-term 
incentive 
plans 
were 
returned 
to 
KONE 
Corporation. 
Accounting 
principles 
Share-based 
payments 
KONE 
share 
-based 
incentive 
plans 
are 
targeted 
to 
the 
senior 
management 
of 
KONE 
and 
other 
key 
personnel. 
Pursuant 
to 
the 
plan 
rules, 
the 
potential 
awards 
are 
settled 
as 
a 
combination 
of 
KONE 
class 
B 
shares 
and/or 
cash 
when 
the 
criteria 
set 
in 
the 
terms 
and 
conditions 
for 
the 
plan 
are 
met. 
The 
fair 
value 
of 
the 
share-based 
payments 
settled 
with 
KONE 
class 
B 
shares 
has 
been 
determined 
at 
the 
grant 
date 
and 
will 
be 
recognized 
as 
an 
expense 
over 
the 
vesting 
period. 
The 
total 
amount 
to 
be 
expensed 
over 
the 
vesting 
period 
is 
determined 
based 
on 
the 
Group’s 
estimate 
of 
the 
number 
of 
the 
shares 
that 
are 
expected 
to 
be 
vested 
by 
the 
end 
of 
the 
vesting 
period. 
The 
impact 
of 
any 
non-market 
vesting 
conditions 
have 
been 
excluded, 
but 
they 
are 
included 
in 
assumptions 
about 
the 
number 
of 
shares 
that 
are 
expected 
to 
be 
distributed. 
At 
each 
statement 
of 
financial 
position 
date, 
the 
Group 
revises 
its 
estimates 
of 
the 
number 
of 
shares 
that 
are 
expected 
to 
be 
distributed. 
It 
recognizes 
the 
impact 
of 
the 
revision 
of 
original 
estimates 
in 
the 
statement 
of 
income. 
The 
fair 
value 
of 
the 
cash 
settled 
part 
of 
share-based 
payments 
reward 
has 
been 
determined 
so 
that 
it 
covers 
taxes 
and 
taxable 
benefit 
costs 
that 
are 
incurred. 
The 
liability 
shall 
be 
measured, 
initially 
and 
at 
each 
reporting 
date 
until 
settled, 
based 
on 
the 
fair 
value 
of 
the 
shares 
expected 
to 
be 
distributed 
and 
expensed 
based 
on 
the 
extent 
to 
which 
the 
employees 
have 
rendered 
service 
to 
date. 
KONE 
recognizes 
the 
impact 
of 
the 
revision 
of 
original 
estimates, 
if 
any, 
in 
the 
statement 
of 
income.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
OTHERS 
102 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Share-based 
incentive 
plan 
Share-based 
payments 
recognized 
as 
an 
expense 
in 
the 
statements 
of 
income, 
MEUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
To 
be 
paid 
in 
shares 
18.8 
28.0 
To 
be 
paid 
in 
cash 
3.8 
11.4

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
OTHERS 
103 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
6.3 
RELATED 
PARTY 
TRANSACTIONS 
KONE’s 
related 
parties 
comprise 
its 
subsidiaries 
as 
well 
as 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
& 
CEO, 
and 
the 
Executive 
Board 
including 
any 
companies 
controlled 
or 
significantly 
influenced 
by 
them. 
The 
Corporate 
Controlling 
function 
evaluates 
and 
monitors 
transactions 
between 
the 
Group 
and 
its 
related 
parties 
to 
ensure 
that 
any 
conflicts 
of 
interest 
are 
taken 
into 
account 
appropriately 
in 
KONE’s 
decision 
making 
process. 
Except 
for 
management 
remuneration 
there 
have 
not 
been 
any 
material 
transactions 
between 
KONE 
and 
its 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
& 
CEO, 
the 
Executive 
Board 
including 
any 
companies 
controlled 
or 
significantly 
influenced 
by 
them. 
Information 
concerning 
management 
remuneration 
is 
disclosed 
in 
note 
6.1 
and 
shares 
held 
by 
the 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
& 
CEO, 
the 
Executive 
Board 
is 
disclosed 
on 
page 
133. 
KONE’s 
subsidiaries 
are 
disclosed 
on 
pages 
119 
–121.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
STATEMENT 
OF 
INCOME 
104 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
PARENT 
COMPANY 
STATEMENT 
OF 
INCOME 
EUR 
Note 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Sales 
1 
593,741,411.36 
705,519,412.07 
Other 
operating 
income 
2 
26,965,034.76 
16,925,994.41 
Materials 
and 
services 
-1,093,910.93 
-1,971,238.59 
Personnel 
expenses 
3 
-143,337,927.51 
-142,660,363.96 
Depreciation 
and 
amortization 
4 
-14,532,852.67 
-15,227,231.21 
Other 
operating 
expenses 
-367,618,687.27 
-395,350,143.35 
Operating 
income 
94,123,067.74 
167,236,429.37 
Financing 
income 
and 
expenses 
6 
1,614,683,110.85 
341,369,407.91 
Income 
before 
appropriations 
and 
taxes 
1,708,806,178.59 
508,605,837.28 
Appropriations 
7 
2,569,592.64 
30,930,877.77 
Income 
taxes 
-24,043,190.36 
-34,339,891.92 
Deferred 
taxes 
19,620,138.38 
-3,439,629.27 
Net 
income 
1,706,952,719.25 
501,757,193.86 

 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
STATEMENT 
OF 
FINANCIAL 
POSITION 
105 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Assets, 
EUR 
Note 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Non-current 
assets 
Intangible 
assets 
8 
17,741,097.62 
16,116,546.21 
Tangible 
assets 
9 
39,297,950.85 
40,178,708.16 
Investments 
Subsidiary 
shares 
10 
2,049,869,305.70 
2,050,333,523.58 
Other 
shares 
11 
2,002,366.43 
2,460,845.44 
2,051,871,672.13 
2,052,794,369.02 
Total 
non-current 
assets 
2,108,910,720.60 
2,109,089,623.39 
Current 
assets 
Non-current 
receivables 
12 
Loans 
receivable 
309,099,768.53 
192,328,791.72 
309,099,768.53 
192,328,791.72 
Current 
receivables 
13 
Accounts 
receivable 
82,812,950.27 
111,349,087.72 
Loans 
receivable 
1,026,181,242.70 
941,765,351.84 
Deferred 
tax 
assets 
19,636,536.51 
16,398.13 
Other 
receivables 
6,908,396.93 
11,821,982.98 
Deferred 
assets 
173,782,768.28 
326,391,045.80 
1,309,321,894.69 
1,391,343,866.47 
Financial 
investments 
1,113,727,135.66 
1,575,082,252.03 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
116,926,521.92 
182,453,102.95 
Total 
current 
assets 
2,849,075,320.80 
3,341,208,013.17 
Total 
assets 
4,957,986,041.40 
5,450,297,636.56 
Equity 
and 
liabilities, 
EUR 
Note 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Equity 
Share 
capital 
66,174,482.53 
66,174,482.53 
Share 
premium 
account 
100,328,064.58 
100,328,064.58 
Other 
reserves 
Paid-up 
unrestricted 
equity 
reserve 
219,679,615.94 
244,987,601.61 
Retained 
earnings 
- 
610,397,421.37 
Net 
income 
1,706,952,719.25 
501,757,193.86 
Total 
equity 
14 
2,093,134,882.30 
1,523,644,763.95 
Cumulative 
accelerated 
depreciation 
8,432,443.56 
9,502,036.20 
Appropriations 
8,432,443.56 
9,502,036.20 
Provisions 
3,071,522.75 
4,168,821.97 
Liabilities 
Non-current 
liabilities 
15 
Loans 
299,390,065.18 
507,058,858.40 
299,390,065.18 
507,058,858.40 
Current 
liabilities 
16 
Accounts 
payable 
86,155,463.23 
85,284,752.45 
Loans 
2,244,490,091.12 
3,130,795,115.29 
Other 
liabilities 
7,653,093.31 
7,890,923.91 
Accruals 
215,658,479.95 
181,952,364.39 
2,553,957,127.61 
3,405,923,156.04 
Total 
liabilities 
2,853,347,192.79 
3,912,982,014.44 
Total 
equity 
and 
liabilities 
4,957,986,041.40 
5,450,297,636.56 
PARENT 
COMPANY 
STATEMENT 
OF 
FINANCIAL 
POSITION

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
CASH 
FLOW 
STATEMENT 
106 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
EUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Cash 
receipts 
from 
customers 
660,646,667.42 
714,972,591.58 
Cash 
receipts 
from 
other 
operative 
income 
26,965,034.76 
16,822,694.41 
Cash 
paid 
to 
suppliers 
and 
employees 
-461,773,746.53 
-566,050,655.47 
Financing 
items 
1,657,079,116.06 
378,316,531.10 
Taxes 
paid 
-4,944,806.24 
-60,127,725.90 
Other 
financing 
items 
12,208,165.03 
-84,078,698.21 
Cash 
flow 
from 
operating 
activities 
1,890,180,430.50 
399,854,737.51 
Capital 
expenditure 
-16,490,271.01 
-17,037,594.16 
Proceeds 
from 
sales 
of 
fixed 
assets 
270,000.00 
103,300.00 
Subsidiary 
investments 
-3,000.00 
-4,876.04 
Proceeds 
from 
sales 
and 
decreases 
of 
subsidiary 
shares 
655,696.91 
576,682,642.32 
Cash 
flow 
from 
investing 
activities 
-15,567,574.10 
559,743,472.12 
Purchase 
of 
own 
shares 
-50,029,847.58 
-45,790,737.23 
Net 
change 
in 
short-term 
debt 
-886,305,024.17 
106,346,686.19 
Net 
change 
in 
long-term 
debt 
-207,668,793.22 
234,508,431.26 
Profit 
distribution 
-1,087,777,863.24 
-1,166,345,136.69 
Group 
contributions 
received 
31,500,000.00 
40,764,865.95 
Other 
financing 
items 
260,142,090.78 
-105,052,867.33 
Cash 
flow 
from 
financing 
activities 
-1,940,139,437.43 
-935,568,757.85 
Change 
in 
cash 
and 
cash 
equivalents 
-65,526,581.03 
24,029,451.78 
Cash 
and 
cash 
equivalents, 
Jan 
1 
182,453,102.95 
158,423,651.17 
Cash 
and 
cash 
equivalents, 
Dec 
31 
116,926,521.92 
182,453,102.95 
Change 
in 
cash 
and 
cash 
equivalents 
-65,526,581.03 
24,029,451.78 
Reconciliation 
of 
net 
income 
to 
the 
cash 
flow 
from 
operating 
activities, 
EUR 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Net 
income 
1,706,952,719.25 
501,757,193.86 
Depreciation 
and 
amortization 
14,532,852.67 
15,227,231.21 
Other 
adjustments 
3,201,068.28 
-30,229,771.93 
Income 
before 
change 
in 
working 
capital 
1,724,686,640.20 
486,754,653.14 
Change 
in 
receivables 
132,071,008.77 
-87,621,274.82 
Change 
in 
liabilities 
33,422,781.53 
721,359.19 
Cash 
flow 
from 
operating 
activities 
1,890,180,430.50 
399,854,737.51 
PARENT 
COMPANY 
CASH 
FLOW 
STATEMENT 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
107 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
The 
parent 
company 
financial 
statements 
have 
been 
prepared 
according 
to 
the 
Finnish 
Accounting 
Standards. 
Financial 
statements 
have 
been 
prepared 
for 
the 
period 
of 
12 
months 
between 
January 
1 
and 
December 
31, 
2022. 
FOREIGN 
CURRENCY 
TRANSACTIONS 
AND 
TRANSLATION 
Transactions 
in 
foreign 
currencies 
are 
recorded 
at 
the 
rate 
of 
exchange 
prevailing 
on 
the 
date 
of 
the 
individual 
transaction. 
Foreign 
currency 
denominated 
receivables 
and 
liabilities 
are 
translated 
using 
the 
period 
end 
exchange 
rates. 
Foreign 
exchange 
gains 
and 
losses 
associated 
with 
loans, 
deposits 
and 
other 
statement 
of 
financial 
position 
items 
are 
included 
under 
financing 
income 
and 
expenses. 
LOAN 
RECEIVABLES 
AND 
FINANCIAL 
INVESTMENTS 
Loan 
receivables 
are 
initially 
recognized 
at 
nominal 
values 
and 
subsequently 
measured 
at 
amortized 
cost. 
Management 
estimates 
that 
the 
fair 
values 
of 
the 
loan 
receivables 
do 
not 
materially 
differ 
from 
the 
carrying 
values 
at 
the 
statement 
of 
financial 
position 
dates. 
Financial 
investments 
in 
commercial 
papers, 
short-term 
bank 
deposits, 
interest 
rate 
funds 
and 
other 
money 
market 
instruments 
are 
initially 
recognized 
at 
fair 
value 
and 
thereafter 
at 
amortized 
cost 
using 
the 
effective 
interest 
rate 
method 
except 
for 
interest 
rate 
funds 
which 
are 
classified 
and 
measured 
as 
investments 
at 
fair 
value 
through 
profit 
or 
loss. 
DERIVATIVE 
INSTRUMENTS 
Derivative 
financial 
instruments 
are 
used 
to 
hedge 
currency 
and 
the 
interest 
rate 
risks. 
Derivatives 
are 
measured 
at 
fair 
value 
in 
accordance 
with 
Accounting 
Act 
5:2a 
§. 
The 
fair 
values 
of 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
are 
estimated 
by 
discounting 
the 
future 
cash 
flows 
of 
the 
contracts 
with 
the 
relevant 
market 
interest 
rate 
yield 
curves 
on 
the 
valuation 
date 
and 
by 
calculating 
the 
difference 
between 
the 
discounted 
values 
as 
at 
the 
forward 
contract 
date 
and 
balance 
sheet 
date 
in 
euros. 
The 
fair 
values 
of 
derivative 
financial 
instruments 
are 
presented 
in 
note 
18. 
Changes 
in 
the 
fair 
values 
of 
foreign 
exchange 
derivatives 
are 
recognized 
in 
financing 
income 
and 
expenses 
if 
the 
hedged 
item 
is 
a 
loan 
receivable, 
deposit 
or 
a 
financial 
asset 
or 
liability 
denominated 
in 
a 
foreign 
currency. 
REVENUE 
RECOGNITION 
Revenues 
related 
to 
the 
utilization 
of 
intangible 
property 
rights 
are 
recognized 
as 
sales 
on 
an 
accrual 
basis, 
according 
to 
the 
existing 
contracts. 
The 
sales 
of 
services 
are 
recognized 
as 
sales 
when 
the 
services 
have 
been 
rendered 
or 
when 
the 
work 
is 
being 
carried 
out. 
RESEARCH 
AND 
DEVELOPMENT 
COST 
Research 
and 
development 
costs 
of 
new 
products 
and 
services 
are 
expensed 
as 
they 
incur. 
PENSIONS 
An 
external 
pension 
insurance 
company 
manages 
the 
parent 
company 
statutory 
pension 
plan. 
Contributions 
to 
the 
pension 
plan 
are 
charged 
directly 
to 
the 
statement 
of 
income 
in 
the 
year 
to 
which 
these 
contributions 
relate. 
LEASES 
Leasing 
payments 
are 
charged 
to 
the 
statement 
of 
income 
on 
a 
straight 
-line 
basis 
over 
the 
leasing 
term. 
Remaining 
future 
leasing 
liabilities 
from 
existing 
contracts 
are 
presented 
in 
note 
17. 
TAXES 
Tax 
expense 
includes 
taxes 
based 
on 
taxable 
income 
for 
the 
period, 
together 
with 
tax 
adjustments 
for 
previous 
periods 
and 
changes 
in 
deferred 
taxes. 
Deferred 
taxes 
are 
provided 
for 
temporary 
differences 
arising 
between 
the 
tax 
basis 
of 
assets 
and 
liabilities 
and 
their 
book 
values 
in 
financial 
reporting 
and 
measured 
with 
enacted 
tax 
rates. 
Deferred 
tax 
liabilities 
arising 
from 
temporary 
differences 
are 
fully 
recognized 
with 
prudency, 
whereas 
the 
deferred 
tax 
assets 
are 
recognized 
only 
to 
the 
extent 
of 
the 
probable 
future 
tax 
benefit. 
NON-CURRENT 
ASSETS 
Intangible 
assets 
and 
property, 
plant 
and 
equipment 
are 
stated 
at 
the 
cost 
less 
accumulated 
depreciation 
and 
amortization. 
Depreciation 
and 
amortization 
are 
recorded 
on 
a 
straight 
-line 
basis 
over 
the 
economic 
useful 
lives 
of 
the 
assets 
as 
follows: 
Buildings 
5–40 
years 
Machinery 
and 
equipment 
4–10 
years 
Other 
long-term 
expenditure 
4–10 
years 
Land 
is 
not 
depreciated. 
Investments 
in 
subsidiaries 
and 
other 
companies 
are 
measured 
at 
cost, 
or 
fair 
value 
in 
case 
the 
fair 
value 
is 
less 
than 
cost. 
PROVISIONS 
Future 
outflows 
of 
cash 
to 
which 
the 
parent 
company 
has 
committed 
to 
and 
which 
probably 
will 
not 
contribute 
in 
future 
revenues 
and 
unavoidable 
losses 
the 
occurrence 
of 
which 
are 
probable 
recognized 
in 
provisions. 
Parent 
company 
provisions 
consist 
of 
warranty 
provisions 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
Accounting 
principles 

CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
108 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
FINANCIAL 
RISK 
MANAGEMENT 
Parent 
company 
business 
activities 
are 
exposed 
to 
financial 
risks 
such 
as 
foreign 
exchange 
risks, 
interest 
rate 
risks, 
liquidity 
risks 
and 
credit 
risks. 
These 
financial 
risks 
are 
managed 
in 
accordance 
with 
the 
KONE 
Treasury 
Policy. 
Parent 
company 
financials 
risks 
are 
not 
significantly 
different 
from 
the 
Group’s 
financials 
risks, 
see 
notes 
2.4 
and 
5.3 
to 
the 
Group 
level 
financial 
statements. 
CASH 
AND 
CASH 
EQUIVALENTS 
Cash 
and 
cash 
equivalents 
include 
cash-in-hand 
and 
bank 
account 
balances. 
Used 
bank 
overdrafts 
are 
included 
in 
other 
curren 
t 
liabilities. 
SHARE-BASED 
PAYMENTS 
KONE 
has 
two 
separate 
share-based 
incentive 
plans, 
one 
performance 
share 
plan 
and 
one 
restricted 
share 
plan. 
The 
performance 
share 
plan 
is 
targeted 
to 
the 
President 
and 
CEO, 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
other 
top 
management 
as 
well 
as 
other 
selected 
key 
personnel 
of 
KONE 
Group. 
The 
restricted 
share 
plan 
serves 
as 
a 
complementary 
long-term 
share 
plan 
to 
be 
used 
as 
a 
commitment 
instrument 
for 
retention 
and 
recruitment 
purposes 
for 
top 
management 
(excluding 
the 
President 
and 
CEO) 
and 
other 
selected 
key 
persons. 
Pursuant 
to 
the 
share 
ownership 
plans, 
the 
reward 
to 
the 
management 
is 
either 
settled 
with 
KONE 
class 
B 
shares, 
or 
as 
a 
combination 
of 
KONE 
class 
B 
shares 
and 
cash 
when 
the 
criteria 
set 
in 
the 
terms 
and 
conditions 
of 
the 
plan 
are 
met. 
Number 
of 
shares 
earned 
by 
participants 
under 
the 
share-
based 
incentive 
plans 
are 
determined 
on 
gross 
basis 
with 
deduction 
for 
taxes 
made 
when 
applicable 
before 
delivery 
of 
the 
shares 
to 
the 
participants. 
The 
shares 
to 
be 
transferred 
as 
part 
of 
the 
plans 
are 
obtained 
in 
public 
trading. 
The 
acquisition 
of 
shares 
is 
recognized 
as 
an 
increase 
of 
own 
shares, 
reducing 
equity, 
and 
transfer 
of 
shares 
as 
decrease 
in 
own 
shares 
and 
retained 
earnings 
within 
equity. 
The 
fair 
value 
of 
the 
share-based 
payments 
settled 
with 
cash 
has 
been 
determined 
so 
that 
it 
covers 
taxes 
and 
social 
security 
costs 
that 
are 
incurred. 
The 
cost 
arising 
from 
cash 
settled 
part 
of 
share-based 
payment 
rewards 
is 
recognized 
as 
an 
expense 
over 
the 
earnings 
period. 
The 
liability 
recognized 
is 
measured 
based 
on 
the 
fair 
value 
of 
the 
shares 
expected 
to 
be 
distributed. 
At 
each 
statement 
of 
financial 
position 
date, 
the 
company 
revises 
its 
estimates 
of 
the 
number 
of 
shares 
that 
are 
expected 
to 
be 
distributed. 
It 
recognizes 
the 
impact 
of 
the 
revision 
of 
original 
estimates 
in 
the 
statement 
of 
income.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
109 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Notes 
to 
the 
statement 
of 
income 
1. 
SALES 
2. 
OTHER 
OPERATING 
INCOME 
EUR 
1,000 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Subsidies 
received 
6,271.8 
7,455.3 
Recharged 
energy 
1,281.8 
1,645.4 
Service 
charges 
840.8 
825.9 
Others 
18,570.6 
6,999.5 
Total 
26,965.0 
16,926.0 
3. 
PERSONNEL 
EXPENSES 
EUR 
1,000 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Wages 
and 
salaries 
118,711.9 
119,058.4 
Pension 
costs 
21,169.8 
20,395.3 
Other 
employment 
expenses 
3,456.2 
3,206.6 
Total 
143,337.9 
142,660.4 
 
Sales 
primarily 
comprises 
of 
sales 
to 
subsidiaries, 
amounting 
to 
593,741.4 
(705,519.4) 
thousand 
euros, 
which 
relates 
to 
revenues 
for 
the 
utilization 
of 
intellectual 
property 
rights. 
In 
2022, 
the 
salaries 
and 
fees 
paid 
to 
the 
President 
& 
CEO 
and 
to 
the 
Board 
of 
Directors 
were 
together 
2,697.1 
(5,126.6) 
thousand 
euros. 
Average 
number 
of 
staff 
employed 
by 
the 
parent 
company 
was 
1,279 
during 
the 
financial 
year 
(1,307) 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
110 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
4. 
DEPRECIATION 
AND 
AMORTIZATION 
EUR 
1,000 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Intangible 
rights 
292.4 
270.2 
Other 
long-term 
expenditure 
5,965.8 
7,235.2 
Buildings 
1,357.7 
1,342.8 
Machinery 
and 
equipment 
6,916.9 
6,379.0 
Total 
14,532.9 
15,227.2 
5. 
AUDITORS’ 
FEES 
EUR 
1,000 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Audit 
833.4 
639.0 
Tax 
advisory 
services 
- 
13.0 
Other 
services 
58.7 
65.0 
Total 
892.1 
717.0 
6. 
FINANCING 
INCOME 
AND 
EXPENSES 
EUR 
1,000 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Dividend 
income 
from 
subsidiaries 
1,672,908.6 
387,900.8 
Other 
dividends 
received 
0.9 
4.2 
Interest 
income 
from 
subsidiaries 
11,759.6 
6,741.7 
Interest 
income 
from 
others 
29,475.3 
21,089.0 
Interest 
expenses 
to 
subsidiaries 
-53,789.9 
-34,557.6 
Interest 
expenses 
to 
others 
-5,518.8 
-1,205.8 
Other 
financing 
income 
and 
expenses 
-40,152.6 
-38,602.9 
Total 
1,614,683.1 
341,369.4 
7. 
APPROPRIATIONS 
EUR 
1,000 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021 
Cumulative 
accelerated 
depreciation 
charge 
1,069.6 
-569.1 
Group 
contributions 
received 
1,500.0 
31,500.0 
Total 
2,569.6 
30,930.9 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
111 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
8. 
INTANGIBLE 
ASSETS 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021, 
EUR 
1, 
000 
Intangible 
rights 
Other 
long-term 
expenditure 
Advance 
payments 
Total 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
4,886.8 
132,482.8 
- 
137,369.6 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-4,128.5 
-114,962.6 
- 
-119,091.1 
Opening 
net 
book 
value 
758.3 
17,520.3 
- 
18,278.5 
Opening 
net 
book 
value 
758.3 
17,520.3 
- 
18,278.5 
Increase 
330.1 
6,152.4 
- 
6,482.5 
Decrease 
- 
-1,139.1 
- 
-1,139.1 
Amortization 
-270.2 
-7,235.2 
- 
-7,505.4 
Closing 
net 
book 
value 
818.2 
15,298.4 
- 
16,116.5 
Closing 
gross 
acquisition 
cost 
5,216.9 
126,282.0 
- 
131,498.9 
Closing 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-4,398.7 
-110,983.7 
- 
-115,382.4 
Closing 
net 
book 
value 
818.2 
15,298.4 
- 
16,116.5 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022, 
EUR 
1, 
000 
Intangible 
rights 
Other 
long-term 
expenditure 
Advance 
payments 
Total 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
5,216.9 
126,282.0 
- 
131,498.9 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-4,398.7 
-110,983.7 
- 
-115,382.4 
Opening 
net 
book 
value 
818.2 
15,298.4 
- 
16,116.5 
Opening 
net 
book 
value 
818.2 
15,298.4 
- 
16,116.5 
Increase 
251.2 
6,106.1 
1,747.1 
8,104.4 
Decrease 
- 
-9.5 
-212.1 
-221.6 
Amortization 
-292.4 
-5,965.8 
- 
-6,258.2 
Closing 
net 
book 
value 
777.0 
15,429.2 
1,534.9 
17,741.1 
Closing 
gross 
acquisition 
cost 
5,468.1 
120,118.9 
1,747.1 
127,334.1 
Closing 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
-4,691.1 
-104,689.8 
-212.1 
-109,593.0 
Closing 
net 
book 
value 
777.0 
15,429.2 
1,534.9 
17,741.1 
Notes 
to 
the 
statement 
of 
financial 
position 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
112 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
9. 
TANGIBLE 
ASSETS 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022, 
EUR 
1, 
000 
Land 
Buildings 
Machinery 
& 
equipment 
Fixed 
assets 
under 
construction 
Total 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
182.3 
31,472.5 
57,689.5 
237.9 
89,582.2 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
- 
-12,358.1 
-37,045.4 
- 
-49,403.5 
Opening 
net 
book 
value 
182.3 
19,114.3 
20,644.1 
237.9 
40,178.7 
Opening 
net 
book 
value 
182.3 
19,114.3 
20,644.1 
237.9 
40,178.7 
Increase 
- 
85.5 
4,722.1 
3,581.4 
8,388.9 
Decrease 
- 
- 
-338.7 
-656.4 
-995.0 
Reclassifications 
- 
183.2 
- 
-183.2 
- 
Depreciation 
- 
-1,357.7 
-6,915.8 
- 
-8,273.5 
Closing 
net 
book 
value 
182.3 
18,025.3 
18,111.7 
2,979.7 
39,299.0 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
182.3 
31,741.1 
60,853.4 
3,636.1 
96,412.9 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
- 
-13,715.8 
-42,741.7 
-656.4 
-57,113.9 
Closing 
net 
book 
value 
182.3 
18,025.3 
18,111.7 
2,979.7 
39,299.0 
Jan 
1–Dec 
31, 
2021, 
EUR 
1, 
000 
Land 
Buildings 
Machinery 
& 
equipment 
Fixed 
assets 
under 
construction 
Total 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
182.3 
31,468.7 
49,729.0 
216.3 
81,596.3 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
- 
-11,029.1 
-32,820.8 
- 
-43,849.8 
Opening 
net 
book 
value 
182.3 
20,439.6 
16,908.2 
216.3 
37,746.5 
Opening 
net 
book 
value 
182.3 
20,439.6 
16,908.2 
216.3 
37,746.5 
Increase 
- 
52.4 
10,487.8 
21.6 
10,561.7 
Decrease 
- 
-34.8 
-372.8 
- 
-407.6 
Reclassifications 
- 
- 
- 
- 
- 
Depreciation 
- 
-1,342.8 
-6,379.0 
- 
-7,721.8 
Closing 
net 
book 
value 
182.3 
19,114.3 
20,644.1 
237.9 
40,178.7 
Opening 
gross 
acquisition 
cost 
182.3 
31,472.5 
57,689.5 
237.9 
89,582.2 
Opening 
accumulated 
amortization 
and 
impairment 
- 
-12,358.1 
-37,045.4 
- 
-49,403.5 
Closing 
net 
book 
value 
182.3 
19,114.3 
20,644.1 
237.9 
40,178.7 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
113 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
10. 
SUBSIDIARY 
SHARES 
11. 
OTHER 
SHARES 
12. 
NON-CURRENT 
RECEIVABLES 
 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Acquisition 
cost, 
Jan 
1 
2,050,333.5 
2,627,011.3 
Increase 
2.0 
4.9 
Decrease 
-466.2 
-576,682.6 
Net 
book 
value, 
Dec 
31 
2,049,869.3 
2,050,333.5 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Acquisition 
cost, 
Jan 
1 
2,460.8 
2,460.8 
Increase 
1.0 
- 
Decrease 
-459.5 
- 
Net 
book 
value, 
Dec 
31 
2,002.4 
2,460.8 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Loans 
receivable 
from 
subsidiaries 
307,009.4 
190,328.8 
Loans 
receivable 
from 
externals 
2,090.3 
2,000.0 
Long-term 
receivables 
309,099.8 
192,328.8 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
114 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
13. 
CURRENT 
RECEIVABLES 
Receivables 
from 
subsidiaries, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accounts 
receivables 
81,366.4 
110,692.2 
Loans 
receivable 
1,026,181.2 
941,765.4 
Deferred 
assets 
91,257.5 
161,440.2 
Total 
1,198,805.1 
1,213,897.8 
Receivables 
from 
externals, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accounts 
receivables 
1,446.6 
656.8 
Others 
6,908.4 
11,822.0 
Deferred 
assets 
82,525.3 
164,950.8 
Total 
90,880.3 
177,429.6 
Deferred 
tax 
assets 
19,636.5 
16.4 
Total 
short-term 
receivables 
1,309,321.9 
1,391,343.9 
Deferred 
assets, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Derivative 
assets 
31,468.8 
91,682.4 
Deferred 
income 
taxes 
23,038.8 
44,628.8 
Unbilled 
revenue 
79,630.6 
118,059.8 
Group 
contributions 
1,500.0 
31,500.0 
Others 
38,144.6 
40,520.1 
Total 
173,782.8 
326,391.0 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
115 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
14. 
EQUITY 
AND 
CHANGES 
IN 
EQUITY 
EUR 
1,000 
 
Share 
 
capital 
 
Share 
premium 
 
account 
 
Paid-up 
 
unrestricted 
 
equity 
reserve 
 
Own 
shares 
 
Retained 
 
earnings 
 
Net 
income 
for 
 
the 
period 
 
Total 
Book 
value 
Jan 
1, 
2022 
66,174.5 
100,328.1 
244,987.6 
-198,574.5 
1,310,729.1 
1,523,644.8 
Profit 
distribution 
-1,087,777.9 
-1,087,777.9 
Purchase 
of 
own 
shares 
-25,653.1 
-24,376.8 
-50,029.8 
Share-based 
compensation 
345.1 
11,968.0 
-11,968.0 
345.1 
Net 
income 
for 
the 
period 
1,706,952.7 
1,706,952.7 
Net 
book 
value 
Dec 
31, 
2022 
66,174.5 
100,328.1 
219,679.6 
-210,983.3 
210,983.3 
1,706,952.7 
2,093,134.9 
Non-restricted 
equity 
includes 
the 
paid-up 
unrestricted 
equity 
reserve, 
retained 
earnings 
deducted 
by 
own 
shares 
and 
the 
profit 
for 
the 
financial 
year. 
The 
non-restricted 
equity 
was 
EUR 
1,926,632,335.19 
(1,357,142,216.84) 
at 
the 
end 
of 
the 
period. 
EUR 
1,000 
 
Share 
 
capital 
 
Share 
premium 
 
account 
 
Paid-up 
 
unrestricted 
 
equity 
reserve 
 
Own 
shares 
 
Retained 
 
earnings 
 
Net 
income 
for 
 
the 
period 
 
Total 
Book 
value 
Jan 
1, 
2021 
66,174.5 
100,328.1 
326,972.0 
-164,662.0 
1,884,348.8 
2,213,161.4 
Profit 
distribution 
-1,166,345.1 
-1,166,345.1 
Purchase 
of 
own 
shares 
-45,790.7 
-45,790.7 
Share-based 
compensation 
-81,984.4 
11,878.2 
90,968.3 
20,862.1 
Net 
income 
for 
the 
period 
501,757.2 
501,757.2 
Net 
book 
value 
Dec 
31, 
2021 
66,174.5 
100,328.1 
244,987.6 
-198,574.5 
808,971.9 
501,757.2 
1,523,644.8 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
116 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
15. 
NON-CURRENT 
LIABILITIES 
Liabilities 
to 
subsidiaries, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Liabilities 
falling 
due 
in 
1–5 
years 
99,390.1 
307,058.9 
Total 
99,390.1 
307,058.9 
Liabilities 
to 
externals, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Liabilities 
falling 
due 
in 
1–5 
years 
200,000.0 
200,000.0 
Total 
200,000.0 
200,000.0 
Total 
non-current 
liabilities 
299,390.1 
507,058.9 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
117 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
16. 
CURRENT 
LIABILITIES 
Liabilities 
to 
subsidiaries, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accounts 
payable 
30,097.2 
26,935.9 
Loans 
2,244,490.1 
3,130,795.1 
Accruals 
123,306.5 
75,744.4 
Total 
2,397,893.8 
3,233,475.4 
Liabilities 
to 
externals, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accounts 
payable 
56,058.2 
58,348.8 
Other 
liabilities 
7,653.1 
7,890.9 
Accruals 
92,352.0 
106,208.0 
Total 
156,063.3 
172,447.7 
Total 
current 
liabilities 
2,553,957.1 
3,405,923.2 
Accruals, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Accrued 
wages, 
salaries 
and 
employment 
costs 
37,638.9 
36,339.9 
Derivative 
liabilities 
43,282.5 
51,135.2 
Others 
134,737.2 
94,477.3 
Total 
215,658.5 
181,952.4 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
NOTES 
TO 
THE 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
118 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
17. 
COMMITMENTS
18. 
DERIVATIVES 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Guarantees 
For 
subsidiaries 
2,884,500.6 
2,778,456.8 
For 
others 
77.5 
79.2 
Leasing 
commitments 
Due 
next 
year 
6,327.6 
6,232.2 
Due 
over 
a 
year 
12,366.8 
14,384.3 
Other 
commitments 
1,222.9 
1,654.2 
Total 
2,904,495.5 
2,800,806.7 
Fair 
values 
of 
derivative 
instruments, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Foreign 
exchange 
forward 
contracts 
with 
external 
parties 
-4,219.3 
42,112.4 
Foreign 
exchange 
forward 
contracts 
with 
subsidiaries 
-7,594.3 
-1,565.2 
Total 
-11,813.6 
40,547.1 
Nominal 
values 
of 
derivative 
instruments, 
EUR 
1,000 
Dec 
31, 
2022 
Dec 
31, 
2021 
Foreign 
exchange 
forward 
contracts 
with 
external 
parties 
2,623,189.9 
3,278,646.5 
Foreign 
exchange 
forward 
contracts 
with 
subsidiaries 
672,433.3 
623,535.1 
Total 
3,295,623.2 
3,902,181.6 
Derivative 
contracts 
are 
entered 
for 
hedging 
purposes 
in 
line 
with 
KONE 
Treasury 
policy 
and 
are 
recognized 
at 
fair 
value. 
Derivatives 
are 
classified 
as 
financial 
assets 
at 
fair 
value 
through 
profit 
or 
loss. 
The 
majority 
of 
the 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
mature 
within 
a 
year. 
The 
fair 
values 
of 
the 
foreign 
exchange 
forward 
contracts 
are 
measured 
based 
on 
the 
price 
information 
derived 
from 
the 
active 
markets 
and 
commonly 
used 
valuation 
methods. 
More 
information 
about 
financial 
risks 
management 
is 
described 
in 
the 
notes 
2.4 
and 
5.3 
to 
the 
consolidated 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
SUBSIDIARIES 
119 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
SUBSIDIARIES 
SUBSIDIARIES, 
DEC 
31,2022 
1)
Shareholding 
% 
Country/Region 
Company 
Group 
Parent 
company 
Andorra 
KONE 
Ascensors 
i 
Escales, 
S.A. 
100 
Australia 
KONE 
Elevators 
Employee 
Benefits 
Pty 
Limited 
100 
KONE 
Elevators 
Pty 
Limited 
100 
KONE 
Holdings 
(Australia) 
Limited 
100 
Austria 
KONE 
AG 
100 
100 
Bahrain 
KONE 
Bahrain 
W.L.L. 
0 
KONE 
Elevators 
W.L.L. 
49 
Belgium 
KONE 
Belgium 
S.A. 
100 
99.99 
Bosnia 
and 
Herzegovina 
KONE 
d.o.o. 
Sarajevo 
100 
Bulgaria 
KONE 
EOOD 
100 
100 
Liftkom 
Service 
EOOD 
100 
Canada 
KONE 
Inc. 
100 
49 
China 
mainland 
Giant 
Kone 
Elevator 
Co., 
Ltd. 
100 
40 
KONE 
Elevator 
(Shanghai) 
Co., 
Ltd. 
100 
KONE 
Elevators 
Co., 
Ltd. 
100 
Kunshan 
KONE 
Industrial 
Machinery 
Co., 
Ltd. 
100 
100 
Croatia 
KONE 
d.o.o. 
100 
100 
Cyprus 
KONE 
Elevators 
Cyprus 
Limited 
100 
100 
Czech 
Republic 
KONE, 
a.s. 
100 
100 
KONE 
Industrial 
– 
koncern 
s.r.o. 
100 
100 
Denmark 
KONE 
A/S 
100 
100 
Egypt 
KONE 
LLC 
100 
Estonia 
AS 
KONE 
100 
100 
Finland 
Finescal 
Oy 
100 
100 
KONE 
Digital 
Services 
Oy 
100 
100 
Shareholding 
% 
Country/Region 
Company 
Group 
Parent 
company 
KONE 
Export 
Oy 
100 
KONE 
Hissit 
Oy 
100 
100 
KONE 
Industrial 
Oy 
100 
100 
Liftdev 
Oy 
100 
100 
France 
2STP 
S.A.S. 
100 
Arcade 
Ascenseurs 
S.A.S 
100 
Ascenseurs 
et 
Automatismes 
de 
Gascogne 
S.A.S. 
100 
Ascenseurs 
Portes 
Automatiques 
Arnaud 
S.A.S. 
100 
Ascenseurs 
Soulier 
S.N.C. 
100 
ATS 
-ATPE 
S.A.S. 
100 
Automatismes 
du 
Mont 
Blanc 
S.A.S. 
100 
Delta 
Ascenseurs 
S.A.S. 
100 
KONE 
ATS 
S.A.S. 
100 
KONE 
Développement 
S.N.C. 
100 
KONE 
Holding 
France 
S.A.S. 
100 
100 
KONE 
S.A. 
99.99 
Liftman 
S.A.S. 
100 
Prokodis 
S.A.S. 
100 
R.M.D. 
S.A.S. 
100 
Technique 
& 
Mecanique 
des 
Elevateurs 
S.A.S. 
100 
Germany 
Alois 
Kasper 
GmbH 
100 
Aufzugstechnik 
Rhein 
Ruhr 
GmbH 
100 
KONE 
Automatiktüren 
GmbH 
100 
KONE 
Escalator 
Supply 
Service 
Center 
Europe 
GmbH 
100 
KONE 
Garant 
Aufzug 
GmbH 
100 
KONE 
GmbH 
100 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
SUBSIDIARIES 
120 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Shareholding 
% 
Country/Region 
Company 
Group 
Parent 
company 
KONE 
Montage 
GmbH 
100 
KONE 
Servicezentrale 
GmbH 
100 
SK-Fördertechnik 
GmbH 
100 
Greece 
KONE 
S.A. 
100 
Hong 
Kong 
SAR 
Ben 
Fung 
Machineries 
& 
Engineering 
Limited 
100 
0.1 
KONE 
Elevator 
(HK) 
Limited 
100 
Shan 
On 
Engineering 
Company 
Limited 
100 
Hungary 
KONE 
Felvonó 
Kft. 
100 
100 
Iceland 
KONE 
ehf 
100 
100 
India 
KONE 
Elevator 
India 
Private 
Limited 
100 
99.99 
Indonesia 
PT 
KONE 
Indo 
Elevator 
100 
1.04 
PT. 
Mitra 
Indo 
Utama 
0 
Ireland 
Ennis 
Lifts 
Limited 
100 
KONE 
(Ireland) 
Limited 
100 
Israel 
KONE 
LTD 
100 
100 
Italy 
Ascensori 
& 
Ascensori 
S.r.l. 
64 
Cerqueti 
Servizi 
S.r.l. 
100 
Cofam 
S.r.l. 
100 
CRON.UP 
S.r.l. 
80 
Elevant 
Servizi 
S.r.l. 
70 
Elevatori 
Bari 
S.r.l. 
89 
Elevators 
S.r.l. 
60 
Ferrara 
Ascensori 
S.r.l. 
60 
Gianfranceschi 
Ascensori 
S.r.l. 
97 
GSB 
Ascensori 
S.r.l. 
65 
IMAL 
ascensori 
S.r.l. 
100 
KONE 
Industrial 
S.p.A. 
100 
100 
KONE 
S.p.A. 
100 
26.86 
L.A.M. 
Lombarda 
Ascensori 
Montacarichi 
S.r.l. 
70 
Mingot 
S.r.l. 
100 
Moraglia 
ascensori 
S.r.l. 
100 
Shareholding 
% 
Country/Region 
Company 
Group 
Parent 
company 
Nettuno 
S.r.l. 
75 
Neulift 
S.p.A. 
100 
Neulift 
Service 
Molise 
S.r.l. 
51 
Neulift 
Service 
Triveneto 
S.r.l. 
100 
Rimma 
S.r.l. 
60 
Slimpa 
S.p.A. 
100 
Tecnocram 
S.r.l. 
84 
Tosca 
Ascensori 
S.r.l. 
66.67 
Unilift 
S.r.l. 
78.54 
Kazakhstan 
KONE 
Kazakhstan 
LLP 
100 
Kenya 
KONE 
Kenya 
Limited 
49 
Latvia 
SIA 
KONE 
Lifti 
Latvija 
100 
0.5 
Lithuania 
UAB 
KONE 
100 
100 
Luxembourg 
KONE 
Luxembourg 
Sàrl 
100 
Macedonia 
KONE 
Makedonija 
Dooel 
Skopje 
100 
Malaysia 
KONE 
Elevator 
(M) 
Sdn. 
Bhd. 
29.88 
29.88 
Mexico 
KONE 
Industrial, 
S.A. 
de 
C.V. 
100 
KONE 
Mexico, 
S.A. 
de 
C.V. 
100 
0.1 
Monaco 
S.A.M. 
KONE 
99.87 
Montenegro 
KONE 
d.o.o. 
Podgorica 
100 
Morocco 
KONE 
Elevators 
and 
Escalators 
Sàrl 
AU 
100 
100 
Netherlands 
Hissi 
B.V. 
100 
KONE 
B.V. 
100 
KONE 
Deursystemen 
B.V. 
100 
KONE 
Finance 
Holding 
B.V. 
100 
KONE 
Holland 
B.V. 
100 
100 
KONE 
Nederland 
Holding 
B.V. 
100 
Norway 
KONE 
Aksjeselskap 
100 
100 
KONE 
Rulletrapper 
AS 
100 
100 
Oman 
KONE 
Assarain 
LLC 
70 
Philippines 
Elevators 
Philippines 
Construction, 
Inc. 
39.80 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
PARENT 
COMPANY 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
| 
SUBSIDIARIES 
121 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Shareholding 
% 
Country/Region 
Company 
Group 
Parent 
company 
KPI 
Elevators, 
Inc. 
99.99 
Poland 
KONE 
Sp.z 
o.o. 
100 
100 
Portugal 
KONE 
Portugal 
- 
Elevadores, 
Lda. 
100 
1 
Qatar 
KONE 
Elevators 
W.L.L. 
49 
49 
Romania 
KONE 
Ascensorul 
S.A. 
100 
99.99 
Russia 
LiftConnect 
JSC 
100 
100 
Saudi 
Arabia 
KONE 
Areeco 
Limited 
50 
10 
Serbia 
KONE 
d.o.o. 
Beograd-Novi 
Beograd 
100 
Singapore 
KONE 
Pte 
Ltd 
100 
Slovak 
Republic 
KONE 
Business 
Services, 
s.r.o. 
100 
100 
KONE 
s.r.o. 
100 
100 
Slovenia 
KONE 
d.o.o. 
100 
100 
South 
Africa 
Addo 
Private 
Equity 
Fund 
2 
(Pty) 
Ltd 
100 
KONE 
Elevators 
South 
Africa 
(Pty) 
Ltd 
100 
United 
Elevators 
(Pty) 
Ltd 
100 
Spain 
Ascensores 
Muguerza, 
S.A.U. 
100 
Ascensores 
Costa-Lift, 
S.L. 
100 
KONE 
Elevadores, 
S.A. 
100 
99.99 
Técnicas 
Autocontrol, 
S.L.U. 
100 
Sweden 
KONE 
AB 
100 
Switzerland 
KONE 
(Schweiz) 
AG 
100 
100 
Taiwan, 
China 
Kang-En 
Taiwan 
Elevator 
Technology 
Service 
Co., 
Ltd 
100 
Shareholding 
% 
Country/Region 
Company 
Group 
Parent 
company 
KONE 
Elevators 
Taiwan 
Co., 
Ltd 
100 
Thailand 
KONE 
Public 
Company 
Limited 
84.08 
Thai 
Elevators 
and 
Escalators 
Company 
Limited 
74 
Thai 
Elevators 
Holding 
Company 
Limited 
49 
Tunisia 
KONE 
Elevators 
& 
Escalators 
Assembly 
100 
KONE 
Elevators 
& 
Escalators 
Sarl 
100 
Türkiye 
KONE 
Asansör 
Sanayi 
ve 
Ticaret 
A.S. 
100 
Uganda 
KONE 
Uganda 
Limited 
100 
Ukraine 
KONE 
Lifts 
LLC 
100 
United 
Arab 
Emirates 
KONE 
(Middle 
East) 
LLC 
49 
49 
United 
Kingdom 
KONE 
(NI) 
Limited 
100 
KONE 
Pension 
Trustees 
Ltd. 
100 
KONE 
Plc 
100 
100 
USA 
ENOK 
Electrical 
Company, 
LLC 
100 
KONE 
Holdings, 
Inc. 
100 
KONE 
Inc. 
100 
Marine 
Elevators 
LLC 
100 
Vietnam 
KONE 
Vietnam 
Limited 
Liability 
Company 
100 
1)
 
Includes 
all 
companies 
where 
parent 
company 
KONE 
Oyj 
has 
control. 
Additional 
information 
included 
in 
note 
1 
of 
the 
consolidated 
financial 
statements.

DIVIDEND 
PROPOSAL, 
SIGNATURES 
FOR 
THE 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
AND 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
AND 
AUDITOR’S 
NOTE 
122 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
DIVIDEND 
PROPOSAL
The 
parent 
company’s 
non-restricted 
equity 
on 
December 
31, 
2022 
is 
EUR 
1,926,632,335.19 
of 
which 
the 
net 
income 
for 
the 
financial 
year 
is 
EUR 
1,706,952,719.25. 
The 
Board 
of 
Directors 
proposes 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
that 
a 
dividend 
of 
EUR 
1.7475 
be 
paid 
on 
the 
outstanding 
76,208,712 
class 
A 
shares 
and 
EUR 
1.75 
on 
the 
outstanding 
440,880,508 
class 
B 
shares, 
resulting 
in 
a
total 
amount 
of 
proposed 
dividend 
of 
EUR 
904,715,613.22. 
The 
Board 
of 
Directors 
further 
proposes 
that 
the 
remaining 
non-restricted 
equity, 
EUR 
1,021,916,721.97 
be 
retained 
and 
carried 
forward. 
The 
Board 
proposes 
that 
the 
dividend 
payment 
date 
is 
March 
9, 
2023.
DIVIDEND 
PROPOSAL 
, 
SIGNATURES 
FOR 
THE 
BOARD 
OF 
DIRECTORS´ 
REPORT 
AND 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
AND 
AUDITOR´S 
NOTE 
SIGNATURES 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
AND 
BOARD 
OF 
DIRECTORS’ 
REPORT 
Helsinki, 
January 
26, 
2023 
Antti 
Herlin 
Iiris 
Herlin 
Jussi 
Herlin 
Ravi 
Kant 
Matti 
Alahuhta 
Krishna 
Mikkilineni 
Susan 
Duinhoven 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
Henrik 
Ehrnrooth, 
President 
& 
CEO 
THE 
AUDITOR’S 
NOTE 
Our 
auditor´s 
report 
has 
been 
issued 
today. 
Helsinki, 
January 
26, 
2023 
Ernst 
& 
Young 
Oy 
Authorized 
Public 
Accountants 
Heikki 
Ilkka 
Authori 
zed 
Public 
Accountant 

 
 
 
AUDITOR’S 
REPORT 
123 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
AUDITOR´S 
REPORT 
To 
the 
Annual 
General 
Meeting 
of 
KONE 
Oyj 
Report 
on 
the 
Audit 
of 
the 
Financial 
Statements 
OPINION
We 
have 
audited 
the 
financial 
statements 
of 
KONE 
Oyj 
(business 
identity 
code 
1927400-1) 
for 
the 
year 
ended 
31 
December, 
2022. 
The 
financial 
statements 
comprise 
the 
consolidated 
statement 
of 
financial 
position, 
statement 
of 
income, 
statement 
of 
comprehensive 
income, 
statement 
of 
changes 
in 
equity, 
statement 
of 
cash 
flows 
and 
notes, 
including 
summaries 
of 
significant 
accounting 
policies, 
as 
well 
as 
the 
parent 
company’s 
statement 
of 
financial 
position, 
statement 
of 
income, 
cash 
flow 
statement 
and 
notes. 
In 
our 
opinion
●
 
the 
consolidated 
financial 
statements 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
of 
the 
group’s 
financial 
position 
as 
well 
as 
its 
financial 
performance 
and 
its 
cash 
flows 
in 
accordance 
with 
International 
Financial 
Reporting 
Standards 
(IFRS) 
as 
adopted 
by 
the 
EU. 
●
 
the 
financial 
statements 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
of 
the 
parent 
company’s 
financial 
performance 
and 
financial 
position 
in 
accordance 
with 
the 
laws 
and 
regulations 
governing 
the 
preparation 
of 
financial 
statements 
in 
Finland 
and 
comply 
with 
statutory 
requirements. 
Our 
opinion 
is 
consistent 
with 
the 
additional 
report 
submitted 
to 
the 
Audit 
Committee 
BASIS 
FOR 
OPINION
We 
conducted 
our 
audit 
in 
accordance 
with 
good 
auditing 
practice 
in 
Finland. 
Our 
responsibilities 
under 
good 
auditing 
practice 
are 
further 
described 
in 
the 
Auditor’s 
Responsibilities 
for 
the 
Audit 
of 
Financial 
Statements
 
section 
of 
our 
report. 
We 
are 
independent 
of 
the 
parent 
company 
and 
of 
the 
group 
companies 
in 
accordance 
with 
the 
ethical 
requirements 
that 
are 
applicable 
in 
Finland 
and 
are 
relevant 
to 
our 
audit, 
and 
we 
have 
fulfilled 
our 
other 
ethical 
responsibilities 
in 
accordance 
with 
these 
requirements. 
In 
our 
best 
knowledge 
and 
understanding, 
the 
non-audit 
services 
that 
we 
have 
provided 
to 
the 
parent 
company 
and 
group 
companies 
are 
in 
compliance 
with 
laws 
and 
regulations 
applicable 
in 
Finland 
regarding 
these 
services, 
and 
we 
have 
not 
provided 
any 
prohibited 
non-audit 
services 
referred 
to 
in 
Article 
5(1) 
of 
regulation 
(EU) 
537/2014. 
The 
non-audit 
services 
that 
we 
have 
provided 
have 
been 
disclosed 
in 
note 
2.2 
to 
the 
consolidated 
financial 
statements 
and 
note 
5 
to 
the 
parent 
company 
financial 
statements. 
We 
believe 
that 
the 
audit 
evidence 
we 
have 
obtained 
is 
sufficient 
and 
appropriate 
to 
provide 
a 
basis 
for 
our 
opinion. 
KEY 
AUDIT 
MATTERS
Key 
audit 
matters 
are 
those 
matters 
that, 
in 
our 
professional 
judgment, 
were 
of 
most 
significance 
in 
our 
audit 
of 
the 
financial 
statements 
of 
the 
current 
period. 
These 
matters 
were 
addressed 
in 
the 
context 
of 
our 
audit 
of 
the 
financial 
statements 
as 
a 
whole, 
and 
in 
forming 
our 
opinion 
thereon, 
and 
we 
do 
not 
provide 
a 
separate 
opinion 
on 
these 
matters. 
We 
have 
fulfilled 
the 
responsibilities 
described 
in 
the 
Auditor’s 
responsibilities 
for 
the 
audit 
of 
the 
financial 
statements
 
section 
of 
our 
report, 
including 
in 
relation 
to 
these 
matters. 
Accordingly, 
our 
audit 
included 
the 
performance 
of 
procedures 
designed 
to 
respond 
to 
our 
assessment 
of 
the 
risks 
of 
material 
misstatement 
of 
the 
financial 
statements. 
The 
results 
of 
our 
audit 
procedures, 
including 
the 
procedures 
performed 
to 
address 
the 
matters 
below, 
provide 
the 
basis 
for 
our 
audit 
opinion 
on 
the 
accompanying 
financial 
statements. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
AUDITOR’S 
REPORT 
124 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
We 
have 
also 
addressed 
the 
risk 
of 
management 
override 
of 
internal 
controls. 
This 
includes 
consideration 
of 
whether 
there 
was 
evidence 
of 
management 
bias 
that 
represented 
a 
risk 
of 
material 
misstatement 
due 
to 
fraud. 
Key 
Audit 
Matter 
How 
our 
audit 
addressed 
the 
Key 
Audit 
Matter 
Revenue 
recognition 
of 
new 
equipment 
and 
modernization 
sales 
and 
related 
accruals
The 
accounting 
principles 
and 
disclosures 
about 
revenue 
recognition 
of 
new 
equipment 
and 
modernization 
sales 
and 
related 
accruals 
are 
included 
in 
notes 
1 
and 
2.1. 
In 
accordance 
with 
its 
accounting 
principles 
KONE 
applies 
the 
percentage 
of 
completion 
(PoC) 
method 
for 
recognizing 
revenue 
over 
time 
from 
new 
equipment 
and 
modernization 
contracts. 
The 
percentage 
of 
completion 
is 
based 
on 
the 
cost-to-cost 
method. 
In 
year 
2022, 
approximately 
64 
% 
percent 
of 
the 
KONE´s 
sales 
of 
10,9 
billion 
euro 
were 
recognized 
under 
the 
PoC 
method. 
The 
recognition 
of 
revenue 
by 
applying 
PoC 
method 
and 
the 
estimation 
of 
the 
outcome 
of 
projects 
require 
significant 
management 
judgement 
in 
estimating 
the 
cost-to-complete. 
We 
assessed 
the 
risk 
to 
mainly 
relate 
to 
the 
stage 
of 
completion 
of 
projects, 
which 
were 
incomplete 
at 
31 
December 
2022. 
The 
Group 
makes 
several 
types 
of 
accruals 
related 
to 
risks 
associated 
with 
revenue 
recognition 
by 
applying 
PoC 
method. 
These 
accruals 
require 
high 
level 
of 
management 
judgment. 
Based 
on 
above, 
revenue 
recognition 
based 
on 
PoC 
method, 
including 
related 
accruals, 
was 
a 
key 
audit 
matter. 
Revenue 
recognition 
based 
on 
PoC 
method 
was 
also 
a 
significant 
risk 
of 
material 
misstatement 
referred 
to 
in 
EU 
Regulation 
No 
537/2014, 
point 
(c) 
of 
Article 
10(2). 
Our 
audit 
procedures 
to 
address 
the 
risk 
of 
material 
misstatement 
in 
respect 
of 
the 
revenue 
recognition 
from 
new 
equipment 
and 
modernization 
projects 
and 
related 
provisions, 
included, 
among 
others: 
●
 
Assessment 
of 
the 
Group’s 
accounting 
policies 
over 
revenue 
recognition 
over 
time 
and 
recognition 
of 
project 
related 
accruals; 
●
 
Gaining 
an 
understanding 
of 
the 
revenue 
recognition 
process 
including 
related 
accruals; 
●
 
Inspecting 
on 
a 
sample 
basis 
the 
project 
documentation 
such 
as 
contracts 
and 
other 
written 
communication; 
●
 
Testing 
on 
a 
sample 
basis 
the 
percentage 
of 
completion 
and 
accrual 
calculations 
and 
the 
inputs 
of 
estimates 
in 
the 
calculations, 
as 
well 
as 
comparing 
the 
estimates 
to 
actuals; 
●
 
Analytical 
procedures; 
●
 
Evaluation 
of 
financial 
development 
and 
current 
status 
by 
o
 
analyzing 
the 
changes 
in 
assumptions 
relating 
to 
estimated 
revenues, 
costs, 
and 
related 
accruals 
and 
receipts 
of 
project 
payments, 
and 
o
 
discussions 
with 
different 
levels 
of 
the 
organization 
including 
project 
level 
and 
financial 
organization; 
and 
●
 
Performing 
inquiries 
with 
management 
with 
regards 
to 
any 
significant 
events 
or 
legal 
matters 
that 
could 
affect 
the 
project 
estimates 
and 
provisions; 
●
 
Assessing 
the 
Group’s 
disclosures 
in 
respect 
of 
revenue 
recognition 
and 
related 
accruals. 
Valuation 
of 
accounts 
receivable 
The 
accounting 
principles 
and 
disclosures 
relating 
to 
accounts 
receivable 
are 
included 
in 
notes 
1 
and 
3.2.
Valuation 
of 
accounts 
receivable 
was 
a 
key 
audit 
matter 
due 
to 
the 
significance 
of 
the 
account 
balance 
and 
because 
valuation 
requires 
management 
to 
make 
significant 
judgments 
especially 
due 
to 
uncertainties 
related 
to 
Chinese 
real 
estate 
market. 
Valuation 
of 
accounts 
receivable 
requires 
management 
to 
evaluate 
the 
probability 
of 
the 
recoverability 
of 
receivables 
and 
to 
record 
an 
impairment 
loss 
for 
doubtful 
accounts 
over 
the 
portion 
for 
which 
payment 
is 
unlikely. 
As 
of 
balance 
sheet 
date 
31 
December 
2022, 
the 
carrying 
value 
of 
accounts 
receivable 
amounted 
to 
2 
668,1 
million 
euros. 
The 
carrying 
value 
of 
account 
receivable 
shown 
in 
the 
balance 
sheet 
as 
of 
31 
December 
2022 
is 
a 
result 
of 
gross 
receivables 
deducted 
by 
reserve 
of 
expected 
credit 
losses 
which 
is 
based 
on 
management’s 
judgment 
and 
amounting 
to 
310,8 
million 
euros 
as 
of 
31 
December 
2022. 
We 
performed, 
among 
others, 
the 
following 
audit 
procedures: 
●
 
we 
evaluated 
the 
valuation 
methods 
applied 
on 
valuation 
of 
accounts 
receivable 
as 
well 
as 
performed 
quarterly 
analyses 
of 
overdue 
and 
undue 
gross 
receivable 
balance 
development 
and 
corresponding 
movement 
in 
expected 
credit 
loss 
reserve 
during 
the 
year. 
●
 
we 
sent 
receivable 
balance 
confirmation 
requests 
to 
counterparties 
and 
compared 
trade 
receivable 
balances 
to 
subsequent 
cash 
receipts. 
●
 
we 
analysed 
management’s 
estimates 
of 
expected 
credit 
losses 
of 
the 
most 
significant 
aged 
and 
overdue 
receivables 
considering 
historical 
payment 
patterns 
as 
well 
as 
recent 
communications 
with 
the 
counterparties 
and 
dunning 
procedures. 
●
 
we 
considered 
the 
appropriateness 
of 
the 
Group’s 
disclosures 
in 
respect 
of 
trade 
receivables. 
 

 
 
AUDITOR’S 
REPORT 
125 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
RESPONSIBILITIES 
OF 
THE 
BOARD 
OF 
DIRECTORS 
AND 
THE 
MANAGING 
DIRECTOR 
FOR 
THE 
FINANCIAL 
STATEMENTS
The 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
Managing 
Director 
are 
responsible 
for 
the 
preparation 
of 
consolidated 
financial 
statements 
that 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
in 
accordance 
with 
International 
Financial 
Reporting 
Standards 
(IFRS) 
as 
adopted 
by 
the 
EU, 
and 
of 
financial 
statements 
that 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
in 
accordance 
with 
the 
laws 
and 
regulations 
governing 
the 
preparation 
of 
financial 
statements 
in 
Finland 
and 
comply 
with 
statutory 
requirements. 
The 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
Managing 
Director 
are 
also 
responsible 
for 
such 
internal 
control 
as 
they 
determine 
is 
necessary 
to 
enable 
the 
preparation 
of 
financial 
statements 
that 
are 
free 
from 
material 
misstatement, 
whether 
due 
to 
fraud 
or 
error.
In 
preparing 
the 
financial 
statements, 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
Managing 
Director 
are 
responsible 
for 
assessing 
the 
parent 
company’s 
and 
the 
group’s 
ability 
to 
continue 
as 
going 
concern, 
disclosing, 
as 
applicable, 
matters 
relating 
to 
going 
concern 
and 
using 
the 
going 
concern 
basis 
of 
accounting. 
The 
financial 
statements 
are 
prepared 
using 
the 
going 
concern 
basis 
of 
accounting 
unless 
there 
is 
an 
intention 
to 
liquidate 
the 
parent 
company 
or 
the 
group 
or 
cease 
operations, 
or 
there 
is 
no 
realistic 
alternative 
but 
to 
do 
so. 
AUDITOR’S 
RESPONSIBILITIES 
FOR 
THE 
AUDIT 
OF 
THE 
FINANCIAL 
STATEMENTS
Our 
objectives 
are 
to 
obtain 
reasonable 
assurance 
on 
whether 
the 
financial 
statements 
as 
a 
whole 
are 
free 
from 
material 
misstatement, 
whether 
due 
to 
fraud 
or 
error, 
and 
to 
issue 
an 
auditor’s 
report 
that 
includes 
our 
opinion. 
Reasonable 
assurance 
is 
a 
high 
level 
of 
assurance, 
but 
is 
not 
a 
guarantee 
that 
an 
audit 
conducted 
in 
accordance 
with 
good 
auditing 
practice 
will 
always 
detect 
a 
material 
misstatement 
when 
it 
exists. 
Misstatements 
can 
arise 
from 
fraud 
or 
error 
and 
are 
considered 
material 
if, 
individually 
or 
in 
aggregate, 
they 
could 
reasonably 
be 
expected 
to 
influence 
the 
economic 
decisions 
of 
users 
taken 
on 
the 
basis 
of 
the 
financial 
statements. 
As 
part 
of 
an 
audit 
in 
accordance 
with 
good 
auditing 
practice, 
we 
exercise 
professional 
judgment 
and 
maintain 
professional 
skepticism 
throughout 
the 
audit. 
We 
also: 
●
 
Identify 
and 
assess 
the 
risks 
of 
material 
misstatement 
of 
the 
financial 
statements, 
whether 
due 
to 
fraud 
or 
error, 
design 
and 
perform 
audit 
procedures 
responsive 
to 
those 
risks, 
and 
obtain 
audit 
evidence 
that 
is 
sufficient 
and 
appropriate 
to 
provide 
a 
basis 
for 
our 
opinion. 
The 
risk 
of 
not 
detecting 
a 
material 
misstatement 
resulting 
from 
fraud 
is 
higher 
than 
for 
one 
resulting 
from 
error, 
as 
fraud 
may 
involve 
collusion, 
forgery, 
intentional 
omissions, 
misrepresentations, 
or 
the 
override 
of 
internal 
control. 
●
 
Obtain 
an 
understanding 
of 
internal 
control 
relevant 
to 
the 
audit 
in 
order 
to 
design 
audit 
procedures 
that 
are 
appropriate 
in 
the 
circumstances, 
but 
not 
for 
the 
purpose 
of 
expressing 
an 
opinion 
on 
the 
effectiveness 
of 
the 
parent 
company’s 
or 
the 
group’s 
internal 
control. 
●
 
Evaluate 
the 
appropriateness 
of 
accounting 
policies 
used 
and 
the 
reasonableness 
of 
accounting 
estimates 
and 
related 
disclosures 
made 
by 
management. 
●
 
Conclude 
on 
the 
appropriateness 
of 
the 
Board 
of 
Directors’ 
and 
the 
Managing 
Director’s 
use 
of 
the 
going 
concern 
basis 
of 
accounting 
and 
based 
on 
the 
audit 
evidence 
obtained, 
whether 
a 
material 
uncertainty 
exists 
related 
to 
events 
or 
conditions 
that 
may 
cast 
significant 
doubt 
on 
the 
parent 
company’s 
or 
the 
group’s 
ability 
to 
continue 
as 
a 
going 
concern. 
If 
we 
conclude 
that 
a 
material 
uncertainty 
exists, 
we 
are 
required 
to 
draw 
attention 
in 
our 
auditor’s 
report 
to 
the 
related 
disclosures 
in 
the 
financial 
statements 
or, 
if 
such 
disclosures 
are 
inadequate, 
to 
modify 
our 
opinion. 
Our 
conclusions 
are 
based 
on 
the 
audit 
evidence 
obtained 
up 
to 
the 
date 
of 
our 
auditor’s 
report. 
However, 
future 
events 
or 
conditions 
may 
cause 
the 
parent 
company 
or 
the 
group 
to 
cease 
to 
continue 
as 
a 
going 
concern. 
●
 
Evaluate 
the 
overall 
presentation, 
structure 
and 
content 
of 
the 
financial 
statements, 
including 
the 
disclosures, 
and 
whether 
the 
financial 
statements 
represent 
the 
underlying 
transactions 
and 
events 
so 
that 
the 
financial 
statements 
give 
a 
true 
and 
fair 
view. 
●
 
Obtain 
sufficient 
appropriate 
audit 
evidence 
regarding 
the 
financial 
information 
of 
the 
entities 
or 
business 
activities 
within 
the 
group 
to 
express 
an 
opinion 
on 
the 
consolidated 
financial 
statements. 
We 
are 
responsible 
for 
the 
direction, 
supervision 
and 
performance 
of 
the 
group 
audit. 
We 
remain 
solely 
responsible 
for 
our 
audit 
opinion. 
We 
communicate 
with 
those 
charged 
with 
governance 
regarding, 
among 
other 
matters, 
the 
planned 
scope 
and 
timing 
of 
the 
audit 
and 
significant 
audit 
findings, 
including 
any 
significant 
deficiencies 
in 
internal 
control 
that 
we 
identify 
during 
our 
audit. 
We 
also 
provide 
those 
charged 
with 
governance 
with 
a 
statement 
that 
we 
have 
complied 
with 
relevant 
ethical 
requirements 
regarding 
independence, 
and 
communicate 
with 
them 
all 
relationships 
and 
other 
matters 
that 
may 
reasonably 
be 
thought 
to 
bear 
on 
our 
independence, 
and 
where 
applicable, 
related 
safeguards. 
From 
the 
matters 
communicated 
with 
those 
charged 
with 
governance, 
we 
determine 
those 
matters 
that 
were 
of 
most 
significance 
in 
the 
audit 
of 
the 
financial 
statements 
of 
the 
current 
period 
and 
are 
therefore 
the 
key 
audit 
matters. 
We 
describe 
these 
matters 
in 
our 
auditor’s 
report 
unless 
law 
or 
regulation 
precludes 
public 
disclosure 
about 
the 
matter 
or 
when, 
in 
extremely 
rare 
circumstances, 
we 
determine 
that 
a 
matter 
should 
not 
be 
communicated 
in 
our 
report 
because 
the 
adverse 
consequences 
of 
doing 
so 
would 
reasonably 
be 
expected 
to 
outweigh 
the 
public 
interest 
benefits 
of 
such 
communication. 

 
 
AUDITOR’S 
REPORT 
126 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Other 
Reporting 
Requirements 
INFORMATION 
ON 
OUR 
AUDIT 
ENGAGEMENT
We 
were 
first 
appointed 
as 
auditors 
by 
the 
Annual 
General 
Meeting 
with 
effect 
from 
2 
March 
2021, 
and 
our 
appointment 
represents 
a 
total 
period 
of 
uninterrupted 
engagement 
of 
2 
years.
OTHER 
INFORMATION
The 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
Managing 
Director 
are 
responsible 
for 
the 
other 
information. 
The 
other 
information 
comprises 
the 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
information 
included 
in 
the 
Annual 
Report, 
but 
does 
not 
include 
the 
financial 
statements 
and 
our 
auditor’s 
report 
thereon. 
We 
have 
obtained 
the 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
prior 
to 
the 
date 
of 
this 
auditor’s 
report, 
and 
the 
Annual 
Report 
is 
expected 
to 
be 
made 
available 
to 
us 
after 
that 
date. 
Our 
opinion 
on 
the 
financial 
statements 
does 
not 
cover 
the 
other 
information. 
In 
connection 
with 
our 
audit 
of 
the 
financial 
statements, 
our 
responsibility 
is 
to 
read 
the 
other 
information 
identified 
above 
and, 
in 
doing 
so, 
consider 
whether 
the 
other 
information 
is 
materially 
inconsistent 
with 
the 
financial 
statements 
or 
our 
knowledge 
obtained 
in 
the 
audit, 
or 
otherwise 
appears 
to 
be 
materially 
misstated. 
With 
respect 
to 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
our 
responsibility 
also 
includes 
considering 
whether 
the 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
has 
been 
prepared 
in 
accordance 
with 
the 
applicable 
laws 
and 
regulations. 
In 
our 
opinion, 
the 
information 
in 
the 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
is 
consistent 
with 
the 
information 
in 
the 
financial 
statements 
and 
the 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
has 
been 
prepared 
in 
accordance 
with 
the 
applicable 
laws 
and 
regulations. 
If, 
based 
on 
the 
work 
we 
have 
performed 
on 
the 
other 
information 
that 
we 
obtained 
prior 
to 
the 
date 
of 
this 
auditor’s 
report, 
we 
conclude 
that 
there 
is 
a 
material 
misstatement 
of 
this 
other 
information, 
we 
are 
required 
to 
report 
that 
fact. 
We 
have 
nothing 
to 
report 
in 
this 
regard. 
Helsinki, 
26 
January, 
2023 
Ernst 
& 
Young 
Oy 
Authorized 
Public 
Accountant 
Firm 
Heikki 
Ilkka 
Authorized 
Public 
Accountant

 
 
 
 
AUDITOR’S 
ESEF 
ASSURANCE 
REPORT 
127 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
INDEPENDENT 
AUDITOR’S 
REPORT 
ON 
KONE 
OYJ’S 
ESEF 
CONSOLIDATED 
FINANCIAL 
STATEMENTS 
To 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE 
Oyj 
We 
have 
performed 
a 
reasonable 
assurance 
engagement 
on 
the 
iXBRL 
tagging 
of 
the 
consolidated 
financial 
statements 
included 
in 
the 
digital 
files 
2138001CNF45JP5XZK38-2022-
12-31-FI.zip 
of 
Kone 
Oyj 
for 
the 
financial 
year 
1.1.-31.12.2022 
to 
ensure 
that 
the 
financial 
statements 
are 
marked/tagged 
with 
iXBRL 
in 
accordance 
with 
the 
requirements 
of 
Article 
4 
of 
EU 
Commission 
Delegated 
Regulation 
(EU) 
2018/815 
(ESEF 
RTS). 
RESPONSIBILITIES 
OF 
THE 
BOARD 
OF 
DIRECTORS 
AND 
MANAGING 
DIRECTOR 
The 
Board 
of 
Directors 
and 
Managing 
Director 
are 
responsible 
for 
the 
preparation 
of 
the 
Report 
of 
Board 
of 
Directors 
and 
financial 
statements 
(ESEF 
financial 
statements) 
that 
comply 
with 
the 
ESEF 
RTS. 
This 
responsibility 
includes: 
●
 
preparation 
of 
ESEF 
financial 
statements 
in 
accordance 
with 
Article 
3 
of 
ESEF 
RTS 
●
 
tagging 
the 
consolidated 
financial 
statements 
included 
within 
the 
ESEF 
financial 
statements 
by 
using 
the 
iXBRL 
mark 
ups 
in 
accordance 
with 
Article 
4 
of 
ESEF 
RTS 
●
 
ensuring 
consistency 
between 
ESEF 
financial 
statements 
and 
audited 
financial 
statements 
The 
Board 
of 
Directors 
and 
Managing 
Director 
are 
also 
responsible 
for 
such 
internal 
control 
as 
they 
determine 
is 
necessary 
to 
enable 
the 
preparation 
of 
ESEF 
financial 
statements 
in 
accordance 
the 
requirements 
of 
ESEF 
RTS. 
AUDITOR’S 
INDEPENDENCE 
AND 
QUALITY 
CONTROL
We 
are 
independent 
of 
the 
company 
in 
accordance 
with 
the 
ethical 
requirements 
that 
are 
applicable 
in 
Finland 
and 
are 
relevant 
to 
the 
engagement 
we 
have 
performed, 
and 
we 
have 
fulfilled 
our 
other 
ethical 
responsibilities 
in 
accordance 
with 
these 
requirements. 
The 
auditor 
applies 
International 
Standard 
on 
Quality 
Control 
(ISQC) 
1 
and 
therefore 
maintains 
a 
comprehensive 
quality 
control 
system 
including 
documented 
policies 
and 
procedures 
regarding 
compliance 
with 
ethical 
requirements, 
professional 
standards 
and 
applicable 
legal 
and 
regulatory 
requirements. 
AUDITOR’S 
RESPONSIBILITIES
In 
accordance 
with 
the 
Engagement 
Letter 
we 
will 
express 
an 
opinion 
on 
whether 
the 
electronic 
tagging 
of 
the 
consolidated 
financial 
statements 
complies 
in 
all 
material 
respects 
with 
the 
Article 
4 
of 
ESEF 
RTS. 
We 
have 
conducted 
a 
reasonable 
assurance 
engagement 
in 
accordance 
with 
International 
Standard 
on 
Assurance 
Engagements 
ISAE 
3000. 
The 
engagement 
includes 
procedures 
to 
obtain 
evidence 
on: 
●
 
whether 
the 
tagging 
of 
the 
primary 
financial 
statements 
in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
complies 
in 
all 
material 
respects 
with 
Article 
4 
of 
the 
ESEF 
RTS 
●
 
whether 
the 
tagging 
of 
the 
notes 
to 
the 
financial 
statements 
and 
the 
entity 
identifier 
information 
in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
complies 
in 
all 
material 
respects 
with 
Article 
4 
of 
the 
ESEF 
RTS 
●
 
whether 
the 
ESEF-financial 
statements 
are 
consistent 
with 
the 
audited 
financial 
statements 

 
AUDITOR’S 
ESEF 
ASSURANCE 
REPORT 
128 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
The 
nature, 
timing 
and 
extent 
of 
the 
procedures 
selected 
depend 
on 
the 
auditor’s 
judgement 
including 
the 
assessment 
of 
risk 
of 
material 
departures 
from 
requirements 
sets 
out 
in 
the 
ESEF 
RTS, 
whether 
due 
to 
fraud 
or 
error. 
We 
believe 
that 
the 
evidence 
we 
have 
obtained 
is 
sufficient 
and 
appropriate 
to 
provide 
a 
basis 
for 
our 
statement. 
OPINION
In 
our 
opinion 
the 
tagging 
of 
the 
consolidated 
financial 
statement 
included 
in 
the 
ESEF 
financi 
al 
statements 
of 
KONE 
Oyj 
for 
the 
year 
ended 
31.12.2022 
complies 
in 
all 
material 
respects 
with 
the 
requirements 
of 
ESEF 
RTS. 
Our 
audit 
opinion 
on 
the 
consolidated 
financial 
statements 
of 
KONE 
Oyj 
for 
the 
year 
ended 
31.12.202 
2 
is 
included 
in 
our 
Independent 
Auditor’s 
Report 
26.1.2023. 
In 
this 
report, 
we 
do 
not 
express 
an 
audit 
opinion 
or 
any 
other 
assurance 
on 
the 
consolidated 
financial 
statements. 
Helsinki, 
26 
January, 
2023 
Ernst 
& 
Young 
Oy 
Authorized 
Public 
Accountant 
Firm 
Heikki 
Ilkka 
Authorized 
Public 
Accountant

CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
129 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
KONE’S 
GENERAL 
GOVERNANCE 
PRINCIPLES 
The 
duties 
and 
responsibilities 
of 
KONE 
Corporation’s 
various 
governing 
bodies 
are 
determined 
by 
Finnish 
law 
and 
KONE’s 
corporate 
governance 
principles. 
KONE 
complies 
with 
the 
Finnish 
Corporate 
Governance 
Code 
2020 
published 
by 
the 
Securities 
Market 
Association, 
with 
the 
exception 
of 
recommendations 
17 
(Independence 
of 
the 
company 
of 
the 
members 
of 
the 
remuneration 
committee) 
and 
18 
(Independence 
of 
the 
company 
of 
the 
members 
of 
the 
nomination 
committee). 
These 
exceptions 
are 
due 
to 
the 
company’s 
ownership 
structure. 
The 
company’s 
largest 
shareholder, 
Antti 
Herlin, 
controls 
62 
percent 
of 
the 
company’s 
voting 
rights 
and 
23 
percent 
of 
its 
shares. 
The 
significant 
entrepreneurial 
risk 
associated 
with 
ownership 
is 
considered 
to 
justify 
the 
main 
shareholder 
serving 
as 
the 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
of 
its 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
and, 
in 
this 
capacity, 
overseeing 
shareholders’ 
interests. 
The 
Code 
in 
its 
entirety 
is 
available 
on 
the 
Internet 
at 
www.cgfinland.fi 
. 
KONE’s 
administrative 
bodies 
and 
officers 
with 
the 
greatest 
decision-making 
power 
are 
the 
General 
Meeting 
of 
Shareholders, 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE 
Corporation, 
the 
Chairman 
of 
the 
Board 
and 
the 
President 
and 
CEO. 
At 
the 
Annual 
General 
Meeting 
of 
Shareholders, 
the 
shareholders 
approve 
the 
consolidated 
financial 
statements, 
decide 
on 
the 
distribution 
of 
profits, 
select 
the 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
auditors 
and 
determine 
their 
compensation. 
KONE 
Corporation’s 
Annual 
General 
Meeting 
is 
convened 
by 
the 
Board 
of 
Directors. 
According 
to 
the 
Articles 
of 
Association, 
the 
Annual 
General 
Meeting 
of 
Shareholders 
shall 
be 
held 
within 
three 
months 
of 
the 
closing 
of 
the 
financial 
year 
on 
a 
date 
decided 
by 
the 
Board 
of 
Directors.
BOARD 
OF 
DIRECTORS 
Duties 
and 
responsibilities 
The 
Board 
of 
Directors’ 
duties 
and 
responsibilities 
are 
defined 
primarily 
by 
the 
Articles 
of 
Association 
and 
the 
Finnish 
Limited 
Liability 
Companies’ 
Act. 
The 
Board’s 
duties 
include: 
◾
compiling 
of 
the 
Board 
of 
Directors’ 
report, 
interim 
reports 
and 
financial 
statements 
◾
ensuring 
the 
proper 
organization 
and 
surveillance 
of 
the 
accounting 
and 
asset 
management 
◾
preparation 
of 
proposals 
for 
the 
General 
Meeting 
and 
the 
convocation 
of 
the 
General 
Meetings 
◾
approval 
and 
confirmation 
of 
strategic 
guidelines 
and 
the 
principles 
of 
risk 
management 
◾
ratification 
of 
annual 
budget 
and 
plans 
◾
possible 
appointment 
of 
a 
full-time 
Chairman 
of 
the 
Board, 
executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
and 
a 
President 
and 
CEO, 
and 
decisions 
on 
the 
terms 
and 
conditions 
of 
their 
employment 
◾
decisions 
on 
the 
company’s 
corporate 
structure 
◾
decisions 
on 
major 
acquisitions 
and 
investments 
◾
decisions 
on 
other 
matters 
falling 
under 
the 
Board’s 
responsibility 
by 
law 
The 
Board 
has 
created 
rules 
of 
procedure 
stipulating 
the 
duties 
of 
the 
Board, 
its 
Chairman 
and 
its 
Committees. 
The 
Board 
of 
Directors 
holds 
seven 
regular 
meetings 
a 
year 
and 
additional 
meetings 
as 
required. 
The 
Board 
of 
Directors 
reviews 
its 
own 
performance 
and 
procedures 
once 
a 
year. 
Members 
of 
the 
Board 
The 
Annual 
General 
Meeting 
elects 
five 
to 
ten 
members 
and 
no 
more 
than 
three 
deputy 
members 
to 
the 
Board 
of 
Directors 
for 
one 
year 
at 
a 
time 
in 
accordance 
with 
KONE 
Corporation’s 
Articles 
of 
Association. 
The 
Board 
of 
Directors 
elects 
a 
Chairman 
and 
Vice 
Chair 
among 
its 
members. 
The 
proposals 
for 
Board 
members 
are 
prepared 
by 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
under 
the 
steering 
of 
the 
Chairman 
of 
the 
Board. 
During 
the 
preparation 
and 
in 
the 
proposal 
to 
the 
General 
Meeting 
of 
Shareholders, 
attention 
is 
paid 
to 
the 
board 
candidates’ 
broad 
and 
mutually 
complementary 
background, 
experience, 
expertise, 
age, 
gender 
and 
views 
of 
both 
KONE’s 
business 
and 
other 
businesses 
so 
that 
the 
diversity 
of 
the 
board 
supports 
KONE’s 
business 
and 
its 
future 
in 
the 
best 
available 
way. 
The 
independence 
of 
the 
members 
of 
the 
Board 
is 
assessed 
in 
line 
with 
the 
independence 
criteria 
of 
the 
Finnish 
Corporate 
Governance 
Code
. 
Committees 
The 
Board 
of 
Directors 
has 
appointed 
two 
committees 
consisting 
of 
its 
members: 
the 
Audit 
Committee 
and 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee. 
The 
Board 
has 
confirmed 
rules 
of 
procedure 
for 
both 
Committees. 
The 
Secretary 
to 
the 
Board 
acts 
as 
the 
Secretary 
of 
both 
Committees. 
The 
Audit 
Committee 
monitors 
the 
Group’s 
financial 
situation 
and 
supervises 
reporting 
related 
to 
the 
financial 
statements 
and 
interim 
reports. 
The 
Audit 
Committee 
monitors 
and 
assesses 
the 
adequacy 
and 
appropriateness 
of 
KONE’s 
internal 
control 
and 
risk 
management, 
as 
well 
as 
the 
adherence 
to 
rules 
and 
regulations. 
It 
also 
deals 
with 
the 
Corporation’s 
internal 
audit 
plans 
and 
reports. 
The 
Head 
of 
Assurance 
reports 
the 
internal 
audit 
results 
to 
the 
Committee. 
The 
Audit 
Committee 
also 
monitors 
and 
evaluates 
how 
agreements 
and 
other 
transactions 
between 
the 
company 
and 
its 
related 
parties 
meet 
the 
requirements 
relating 
to 
ordinary 
business 
operations 
and 
general 
market 
terms 
and 
monitors 
and 
oversees 
the 
financial 
statement 
and 
financial 
reporting 
process. 
In 
addition, 
the 
Audit 
Committee 
processes 
the 
description 
of 
the 
main 
features 
of 
the 
internal 
control 
and 
risk 
management 
systems 
pertaining 
to 
the 
financial 
reporting 
process 
included 
in 
the 
company’s 
corporate 
governance 
statement. 
The 
Audit 
Committee 
evaluates 
the 
auditing 
of 
the 
Group’s 
companies 
and 
the 
appropriateness 
of 
the 
related 
arrangements 
and 
auditing 
services 
and 
considers 
the 
auditors’ 
reports. 
Furthermore, 
the 
Committee 
formulates 
a 
proposal 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
regarding 
the 
auditors 
to 
be 
selected 
for 
the 
Corporation. 
The 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
prepares 
proposals 
to 
be 
made 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
regarding 
the 
nomination 
of 
Board 
members 
and 
their 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMEN 
T 

 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
130 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
More 
information 
The 
most 
significant 
risks 
and 
uncertainties 
related 
to 
KONE’s 
business 
are 
described 
in 
the 
Board 
of 
Directors’ 
Report. 
Financial 
risk 
management 
is 
described 
in 
note 
2.4 
and 
5.3. 
compensation, 
makes 
decisions 
regarding 
senior 
management 
appointments 
and 
compensation 
and 
oversees 
the 
succession 
planning 
of 
senior 
management, 
including 
the 
President 
and 
CEO. 
The 
Committee 
also 
decides 
on 
the 
compensation 
systems 
to 
be 
used, 
and 
prepares 
the 
remuneration 
policy 
and 
remuneration 
report 
for 
the 
company’s 
governing 
bodies. 
MANAGEMENT 
Chairman 
of 
the 
Board, 
executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
and 
the 
President 
and 
CEO 
KONE 
Corporation’s 
Board 
of 
Directors 
appoints 
the 
Chairman 
of 
the 
Board, 
the 
possible 
executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
and 
the 
President 
and 
CEO. 
The 
Board 
determines 
the 
terms 
and 
conditions 
of 
employment 
of 
the 
executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
and 
the 
President 
and 
CEO, 
and 
these 
are 
defined 
in 
their 
respective 
written 
contracts. 
The 
Chairman 
of 
the 
Board 
and 
the 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
prepare 
matters 
to 
be 
considered 
by 
the 
Board 
together 
with 
the 
President 
and 
CEO 
and 
the 
corporate 
staff. 
The 
Chairman 
of 
the 
Board, 
the 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
and 
the 
President 
and 
CEO 
are 
responsible 
for 
the 
execution 
of 
the 
targets, 
plans, 
strategies 
and 
goals 
set 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
within 
the 
KONE 
Group. 
The 
President 
and 
CEO 
is 
responsible 
for 
operational 
leadership 
within 
the 
scope 
of 
the 
strategic 
plans, 
budgets, 
operational 
plans, 
guidelines 
and 
orders 
approved 
by 
KONE 
Corporation’s 
Board 
of 
Directors. 
The 
President 
and 
CEO 
presents 
operational 
matters 
to 
the 
Board 
and 
is 
responsible 
for 
implementing 
the 
decisions 
of 
the 
Board. 
Executive 
Board 
The 
Executive 
Board 
supports 
the 
President 
and 
CEO 
in 
executing 
the 
corporate 
strategy. 
The 
Executive 
Board 
follows 
business 
developments, 
initiates 
actions 
and 
defines 
operating 
principles 
and 
methods 
in 
accordance 
with 
guidelines 
handed 
down 
by 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
the 
President 
and 
CEO. 
The 
Executive 
Board 
holds 
regular 
monthly 
meetings 
and 
additional 
meetings 
as 
required. 
RISK 
MANAGEMENT, 
INTERNAL 
CONTROL, 
RELATED 
PARTY 
TRANSACTIONS 
AND 
AUDIT 
KONE 
Corporation’s 
Board 
of 
Directors 
has 
ratified 
the 
principles 
of 
risk 
management, 
internal 
control 
and 
internal 
auditing 
to 
be 
followed 
within 
the 
Group. 
Risk 
management 
KONE’s 
Risk 
Management 
function 
coordinates 
and 
develops 
a 
systematic 
assessment 
of 
risks 
and 
opportunities 
within 
core 
business 
planning 
and 
decision-making 
processes 
together 
with 
the 
Strategy 
Development 
function. 
KONE’s 
Risk 
Management 
function 
oversees 
and 
facilitates 
the 
assessment 
of 
risks 
and 
opportunities 
related 
to 
KONE’s 
business 
environment, 
operations, 
assets 
and 
financial 
performance 
in 
order 
to 
limit 
unnecessary 
or 
excessive 
risks. 
KONE’s 
business 
units 
are 
responsible 
for 
identifying, 
assessing 
and 
managing 
risks 
that 
can 
threaten 
the 
achievement 
of 
their 
business 
objectives 
as 
part 
of 
the 
strategic 
planning 
and 
budgeting 
processes. 
Key 
risks 
are 
reported 
to 
the 
Risk 
Management 
function, 
which 
consolidates 
the 
risk 
information 
to 
the 
Executive 
Board. 
The 
Board 
of 
Directors 
reviews 
the 
KONE 
risk 
portfolio 
regularly 
based 
on 
the 
Executive 
Board’s 
assessment. 
The 
ownership 
of 
identified 
risk 
exposures 
is 
assigned 
to 
specific 
business 
units, 
and 
the 
Risk 
Management 
function 
facilitates 
and 
follows 
up 
the 
execution 
of 
the 
identified 
actions. 
Internal 
control 
The 
goal 
of 
KONE’s 
internal 
control 
system 
is 
to 
ensure 
that 
the 
Group’s 
operations 
are 
efficient 
and 
profitable, 
risks 
are 
managed, 
eliminated 
or 
mitigated 
to 
an 
acceptable 
level 
and 
that 
the 
financial 
and 
operational 
reporting 
is 
reliable 
and 
in 
compliance 
with 
the 
applicable 
regulations, 
policies 
and 
practices. 
The 
Board’s 
Audit 
Committee 
monitors 
the 
efficiency 
and 
functioning 
of 
the 
internal 
control 
process. 
The 
management 
is 
responsible 
for 
establishing 
and 
maintaining 
adequate 
internal 
controls 
and 
for 
monitoring 
their 
effectiveness 
as 
part 
of 
operative 
management. 
This 
is 
supported 
by 
a 
dedicated 
Internal 
Controls 
function, 
which 
is 
responsible 
for 
facilitating 
and 
coordinating 
the 
internal 
control 
design, 
implementation 
and 
monitoring 
across 
the 
organization. 
The 
KONE 
internal 
control 
framework 
is 
built 
and 
based 
on 
corporate 
values, 
Code 
of 
Conduct, 
a 
culture 
of 
honesty 
and 
high 
ethical 
standards. 
Such 
framework 
is 
promoted 
by 
dedicated 
leadership, 
training 
programs, 
a 
positive 
and 
disciplined 
corporate 
culture 
and 
working 
environment 
as 
well 
as 
by 
attracting 
and 
promoting 
dedicated 
and 
competent 
employees. 
KONE’s 
internal 
controls 
are 
designed 
to 
manage, 
eliminate 
and 
mitigate 
the 
relevant 
operational, 
financial, 
and 
compliance 
risks, 
and 
they 
are 
linked 
to 
KONE’s 
processes 
and 
employee 
job 
roles. 
Controls 
are 
supported 
by 
global 
and 
local 
policies 
and 
principles, 
and 
control 
design 
is 
continuously 
maintained 
by 
incorporating 
changes 
and 
developments 
from 
the 
business 
operations 
and 
information 
systems. 
KONE’s 
business 
units 
are 
responsible 
for 
implementing 
the 
control 
framework 
and 
for 
monitoring 
adherence 
of 
globally 
and 
locally 
agreed 
policies 
and 
principles. 
Global 
Finance 
and 
Control 
has 
the 
oversight 
responsibility 
of 
the 
overall 
framework. 
Internal 
control 
procedures 
over 
financial 
reporting 
Correct 
financial 
reporting 
in 
KONE’s 
internal 
control 
framework 
means 
that 
its 
financial 
statements 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
of 
the 
financial 
performance 
of 
the 
operations 
and 
the 
financial 
position 
of 
the 
group 
and 
that 
such 
statements 
do 
not 
include 
intentional 
or 
unintentional 
misstatements 
or 
omissions 
both 
in 
respect 
of 
the 
figures 
and 
level 
of 
disclosure. 
Corporate 
-wide 
financial 
management 
and 
control 
of 
operations 
is 
coordinated 
by 
the 
Global 
Finance 
and 
Control 
function 
and 
implemented 
by 
a 
network 
of 
subsidiary 
and 
business 
entity 
Controllers 
within 
KONE. 
KONE’s 
monthly 
business 
planning 
and 
financial 
reporting 
process 
represents 
a 
key 
control 
procedure 
within 
KONE 
in 
ensuring 
the 
effectiveness 
and 
efficiency 
of 
operations. 
This 
process 
includes 
in-depth 
analyses 
of 
deviations 
between 
actual 
performance, 
budgets, 
prior 
year 
performance 
and 
latest 
forecasts 
for 
the 
business 
on 
multiple 
levels 
of 
the 
organization. 
The 
process 
covers 
financial 
information 
as 
well 
as 
key 
performance 
indicators 
that 
measure 
the 
operational 
performance 
on 
a 
business 
unit 
and 
corporate 
level. 
The 

CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
131 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
process 
is 
designed 
to 
ensure 
that 
any 
deviations 
from 
plans 
in 
terms 
of 
financial 
or 
operating 
performance 
and 
financial 
management 
policies 
are 
identified, 
communicated 
and 
reacted 
upon 
efficiently, 
in 
a 
harmonized 
and 
timely 
manner. 
KONE’s 
financial 
statements 
are 
based 
on 
this 
management 
reporting 
process. 
Financial 
control 
tasks 
are 
built 
into 
the 
business 
processes 
of 
KONE 
as 
well 
as 
into 
the 
management’s 
ongoing 
business 
supervision 
and 
monitoring. 
KONE 
has 
established 
Financial 
Control 
Models 
for 
the 
new 
equipment 
and 
service 
businesses 
as 
well 
as 
for 
treasury 
and 
tax 
matters. 
The 
models 
have 
been 
defined 
to 
ensure 
that 
the 
financial 
control 
covers 
the 
relevant 
tasks 
in 
an 
efficient 
and 
timely 
manner. 
The 
interpretation, 
application 
and 
monitoring 
of 
the 
compliance 
of 
accounting 
standards 
is 
centralized 
in 
the 
Global 
Finance 
and 
Control 
function, 
which 
maintains, 
under 
the 
supervision 
of 
the 
Audit 
Committee, 
the 
KONE 
Accounting 
Standards. 
Reporting 
and 
forecasting 
contents 
are 
defined 
in 
the 
KONE 
Accounting 
and 
Reporting 
Instructions. 
These 
standards 
and 
instructions 
are 
maintained 
and 
updated 
centrally 
by 
the 
Global 
Finance 
and 
Control 
function 
and 
applied 
uniformly 
throughout 
KONE. 
KONE 
has 
a 
global 
enterprise 
resource 
planning 
(ERP) 
system 
which 
is 
built 
to 
reflect 
the 
KONE 
Accounting 
Standards 
and 
the 
KONE 
Accounting 
and 
Reporting 
Instructions. 
KONE 
applies 
a 
controlled 
change 
management 
process 
ensuring 
that 
no 
changes 
to 
the 
financial 
reporting 
logic 
of 
the 
ERP 
system 
can 
be 
made 
without 
approval 
from 
the 
Global 
Finance 
and 
Control 
function. 
Automatic 
interfaces 
between 
different 
systems 
are 
principally 
applied 
in 
the 
period 
-end 
financial 
reporting 
process 
of 
KONE. 
Transactional 
processing 
is 
increasingly 
automated 
and 
centralized 
in 
dedicated 
shared 
service 
centers. 
Effective 
internal 
control 
over 
record 
to 
report 
processes, 
from 
business 
processes 
and 
systems 
to 
the 
financial 
statements, 
is 
important 
in 
ensuring 
the 
correctness 
of 
financial 
reporting. 
This 
is 
driven 
by 
the 
identification 
of 
key 
data 
elements 
of 
the 
business 
and 
the 
quality 
of 
the 
data 
to 
ensure 
correct 
financial 
reporting 
and 
forecasting 
ability. 
Internal 
audit 
The 
Corporation 
has 
an 
internal 
audit 
function, 
which 
is 
separate 
from 
the 
management. 
The 
KONE 
Assurance 
function 
is 
responsible 
for 
auditing 
both 
the 
internal 
control 
system 
and 
the 
management 
of 
business 
risks. 
It 
reports 
its 
findings 
to 
the 
Audit 
Committee. 
The 
Head 
of 
Assurance 
reports 
to 
the 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board. 
Related 
party 
transactions 
KONE 
evaluates 
and 
monitors 
related 
party 
transactions 
between 
the 
company 
and 
its 
related 
parties. 
KONE 
maintains 
a 
list 
of 
related 
parties. 
KONE’s 
related 
parties 
comprise 
its 
subsidiaries 
as 
well 
as 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
and 
CEO, 
the 
Executive 
Board 
including 
any 
companies 
controlled 
or 
significantly 
influenced 
by 
them. 
KONE’s 
Board 
of 
Directors 
has 
approved 
guidelines 
for 
how 
to 
recognize, 
handle, 
approve, 
monitor 
and 
report 
related 
party 
transactions. 
According 
to 
the 
guidelines, 
the 
Corporate 
Controlling 
function 
follows 
and 
monitors 
related 
party 
transactions 
as 
part 
of 
KONE’s 
normal 
reporting 
and 
control 
procedures 
and 
reports 
related 
party 
transactions 
to 
the 
Audit 
Committee 
annually. 
KONE’s 
Board 
of 
Directors 
decides 
on 
any 
related 
party 
transactions 
which 
are 
not 
considered 
normal 
business 
activities 
or 
differ 
from 
market 
terms. 
KONE 
reports 
relevant 
and 
material 
related 
party 
transactions 
annually 
in 
the 
notes 
of 
consolidated 
financial 
statements. 
External 
audit 
The 
objective 
of 
a 
statutory 
audit 
is 
to 
express 
an 
opinion 
on 
whether 
the 
consolidated 
financial 
statements 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
of 
the 
financial 
position, 
financial 
performance 
and 
cash 
flows 
of 
the 
group, 
as 
well 
as 
whether 
the 
parent 
company’s 
financial 
statements 
give 
a 
true 
and 
fair 
view 
of 
the 
parent 
company’s 
financial 
performance 
and 
financial 
position. 
Statutory 
audit 
also 
encompasses 
the 
audit 
of 
the 
accounting 
and 
governance 
in 
the 
company. 
The 
auditor 
considers 
whether 
the 
information 
in 
the 
Board 
of 
Directors’ 
report 
is 
consistent 
with 
the 
information 
in 
the 
financial 
statements 
and 
the 
report 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
has 
been 
prepared 
in 
accordance 
with 
the 
applicable 
legal 
requirements. 
According 
to 
the 
Articles 
of 
Association, 
the 
company 
must 
have 
a 
minimum 
of 
one 
and 
a 
maximum 
of 
three 
Auditors. 
The 
Auditors 
must 
be 
authorized 
public 
accountants 
or 
authorized 
public 
accounting 
firms. 
The 
Auditor 
is 
elected 
at 
the 
Annual 
General 
Meeting 
for 
a 
term 
that 
ends 
at 
the 
conclusion 
of 
the 
Annual 
General 
Meeting 
following 
the 
start 
of 
the 
term 
of 
the 
Auditor. 
INSIDERS 
KONE 
Corporation 
adheres 
to 
the 
insider 
guidelines 
of 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd, 
which 
have 
been 
supplemented 
with 
internal 
insider 
guidelines 
approved 
by 
the 
Board 
of 
Directors. 
In 
compliance 
with 
the 
Market 
Abuse 
Regulation, 
the 
person 
discharging 
managerial 
responsibilities 
in 
KONE 
Corporation 
(managers) 
include 
the 
members 
and 
deputy 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
and 
CEO 
and 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Board. 
Managers 
are 
permitted 
to 
trade 
in 
KONE 
shares 
and 
other 
financial 
instruments 
of 
KONE 
during 
a 
six-week 
period 
after 
the 
release 
of 
interim 
reports 
and 
financial 
statements 
releases. 
KONE 
does 
not 
maintain 
a 
list 
of 
permanent 
insiders. 
KONE 
has 
resolved 
to 
maintain 
an 
insider 
list 
with 
respect 
to 
each 
quarter 
and 
year-end 
financial 
reporting. 
The 
company 
also 
maintains 
other 
project-specific 
insider 
lists 
when 
necessary. 
Project-specific 
insiders 
are 
prohibited 
from 
trading 
with 
financial 
instruments 
of 
KONE 
until 
the 
termination 
of 
the 
project. 
The 
person 
in 
charge 
of 
KONE’s 
insider 
issues 
is 
the 
Secretary 
to 
the 
Board 
of 
Directors. 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
IN 
2022 
Annual 
General 
Meeting 
The 
Annual 
General 
Meeting 
was 
held 
in 
Helsinki, 
Finland 
on 
March 
1, 
2022. 
The 
meeting 
was 
held 
based 
on 
the 
so-called 
temporary 
act 
so 
that 
shareholders 
participated 
in 
the 
meeting 
and 
exercised 
their 
shareholder 
rights 
only 
by 
voting 
in 
advance 
and 
by 
submitting 
counterproposals 
and 
asking 
questions 
in 
advance. 
Board 
of 
Directors 
and 
committees 
The 
Annual 
General 
Meeting 
elected 
nine 
members 
to 
KONE’s 
Board 
of 
Directors: 
Antti 
Herlin 
(Chairman) 
Jussi 
Herlin 
(Executive 
Vice 
Chair), 
Matti 
Alahuhta, 
Susan 
Duinhoven, 
Iiris 
Herlin, 
Ravi 
Kant, 
Krishna 
Mikkilineni, 
Andreas 
Opfermann 
and 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li. 
On 
March 
24, 
2022, 
KONE 
announced 
Andreas 
Opfermann’s 
decision 
to 
resign 
from 
his 
position 
as 
a 
member 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE, 
effective 
March 
31, 
2022 
due 
to 
the 
significant 
and 
increasing 
time 
demands 
in 
his 
role 
at 
Linde. 
Following 
his 
resignation, 
KONE’s 
Board 
consisted 
of 
the 
following 
ordinary 
members: 
Matti 
Alahuhta, 
Susan 
Duinhoven, 
Antti 
Herlin, 
Iiris 
Herlin, 
Jussi 
Herlin, 
Ravi 
Kant, 
Krishna 
Mikkilineni 
and 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
132 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li. 
Of 
the 
Board 
members, 
five 
are 
male 
and 
three 
are 
female. 
Of 
the 
Board 
members, 
Matti 
Alahuhta, 
Susan 
Duinhoven, 
Iiris 
Herlin, 
Ravi 
Kant, 
Krishna 
Mikkilineni 
and 
Jennifer 
Xin-
Zhe 
Li 
are 
independent 
of 
the 
Corporation. 
With 
the 
exception 
of 
Antti 
Herlin, 
Iiris 
Herlin 
and 
Jussi 
Herlin, 
the 
other 
Board 
members 
are 
independent 
of 
the 
Corporation’s 
significant 
shareholders 
. 
The 
Board 
of 
Directors 
convened 
seven 
times 
in 
2022, 
with 
an 
average 
attendance 
rate 
of 
93%. 
Johannes 
Frände, 
Executive 
Vice 
President, 
General 
Counsel, 
serves 
as 
Secretary 
to 
the 
Board 
and 
to 
its 
Committees. 
Audit 
commit 
tee 
The 
Board 
of 
Directors’ 
Audit 
Committee 
comprises 
Ravi 
Kant 
(Chairman, 
independent 
member), 
Matti 
Alahuhta 
(independent 
member), 
Susan 
Duinhoven 
(independent 
member) 
and 
Jussi 
Herlin. 
The 
Audit 
Committee 
held 
three 
meetings 
in 
2022, 
with 
an 
average 
attendance 
rate 
of 
91%. 
Kristian 
Snäll 
serves 
as 
the 
Head 
of 
Assurance. 
Nomination 
and 
compensation 
committee 
The 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
comprises 
Antti 
Herlin 
(Chairman), 
Matti 
Alahuhta 
(independent 
member), 
Jussi 
Herlin 
and 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
(independent 
member). 
The 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
held 
seven 
meetings 
in 
2022, 
with 
an 
average 
attendance 
rate 
of 
100%. 
Compensation 
and 
other 
benefits 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
The 
Annual 
General 
Meeting 
of 
KONE 
Corporation 
in 
March 
2022 
confirmed 
the 
fees 
of 
the 
members 
of 
the 
Board 
as 
follows 
(annual 
fees): 
◾
Chairman 
of 
the 
Board: 
EUR 
220,000 
◾
Vice 
Chair: 
EUR 
125,000 
◾
Member 
: 
EUR 
110 
,000 
Of 
the 
remuneration, 
40 
percent 
was 
paid 
in 
class 
B 
shares 
of 
KONE 
Corporation 
and 
the 
rest 
in 
cash. 
In 
addition, 
the 
Annual 
General 
Meeting 
in 
March 
2022 
confirmed 
a 
separate 
annual 
compensation 
to 
the 
members 
of 
the 
board 
committees: 
◾
Chairman 
of 
the 
Audit 
Committee: 
EUR 
20,000 
◾
Members 
of 
the 
Audit 
Committee: 
EUR 
10,000 
◾
Chairman 
of 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee: 
EUR 
20,000 
◾
Members 
of 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee: 
EUR 
10,000 
The 
annual 
compensation 
of 
the 
members 
of 
the 
board 
committees 
is 
paid 
in 
cash. 
Annual 
board 
fees 
and 
annual 
compensation 
to 
the 
members 
of 
the 
board 
committees 
are 
not 
paid 
to 
a 
board 
member 
who 
is 
employed 
by 
the 
company 
with 
a 
separate 
employment 
contract. 
Board 
members’ 
travel 
expenses 
and 
daily 
allowances 
are 
compensated 
in 
accordance 
with 
the 
company’s 
travel 
expense 
policy. 
Compensation 
and 
other 
benefits 
of 
the 
Vice 
Chair 
The 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board, 
Jussi 
Herlin 
has 
a 
separate 
employment 
contract 
for 
his 
role 
as 
Executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
at 
KONE. 
The 
employment-based 
compensation 
for 
Jussi 
Herlin 
consists 
of 
a 
base 
salary 
and 
an 
annual 
bonus 
decided 
by 
the 
Board 
on 
the 
basis 
of 
the 
Group’s 
financial 
result. 
The 
annual 
bonus 
may 
not 
exceed 
100 
percent 
of 
the 
recipient’s 
annual 
base 
salary. 
In 
2022, 
Jussi 
Herlin’s 
base 
salary 
was 
EUR 
125,600. 
In 
addition, 
he 
received 
a 
bonus 
of 
EUR 
26,166 
, 
which 
was 
earned 
in 
2021 
. 
There 
will 
be 
no 
bonus 
payout 
in 
2023 
as 
the 
performance 
criteria 
for 
2022, 
tied 
to 
the 
Group’s 
financial 
performance, 
were 
not 
met. 
Jussi 
Herlin’s 
holdings 
of 
shares 
are 
presented 
in 
the 
table 
on 
page 
133. 
The 
Executive 
Vice 
Chair’s 
retirement 
age 
and 
pension 
are 
determined 
in 
accordance 
with 
Finland’s 
Pensions 
Act. 
No 
separate 
agreement 
regarding 
early 
retirement 
has 
been 
made 
. 
President 
and 
CEO 
Henrik 
Ehrnrooth 
serves 
as 
KONE 
Corporation’s 
President 
and 
CEO. 
Compensation 
and 
other 
benefits 
of 
the 
President 
and 
CEO 
The 
President 
and 
CEO’s 
compensation 
consists 
of 
a 
base 
salary 
and 
an 
annual 
bonus 
determined 
by 
the 
Board 
on 
the 
basis 
of 
the 
Corporation’s 
key 
targets. 
The 
annual 
bonus 
may 
not 
exceed 
150 
percent 
of 
the 
recipient’s 
annual 
salary. 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
annual 
base 
salary 
is 
EUR 
750,000. 
In 
addition, 
he 
received 
a 
bonus 
of 
EUR 
835,350, 
which 
was 
Number 
of 
Board 
and 
Committee 
meetings 
in 
2022 
and 
participant 
attendance: 
Board 
Audit 
Committee 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
Antti 
Herlin 
7/7 
7/7 
Jussi 
Herlin 
7/7 
3/3 
7/7 
Matti 
Alahuhta 
7/7 
3/3 
7/7 
Susan 
Duinhoven 
6/7 
1/2 
Iiris 
Herlin 
7/7 
Ravi 
Kant 
7/7 
3/3 
Krishna 
Mikkilineni* 
6/6 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
5/7 
4/4 
Andreas 
Opfermann* 
0/1 
Juhani 
Kaskeala* 
1/1 
3/3 
*Juhani 
Kaskeala 
served 
as 
Board 
member 
until 
March 
1, 
2022. 
Krishna 
Mikkilineni 
and 
Andreas 
Opfermann 
were 
elected 
to 
the 
Board 
on 
March 
1, 
2022. 
On 
March 
24, 
2022, 
KONE 
announced 
Andreas 
Opfermann’s 
decision 
to 
resign 
from 
his 
position 
as 
a 
member 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE, 
effective 
March 
31, 
2022. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
133 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
More 
information 
This 
statement 
is 
available 
on 
the 
company’s 
web 
pages 
at 
www.kone.com 
and 
it 
has 
been 
given 
separately 
of 
the 
Board 
of 
Directors’ 
report. 
earned 
in 
2021. 
His 
accrued 
bonus 
for 
2022 
totaled 
EUR 
465,675. 
The 
performance 
criteria 
applied 
to 
this 
annual 
short 
-term 
incentive 
is 
based 
on 
financial, 
strategic 
and 
individual 
performance. 
The 
bonus 
will 
be 
paid 
in 
2023. 
Henrik 
Ehrnrooth 
is 
included 
in 
the 
long-term 
share-based 
incentive 
plan 
for 
the 
Group’s 
senior 
management. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
President 
and 
CEO 
for 
the 
2021 
share-based 
incentive 
plan 
is 
53,541 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
share-based 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2021 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2024, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2021, 
2022 
and 
2023. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
President 
and 
CEO 
for 
the 
2022 
share-based 
incentive 
plan 
is 
58,243 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
share 
-based 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2022 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2025, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2022, 
2023 
and 
2024. 
The 
performance 
criteria 
applied 
to 
the 
2021 
and 
2022 
performance 
years 
are 
based 
on 
a 
combination 
of 
annual 
sales 
growth 
and 
adjusted 
EBIT 
margin, 
as 
well 
as 
improvements 
in 
sustainability. 
The 
sustainability 
performance 
condition 
is 
a 
combination 
of 
reductions 
in 
carbon 
footprint, 
as 
well 
as 
diversity 
and 
inclusion 
and 
safety 
related 
targets. 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
holdings 
of 
shares 
are 
presented 
in 
the 
adjacent 
table. 
Henrik 
Ehrnrooth’s 
retirement 
age 
and 
pension 
are 
determined 
in 
accordance 
with 
Finland’s 
Pensions 
Act. 
No 
separate 
agreement 
regarding 
early 
retirement 
has 
been 
made. 
Should 
his 
employment 
contract 
be 
terminated 
before 
retirement, 
he 
has 
the 
right 
to 
the 
equivalent 
of 
18 
months’ 
salary, 
which 
includes 
the 
salary 
for 
a 
six-month 
term 
of 
notice. 
Executive 
Board 
In 
2022, 
KONE’s 
Executive 
Board 
consisted 
of 
the 
President 
and 
CEO 
and 
13 
members. 
Henrik 
Ehrnrooth 
serves 
as 
President 
and 
CEO. 
The 
other 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
were 
Joe 
Bao 
(as 
of 
October 
8, 
2022), 
Axel 
Berkling, 
Hugues 
Delval, 
Johannes 
Frände, 
Samer 
Halabi, 
Ilkka 
Hara, 
Thomas 
Hinnerskov 
(until 
April 
30, 
2022), 
William 
Johnson 
(until 
October 
8, 
2022), 
Mikko 
Korte, 
Maciej 
Kranz, 
Karla 
Lindahl 
(as 
of 
April 
1, 
2022), 
Tomio 
Pihkala, 
Ken 
Schmid, 
Susanne 
Skippari 
and 
Tricia 
Weener 
. 
Compensation 
and 
other 
benefits 
of 
the 
Executive 
Board 
The 
compensation 
for 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
comprises 
a 
base 
salary 
and 
an 
annual 
bonus, 
based 
on 
financial 
targets 
and 
strategy 
execution, 
as 
well 
as 
individual 
performance. 
The 
bonus 
amount 
is 
determined 
by 
the 
Nomination 
and 
Compensation 
Committee 
and 
may 
not 
exceed 
75 
percent 
of 
the 
annual 
salary. 
The 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
are 
included 
in 
the 
long 
-term 
share-based 
incentive 
plan 
for 
senior 
management. 
Shareholdings 
of 
KONE 
Board 
and 
Management 
on 
Dec 
31, 
2022 
and 
changes 
in 
shareholding 
during 
the 
period 
Jan 
1–Dec 
31, 
2022 
Class 
A 
share 
Change 
Class 
B 
shares 
Change 
Alahuhta 
Matti 
755,875 
+958 
Bao 
Joe 
0 
0 
Berkling 
Axel 
68,974 
0 
Delval 
Hugues 
54,602 
0 
Duinhoven 
Susan 
2,762 
+958 
Ehrnrooth 
Henrik 
385,014 
0 
Frände 
Johannes 
1,303 
+351 
Halabi 
Samer 
32,111 
0 
Hara 
Ilkka 
55,329 
0 
Herlin 
Antti 
70,561,608 
- 
51,180,608 
+1,231,416 
Herlin 
Iiris 
136,922 
+958 
Herlin 
Jussi 
109,667 
0 
Kant 
Ravi 
4,075 
+958 
Korte 
Mikko 
67,256 
0 
Kranz 
Maciej 
7,063 
-38,000 
Lindahl 
Karla 
9,939 
0 
Mikkilineni 
Krishna 
958 
+958 
Xin-Zhe 
Li 
Jennifer 
1,581 
+958 
Pihkala 
Tomio 
113,658 
0 
Schmid 
Ken 
24,516 
0 
Skippari 
Susanne 
26,391 
-6,507 
Weener 
Tricia 
0 
0 
The 
shares 
owned 
by 
companies 
in 
which 
a 
Board 
or 
Management 
member 
exercises 
controlling 
power 
are 
also 
included 
in 
these 
shareholdings 
. 

 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
134 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
More 
information 
As 
of 
July 
3, 
2016, 
the 
trades 
of 
KONE 
Board 
and 
Management 
are 
published 
as 
stock 
exchange 
releases. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
Executive 
Board 
for 
the 
2021 
share 
-based 
incentive 
plan 
is 
233,794 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
share-based 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2021 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2024, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2021, 
2022 
and 
2023. 
The 
maximum 
number 
of 
shares 
available 
for 
earning 
for 
the 
Executive 
Board 
for 
the 
2022 
share-based 
incentive 
plan 
is 
285,391 
KONE 
class 
B 
shares 
(gross 
before 
deduction 
for 
applicable 
taxes). 
The 
final 
outcome 
and 
any 
potential 
share 
awards 
under 
the 
share-based 
incentive 
plan 
for 
the 
year 
2022 
will 
be 
confirmed 
in 
January 
2025, 
depending 
on 
the 
performance 
during 
the 
years 
2022, 
2023 
and 
2024. 
No 
separate 
agreement 
regarding 
early 
retirement 
has 
been 
made 
for 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Board. 
The 
compensation 
for 
the 
termination 
of 
the 
employment 
contract 
prior 
to 
retirement 
is 
a 
maximum 
of 
15 
months’ 
salary, 
which 
includes 
the 
salary 
for 
a 
six 
-month 
term 
of 
notice. 
The 
Executive 
Board 
members’ 
holdings 
of 
shares 
are 
presented 
in 
the 
table 
on 
the 
previous 
page. 
Auditing 
KONE 
Corporation’s 
Auditor 
is 
audit 
firm 
Ernst 
& 
Young 
Oy. 
The 
auditor-in-charge 
is 
Heikki 
Ilkka. 
The 
fees 
paid 
to 
Ernst 
& 
You 
ng 
Oy 
during 
2022 
were 
EUR 
3.8 
million 
for 
auditing 
and 
EUR 
0.3 
million 
for 
tax 
and 
other 
services. 
Insiders 
The 
shareholding 
of 
the 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
Management 
of 
KONE 
and 
the 
corporations 
under 
their 
control 
amounted 
to 
123,600,212 
shares 
on 
December 
31, 
2022, 
which 
represents 
23.3 
% 
of 
total 
shares 
and 
62.4 
% 
of 
voting 
rights. 
Antti 
Herlin’s 
ownership 
is 
121,742,216 
shares 
and 
75,679,667 
votes. 
The 
individual 
holdings 
of 
the 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
and 
Management 
of 
KONE, 
and 
the 
changes 
occurred 
in 
them 
during 
the 
financial 
year, 
are 
presented 
on 
the 
previous 
page. 
Related 
party 
transactions 
Except 
for 
management 
remuneration, 
there 
have 
not 
been 
any 
material 
transactions 
between 
KONE 
and 
its 
members 
of 
the 
Board 
of 
Directors, 
the 
President 
& 
CEO 
or 
the 
members 
of 
the 
Executive 
Board 
including 
any 
companies 
controlled 
or 
signifi 
cantly 
influenced 
by 
them. 

CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
135 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Antti 
Herlin 
Chairman 
of 
the 
Board 
b. 
1956, 
D.Sc. 
(Econ.) 
h.c., 
D.Arts 
h.c., 
D.Sc. 
(Tech) 
h.c. 
Member 
of 
the 
Board 
since 
1991. 
Has 
served 
as 
Chairman 
of 
the 
Board 
since 
2003. 
Previously 
served 
as 
Executive 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
KONE 
2006–
2021, 
as 
CEO 
of 
KONE 
1996 
–2006, 
and 
as 
Deputy 
Chairman 
1996 
–2003. 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
Security 
Trading 
Oy, 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
Holding 
Manutas 
Oy, 
and 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
the 
Tiina 
and 
Antti 
Herlin 
Foundation. 
Jussi 
Herlin 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
b. 
1984, 
M.Sc. 
(Econ) 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2012. 
Serves 
as 
Executive 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
of 
KONE 
since 
2021 
and 
Vice 
Chair 
of 
the 
Board 
since 
2014. 
Previously 
served 
as 
Senior 
Business 
Analyst 
and 
Strategy 
Development 
Manager 
at 
KONE 
2016 
–2020, 
as 
Consultant 
at 
Accenture 
2012 
–2014, 
and 
as 
Deputy 
Member 
of 
the 
Board 
of 
KONE 
Corporation 
2007 
–2012. 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Security 
Trading 
Oy, 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Holding 
Manutas 
Oy, 
Member 
of 
the 
Board 
of 
the 
Tiina 
and 
Antti 
Herlin 
Foundation, 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Kaskas 
Media 
Oy, 
Member 
of 
the 
Board 
of 
the 
Confederation 
of 
Finnish 
Industries, 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Technology 
Industries 
of 
Finland, 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
the 
Finnish 
Foundation 
for 
Share 
Promotion. 
Matti 
Alahuhta 
b. 
1952, 
D. 
Sc. 
(Tech.), 
D.Sc. 
(Tech.) 
h.c. 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2003. 
Previously 
served 
as 
President 
and 
CEO 
of 
KONE 
2006–
2014, 
as 
President 
of 
KONE 
2005–2006, 
as 
Executive 
Vice 
President 
of 
Nokia 
Corporation 
2004, 
as 
President 
of 
Nokia 
Mobile 
Phones 
1998–2003, 
and 
as 
President 
of 
Nokia 
Telecommunications 
1993 
–1998. 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
DevCo 
Partners 
Corporation 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
AB 
Volvo 
. 
Susan 
Duinhoven 
b. 
1965, 
Ph.D. 
(Physical 
Chemistry), 
B. 
Sc. 
(Physical 
Chemistry) 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2020. 
Serves 
as 
President 
and 
CEO 
of 
Sanoma 
Corporation 
since 
2015. 
Previously 
served 
as 
CEO 
of 
Koninklijke 
Wegener 
N.V. 
2013 
–2015, 
as 
CEO 
of 
Western 
Europe 
/ 
CEO 
Netherlands 
at 
Thomas 
Cook 
Group 
Plc 
2010–2013, 
as 
Managing 
Director 
of 
Benelux 
& 
New 
Acquisitions 
Europe 
at 
Reader's 
Digest 
2008–
2010, 
and 
as 
CEO 
at 
De 
Gule 
Sider 
A/S 
2005 
–2007. 
Started 
her 
career 
at 
Unilever 
in 
1988. 
Iiris 
Herlin 
b. 
1989, 
M.Soc.Sc., 
Bachelor 
of 
Natural 
Resources 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2015. 
Previously 
served 
as 
Deputy 
Member 
of 
the 
Board 
2013–
2014. 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Security 
Trading 
Oy 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
the 
Tiina 
and 
Antti 
Herlin 
Foundation. 
Ravi 
Kant 
b. 
1944, 
B.Tech. 
(Hons.), 
M.Sc., 
D.Sc. 
(Hon) 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2014. 
Previously 
served 
in 
different 
positions 
at 
Tata 
Motors 
1999–
2014 
(as 
Managing 
Director 
and 
CEO 
2005 
–2009 
and 
after 
that 
as 
the 
Vice 
Chairman 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
until 
2014). 
Prior 
to 
that, 
he 
served 
as 
Director, 
Consumer 
Electronics 
at 
Philips 
India, 
as 
Director 
(Marketing) 
at 
LML 
Ltd., 
and 
as 
Vice 
President 
(Marketing) 
at 
Titan 
Watches 
Ltd. 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Hawkins 
Cookers 
Ltd 
and 
Chairman 
of 
the 
Advisory 
Board 
of 
both 
MedTherapy 
India 
and 
Akhandjyoti 
Eye 
Hospital. 
Krishna 
Mikkilineni 
b. 
1959, 
Ph.D. 
(Electrical 
and 
Computer 
Engineering), 
B.Tech. 
(Electronics 
and 
Communications 
Engineering). 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2022. 
Previously 
served 
in 
different 
positions 
at 
Honeywell 
International 
Inc. 
both 
in 
the 
U.S.A. 
and 
India 
1985–2019 
(latest 
positions 
were 
Chief 
Technology 
Officer, 
Chief 
Information 
Officer, 
Chief 
of 
Integrated 
Supply 
Chain 
& 
Customer 
Service 
globally 
across 
the 
Honeywell 
Corporation). 
Prior 
to 
that, 
he 
was 
President 
of 
Honeywell 
Technology 
Solutions. 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Senior 
Advisor 
for 
various 
start 
-ups, 
General 
Partner 
in 
a 
Venture 
Capital 
fund, 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
a 
Private 
Equity 
firm. 
He 
actively 
manages 
a 
private 
philanthropic 
foundation 
focused 
on 
education 
and 
elderly 
care. 
Jennifer 
Xin-Zhe 
Li 
b. 
1967, 
MBA 
Member 
of 
the 
Board 
since 
2021. 
Previously 
served 
as 
CEO 
of 
Baidu 
Capital, 
China 
2017–
2018, 
CFO 
of 
Baidu, 
China 
2008–2017, 
and 
in 
different 
positions 
at 
General 
Motors 
(GM) 
1994–2008 
(as 
Controller, 
North 
American 
Operations, 
GMAC 
U.S. 
2005–2008, 
as 
CFO, 
GM 
China 
2004–2005, 
as 
Controller 
and 
Treasurer, 
GM 
China 
2001–2004, 
as 
Corporate 
Finance 
Member, 
GM 
Singap 
ore 
1999–2001, 
and 
as 
Senior 
Financial 
analyst, 
both 
at 
GM 
U.S. 
and 
at 
GM 
Canada 
1994–1999). 
Current 
key 
positions 
of 
trust 
are 
Member 
of 
the 
Board 
of 
ABB 
Ltd, 
Member 
of 
the 
Supervisory 
Board 
of 
SAP 
SE, 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Full 
Truck 
Alliance 
Co. 
Ltd 
(Cayman 
Islands 
/ 
P.R. 
China). 
Juhani 
Kaskeala 
served 
as 
a 
Board 
member 
until 
March 
1, 
2022. 
Krishna 
Mikkilineni 
and 
Andreas 
Opfermann 
were 
elected 
to 
the 
Board 
on 
March 
1,2022. 
On 
March 
24, 
2022, 
KONE 
announced 
Andreas 
Opfermann’s 
decision 
to 
resign 
from 
his 
position 
as 
a 
member 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
of 
KONE, 
effective 
March 
31, 
2022. 
BOARD 
OF 
DIRECTORS 

CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
136 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
EXECUTIVE 
BOARD 
Henrik 
Ehrnrooth 
President 
and 
CEO 
b. 
1969, 
M.Sc. 
(Econ). 
President 
and 
CEO 
of 
KONE 
since 
2014. 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
employed 
by 
KONE 
since 
2009. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Chief 
Financial 
Officer 
2009–
2014. 
Prior 
to 
joining 
KONE, 
he 
worked 
at 
Goldman 
Sachs 
1998 
–2009 
(most 
recently 
as 
Managing 
Director 
in 
the 
Investment 
Banking 
Division) 
and 
at 
UBS 
in 
various 
roles 
1994 
–1998. 
Current 
key 
positions 
of 
trust: 
Board 
Deputy 
Chair 
of 
UPM-
Kymmene 
Corporation, 
Member 
of 
the 
Foundation 
Board 
of 
the 
International 
Institute 
of 
Management 
Development 
(IMD, 
Switzerland), 
and 
Member 
of 
the 
European 
Round 
Table 
for 
Industry 
(ERT) 
. 
Joe 
Bao 
Greater 
China 
b. 
1982, 
B.A. 
(Management 
Information 
Systems) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
employed 
by 
KONE 
as 
of 
October 
2022. 
Previously 
served 
as 
President 
of 
Microsoft 
China 
2021-2022, 
as 
well 
as 
in 
various 
leadership 
roles 
in 
the 
areas 
of 
sales, 
marketing, 
and 
strategy 
at 
both 
Microsoft 
Corporate 
headquarters 
and 
the 
Greater 
China 
Region 
2004-2021. 
Current 
key 
position 
of 
trust: 
member 
of 
the 
Board 
of 
Governors 
of 
the 
American 
Chamber 
of 
Commerce 
in 
China. 
Axel 
Berkling 
Central 
and 
North 
Europe 
b. 
1967, 
M.Sc. 
(Econ) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2016. 
Employed 
by 
KONE 
since 
1998. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Executive 
Vice 
President, 
Asia-Pacific 
2016 
–2021, 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
Germany 
2012–2016, 
and 
in 
various 
regional 
commercial 
roles 
(including 
Service 
Director 
in 
Germany) 
2007–2012. 
Prior 
to 
joining 
KONE, 
he 
served 
at 
Nass 
Magnet 
GmbH 
as 
Managing 
Director 
1996 
–1998 
and 
at 
Arthur 
Andersen 
in 
different 
roles 
1992–1995. 
Hugues 
Delval 
Service 
Business 
b. 
1971, 
M.Sc. 
(Commercial 
Engineering) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2017. 
Employed 
by 
KONE 
since 
1994. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Senior 
Vice 
President, 
Head 
of 
Global 
Maintenance, 
Service 
Business 
2015–2017, 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
France 
2011 
–2015, 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
Belgium 
and 
Luxembourg 
2009–2011, 
and 
in 
various 
regional 
leadership 
roles 
in 
several 
geographies 
1994 
–2009. 
Johannes 
Frände 
General 
Counsel 
b. 
1979, 
LL.M., 
M.Sc. 
(Computer 
Science) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
February 
2021. 
Secretary 
to 
the 
KONE 
Board 
of 
Directors 
since 
2022. 
Employed 
by 
KONE 
since 
2012. 
Previously 
served 
as 
Head 
of 
Legal 
for 
KONE's 
Service 
Business 
and 
KONE's 
Technology 
and 
Innovation 
unit 
2017–
2021 
and 
as 
Senior 
Legal 
Counsel 
2012–2016. 
Prior 
to 
joining 
KONE, 
he 
worked 
as 
an 
attorney 
at 
Roschier 
Attorneys 
Ltd. 
2005 
–2007 
and 
2009–2012 
and 
at 
Debevoise 
& 
Plimpton 
LLP 
2008 
–2009. 
Samer 
Halabi 
Asia-Pacific 
b. 
1970, 
M.Sc. 
(Mechanical 
Engineering) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2021. 
Employed 
by 
KONE 
since 
2001. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Regional 
Managing 
Director, 
KONE 
Middle 
East 
and 
Africa 
2010 
–2021, 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
Qatar 
2007–2010, 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
Distributor 
Business 
2004–2007, 
and 
in 
various 
other 
leadership 
roles 
in 
the 
Middle 
East 
and 
Africa 
region 
2001–
2004 
. 
Ilkka 
Hara 
Chief 
Financial 
Officer 
, 
Interim 
leader 
for 
the 
South 
Europe 
and 
Mediterranean 
region 
(as 
of 
December 
2022) 
b. 
1975, 
M. 
Sc. 
(Finance 
and 
Accounting) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
employed 
by 
KONE 
since 
2016. 
Previously 
served 
at 
Microsoft 
Phones 
as 
General 
Manager 
and 
Chief 
Financial 
Officer 
2014–2016, 
and 
at 
Nokia 
in 
various 
leadership 
roles 
2004–2014. 
Prior 
to 
this, 
he 
worked 
at 
ABN 
AMRO 
2003–2004 
and 
at 
Morgan 
Stanley 
2001–
2003 
. 
Current 
key 
positions 
of 
trust: 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Directors 
at 
Hartili 
Oy. 
Mikko 
Korte
Operations 
Development 
b. 
1968. 
M.Sc. 
(Eng) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2016. 
Employed 
by 
KONE 
since 
1995. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Head 
of 
New 
Equipment 
Business, 
KONE 
Americas 
2013–2015, 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
Finland 
and 
Baltics 
2011 
–2013, 
as 
Service 
Director, 
KONE 
Central 
and 
North 
Europe 
2007–2011, 
as 
Service 
Business 
Director, 
KONE 
Scandinavia 
2004–2007, 
and 
as 
Service 
Operations 
Manager, 
KONE 
Finland 
1999–2004. 
Maciej 
Kranz 
Chief 
Technology 
Officer 
b. 
1964. 
MBA. 
Business 
Administration 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
employed 
by 
KONE 
since 
2019. 
Previously 
served 
at 
Cisco 
Systems 
as 
Vice 
President 
and 
General 
Manager, 
Corporate 
Strategic 
Innovation 
Group 
2013 
–2019, 
as 
General 
Manager, 
Connected 
Industries 
Group 
2012–2013, 
as 
Vice 
President, 
Borderless 
Networks 
2009 
–2011, 
as 
Vice 
President, 
Wireless 
Networking 
2006–
2009, 
and 
as 
Vice 
President, 
Ethernet 
Switching 
1999–2006. 

 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
137 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
More 
information 
Shareholdings 
of 
KONE 
Corporation’s 
public 
insiders 
are 
available 
on 
page 
133 
Current 
key 
position 
of 
trust: 
Member 
of 
the 
Board 
of 
IoTecha 
Corporation 
and 
Finabro 
Corporation. 
Karla 
Lindahl 
South 
Europe 
and 
Mediterranean 
(on 
maternity 
leave 
as 
of 
December 
2022) 
b. 
1981, 
LL.M., 
M.A. 
(EC 
Competition 
Law) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
April 
2022. 
Employed 
by 
KONE 
since 
2004. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Managing 
Director, 
KONE 
Finland 
and 
Baltics 
2017-2022, 
as 
Vice 
President, 
Strategy 
Development 
and 
Market 
Intelligence 
2016-2017, 
as 
Vice 
President, 
Strategy 
Development 
and 
Investor 
Relations 
2014 
-2016, 
as 
Director, 
Investor 
Relations 
2010-2014, 
as 
Legal 
Counsel 
2005-2010, 
and 
as 
Assistant 
Legal 
Counsel 
2004 
-2005. 
Current 
key 
position 
of 
trust: 
Member 
of 
the 
Board 
of 
NKT 
A/S. 
Tomio 
Pihkala 
New 
Equipment 
Business 
b. 
1975, 
M.Sc. 
(Mechanical 
Engineering) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2013. 
Employed 
by 
KONE 
since 
2001. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Executive 
Vice 
President, 
Chief 
Technology 
Officer 
2015–2019, 
as 
Executive 
Vice 
President, 
Operations 
Development 
2013–2015, 
as 
Vice 
President, 
Technology 
Finland 
2011 
–2013, 
as 
Director, 
Service 
Equipment 
Business, 
KONE 
China 
2009–2010, 
and 
as 
Director, 
Product 
Strategy 
and 
Marketing, 
KONE 
China 
2007 
–2008. 
Current 
key 
positions 
of 
trust: 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Toshiba 
Elevator 
and 
Building 
Systems 
Corporation, 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Vexve 
Armatury 
Group. 
Ken 
Schmid 
Americas 
b. 
1963, 
B.A. 
(History), 
MBA 
(Business 
Administration) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2020. 
Employed 
by 
KONE 
since 
1986 
(Montgomery 
Elevator 
Company 
until 
1994). 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Senior 
Vice 
President, 
Finance, 
KONE 
Americas 
2005–2020, 
as 
Senior 
Vice 
President, 
Global 
Information 
Services 
2003–2005, 
as 
Senior 
Vice 
President, 
Chief 
Information 
Officer, 
KONE 
Americas 
1998 
–2003, 
as 
Vice 
President, 
Quality 
1995–1998, 
and 
in 
various 
new 
equipment 
sales 
roles 
in 
multiple 
branch 
offices. 
Current 
key 
positions 
of 
trust: 
Member 
of 
the 
Board 
of 
National 
Elevator 
Industry, 
Inc. 
(NEII), 
and 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Advisory 
Board 
to 
Invest 
in 
Finland, 
USA. 
Susanne 
Skippari 
Human 
Resources 
b. 
1974, 
M.Sc. 
(Econ.) 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
since 
2017. 
Employed 
by 
KONE 
since 
2007. 
Previously 
served 
at 
KONE 
as 
Head 
of 
Human 
Resources, 
New 
Equipment 
Business 
2015–2017, 
as 
Head 
of 
Talent 
Management 
2007 
–2008 
and 
2011 
–2015, 
and 
as 
Area 
Human 
Resources 
Director, 
Europe, 
Middle 
East 
and 
Africa 
2009 
–2011. 
Prior 
to 
joining 
KONE, 
she 
served 
at 
Nokia 
in 
various 
Human 
Resources 
roles 
in 
Finland 
and 
in 
Argentina 
1999 
–2006. 
Current 
key 
position 
of 
trust: 
Member 
of 
the 
Board 
of 
Uponor 
Corporation. 
Tricia 
Weener 
Marketing 
and 
Communications 
b. 
1970, 
B.A. 
Business 
studies 
Member 
of 
the 
Executive 
Board 
and 
employed 
by 
KONE 
since 
2021. 
Previously 
served 
at 
HSBC 
as 
Chief 
Marketing 
Officer, 
Commercial 
& 
Global 
Banking 
& 
Markets 
2019–2020 
and 
Commercial 
Banking 
2016–2020, 
as 
Group 
Head 
of 
Brand 
Partnerships 
2017–2019, 
as 
Asia 
Head 
of 
Marketing, 
Commercial 
& 
Global 
Banking 
& 
Markets 
2013-2019, 
as 
Head 
of 
Integrated 
Marcoms 
2011 
–2013, 
and 
as 
Europe 
Head 
of 
Marketing 
and 
Comms, 
Commercial 
Bank 
2009–2011. 
Prior 
to 
HSBC, 
she 
served 
at 
Intelligent 
Marketing 
& 
Communications 
Ltd 
as 
CEO 
and 
Founder 
2003 
–2009, 
at 
The 
Marketing 
Partnership 
Ltd 
1997–2003, 
at 
ALPHA 
Airports 
Group 
1996-
1997 
and 
at 
British 
Aerospace 
Defence 
Ltd 
1989–1994 
. 
Thomas 
Hinnerskov 
served 
as 
Executive 
Vice 
President 
responsible 
for 
South 
Europe, 
Middle 
East 
and 
Africa 
until 
April 
30, 
2022. 
William 
B 
Johnson 
served 
as 
Executive 
Vice 
President 
, 
Greater 
China 
until 
October 
8, 
2022. 

 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
138 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
More 
information 
The 
Board 
of 
Directors’ 
proposal 
for 
the 
distribution 
of 
profit, 
page 
122 
Shares 
and 
shareholders, 
page 
35 
Annual 
General 
Meeting 
KONE 
Corporation’s 
Annual 
General 
Meeting 
will 
be 
held 
on 
Tuesday 
February 
28, 
2023 
at 
11.00 
a.m. 
at 
Messukeskus 
Siipi, 
Rautatieläisenkatu 
3, 
in 
Helsinki, 
Finland. 
Further 
instructions 
and 
schedules 
for 
shareholders 
can 
be 
found 
on 
KONE’s 
website 
at 
kone.com 
and 
in 
the 
Notice 
to 
the 
General 
meeting. 
At 
general 
meetings, 
each 
KONE 
class 
A 
share 
is 
assigned 
one 
vote, 
as 
is 
each 
block 
of 
10 
class 
B 
shares, 
with 
the 
provision 
that 
each 
shareholder 
is 
entitled 
to 
at 
least 
one 
vote. 
Payment 
of 
dividends 
The 
Board 
of 
Directors 
proposes 
to 
the 
Annual 
General 
Meeting 
that 
for 
the 
financial 
year 
2022 
a 
dividend 
of 
EUR 
1.7475 
be 
paid 
for 
each 
class 
A 
share 
and 
a 
dividend 
of 
EUR 
1.75 
be 
paid 
for 
each 
class 
B 
share. 
All 
shares 
existing 
on 
the 
dividend 
record 
date, 
March 
2, 
2023 
are 
entitled 
to 
the 
dividend. 
The 
dividend 
is 
proposed 
to 
be 
paid 
on 
March 
9, 
2023. 
Listing 
of 
KONE 
securities 
KONE 
Corporation 
has 
two 
classes 
of 
shares: 
the 
listed 
class 
B 
shares 
and 
the 
non-listed 
class 
A 
shares. 
The 
KONE 
class 
B 
shares 
are 
listed 
on 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd. 
and 
are 
registered 
at 
Euroclear 
Finland 
Ltd. 
 
INFORMATION 
FOR 
SHAREHOLDERS 

 
 
 
 
 
 
 
 
CORPORATE 
GOVERNANCE 
STATEMENT 
139 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
INVESTOR 
RELATIONS 
Investor 
relations 
policy 
KONE 
strives 
to 
offer 
liquid 
shares 
that 
present 
an 
attractive 
investment 
alternative 
to 
domestic 
and 
foreign 
investors. 
The 
primary 
task 
of 
KONE’s 
Investor 
Relations 
is 
to 
ensure 
that 
the 
market 
has 
correct 
and 
sufficient 
information 
at 
its 
disposal 
in 
order 
to 
determine 
the 
value 
of 
the 
KONE 
share 
at 
all 
times. 
The 
aim 
of 
KONE’s 
written 
communications, 
such 
as 
the 
financial 
statements 
and 
interim 
reports, 
the 
sustainability 
report, 
stock 
exchange 
and 
press 
releases, 
the 
internet 
pages 
as 
well 
as 
that 
of 
all 
other 
communication 
with 
investors 
and 
analysts 
is 
to 
accomplish 
this 
task. 
In 
all 
of 
its 
communications, 
KONE 
complies 
with 
the 
requirements 
for 
listed 
companies 
as 
defined 
by 
EU 
legislation, 
the 
Finnish 
Securities 
Markets 
Act, 
the 
rules 
of 
the 
Nasdaq 
Helsinki 
Ltd. 
and 
any 
other 
applicable 
regulation 
concerning 
prompt 
and 
simultaneous 
disclosure 
of 
information. 
Silent 
period 
KONE 
observes 
a 
period 
of 
silence 
prior 
to 
releasing 
its 
financial 
results. 
This 
means 
that 
there 
are 
no 
discussions 
regarding 
financial 
issues 
with 
the 
capital 
markets 
or 
the 
financial 
media 
during 
the 
three-week 
period 
preceding 
the 
publication 
of 
interim 
results 
and 
the 
four-week 
period 
preceding 
the 
publication 
of 
the 
annual 
financial 
statements. 
This 
applies 
to 
meetings, 
telephone 
conversations 
and 
other 
means 
of 
communication. 
Contact 
information 
Natalia 
Valtasaari 
Head 
of 
Investor 
Relations 
Tel. 
+358 
(0)204 
75 
4705 
investors@kone.com 
KONE’s 
financial 
reporting 
schedule 
2023 
Financial 
Statement 
Bulletin 
and 
Financial 
Statements 
for 
2022 
Thursday, 
January 
26, 
2023 
Interim 
Report 
for 
January 
1–March 
31, 
2023 
Wednesday, 
April 
26, 
2023 
Half-year 
Financial 
Report 
for 
January 
1–June 
30, 
2023 
Thursday, 
July 
20, 
2023 
Interim 
Report 
for 
January 
1–September 
30, 
2023 
Wedne 
sday, 
October 
25, 
2023 
KONE 
will 
publish 
its 
Sustainability 
Report 
for 
the 
year 
2022 
during 
the 
second 
quarter 
of 
2023. 

 
 
 
 
140 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
 
This 
report 
contains 
forward 
-looking 
statements 
that 
are 
based 
on 
the 
current 
expectations, 
known 
factors, 
decisions 
and 
plans 
of 
the 
management 
of 
KONE. 
Although 
the 
management 
believes 
that 
the 
expectations 
reflected 
in 
such 
forward 
-looking 
statements 
are 
reasonable, 
no 
assurance 
can 
be 
given 
that 
such 
expectations 
will 
prove 
to 
be 
correct. 
Accordingly, 
results 
could 
differ 
materially 
from 
those 
implied 
in 
the 
forward 
-looking 
statements 
as 
a 
result 
of, 
among 
other 
factors, 
changes 
in 
economic, 
market 
and 
competitive 
conditions, 
changes 
in 
the 
regulatory 
environment 
and 
other 
government 
actions 
as 
well 
as 
fluctuations 
in 
exchange 
rates. 

 
141 
KONE 
ANNUAL 
REVIEW 
2022 
Front 
and 
back 
cover 
reference 
images 
At 
the 
Zuidas 
financial 
district 
in 
Amsterdam, 
The 
Valley 
is 
the 
ultimate 
integration 
of 
living 
and 
working 
in 
an 
urban 
environment. 
Spanning 
over 
75,000 
m2 
of 
floor 
space, 
there 
is 
ample 
room 
for 
offices, 
retail, 
catering, 
a 
total 
of 
196 
apartments, 
an 
underground 
375-car 
parking 
garage 
and 
a 
dedicated 
parking 
space 
for 
1,850 
bicycles. 
In 
this 
project, 
smooth 
people 
flow 
is 
delivered 
by 
21 
KONE 
MonoSpace® 
700 
elevators, 
reaching 
a 
speed 
of 
three 
meters 
per 
second, 
and 
two 
KONE 
TravelMaster™ 
110 
escalators 
located 
on 
the 
ground 
floor 
of 
the 
3-tower 
building. 
Maximum 
equipment 
uptime 
will 
be 
ensured 
by 
the 
predictive 
maintenance 
concept 
KONE 
24/7 
Connected 
Services. 
KONE 
CORPORATION 
Corporate 
Offices 
Keilasatama 3 
P.O. Box 7 
FI-02150 Espoo Finland
Tel. 
+358 
(0)204 
751
www.kone.com
For 
further 
information 
please 
contact
Natalia 
Valtasaari 
Head 
of 
Investor 
Relations 
Tel 
. 
+358 
(0)204 
75 
4705 